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    Demanda agregada y Oferta agregada ‘actividad econémica luchia de un aoa otro-En la mayoria de los caso, la produccién de bienes y servicios aumenta. Debido al crecimiento dela fuerza Iaboral los incrementos en la inversion de capital ls avances en el conoci- miento tecnol6gico, la economia puede producie cada vee més a medida que pasa el tiempo. Este crecimiento permite a todos gozar de un mejor nivel de vida, En promedio, en ls iltimos 50 aes, la produccion dela economia de Estados Unidos, ‘medida en términos del PIB real, creci alrededor de 3% aval En algunos af, sin embargo, la economia experimenta contracciones en lugar de crecimiento. Las empresas no pueden vender todos los bienes y servicios que ofrecen, por lo que reducen la produecion. Hay despidos de trabajadores, el desem- plo aumentay las fabricas se quedan inactivas, Como se producen menos bienes Y servicios en la economia, el PIB real disminuye al igual que otras medidas del 1720. PARTE FLUCTUACIONES ECONDMNCAS A conTO RAZ Ingres. Este periodo de ingresos decrecientes y aumento en cl desempleo se Ii Recesion recesin ies relativamenteleve,y depresion ses nis grave Peroco ene que elingreso Un ejemplo de una desaceleracién econémica de este tipo se prodjo en 20M y ‘eal dsminuye ye cesar 2009, A'partir del cuarto trimestre de 2007 y hasta el segundo trimestre de 2009, leo auenta PIB real de la economia estadounidense se redujo 4%. Latasa de desempleo aun’ de 44% on mayo de 2007 a 10.1% en octubre de 2009" el nivel més alto en mi cs Depresién ‘un cuarto de siglo. Como es logico, los estudiantes que se gradaron en esa ep Recesion grave, tuvieron muchas difcultades para encontrar buenos empleos, {Qué causa las uctuaciones de a actividad econdmica corto plaza? :Qué pus sacra plitcnpbea pars prever prods de ngresos detent sun ne deserpleo? Cunndo las ecesons ls depreones sete, ee ps cero encrgados dea pore prs edu duran y veda! dle cous crn? Ena a preguntas de ls gue nos ospareos a contaion is arable que eure on en granted, In que y vines en apis losantertes Inhyen eI, espns stan intel nivel e pec Tamen son crs lente de plies como el gato gusemements los impos yn ofr de rte Lo qu recon epee sfc an "tere el beizonte temporal Hatt shor, esta meta ha sido exp Comporemiero cess vari ano place Nest civ ahora exept iS dewiacones corto paso des tenes «lng laze En tar palabra garde enfocaros en fuerza que expan el cecimlnto economic dein eeracion a oa, ahora os interes iat fren que expcan ae futons Scomns snaac ‘Sie extend debate ete loe economists acerca de cule lt meor mania de aalar ls hicunloes a corto Plato pero cal toe atlizan ef modelo Semana ered oferta ergo, Nua ates pice ser aprender liar ‘ste mado ars alization corto paso de cverte sentiment y pals econ. Ente opto presenta as ds artes del mova curve de ‘eranda areyads ya curve de lett agregads, Peo anes de rami eames Slpunos de los heci fundamentals que decrben lo alias dea como Tres hechos clave de las fluctuaciones econdmicas Las fuctuaciones econémicas a corto plazo han acurrido en todos lot paises a lo largo de la historia. Como punto de partida para entender ls fiuctuaciones anales, hhablaremos de algunas de sus propiedades mds importantes. Hecho 1: las fluctuaciones econémicas son irregulares e impredecibles Las fuctuaciones de la actividad econémica se conocen a menudo como ¢l ica cen mice. Como e éeino indica Is luctuaciones econdmicas carresponden a cambios ‘las condiciones econdmices. Cuando el PIB erecerapidamente, la economia ‘encuentra bien. Fn esos periodos de expansién econémica, muchas empresas tienen sbundantes clientes y sts benefiios aumentan, Durante las receiones, cuando et PIB real se contrac, ls empresns tienen problemas. Durante esos periodos de con- traccdn econémica, la mayora de las empreses experimentan redciones en sus ventas y sus beneficos. "Hl término ciclo confmico es un tanto engafoso, ya que da ¢ entender que las uetuactones econdmicas siguen un patrén regulary predecible. De hecho, las fluctuaciones ecanémicas no son enabsoluto regulates y san cal imposible de pre- decir con precisién El panel a) dela figura 1 muestael PIB real dela economia de Estados Unidos desde 1965 Las areas sombreadas epresentan épacas de resin ‘Como se muestra en I figura, las recesones nose presenta a Intrvalosregulares Algunas veces Ins recesiones llegan una despues dela otra, como las recesiones de tes mines iedsares 305 ‘sect sides 205 Pace dea vos Cs [ASTTULO 33 DEMANDA AGREGADA ¥OFERTA RGREGAOA. 