República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para La Defensa

Viceministerio De Educación Para La Defensa
Universidad Militar Bolivariana
Universidad Católica Santa Rosa
Finanzas I

FINANACIAMIENTO A CORTO Y LARGO PLAZO

Facilitador: Participantes:
Lcda. Nohyany Acea. Aquino Lindibeth. C.I 18.671.117
Arias Fidel. C.I: 12.520.141
Ramírez María E. C.I: 11.070.199.
Ramírez Lucy. C.I: 20.328.825
Velazco Juan. C.I: 11.107.863

Caracas, Julio de 2021

 II

Índice

Índice ………………………… II - III

Introducción ………………………… IV- V

Financiamiento ………………………… 6

Financiamiento a Corto Plazo ………………………… 7

- Crédito Comercial o Cuentas por Pagar. ………………………… 7

- Acumulados por Pagar o Pasivos Acumulados ………………………… 7-8

- Préstamos Bancarios ………………………… 8

- Línea de Crédito. ………………………… 8-9

- Anticipos de Clientes ………………………… 9

- Prestamos Privados ………………………… 9

- Cuentas por Cobrar ………………………… 10

- Inventario ………………………… 10

…………………………
Financiamiento a Largo Plazo 11-12
…………………………
- Fuentes Internas. 12
………………………..
- Fuentes Externas 12
…………………………
- Los Prestamos 12-13
…………………………
- Hipoteca. 13
…………………………
- Emisión de Acciones 13
…………………………
- Bonos 14
…………………………
- Arrendamiento Financiero (Leasing) 14
…………………………
- Renting 14-15
…………………………
- Costo de la Deuda 15
…………………………
- Selección de Alternativa de Financiación 15-16
………………………...
 III

Estados Financieros emitidos para fines Crediticios ………………………… 16-17

- Concepto ………………………… 17

- Generalidades ………………………… 17-18-19

Informes Básicos ………………………… 19-20

Alcance de Analizar los inventarios ………………………… 21

Conclusión ………………………….. XXII-XXIII

Bibliografía ………………………….. XXIV

 IV

Introducción

Desde sus inicios, las pequeñas y medianas empresas (PYMES) desempeñan

un importante papel en la economía mundial, indistintamente del sector, estas se han
logrado mantenerse a través de diferentes etapas del proceso económico, en efecto las
PYMES, constituyen en muchos casos la base para grandes empresas que, con el
avance de la evolución industrial dieron origen a complejos industriales que aún se
mantienen vigentes. En este contexto, Venezuela, como país latinoamericano se
encuentra inmersa en una dinámica económica en las que las PYMES cumplen un rol
importante, conformadas por el conjunto de pequeños y medianos establecimientos
dedicados al comercio, servicio y manufactura, en donde se destacan las PYMES
comercializadoras de bienes tangibles.

En tal sentido, el Estado venezolano ha propiciado cambios que se evidencian en

lo político, económico y social, enfocándose principalmente en la promoción y puesta en
marcha de un modelo económico cuyos lineamientos se demarcan en los diferentes
planes estratégicos nacionales diseñados a lo largo de más de dos décadas, dentro de
los cuales se contempla el desarrollo endógeno como fuente dinamizadora de
satisfacción de necesidades básicas de la nación.

Debe señalarse que, en una negociación, que busca impulsar un tipo de

desarrollo personal o empresarial, se requiere obtener cualquier tipo de financiación o
financiamiento ya sea para una persona natural o una persona jurídica, todos estos
trámites serán utilizados para solventar la adquisición de bienes o servicios, o para
desarrollar distintos tipos de inversiones. Donde este tipo de financiamiento permitirá a
las personas y a las compañías realizar fuertes inversiones. Así, a futuro devolverán el
crédito obtenido, incluso de manera distribuida en el tiempo. Aunque la desventaja es
que suelen cobrarse intereses.

Así mismo se puede definir al financiamiento como el proceso por el cual una
entidad prestamista ya sea financiera, le proporciona capital a una empresa o persona
para utilizar en un determinado proyecto o negocio, es decir, suministrar recursos como
dinero y crédito para que pueda ejecutar sus planes y cumplir con las metas
 V

establecidas pero siempre bajo ciertos criterios establecidos por el prestamista. Es

decir; Simplemente se obtiene la cantidad de recursos que se necesita para realizar o
plasmar tu proyecto en una realidad y se va cancelando el préstamo en un plazo
determinado. Es tal cual como tener una tarjeta de crédito, solo que en este caso la
oferta es mayor y el uso que le darás a ese dinero es para tu negocio.

