DERECHO EMPRESARIAL

SEMANA 1:
Sobre el endoso en los Títulos Valores
▪ El endoso
▪ Clases de endoso: en propiedad, en
fideicomiso, en procuración y en garantía
(garantía mobiliaria

Profesora: María del Socorro Torres Villanueva

 DEL ENDOSO DE LOS TÍTULOS VALORES A LA ORDEN
El endoso es la forma de transmisión de los títulos valores a la orden
y debe constar en el reverso del título respectivo o en hoja adherida
a él y reunir los siguientes requisitos:
a) Nombre del endosatario;
b) Clase del endoso;
c) Fecha del endoso; y
d) Nombre, el número del
documento oficial de
identidad y firma del
endosante.
 CARACTERÍSTICAS DEL ENDOSO

ES UN ACTO JURIDICO UNILATERAL, solo se

requiere la manifestación de voluntad del endosante
para que pueda producir efectos

ES FORMAL, es decir que debe estar escrito en el

mismo TV o en hoja adherida a él

ES ACCESORIO, para que pueda haber endoso tiene

que existir el TV

ES INCONDICIONAL, cualquier condición se tendrá

por no escrita

ES INTEGRAL, no hay endoso parcial, se transfieren

los derechos principales y accesorios
va en el reverso
Si se omite el nombre del endosatario, se entenderá que ha sido
endosado en blanco
Nombre del endosatario
Si se omite la clase de endoso, salvo disposición legal en contrario,
se presumirá que el título valor ha sido transmitido en propiedad, sin
que valga prueba en contrario respecto a tercero de buena fe.

Clases de endoso
La omisión de la fecha del endoso hace presumir que ha sido
efectuado con posterioridad a la fecha que tuviera el endoso
anterior.

Fecha de endoso
El nombre, el número de DNI y la firma del endosante son
requisitos esenciales del endoso, por lo que su inobservancia
conlleva la ineficacia del endoso. El error en la consignación del
número del documento oficial de identidad no afectará la validez del
endoso.
 CLASES DE ENDOSO
EN FIDEICOMISO
Transfiere el dominio fiduciario del
TV en favor del fiduciario, a quien
corresponde ejercitar todos los
derechos derivados de éste que
correspondían al fideicomitente
endosante.
EN PROCURACIÓN
No transfiere la propiedad del
título valor; pero faculta al
endosatario para actuar en
nombre de su endosante.
EN PROPIEDAD
Transfiere la propiedad el
Título Valor y todos los
derechos inherentes a él, en
forma absoluta.
EN GARANTÍA
Contiene la cláusula "en
garantía" y el endosatario
puede ejercitar todos los
derechos inherentes al TV.
Surge la garantía real de la
prenda
DE LAS CLÁUSULAS ESPECIALES DE LOS TÍTULOS VALORES

Las cláusulas especiales deberán constar expresamente en

cualquier lugar del documento o en hoja adherida a él, para surtir
efecto frente a los obligados respectivos. En el caso de los
valores con representación por anotación en cuenta, los pactos y
cláusulas especiales deberán constar en el registro respectivo.

1. Clausula de Prórroga
2. Clausula de pago en moneda extranjera
3. Clausula de pago de intereses y reajustes
4. Clausula de liberación de protesto
5. Clausula de pago con cargo en cuenta bancaria
6. Clausula de venta extrajudicial
7. Clausula de sometimiento a la ley y tribunales
8. Clausula documentaria
La Clausula de Prórroga

Surtirá sus efectos por el solo mérito de la consignación del nuevo

plazo de vencimiento.

Esta cláusula puede ser escrita de la siguiente manera:

“A su vencimiento podrá ser prorrogada por su tenedor, por
el plazo que este señale en el mismo documento, sin que sea
necesario intervención alguna del obligado principal ni de los
solidarios”. (Resolución de la Superintendencia de Banca y
Seguros N° 680-2000, Perú)
La Cláusula de pago en ME

En los títulos valores que contengan obligación de pagar una suma

de dinero en moneda extranjera, podrá acordarse que el pago se
efectúe necesariamente en dicha moneda.

