Gestión y Evaluación de Proyectos

Rosa Carina Andrade Miranda

randrade5@santotomas.cl
 Evaluación de un proyecto
 Según la finalidad de un proyecto:
 Proyectos que buscar crear nuevos negocios o empresas.
 Proyectos que buscan evaluar un cambio, mejora o modernización en una empresa
existente.
 Según para quien se realice:
 Evaluación privada : se realiza desde la perspectiva de un agente económico
privado o individual (persona, empresa, grupo, etc.)
 Evaluación social : se realiza desde la perspectiva del conjunto del país (sociedad)
 Según el momento en que se realice:
 Ex ante : se realiza en el periodo de preinversión, entrega una recomendación
sobre la conveniencia de realizar un proyecto.
 Ex post : se realiza una vez ejecutado el proyecto, sirve para estimar los
verdaderos beneficios del proyecto, encontrar las fuentes de error y generar
aprendizaje.
Otras…
CRITERIOS MAS USADOS PARA LA EV. PROY.
 Este criterio plantea que el proyecto debe aceptarse si su valor
actual neto (VAN) es igual o superior a cero, donde el VAN es la
diferencia entre todos los ingresos y egresos expresados en
moneda actual.

 El criterio de la tasa interna de retorno (TIR) evalúa el

proyecto en función de una única tasa de rendimiento por
periodo con la cual la totalidad de los beneficios actualizados
son exactamente iguales a los desembolsos expresados en
moneda actual.
V.A.N.
 También es conocido como Valor Presente Neto (VPN),
Beneficio Neto Actual (BNA).
 El VAN mide la riqueza equivalente que aporta el proyecto
medido en dinero del periodo inicial (t=0), sobre la mejor
alternativa de uso del capital invertido en un proyecto de
similar riesgo.
 El VAN es el excedente que queda para los inversionistas
después de haber recuperado la inversión.
 Maximizar el VAN equivale a maximizar la riqueza del
inversionista.
 V.A.N.

 Criterios de decisión:

 VPN > 0, conviene hacer el proyecto porque aporta riqueza.

 VPN = 0, se está indiferente entre hacer o no el proyecto.

 VPN < 0, no conviene realizarlo, es mejor destinar el

capital a su uso alternativo.
V.A.N.

 El VAN es útil para determinar cuando conviene hacer o

no un proyecto, también sirve para elegir entre distintos
proyectos alternativos, para ello tenemos que ver cual
de ellos tiene un mayor VAN.
 También es útil cuando queremos elegir entre un
proyecto y una variación del mismo, por ejemplo:
Tamaño del Proyecto, ubicación del mismo,
segmentación del Mercado, tecnología usada, etc.
 Ademas, el VAN sirve para determinar en que momento
conviene abandonar deinitivamente un proyecto, por lo
que se calcula en VAN para distintos periodos.
T.I.R.

 El TIR es un indicador asociado al VAN, y

por lo tanto, requiere la misma
información necesaria para calcularla.

 Representa la rentabilidad media

intrínseca del proyecto que se está
evaluando.
T.I.R.

 El criterio de decisión es que se deben aceptar

los proyectos con:

 TIR >0

 Es decir los proyectos cuya tasa de retorno sea

mayor que el costo de oportunidad del capital.
T.I.R.

 Problemas de TIR:
 No es un indicador único para cada proyecto, por lo tanto,
puede que matemáticamente existan otros valores como raíces
complejas.

 No es un indicador tan robusto como el VAN.

 No es un buen indicador cuando se comparan dos proyectos de

distinta envergadura y montos de inversión involucrados.

 La vida útil de distintos proyectos tampoco permite evaluar

con TIR.
 Ejemplos

 El criterio de VAN y TIR pueden llevar a decisiones distintas.