FINANZAS INTERNACIONALES

Dr. Jaime Tamashiro T.

Sesión 05
CRISIS FINANCIERAS INTERNACIONALES
 SESIÓN 05

Al finalizar la Sesión, el participante analiza la

importancia de las crisis financieras, y el impacto de
las mismas en los sistemas monetarios, los
mercados internacionales, las variables monetarias,
y la intermediación financiera internacional, de
manera proactiva y responsable
CRISIS FINANCIERA

¿Es posible que estemos a puertas de una nueva

Crisis Financiera para el 2020?
CRISIS FINANCIERA

En Estados Unidos, el crecimiento económico

ha sido tan fuerte que su tasa de desempleo
actual es menor que antes de la crisis. El
problema es que gran parte de ese
crecimiento ha sido financiado con
inyecciones de liquidez que abarataron
artificialmente el costo del dinero y generaron
niveles de endeudamiento excesivos. Y si
bien la economía sigue creciendo, subsisten
tanto el exceso de liquidez como el de deuda.
CRISIS FINANCIERA
En junio de 2006 la Reserva Federal EEUU
realizó su última subida de tipos interés antes
de la gran recesión que se inició dos años más
tarde. En ese momento la entidad anticipaba
2001
una ligera desaceleración de la economía, pero 2008
como la inflación estaba presionando, se vio
obligada a seguir apretando el cinturón 2018
monetario. En ese momento muy pocos
comprendían que la economía estadounidense
y del resto de países desarrollados se
encaminaba hacia la crisis más grave en casi un
siglo.
CRISIS FINANCIERA
La Reserva Federal EEUU ya está retirando el
exceso de liquidez, pero no es posible saber
si podrá prevenir una corrección brusca. Más
aun si tomamos en cuenta que han pasado
más de nueve años desde el fin de la última
recesión, una de las fases expansivas más
largas de la historia de Estados Unidos (si no
la más larga). La probabilidad de que esta
llegue a su fin en los siguientes meses es
bastante alta.
CRISIS FINANCIERA

NO existe justificación para que el índice Dow 2018

Jones esté hoy por los 26.000 puntos cuando
antes de la crisis del 2008 (período en el que
los precios de las acciones reflejaban una
prosperidad irreal) su pico fue 16.800. Más 2008
aun cuando la productividad, que es lo que
sostendría las expectativas de crecimiento
que justificarían esas valoraciones, no ha
crecido desde entonces.
CRISIS FINANCIERA

Una nueva crisis financiera se podría producir en el año 2019 o

2020 y sería como consecuencia de un accidente crediticio (Ej.
Falta de Pago de Bonos Corporativos). Esto supondría volver a
un escenario similar al de 2007. Al igual que ocurrió en ese
momento, la economía global está muy endeudada, por lo que
es muy vulnerable a episodios de pánico en el mercado. En los
últimos meses se han visto los primeros movimientos de
tensión con picos de volatilidad que ponen a prueba los
nervios de los inversores (Turquía, Italia, Argentina, Portugal).
CRISIS FINANCIERA
ALGUNOS INDICIOS DEL CALENTAMIENTO ECONOMICO

• Guerra Comercial EEUU – China

• Crisis Económica en Turquía
• Crisis Económica en Argentina
• Crisis Económica en Italia
• Alza del Costo del Petróleo (Máximo Histórico 4 Años) – Afecta a Perú
• Aumento de las Tasas FED – Afecta a Perú por salida de Capitales
CRISIS FINANCIERAS
CRISIS FINANCIERA

Una crisis financiera es una perturbación más o menos repentina que produce
una pérdida considerable de valor en instituciones o activos financieros que
tienen influencia decisiva en la marcha de los negocios y de la actividad
financiera y económica general y que provoca un desequilibrio fundamental
entre la demanda de medios de financiación que realizan los sujetos económicos
y la oferta que hacen las entidades o intermediarios financieros.
CRISIS FINANCIERA
• Las crisis financieras se inician generalmente en
el sector financiero pero lo normal es que
terminen por afectar al conjunto de la
economía.

• Su origen inmediato suele estar relacionado

con la desconfianza o el riesgo inherente al
funcionamiento incierto de los precios, de los
tipos de interés o de cambio, del crédito o de la
liquidez.
CRISIS FINANCIERA - EFECTOS

PANICO DESCONFIANZA AFECTA LA ECONOMÍA

CRISIS FINANCIERA - EFECTOS
• Pánico Financiero
• Quiebra de Empresas
• Reduce el Empleo
• Reduce el Consumo
• Reducción Importaciones
• Aumenta endeudamiento
• Salidas de Capitales Extranjeros
• Disminuye las Importaciones
• Reducen las Remesas del Exterior
• Disminuye el Turismo Internacional
• Afecta la Balanza de Pagos
• Reducen las RIN
• Escasez del Dólar
• Afecta economía de empresas
• Afecta al Trabajo
CRISIS FINANCIERA
Pago Deudas
BANCA
Corridas Bancarias Acciones
Bonos
Títulos

TIPOS DE CRISIS FINANCIERAS

CRISIS
(SEGÚN SU ORIGEN) PRODUCTOS
FINANCIERA
VALORES

Oro
Petróleo
Alimentos
DIVISAS Especulación
CRISIS FINANCIERA - CAUSAS

Una burbuja es sencillamente una situación

en la que los inversores creen que una
subida momentánea en el precio de algo va
a ser permanente, lo que les llevará a
comprar para volver a vender y así obtener
ganancia gracias a ese diferencial en el
precio.
CRISIS FINANCIERA - CAUSAS
• En el siglo XVII se produjo una burbuja en Holanda en
torno a los tulipanes. Se la llamó la "tulipamanía“.
•
• En 1929, se produjo otra en la bolsa de Estados Unidos
que terminó con el cierre de 9.000 bancos y arrastrando
a una crisis general a toda la economía mundial.

• En torno al año 2000 se creó otra burbuja "puntocom“

• Y en los últimos años se ha vivido una gran burbuja

inmobiliaria en Estados Unidos y en otros países que
alimentó la crisis de las hipotecas sub-prime.
CRISIS FINANCIERA - CAUSAS

La especulación sobre los tipos de cambio también suele ser causa

de la mayoría de las crisis que se producen en los mercados de
divisas. Los propios capitales crean las condiciones para poder
obtener beneficios especulativos comprando y vendiendo
estratégicamente las divisas, sobre todo, cuando éstas están
sometidas a regímenes de cambio fijos.
CRISIS FINANCIERA - HISTORIA