Excepción: En el Certificado de ME, la obligación de pago que

contiene debe ser cumplida por su emisor, en la misma moneda que
figura en el TV, sin que se tenga que poner una clausula especial.

La Cláusula diría lo siguiente:

“Su importe debe ser pagado solo en la misma moneda que figura
en el TV”. (Resolución de la Superintendencia de Banca y Seguros
N° 680-2000, Perú)
Clausula de pago sobre reajustes e intereses,

Cualquiera que sea la naturaleza del título valor que contenga una
obligación de pago dinerario, podrá acordarse las tasas de interés
compensatoria y moratoria y/o reajustes y comisiones permitidas
por la ley, que regirán durante el período de mora.

En su defecto, durante dicho período será aplicable el interés legal.

S/
Clausula de liberación de Protesto

Salvo disposición expresa distinta de la ley, en los TV sujetos a

protesto podrá incluirse la cláusula "sin protesto" u otra
equivalente en el acto de su emisión o aceptación, lo que libera al
tenedor de dicha formalidad para ejercitar las acciones derivadas
del título valor.

La cláusula de liberación de Protesto NO impide que el tenedor

opte por su protesto, en cuyo caso los gastos respectivos serán
de su cuenta

Qué es el protesto?
El Protesto es la diligencia judicial o notarial que tiene por
objeto dejar constancia de la falta de pago o aceptación
del TV
Clausula de Pago con cargo en cuenta

En los títulos valores que contengan obligaciones de pago

dinerario, podrá acordarse que dicho pago se cumplirá mediante
cargo en cuenta mantenida en una empresa del Sistema
Financiero Nacional, señalando el nombre de la empresa y, en su
caso, el número o código de la cuenta.

Esta Cláusula puede ser de la siguiente manera:

“El pago que corresponda al presente TV, podrá ser
verificado con cargo en cuenta señalando el Banco”
CLAÚSULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL

En los títulos valores afectados en garantía, salvo disposición

distinta de la ley, puede acordarse prescindir de su ejecución
judicial y que su venta se realice en forma directa o extrajudicial,
conforme a los acuerdos adoptados al efecto, según las
disposiciones aplicables a la ejecución extrajudicial de la garantía
prendaria.

Esta cláusula puede consignarse de la siguiente manera:

“En caso de ejecución de la prenda, se hará en forma
directa sin intervención de autoridad judicial al mejor
postor”
CLÁUSULA DE SOMETIMIENTO A LEYES Y TRIBUNALES

Salvo disposición legal en contrario, para el ejercicio de las acciones

derivadas del título valor podrá acordarse el sometimiento a la
competencia de determinado distrito judicial del país, así como a la
jurisdicción arbitral; o a leyes y/o tribunales de otro país.

Puede establecerse de la siguiente manera:

“Para el inicio de las acciones derivadas de este TV deberá
someterse al Tribunal Arbitral de la Cámara de Comercio”.

Arbitraje
Tribunal extranjero
Pago Parcial
Se puede pagar un TV en partes??

El tenedor no puede rehusar un pago parcial (Art. 65°)

En los casos de verificarse pago parcial, quien paga puede exigir que
el tenedor del título le otorgue el recibo correspondiente, además de
la anotación que deberá hacerse en el mismo título valor.
 En conclusión
Las cláusulas adicionales son
acuerdos pactados entre las partes
que se incorporan a los TV y son
asumidos, aceptando someterse a
situaciones excepcionales
DE LAS GARANTÍAS DE LOS TÍTULOS VALORES
 DE LAS GARANTÍAS DE LOS TÍTULOS VALORES