724 ypitest Ta ae aaa Hho caste merit ‘Tad desl sem ‘ant Hass Sl Fie ] Un vistazo alas fluctua- ‘iones econdmicas oro plaro ea figura muestra el Ps real ene panel ae sto Ge inversion en el pana By ff dsempleo ene prel ara a economia de tacos Unidos, uttzando dates ‘emertrales desde 1965, Us ecdones se mucaran nls bras sombread (Observe que PB aly el aso de inversn dln Yon durante as ecesiones, Fiera que el desempleo 722. PARTERIL RLUCTUACOMES ECONOMICAS A CORTO LAZO 1980 y 1982 En ocasionestranscurren varios alos antes de que la economia enfrente luna recesion. El mayor periode econémico en la historia de Estados Unidos sin uno recesién fue la expansin econdmica de 1991 2001 Hecho 2: la mayoria de las cantidades macroeconémicas varian juntas EL PIB real es la variable que se usa con mayor frecuencia para’ monitorear los ‘cambios a corto plazo en la economia, ya que es el indicacor mis completo de la actividad econdmice, EI PIB real mide el valor de todos los bienesy servicios finales pproducidos en un tiempo determinado, Tambicn mide el ingreso total (ajustado por In inflacién de todos oe actores dela economia Sucede, sin embargo, que para monitorear las fuctuacones a corto plazo ne importa qué indicador de la actividad econdmica se utile. La mayoria dela var bles macroeconémicas que mien algsn ipo de ingreso,gastoo produccién fuctuan ala ver. Cuando el PIB eal se contrae en una recesién, tambien se redacen el ingreso Personal, as utlidades de las eorporaciones, el gato de consumo el gasto de inver Si6n, la produccidn industrial as ventas al menudeo, las ventas de cases, las vetes de automeviles, et. Debido a que las recesiones son un fendmeno que afecta toda la ‘economia, se refljan en una gran cantidad de datos econdmicos, ‘Aunque miuchas variables macroeconémicas fuctian ala er, ohacenendiferen- tes grados. En especial, como muestra el pane b) de a figura |e gasto de inversion varia de manera importante en Ios iclos econémicos. Aun cuando la inversion re- presenta en promedio una séptima parte del PB, la disminucign en la inversion constituye dos terceras partes dela reduecin dei PIB durante las recesiones. En ‘otras palabras, cuando las condiciones econdmicas se deterioran, buena parte del declive se puede atribuir alas reductiones en el gasto en nuevas fabrics, vivienda fe inventaios. Hecho 3: cuando disminuye la produccién, el desempleo aumenta {Los cambios en la produc de bienesy servicios del economia tienen una impor- tante correlacin con las vatiaciones de la utilzacién dela fuerza labora. En otras palabras, cuando disminayeel PIB rea, aumenta a tasa de desempleo. Este factor no sorprende. Cuando las empresas deciden producir una cantidad menor de bienes y servicios despiden trabsjadores, aumentando asi el nimero de desemipleados. El panel c) dela figura 1 muestra la asa de desempleo en Estados Unidos desde 1965. Una vez més, ls areas sombreadas representan épocis de reesin. La figura ‘muestra claramente el impacto de las rcesiones en el desempleo. En cada una de las recesiones, el desempleo aumenta de forma sgnificativa, Cuando termina la recesion ye PIB real empieza a aumentar, la tasa de desempleo disminuye paulatinamente. La tasa de desempleo nunca lega a cero, sino que facta alrededor de su tasa nats ral que es entre 5y 6%. TXAMEN RAPIDO.Mencioney analice los tex hecho fundamentales dels fuctuaio: es econamics Explicacién de las fluctuaciones econémicas a corto plazo Es facil describ lo que les sucede a las economiss mientras fluctdan con el tempo. Sin