Por lo general, para crear o fundar un emprendimiento, negocio o empresa se

considera en primer lugar la misión y visión del PYMES (Pequeñas y Medianas
Empresas); y después en la búsqueda de su financiamiento monetario para poder
seguir operando y obtener más rentabilidad. Esta situación parece multiplicarse en la
actualidad, donde a nivel mundial se vive un estado de tensión financiera, que obliga a
las PYMES a tener planes de disponibilidad de financiamiento (bien sea a corto o largo
plazo), como forma de asegurar una fuente de capital viable para mantener sus
operaciones activas, una vez que han incurrido en inversiones concernientes a su fondo
de reserva.

En este sentido, Olmos (2009) indica que el sector financiero público,

conformado por un amplio número de organismos: instituciones de microcréditos,
entidades bancarias, sociedades de garantías recíprocas, banca de exportación, banca
de segundo piso, sociedades de capital de riesgo, entre otras, han evidenciado todo
tipo de carencias, en particular la incapacidad para cumplir con su propósito de origen,
promover e impulsar la creación, desarrollo y expansión de figuras económicas como
las pymes. Por lo que se puede decir que estas empresas juegan un primordial papel
en la economía de este país.

A continuación, les indicaremos cuáles son los diversos tipos de financiación

empresarial a los que pueden optar como emprendedores o dueños de PYMES, para
que de esta manera puedan elegir la opción que más se acerque a las características
que amerite su negocio, logrando de esta manera un plan de viabilidad financiera. Los
financiamientos pueden ser convenidos de forma nacional e internacional, con una
variedad de recursos como créditos, garantías, emisión de títulos, pagarés, entre otros.
 6

Financiamiento

Toda organización como entidad económica, una vez que realiza sus
presupuestos de efectivo, de flujo de caja y las estimaciones de las necesidades de
efectivo a corto plazo, es tarea del administrador de dicha entidad decidir, acerca del
manejo del efectivo que ingresa a la empresa, así como decidir a qué clientes o no
conceder créditos, visualizar el óptimo nivel de inventario o de cómo debe estar
estructurada las deudas a corto plazo de la empresa. Del mismo modo que le es
necesario tener claro cuáles serán las fuentes de financiamiento con las cuales va a
cubrir los requerimientos de inversión para su actividad productiva, así como para hacer
frente a los pasivos corrientes originados por la misma.
En este sentido, las empresas optan por el financiamiento a corto plazo para
disponer de capital de trabajo, cuya característica principal de estos pasivos es que se
espera que se cancelen en un plazo máximo de un año. En otras palabras, toda
empresa para dar inicio o continuidad a sus operaciones comerciales, siempre van a
tener la necesidad de acudir a financiamientos de corto plazo los cuales son finiquitados
en un periodo menor a un año.
Este tipo de financiamiento, tiene como objeto obtener liquidez inmediata a fin
de solventar las operaciones relacionadas directamente con los ingresos de la empresa,
de este modo, las empresas que optan por este medio de financiamiento, generalmente
estiman recibir un beneficio económico mayor al costo financiero del crédito, el cual es
ideal para pequeñas y medianas empresas ya que este tipo de inversión tiene algunas
ventajas como:

✓ Sus tasas de intereses no son tan altas porque el período de tiempo no es

prolongado.
✓ El trámite no es tan complejo y, en algunos casos, no es necesario dar una
garantía.
✓ Son de fácil y rápido acceso.

A continuación los tipos de financiamiento:

 7

Financiamiento a Corto Plazo:

Según Córdova (2012), el financiamiento a corto plazo es más fácil y rápido de

obtener que la deuda a largo plazo, también menciona que las tasas de interés son más
bajas y que las restricciones a financiamientos futuros son mínimas. Este tipo de
financiamiento es un elemento esencial en la estructura financiera de cada empresa ya
que gracias a esta obligación se cubre las necesidades de operación, como pueden ser
la compra de materia prima, salarios, pagos de servicio, gastos de promoción y ventas,
entre otros para el normal funcionamiento de la empresa.
En este orden de ideas, a continuación se detallan los recursos financieros que
obtiene la empresa sin garantías, es decir sin comprometer los activos fijos de la
organización:

✓ Crédito Comercial o Cuentas por pagar :

Este crédito comercial proviene de los proveedores que surten de mercancía a
crédito a la empresa y esperan un tiempo prudencial para exigir el pago de la misma,
generalmente se originan por la compra de materia prima, los cuales son créditos que
conceden los proveedores a la entidad, en esta transacción la empresa actúa como
cliente al recibir la mercancía y acuerda pagar su valor según las condiciones del
proveedor, pretendiendo pagar el último día para aprovechar al máximo del crédito sin
intereses y en caso que no haya descuentos por pronto pago. Normalmente no se
utiliza un documento de cobro por lo que es la fuente de financiamiento a corto plazo
más usual en las empresas.