Para que dichas

garantías surtan
GARANTÍAS REALES efecto en favor de
cualquier tenedor,
debe dejarse
constancia de ello
en el mismo título
o registro
GARANTÍAS respectivo.
PERSONALES
 GARANTÍAS PERSONALES

AVAL FIANZA
El aval lo regula el Derecho La fianza la regula el Código Civil
Mercantil
El aval se constituye como una La fianza en cambio se puede
garantía adicional solidaria constituir como una garantía
solidaria o simple

El aval, no sirve para la fianza puede servir como

garantizar otra cosa distinta a un
título de valor.
garantía en diversos tipos de
operaciones, incluidos los
títulos de valores. Todo ello en
función del pacto al que llegue
con el acreedor.
 AVAL
El avalista no puede oponer al
tenedor del título valor los medios
de defensa personales de su
avalado.(Art. 59.2°)
El avalista puede garantizar
indefinidamente a su avalado
FIANZA
El fiador no puede hacer uso del
beneficio de excusión, pero sí
puede contradecir la acción del
tenedor usando los medios de
defensa personales de su
afianzado. (Art. 61.3°)
El fiador no puede garantizar
indefinidamente, salvo que lo
especifique en el Contrato

El aval se puede colocar en el La fianza puede estar en el mismo

anverso o reverso o en hoja TV o en el registro respectivo
adherida a él TV dependiendo si este es
materializado o desmaterializado

Lectura: El Aval y la fianza en los TV, Dr. Ricardo Beaumont Callirgos

https://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtualdata/publicaciones/ius/n1_2001/4.pdf
Garantías reales (Art. 63°)

Además de las formalidades y requisitos que las respectivas

disposiciones legales señalen para la constitución de garantías
reales que respalden títulos valores, cuando dichas garantías
aseguren el cumplimiento de las obligaciones frente a cualquier
tenedor, debe señalarse en el mismo título o en el respectivo
registro la existencia de tales garantías y, en su caso, las
referencias de su inscripción registral.

En ese caso, las transferencias del título no requieren del

asentimiento del obligado ni, de ser el caso, del constituyente de la
garantía, para que ésta tenga plena eficacia frente a cualquier
tenedor del título valor.
COMO SE CUMPLE UNA
OBLIGACIÓN GENERADA
POR UN TV?
 compelido: obligado

El Pago
Las obligaciones contenidas en los TV
se cumplen pagando. Las
prestaciones contenidas en un título
valor deben ser cumplidas el día
señalado para ese efecto. El tenedor
no puede ser compelido a recibir en
fecha anterior
Lugar de pago
El título valor debe ser presentado para su pago en el lugar
designado al efecto en el documento, aun cuando el obligado
hubiere cambiado de domicilio, salvo que éste haya comunicado
notarialmente al último tenedor su variación, antes del vencimiento
o fecha prevista para su pago y siempre dentro de la misma ciudad
o lugar de pago.
Si se hubiere señalado que el pago se hará
mediante cargo en una cuenta mantenida en
una empresa del Sistema Financiero
Nacional, el título debe presentarse ante la
respectiva empresa señalada en el
documento, la que rechazará o atenderá su
pago con los fondos que hubiere en la cuenta
designada en el título valor, hasta donde
alcancen, o, con las concesiones crediticias
que pueda conferir al titular de dicha cuenta

A falta de indicación expresa del lugar de

pago, el título valor se entiende pagadero
en:
a. El domicilio que figure junto al nombre de
quien resulte ser el obligado principal del
título; o, en su defecto, en el domicilio
real del obligado principal; y
b. El domicilio del indicado para el pago por
intervención
Pago por intervención
Se refiere a la participación de una tercera persona que interviene
para pagar la deuda o puede ser uno de los que intervienen para
pagar en vía de regreso.
DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
DERIVADAS DE LOS TÍTULOS
VALORES (Art. 90°)

✔ Acción directa,
C B A
✔ de regreso y

✔ de ulterior regreso
Gracias