embargo, explicr qué causa estas fctuaciones es més dif. De hecho, com= pparada con ls temas que hemos estudiado en eapitulos anteriores, la feo de las uctuaciones econdmicas sigue siendo cantrovertida. En este yn los signientes dos capitulos, desarollaremas ef modelo que muchos economistas wigan para explicat Jas luctuaciones a corto plazo en la actividad econémic, (CAPTULOE DEMOS AGHEGADA YOFFTA RGREGADR 723 Los supuestos de la economia clasica Fn capftulos anteriores presentamas algunas teorias para explicar los determinantes | se ns variables macroetontmicas mis importante & largo plazo. En ol capitulo 35 ‘Se estudié el nivel ye erecimiento dela productividad y el PIB real. Er los capitals 25 y 26 analizames emo funciona el slstema fnanciero y cbmo la tsa de interés ‘eal se justa para equllra el ahorzoy la inversiGn. Enel capftulo 28 se expicé pot {qué existe siempre desempleo en la economia. En los captulos 29 y 30 se estudiaron tt sistema monetario y cdmo los cambios en a oferta de dinero sfectan el nivel de precios, la inlaciény’lastasas de interes nominales. En os captulos 31 y 32 este nls se extendi las economlas abiertas para explicar la balanza comercial ol tipo de cambio. "Todos ls andisis anteriores se basaron en dos ideas relacionadas: 1a dicotomia cliscay la neutralidad monetaria. Recuerde que la diotomiaclsica es la separae tién de variables en variables reales (as que mien eantdades o precios relatvs) Y variables nominales (as que se miden en termines de dinero). Sen In tora Tracroecondmicaclisica, los cambios en la oferta de dinero aectan las variables Pominales, peo no alas reales. Come resultado de eta neutealidad monetra, dl capitulo 252128 examinamos los eterminantes de las variables reals (PIB real, tsa de interés cealy desempleo) sin introducie variables nominates (oferta de dinero y Iivel de precios) En cierto sentido, el dinero noes importante en el mundo clsio, St la cantidad de dinero en la economia se duplcar, todo eostara lo dobley el ingreso de cada individuo también se mulipliarta por dos. 2Y entonces? El cambio seria nominal (en el sentido convencional de “cat insgnifcante”), Las cosas que verdaicramente preocupan elas personas, como el hecho de tener trabajo on, cuantos bienesy ser= Wicios pueden adquire etter, seguirian igual ‘La Vision césiea se deserbe en orasiones con el dicho “el dinero es un velo” Esto «las variables nominal pueden ser lo primero que vemos cuando observamos tuna economia, debido a que las Variables econémicas casi siempre se expresan en unidades monetarias, Sin embargo, lo que importa en realidad son las variables rea: les y las fuerza econdacas que las determinan. Con base en la tora clisica, pata ‘entender estas variables reales, tenemos que ver lo que hay detrés del veo, La realidad de las fluctuaciones a corto plazo ‘Aplin le supuetos de a tori macromedia diem el murdo en que Sivnest La epoca progura es denportanta cpl pra entender co Fanon i cone Memos cots ens que oy sen dese e mad lg pst, poo voc pe, onsen ver el npc diel dierent economt Muchas coro tn panen qu dexpusedoun prado de arin toss cmb en laf mon tanec io prc y ote varies nominate peo no afecen PD ere dsenpco wots vars rele que es precnmert oqu eTa worse. Stenberg, cand se etsan fos cmos edn ato en econo l supursto deta neuidad monsaia no ex vida A corto pit, as vanables reales y om ‘ales entinesrecharonteenslzadas exon e a feta de diner pucden ‘SSsiartemporsinent MIB ea teu tenlenca srg pase. Tia los minmos economists dsc, coma Dave Hume, se dilron cuenta de qu aera exonrcaclsca nos sen a corto pla, Dede ou pacen ‘ino en ingtetta del spo xu, Hue cbse que cuando in ena de nero aunentabs despcs de tv descibrinentor deo lw preie tran Siero trope en suena ete lant, aceon srs emis empleo y produce Pars entender mo fancion a economia cot paz, requerimos un nuevo sonal cus unde contra wando mucus de ls hernia que dso Inmon en capitulo anfsons, pero debemos abandonar In dco dts y a 7A PARTE FLUCTUACONSS EcONBIACAS A CONIO HAO Las influencias sociales de las