✓ Acumulados por Pagar o Pasivos Acumulados:

Es la segunda fuente de recursos financieros más utilizada por las empresas, son
los gastos y obligaciones legales y contractuales que se adquieren por servicios
prestados a la empresa y que no han sido cancelados, es decir, son los pasivos que la
empresa puede diferir posponiendo su cancelación, razón por la cual es considerado un
financiamiento automático como lo pueden ser los gastos por sueldos y salarios,
impuestos retenidos, obligaciones de SSO, Inces, LPH, así como las cláusulas
 8

contractuales como Caja de Ahorro, Fideicomiso, entre otros. Cabe destacar que no se
debe abusar de esta fuente de financiamiento ya que podría ser más perjudicial su
demora en el pago que en la búsqueda de otra fuente de financiamiento.

✓ Préstamos Bancarios:

Son una fuente importante de financiamiento que consta de un préstamo de una

cantidad de dinero a corto plazo que conceden generalmente los bancos a las
pequeñas y medianas entidades, el cual se pagará en una fecha determinada en la cual
se cancela el dinero financiado más una suma por el derecho de utilización denominado
intereses que muchas veces la tasa de interés cancelada difiere de la estipulada ya
que la misma varía dependiendo del riesgo del cliente así como de la garantía ofrecida
por la empresa. Estos son créditos que apoyan a las compañías en épocas en las que
requieren mayor financiamiento debido al aumento de inventario y cuentas por cobrar, y
cuando estos rubros se conviertan en efectivo la empresa podrá pagar el préstamo. La
línea de crédito y el pagaré de pago único son una de las formas básicas que los
bancos utilizan para otorgar créditos a corto plazo sin garantía a las empresas.

✓ Línea de crédito:

Se trata de un acuerdo que se da entre un prestatario y un banco, en el que se

especifica el monto máximo de crédito que un banco concederá a la empresa en un
periodo determinado. Por lo que se define como un crédito a corto plazo que es
parecido al de las tarjetas de crédito que conceden prestamos pre aprobados a sus
usuarios, generalmente con un plazo de vencimiento no mayor a un año con
determinadas condiciones, como por ejemplo la tasa de interés negociada que será
aplicada sólo a la cantidad de dinero utilizado, este crédito permitirá a las empresas
endeudarse en cualquier momento hasta cierta cantidad de dinero previamente
acordado en el proceso de aprobación del cliente por parte del banco siempre y cuando
este disponga de los recursos, lo que le permite a la entidad hacer uso de la línea de
crédito más de una vez durante el periodo de una año, ya que a medida que se va
 9

cancelando la línea de crédito vuelve a estar en su monto original aprobado. En dicho

contrato se solicitan ciertos documentos financieros, la ventaja de esta herramienta es
que ahorra el proceso de evaluación de la capacidad crediticia de la empresa cada vez
que solicite financiamiento.

✓ Anticipo de clientes:

Es una modalidad de financiamiento económico y sin garantía en el que la

empresa solicita al cliente un anticipo por concepto de la mercancía a entregar o del
servicio a prestar. Como es evidente, no tiene mayor complicación y es muy usado a
nivel gubernamental y tambien en el sector privado. En otras palabras, es el proceso de
financiamiento que se cumple cuando los clientes pagan sus obligaciones antes de
recibir parte o la totalidad de la mercancía o servicio negociado.

✓ Préstamos privados:

Se utiliza para afrontar dificultades temporales de la empresa y proviene de los

accionistas de la entidad que en oportunidades son de gran patrimonio y prestan el
dinero a la empresa a fin de solventar una situación en específico.

Una vez ya detallados los tipos de financiamiento a corto plazo que no requieren
de garantías para su otorgamiento, es de igual relevancia mencionar aquellas fuentes
de financiamiento que sí ameritan de garantías específicas, como por ejemplo: bonos
de deuda, acciones negociables, terrenos, edificios, equipo, inventario y cuentas por
cobrar; las cuales son las que la empresa compromete al prestamista y que
generalmente es un activo, muchos creen que el activo fijo puesto en garantía reduce el
riesgo del préstamo pero los bancos prefieren que los clientes cumplan los pagos en los
términos acordados antes de tener que liquidar el bien y si es el caso que por parte del
banco se deba ejecutar la garantía, pues se obtenga un precio mayor al de la deuda y
la diferencia será devuelta al prestatario. A continuación al detalle especificaciones de
los financiamientos a corto plazo con garantía más usados:
 10

✓ Cuentas por cobrar:

Esta financiación consiste en ceder las cuentas por cobrar de la empresa en forma
de garantía o a su vez la venta de las mismas, en la que el prestamista tiene derecho
sobre estas cuentas y recurso legal hacia el prestatario. Consta de un acuerdo en el
que se ofrece las cuentas por cobrar como garantía a un crédito en el que un banco
según su criterio de crédito revisa y escoge las facturas de las ventas que le conviene y
por las que paga a la empresa menos de un 25% de éstas.
Este tipo de financiamiento hace que las cuentas por cobrar sean una forma
llamativa de poner a disposición un activo debido a que son bastante líquidas, sin
embargo, el prestamista primero analiza la conveniencia de aceptar las cuentas por
cobrar y de acuerdo al monto total de las cuentas que se ofrezcan como garantía
dependerá del monto de crédito a solicitar, lo cual se hace mediante una lista de
cuentas por cobrar aceptables que incluya las fechas de facturación y el valor a cobrar.
El costo de este financiamiento normalmente es de 2 a 5% por encima de la tasa
preferencial, además de un 3% por costos administrativos.

✓ Inventario:

Es cuando se utiliza al inventario como garantía para obtener un préstamo de una

institución financiera. Es considerado como el segundo tipo de financiamiento a corto
plazo, más conveniente después de las cuentas por cobrar. En caso que no se cumpla
con el pago, el banco podrá vender el inventario por al menos el valor en libros, aunque
éste sea menor que el valor de Mercado. El inventario apropiado para que sea
considerado como garantía debe tener capacidad de fácil comercialización, tener una
buena forma física, deben tener un precio y mercado estable.
 11

Financiamiento a Largo Plazo:

Como se viene mencionando a lo largo de la presente investigación, una

empresa para poder realizar normalmente sus actividades requiere de recursos
financieros, es decir, necesita dinero, ya sea para desarrollar sus funciones actuales o
ampliarlas, así como el inicio de nuevos proyectos que impliquen inversión. Cualquiera
que sea el caso, los medios por los cuales las entidades económicas obtiene recursos
financieros en su proceso de operación, creación o expansión, en lo interno o externo, a
corto, mediano y largo plazo, se le conoce como fuentes de financiamientos.
En este sentido, se entiende como financiamiento de largo plazo al préstamo que
realiza una entidad financiera a una entidad económica mediante un contrato visto
como un título de deuda o promesa de pago con intereses y restitución del dinero
prestado, por un periodo de más de un año y en la mayoría de los casos, requiere
garantía. Más allá de atender problemas o situaciones inesperadas, este financiamiento
puede ayudar a la empresa con nuevos proyectos para impulsar su desarrollo.
Para acceder a los financiamientos de largo plazo es necesario cumplir con
algunas exigencias, como un buen historial crediticio o presentar un proyecto
sustentable. Por eso, los gerentes o encargados del área de administración y finanzas
deben evaluar muy bien los emprendimientos que quieran realizar, incluyendo un
exhaustivo análisis de riesgos.

En el mismo orden de ideas, cabe mencionar las principales características de

financiamiento a largo plazo:

✓ La deuda representa una participación en la propiedad la empresa por lo general

los acreedores no tienen poder de voto.
✓ El pago de los intereses sobre la deuda que efectúa la empresa se considera un
costo operativo.
✓ La deuda pendiente de liquidar es un pasivo de la empresa si no se paga los
acreedores pueden reclamar legalmente los activos de la empresa.
 12

De la misma manera, a continuación se exponen las clases de financiamiento a

largo plazo que se clasifican de la siguiente manera:

Fuentes Internas:

a) Los recursos que aportan los socios a la empresa en concepto de capital, tanto
para la formación de capital inicial como para sucesivas ampliaciones. Dentro de
las fuentes de financiamiento internas sobresalen las aportaciones de los socios
(capital social).
b) La parte de los beneficios periódicos que no haya sido repartido entre los socios
y que pasara a incrementar la capacidad financiera de la empresa.

Fuentes Externas:

Se refiere a todos los recursos que se dirigen a la empresa desde el exterior y

que tienen su origen en personas e instituciones ajenas a la empresa:

a) Los derivados del tráfico o actividad normal, como por ejemplo: créditos que
conceden los proveedores de materias primas, bienes o servicios que la
empresa utiliza en su operación.
b) Los recursos que deben ser negociados en el exterior, paralelamente en
entidades financieras.

En este sentido, a continuación se especifican los principales instrumentos de

financiamiento externo:

✓ Los Préstamos:

La entidad financiera entrega al cliente una cantidad de dinero que este último se
obliga a restituir al cabo de un plazo de tiempo establecido, más los intereses
devengados y se caracteriza por la entrega de dinero simultánea a la firma del contrato,
las cuotas se devuelven periódicamente ya sea cada mes, trimestre, semestre, etc;
cabe la posibilidad de establecer un periodo de carencia en el que únicamente se
pagan intereses. La circunstancia más idónea para solicitar éste tipo de deuda es en
 13

situaciones en las que se necesita una suma importante de liquidez para afrontar
situaciones de lanzamientos de nuevos productos, ampliaciones de negocios, etc.