recesiones econémicas ‘La economia estadounidense pass por un period de profundarecsién en 2008 _¥ 2009, dela cual apenas empezaba a recupearze la ecaromia cuando este libro ‘estaba en edicin. Este acontecimientoindujo a algunesobservadores a regu ‘arse cémo afectan esos suceios ala sociedad en general Una recesién puede 0 leetes dbs, desde stor bos -- enlas noticias tee, fos pobre Son ot ie erenendn ht mesa sa 1 sen Peo en eine ines cambiar el estilo de vida “inner igs contrenos see ‘cual. bin pueden sr os ros ls que mis Two Cone on urs estudos han demostido que peda nla acl is Eta een uand es cl eons ampeow tte es pevcandovnatdcn mae oh Id ues acauln bs empl per meres Inca, Ls prone dedcn mis ul ene en deo atnoode ey cto es eats ance. tempo 2 ls atoanencin y 3 dees naan A Pate Ame Ving 1m icenden abo: de oes, os csos_ lana ata Oia den de geo, pene efron de Ure secs de aces cin han eco a dca de 1930, es sta of lado Sad del House tan doamenede oe nts ets. Si data, a pega pngpl yn nos de meso ode sal, wees en cambio en poe recente Who Bes © cuts pete hacer pre aco © mgr verde i porinoch deine ning Agggte statins sad How? atin, «ss toca es. Sm ent, hay Un glanaoio. Esa rena 3 ued e cea and Ingato Cnsarotin Vea cia sao de eps econo peter meoshsala adn de 1350, (Quin sana es cuncons open {8 renin ha canted) esto modo oe la vcs acua, pees esperar mo? Esimcones nglacane, pee widening maomis a ely tain ges peronsrecaransachaes Ses en @ cca’) Dea bape etiam sonic. iene css y au vez cose ect prone qu tenan mu fea ne Todas is cesones tener ees ca- bins ame aon Eos pen adopt th en Ban ates 6 scents ken eo ley sacle een a eines s,s frm den may tes nel corteto pes canons. Pew lols apron, «abs pueden ser my sods. Per gem: ya deere ys selene: dealt sen men hs pcos ensue a Gn ees pute cnr und 8 chiar loss enka Ge cds gu elinge bb saan oe he 2 scl y ata como economic. across y ass de per fl npr dominio ws ut en lenin road scl probable carers ambos dela NBA. ‘om obra en ser ane. ‘Modelo de demanda agregada y oferta, agregadas Mosse que a mayoria de los economistas uta para phar las fuctuacones 2 ‘ora lax ena acide ‘econumca en tlc con su tedenda a largo pao, ‘neutalidad del dinero. Yano podemos separar nuestro andlisi de las varablesrea- les, como produecién y empleo, de nuestro anilisis de las variables nomsnales, como sinero y nivel de precios. Nuestro nuevo modelo se centra en mo interactéan las variables nominales con ls variables reales EI modelo de demanda agregada y oferta agregada "Nuestro modelo de luctuaciones econémicas «corto plazo se centr en el compor- tamiento de dos variables: Ia primera variable sla producign de Bienes y servos en Ia economia, medida por el PIB real La segunda es el nivel promedo de pre fo modelo trata de explicae (el PT real) mide la cantidad fotal de bienes y servicios odiccos por fdas las empresas de fados los mercados. Para entender por qué la ‘curva de demanda agregada tiene pendiente negativa y por qué la curva de oferta ‘agregada tene pendiente positiva, fequerimos tna teria macrocondmica gue expli> {que la cantidad total demandada de bienes servicios, ylacantidad total ofrecida de Dienes y servicios, Nuestra siguiente tarea consist en deserollar esa teoria, [EXAMEN RAPIDO _¢En qué ifere ol comportamiento dela economia a corto plazo de 44 comporiamiento 3 largo pazo? » Dibuje el modelo de demands agregads y oferta agregada.:Qué variables re encuentran en ls ej? La curva de demanda agregada La curva de demanda agregada indica Iacantidad demandada de todos los bienes _y servicios en Ia economia a cualquier nivel de precios. Como ilustrs la figura 3, a ‘Curva de demanda agregada tiene pendiente negativa. Lo anterior significa que, si todo fo demas permanece sin cambio, un decremento en el nivel general de precios ‘ena economia (por ejemplo, de P, a P,) aumenta Ia cantdad demandada de bienes Y servicios (de Y,a Y>). En cambio, un incremento en el nivel de precios reduce la Cantidad demandada de bienes y servicios, Por qué la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa {Por que cuando varia el nivel de precios, la cantlad demandada de Benes y verve ‘Gos se mueve en sentido contrari? Para contest esta pregunta, e» ti recordar que 1PIB de Ia economia (que denotamnos con Y) es la summa de consumo (C),inversién (0, compras gubemamentales (6) y exportacionesnetas (XN) Yacti+G+3n. Cada uno de estos cuatro componentes contibuye la demanda agregada de bienes Y servicios, Por ahora suponemas que el gasto gubernamertalesfjo por polis. (AMTULO 33 DEMMOR AGREGADA YOFFTA AGREGADA, 727 Figure 3 a canva de demanda sgregada Una reducisn dt nivel de precios Ge Fa 2 neremana la catia demande de Denes y sevice dey, ¥, Hay trerrazones que ‘explcan ea relarén negative. {Conforme rainy el nivel de precios, a riqueza real aument, [es tates de teres demiouyen yl tipo de cambio sedepreci. Estos efectos estimulan el gast en consumo la inversgn yt expo taciones netas Un mayor gasto fen cualiera oen todos estos « rr ‘Ged se Componentes del produc si Preduclén nfs una mayer cantdad deman 2. homer cod ada de Benes y servicios, ‘ent ay, eat de amelie ‘os otros tres componentes del gasto (consumo, inversén y exportaciones neta) \dependen de las condiciones econémicasy, en particular, del nivel de precios. Asi, pra entender la pendiente negativa de a curva de demanda agregade, debemos ‘xaminar cémo afecta ef nivel de precios Ia cantdad demandada de bienes y servi ‘ios para el consumo Ia inversiin y las exportaiones nets, El nivel de precios y el consumo: el efecto riqueza Considere el dinero ‘que tiene en su blletera yen su cuenta bencaria. El valor nominal de este dinero © fio. Un dolar siempre vale un délar. Sin embargo, el valor real del délar no es Sj. Si una barra de chocolate cuesta un délar, entonces el dar vale una barra de chocolate. i el valor de las baras de chocolate disminuye a $0.50, entonces el dolar vale dos barras de chocolate. As, cuando el nivel de precios dismninuye, el dinero «que usted tiene aumenta de val, lo que inerementa su rqueza real y su capacidad para adquirirbienesy servicios Esta lgicaofrece la primera razén por la que la curva de demanda agregada tiene ppendiente negaiva. Un decrement ene ni! de precios aumenta el valor rel del dinero 9 face mis rico aos consumidores, lo qu a su ve Tos moti a gst mis, Elncremento on ast de consumo signifier una nagorcanidad demsmada de bene ysricos EN care tio, un incremento en el nivel de precios reduce el velo real del dinero ueloe mis pobre 1s consunsidores, lo que as es reduce el gasto de consumo y I canted demandade de ines y servicios El nivel de precios y la inversién: el efecto tasa de interés. El nivel de precios es un determinante de a cantidad de dinero demandada. Cuando el nivel fe precios es menor, los particuares necesita tener menos dinero pare adi los bienes y servicios que necesita. Por tanto, cuando el nivel de precios disminuye, os particularestratan de reducr su tenencia de dinero prestando parte de éste Por «jemplo, un particular podria usar su excedente de dinero para comprar bonos que _paguenintereseso podria depositar su excedente de dinero en na cuenta de ahorvos {que page intereses, y el banco sara estos fonds para hacer préstamos, En ambos ‘casos, cuando los pariculares tatan de converte parte de su dinero en actives que {generan intereses, impulsan a f baja las tasas de interés, (En el capitulo siguiente analizaremos este proceso con mayor delle) as tasas de interés, a su vez, afectan el gasto en biones y servicios. Debido a que una tasa de interés menor provoca que et exéito sea menos caro, eso motive las empresas a solctar mis prestamos para invertir en nuevas plantas y equipo, ¥ FLUCTUACIONES ECOWOMICAS a CORTO LAZO :motiva los particulars a pedir pestado para invertiren vivienda nueva, (Una sa de inteés baa también podria estimularelgasto de consumo, especialmente el gosto fen bienes duraderos grandes, como automéviles, que normalmente se compran a ‘rio Ast, una menor asa de interés increment la cantidad demandada de bienes y services, ‘La logca nos