✓ Hipoteca:
Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario
(deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantizar el pago del préstamo. Es
importante señalar que una hipoteca no es una obligación a pagar ya que el deudor es
el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el
prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le será arrebatada y pasará a manos
del prestatario. Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista
es obtener algún activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de
pago por medio de dicha hipoteca así como el obtener ganancia de la misma por medio
de s interese generados.
La hipoteca confiere al acreedor una participación en bien. El acreedor tendrá que
acudir al tribunal y lograr que la mercancía se venda por orden de éste para, es decir,
que el bien no pasa a ser del prestamista hasta que no haya sido cancelado el
prestatario Este tipo de financiamiento por lo general es realizado por medio de los
bancos.

✓ Emisión de Acciones:

Las acciones se clasifican en que son aquellas que forman parte del capital
contable de la empresa y posesión da derecho a las utilidades después de impuesto de
la empresa, hasta cierta cantidad, y a los activos de la misma. También hasta cierta
cantidad, en caso de liquidación. Y por otro lado se encuentran las que representan la
participación residual que confiere al tenedor un derecho sobre las utilidades y s activos
de la empresa, después de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte
de los accionistas preferentes. Por esta razón se entiende que la prioridad de las
acciones preferentes supera a las de las acciones comunes. Sin embargo ambos tipos
de acciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos forman
parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de vencimiento.
 14

✓ Bonos:

Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada,

en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha
determinada, en unión a los intereses a una tasa determinada y en fechas
determinadas.

✓ Arrendamiento Financiero (Leasing):

Es un contrato de arrendamiento (alquiler) de un bien que el cliente firma con la

entidad financiera (propietaria del bien) por un periodo de tiempo. Transcurrido este
periodo el cliente podrá optar por: adquirir el bien, pagando una última cuota de valor
residual preestablecido, renovar el contrato de arrendamiento, no ejercer la opción de
compra, entregando el bien al dueño. Entre sus características cabe resaltar que el
cliente deberá ser una empresa, empresario individual o profesional, y el bien debe de
estar destinado a una actividad empresarial, comercial, profesional o agrícola, del
mismo modo que el contrato tendrá una duración mínima de 2 años para bienes de
equipo y de 10 años para bienes inmueble y a diferencia de otras fuentes de
financiamiento, el leasing permite el 100% de financiación del bien ofrecido en garantía,
las cuotas son gastos deducibles fiscalmente, no es necesario hacer un desembolso
inicial por lo que la empresa disminuye su activo circulante, mientras que
contrarrestando lo anterior sus intereses son considerablemente elevados.

✓ Renting:
El renting es un producto no financiero que consiste en el alquiler a largo plazo de
activos fijos que generalmente suelen ser bienes de equipo y vehículos que el usuario
de dicho equipo realiza a la sociedad arrendadora propietaria de dichos bienes.
Finalizado el contrato, la sociedad propietaria recupera el equipo, sin perjuicio de la
prórroga que pudiera establecerse en el contrato que suscriban. El contrato renting es
un contrato irrevocable que no se puede cancelar anticipadamente sin acuerdo previo
entre las partes, por lo que entre las cláusulas del contrato debe especificarse la
 15

penalización en el caso de que se produzca cancelación anticipada, la cual suele

elevada y se expresa en porcentajes sobre el coste pendiente al vencimiento del
contrato y de los días que medien desde la fecha de cancelación y la de finalización del
renting. No se considera cancelación anticipada en el caso de siniestralidad del bien, es
decir, incendio, robo, etc.
Cabe destacar que esta modalidad es muy interesante para aquellas empresas
que tienen que efectuar una constante renovación de equipos productivos, vehículos,
etc.., ya que le s permitirá trabajar siempre con equipos productivos con todos los
servicios incluidos para su correcto funcionamiento y conservación.

✓ Costo de la Deuda:

El costo de la deuda, sea cual sea su tipo, se define como el tipo de interés o tasa
de descuento que iguala el valor actual de los fondos recibidos por la empresa, con el
valor actual de las salidas de fondos asociadas a esa fuente de financiación. En
concreto, los flujos a considerar en la determinación del coste de la deuda son: Los
fondos recibidos por la empresa, los gastos iníciales; pago de intereses (con la
periodicidad que se especifique en cada caso; amortización del principal la periodicidad
que se especifique en el contrato y que no tiene por coincidir con la del pago de
intereses).

✓ Selección de alternativas de Financiación:

Conocidas las principales fuentes de financiación, es preciso tomar la decisión de
elegir entre ellas la que más se adecue a las necesidades de la empresa, para lo cual
hay que tener en cuenta los siguientes factores:
✓ Cantidad máxima a financiar: No será la misma la elección si de lo que se
trata es de financiar una maquinara de alto coste, cuando se trate de subvenir
a una necesidad puntual de tesorería de la empresa.
✓ Plazo de amortización: Tratándose de financiación ajen se refiere a aquel
periodo en el cual es posible la devolución de las cantidades
✓ exigibles.
 16

✓ Existencia o no de un periodo de carencia en el pago de la deuda: plazo

inicial de no exigibilidad de la deuda.
✓ Coste de la financiación: Es uno de los factores que más influyen.
✓ Resulta determinante a la hora de decidir si una inversión debe efectuarse o
no, ya que si su coste previsto supera el rendimiento esperado, implicará,
normalmente, y salvo que primen otras consideraciones no económicas, que
aquélla no se lleve a cabo. En el coste suelen incluirse tanto el tipo de interés,
que representa, estrictamente hablando, el precio a pagar por el
financiamiento recibido, como las comisiones (de estudio, de apertura, etc.) y
otros gastos colaterales (gastos de formalización, de cancelación de la
operación, etc.).
✓ Periodo de tramitación: Desde la inmediatez, hasta un de meses para la
concesión del financiamiento, el plazo podrá ser en muchas ocasiones
decisivo a la hora de optar por las d fuentes de financiamiento.
✓ Riesgo: Se refiere a la mayor o menor probabilidad de devolución de los
fondos obtenidos en las fechas convenidas y a las consecuencias que la no
devolución acarrearía (pérdida de los bienes o derechos ofrecidos en
garantía, responsabilidad de los avalistas, etc.).
✓ Garantías exigidas: Pueden ser diversas: real, personal, mixta. Dentro de
cada categoría, cabe hablar además de garantías más o menos complejas
(prenda, hipoteca, aval, etc.).
✓ Variabilidad de la ganancia o de los flujos de renta obtenidos: Si la inversión a
efectuar necesita de un plazo de "x" años para que comience a producir
renta, será más adecuada una fuente de financiamiento que se ajuste a esta
circunstancia, por ejemplo, un periodo de carencia acorde a los plazos
previstos.
✓ Incidencia en la imagen de la empresa: Por ejemplo, su repercusión sobre
una posible venta de la empresa, y por tanto en capacidad de obtener
beneficio.
 17

Estados Financieros Emitidos para fines Crediticios

Conceptos

Entendemos como la interpretación de la información financiera la explicación de

los conceptos y las cifras contenidas en los estados financieros, basándose en el
análisis y la comparación de los mismos a través de un juicio personal.

El analista para interpretar el contenido de los estados financieros debe seguir un

proceso mental: que es:

• Analizar,

• Comparar y,

• Emitir juicios personales,

• Volver a analizar,

• Comparar y,

• Emitir juicios personales

• Etc. (y así sucesivamente)

Decimos que la interpretación son juicios personales emitidos por un

profesionista en la materia, respecto del contenido de los estados financieros, mediante
la utilización de técnicas.

El analista proporciona información necesaria a los usuarios de la misma a través

de los estados financieros para que estos la utilicen en su beneficio.

Generalidades

Los Estados Financieros deben ser útiles al usuario general para:

a) Tomar decisiones de inversión o asignación de recursos a las entidades, lo

que requiere conocer la estructura financiera, la capacidad de crecimiento de la
empresa su estabilidad y redituabilidad.
 18

b) Evaluar la solvencia y liquidez de la empresa, así como su capacidad para

generar fondos.

c) Tomar decisiones de otorgar crédito por parte de los proveedores y

acreedores que esperan una retribución justa por la asignación de recursos o créditos.

d) Evaluar la capacidad de la entidad para generar recursos o ingresos por sus

actividades operativas.

e) Distinguir el origen y las características de los recursos financieros de la

entidad.

f) Formarse un juicio de cómo se ha manejado la entidad y evaluar la gestión de

la administración.

g) Conocer de la entidad, entre otras cosas, su capacidad de crecimiento, la

generación y la aplicación del flujo de efectivo, su productividad, los cambios en sus
recursos y en sus obligaciones

Los Estados Financieros deben proporcionar información de una entidad sobre:

• Su situación financiera
• Su actividad operativa
• Sus flujos de efectivo
• Sus revelaciones sobre políticas contables, entorno y viabilidad como negocio en
marcha
Predomina la creencia errónea de que los Estados Financieros, por estar
expresados en unidades de moneda o signos monetarios, indican con exactitud
matemática las utilidades obtenidas, las pérdidas sufridas o la posición financiera de
una empresa en un momento dado. Esto no es posible, porque varias partidas que
figuran en los Estados Financieros están basadas en estimaciones como es el caso de
la vida útil de los activos fijos, o el valor de desecho que se pueda obtener de los bienes
muebles e inmuebles, la posibilidad de que la empresa pueda obtener un precio justo
por los artículos o servicios que venda.
 19

En consecuencia, esto hace que los Estados Financieros, aunque pretendan ser
fiel reflejo de las operaciones efectuadas, solo reflejan probabilidades que tienden a
acercarse a la veracidad de los hechos.