dala segunda razén por la que la curva de demanda agregada tere ppendiente negativa. Un menor nivel de precios duce In tsa de inte, motiva mayor {sto en iene de incesin y portato, incremental canta demandada de bene y cis. En cambio, un mayor niet de precios aamenta la asa deine, desmotio el geste de incersiény reduce ln ctied demandeda de ions y servis. EE nivol de precios y las exportaciones netas: el efecto tipo de cam- [bio Como se ha vist, un menor nivel de precios reduce las tasas de interés. En ‘respuesta a esta menor tasa de interés, algunos invesionstas busearén mayores en es el comportamiento de a oferta agregada, La curva de oferta agregada a largo plizo es verbal dbido 8 [Amadide que la economia se hace mis eficente para produc benes y servis con {2 empo,pemordaimente debido al progres tecol6gco, le curve de oferta gre: CARTULO'SDEMANDA AGHICADAY OHTA NORLGADA won 5 ‘Goda a arg pazo se deslazshaca a derech. Al mismo tiempo, a medida que el recimientoInfoel6n & Sanco canvalincrementela oferta de dinero, i curva de demanda agregada también se deplaa hac la derecha. En eta igs, la produc cece 66 Yin 8 Yn 9890 Sey el vel de precios urmenta de Py, 8 Pay 1890 2 Pyar Ae modeio de Gert gregada y oferta agregadaoffece una eva mane Ge desc el ani slsctanco de eecimiantoe nla. rate ee eps ayers Feemndaapiges ley. Cie OAPs OMe targoplazo en el modelo se demande agregada y oferta agregada «que,a largo plazo, el nivel general de precios no afecta la capacidad de la economia {Te product bienesy servicios En eambio, a corto plazo el nivel de precossfafecta la jpreducién de I econemia, Es decir en un periodo de un ao o dos, un increment Ehel nivel general de precios ena economia ence a aumentar Ia cntidad ofrecida ‘Se bienes y servicios, yun decremento en el nivel de precios tende a disminuir la tantidad ofecida de bines y servicios. Como resultado, la curva de oferta agregada {corto plazo tiene perslent positiva, como se muestra en la figura 6 Por qué los cambios en el nivel de precios afectan la produccin a corto plazo? ‘Los macroeconomistashan propuesta tres teoras para explicar a pendiente positva dela curva de oferta agregada a corto plazo, En cada teors, une imperfecién espe ‘fica del mercado causa que el lado de In oferta dela economia se comport a corto plazo de manera diferente a como lo hace a largo plazo. Las siguientes tes teorias Eifieren en los detalles, pero tienen un tema comin: le cantiad de produc orca Se devo dese nivel nate lrg plas, cuando el nel rel de los precios en In economia dierent dl mie de recas que as personas espeata que predominara, Cuando el nivel {de precios aurmenta por encima del nivel esperado por las personas, la producién Stshenta por eneima de su asa nara Cuando, por el contrai,e vel de precioe ts inferior al esperade, la produccién disminuye por debsjo de su tasa natural 736 PARTE A AUCTUACONE| tt eto ECONOMICAS A cORTO PUZD Fins 6 me La evade oferta sareaada corto pazo i, ‘ear placa, una reducén aoe Get rive! raion de,» P, Tec i catead oe produ * Gon ard de, 9 ta elas posta puede deer { salriosy precios rites oa percepcone ernest Con et nh {impose jaan rss, Usenet nec los preony los percepcones, aah ‘euro ee orloque ea else pontva 7 io tempor. ° a7 Cade ptan La teoria de la rigidez de los salarios La primera explicacin de por qué la ‘curva de oferta agregada a corto plazo tene pendiente positiva es Ia teorn de la rigidez de fos salarios, Esta teoria es la mas sencila de las tres explcaciones en tomo a a oferta agregada y algunos economista crsen que pone de relieve lataz6n rds importante por la que la economia a corto plaza dfiere dela economia largo plazo. For tanto, es la teora de la oferta a corto plaza que destacamos en este libro. ‘Con base en esta teora la curva de oferta agregada a corto plazo tiene pendiente Positiva porque los salarios nominales tardan mucho en austare alos cambios en la situacién econdmica. En otras pelabras Jos salaros son "rigidos” a corto plazo, Hasta

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