Informes Básicos

Primordialmente los Estados Financieros no pretenden ni pueden mostrar con

exactitud matemática la posición financiera, los resultados obtenidos o cualquier otro
aspecto del negocio pues, como hemos visto en gran parte es necesario tomar juicios y
opiniones

El Balance General., también llamado Estado de Situación Financiera o Estado

de Posición Financiera, que muestra información relativa a una fecha determinada
sobre los recursos y obligaciones financieros de la entidad; por consiguiente, los activos
en orden de su disponibilidad, revelando sus restricciones; los pasivos atendiendo a su
exigibilidad, revelando sus riesgos financieros; así como, el capital contable o
patrimonio contable a dicha fecha.

Estado financiero que nos muestra el activo, el pasivo y el capital contable

valuados y presentados conforme a normas de información financiera a una fecha
determinada

El Estado de Resultados para entidades lucrativas o, en su caso, estado de

actividades, para entidades con propósitos no lucrativos, que muestra la información
relativa al resultado de sus operaciones en un periodo y, por ende, de los ingresos,
gastos; así como de la utilidad (pérdida) neta o cambio neto en el patrimonio contable
resultante en el periodo.

Básicamente es un documento financiero que muestra detallada y

ordenadamente la forma en que se ha obtenido la utilidad o perdida del ejercicio.
Resulta un auxiliar muy estimable para normar la futura política económica de la
empresa; se considera como un estado complementario del estado del Balance
General, puesto que, esta muestra únicamente la utilidad o perdida del ejercicio y el
Estado de Resultados muestra la forma en que se ha obtenido dicho resultado.
 20

El Estado de Resultados es emitido por las entidades lucrativas, y está integrado

básicamente por los siguientes elementos:

a) ingresos, costos y gastos, excepto aquéllos que por disposición expresa de

alguna norma particular, forman parte de las otras partidas integrales, según se definen
en esta NIF A-5; y

b) utilidad o pérdida neta.

El Estado de Actividades es emitido por las entidades con propósitos no

lucrativos, y está integrado básicamente por los siguientes elementos; ingresos, costos
y gastos, definidos en los mismos términos que en el estado de resultados y, por el
cambio neto en el patrimonio contable.

Estado de flujo de efectivo o, en su caso, el estado de cambios en la situación

financiera, que indica información acerca de los cambios en los recursos y las fuentes
de financiamiento de la entidad en el periodo, clasificados por actividades de operación,
de inversión y de financiamiento. La entidad debe emitir uno de los dos estados,
atendiendo a lo establecido en normas particulares.

El estado de flujo de efectivo o, en su caso, el estado de cambios en la situación

financiera, es emitido tanto por las entidades lucrativas, como por las que tienen
propósitos no lucrativos; ambos estados se conforman por los siguientes elementos
básicos: origen y aplicación de recursos.

Estado de Variaciones en el Capital Contable, en el caso de entidades

lucrativas, que muestra los cambios en la inversión de los accionistas o dueños durante
el periodo.

Este estado financiero es emitido por las entidades lucrativas, y se conforma por
los siguientes elementos básicos: movimientos de propietarios, creación de reservas y
utilidad o pérdida integral
 21

Alcance de Analizar los Inventarios

Al analizar los inventarios, estos se miden por su valor neto realizable en ciertas
fases de la producción. Esto ocurre, por ejemplo, cuando se han recogido las cosechas
agrícolas o se han extraído los minerales, siempre que su venta esté asegurada por un
contrato a plazo sea cual fuere su tipo o garantizada por el gobierno, o bien cuando
existe un mercado activo y el riesgo de fracasar en la venta sea mínimo. Esos
inventarios se excluyen únicamente de los requerimientos de medición establecidos en
esta Norma.

Así también es en el caso de los intermediarios que comercian son aquellos que
compran o venden materias primas cotizadas por cuenta propia, o bien por cuenta de
terceros. Los inventarios a que se ha hecho referencia en el apartado (b) del párrafo 3
se adquieren, principalmente, con el propósito de venderlos en un futuro próximo, y
generar ganancias procedentes de las fluctuaciones en el precio, o un margen de
comercialización. Cuando esos inventarios se contabilicen por su valor razonable
menos los costos de venta, quedarán excluidos únicamente de los requerimientos de
medición establecidos en esta Norma.
 XXII

Conclusión

Entre todas las actividades que desarrollan una empresa u organización,

relacionada con el proceso de obtención del capital que necesita para funcionar,
desarrollarse así como expandirse óptimamente es de las más importantes, la forma de
conseguirlo y accesar al mismo es lo que se denomina financiamiento. Según refiere
Saavedra y Hernández (2008). En América Latina, las microempresas y pymes cumplen
un papel preponderante desde el punto de vista social como creadoras de empleo e
instrumento de cohesión y estabilidad al brindar oportunidades a colectivos semi o
escasamente cualificados, centralizando sus acciones en sectores caracterizados por
presentar barreras que limitan sus operaciones,

Se plantea entonces con la economía variante en que vive este país, el sector
financiero no está actuando de manera eficiente en el crecimiento y desarrollo de estas
PYMES. De manera teórica se puede mencionar que, uno de los principales problemas
que enfrentan las pequeñas y medianas empresas en Venezuela es la obtención de
recursos por la vía del financiamiento, lo cual limita su crecimiento y desarrollo.
Dinámica en la cual cumple un papel preponderante el sistema financiero nacional
como actor encargado de solucionar estas demandas, considerando la evidente
importancia de este sector en la dinámica económica del país.

Desde la perspectiva del crecimiento y desarrollo de un país, el financiamiento

constituye un factor clave, elemental para el desarrollo y evolución de los procesos
productivos, comerciales, expansión y emprendimiento de nuevos proyectos en las
pequeñas y medianas empresas, por lo que se requiere mencionar que para para los
autores como Boscán y Sandrea (2006) el financiamiento constituye la opción con que
las empresas cuentan para desarrollar estrategias de operación mediante la inversión,
lo que les permite aumentar la producción, crecer, expandirse, construir o adquirir
nuevos equipos o hacer alguna otra inversión que se considere benéfica para sí misma
o aprovechar alguna oportunidad que se suscite en el mercado.

De esta manera la economía informal en Venezuela es un fenómeno que se ha

venido incrementado en los últimos años como consecuencia de la intensificación de la
 XXIII

crisis económica del país. Además, como producto de una dolarización transaccional o
de facto que impera en cualquier operación comercial actualmente. Esos elevados
niveles de informalidad tienen un efecto devastador sobre el Fisco Nacional y el PIB,
principalmente debido a que estos emprendedores operan completamente fuera de las
esferas de la legalidad.

Finalizamos enfocando que en Venezuela hablar o tocar el tema de

financiamiento como fuente para iniciar cualquier tipo de negocio o comercio, es sin
duda un tema muerto olvidad motivado a la etapa existente de bloqueo y de la
pandemia que ha obligado a las PYMES a convertirse en comercios de economía
popular (economía informal); con muchos más beneficios desde el punto de vista
COSTO / BENEFICIO, ya que la rentabilidad obtenida es mejor desde el aspecto de no
pagar impuesto ni derecho de frente de sus respectivos locales ambulantes. De acuerdo
a los razonamientos realizados, se corrobora que en las pequeñas medianas empresas
el aspecto referido al uso de fuentes de financiamiento recae directamente sobre sus
propietarios, quienes suelen ser a su vez los administradores de las mismas, ya que en
este tipo de organización no se distinguen niveles gerenciales.
 XXIV

Referencias Bibliográficas

➢ Abdias Torre padilla. Decisiones de Financiamiento a Largo Plazo.

Universidad Nacional Del Callao. Facultad de Ciencias económicas. PDF.
https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2020/05/financiamiento-corto-y-
de-largo-plazo-cual-elegir//
➢ Gestión de Empresas II.PDF.
https://repositorio.uta.edu.ec/jspui/bitstream/123456789/29459/1/T4478ig.pdf
➢ Facultad De Contaduría y Ciencias Administrativas Finanzas II. Administración
Financiera del Capital De Trabajo. Disponible en :
https://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/Academia%20de%20Finanzas/Fin
anzas%20II%20Mauricio%20A.%20Chagolla%20Farias/ADMINISTRACION%20
FINANCIERA%20CAPITULO%201.pdf
➢ https://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/academia%20de%20finanzas/Fin
anzas%20II%20Mauricio%20A.%20Chagolla%20Farias/ADMINISTRACION%20
FINANCIERA%20CAPITULO%207.pdf
➢ Norma Internacional de Contabilidad 2, Inventarios
https://www.ctcp.gov.co/proyectos/contabilidad-e-informacion-
financiera/documentos-organismos-internacionales/compilacion-marcos-tecnicos-
de-informacion-financi/1534368823-3298
➢ ¿QUÉ ES UN ANÁLISIS DE CONTROL DE INVENTARIO?, OCTUBRE 30, 2014
| GESTIÓN https://www.impulsapopular.com/gerencia/que-es-un-analisis-de-
control-de-inventario/