EJERCICIO 1

The Midland Company debe elegir entre dos propuestas de nuevos productos. Ambas producirán flujos de efecti
inicial de 10000 dólares. Los flujos de efectivo provenientes de las propuestas son los siguientes:

Año A B
1 $ - $ 4,000.00
2 $ - $ 4,000.00
3 $ - $ 4,000.00
4 $ 20,000.00 $ 4,000.00
total $ 20,000.00 $ 16,000.00

Al principio parece ser que el nuevo producto A seria mejor. Sin embargo, los flujos de efectivo de la propuesta B
información, no podemos decidir qué conjunto de flujos de efectivo crearían el mayor valor para los tenedores d
recibir efectivo de B por adelantado sea mayor que el efectivo total adicional proveniente de A. los precios de los
recibir los flujos de efectivo lo mas pronto posible, y veremos como se pueden usar para decidir entre A y B.

PRODUCTO A
PERIODO 1 2 3
VF = $ - $ - $ -
DESCUENTO 1 15% 15% 15%
VA= $ - $ - $ -
TOTAL=
INVERCION INIC.
VAN=

PRODUCTO B
PERIODO 1 2 3
VF = $ 4,000.00 $ 4,000.00 $ 4,000.00
DESCUENTO 1 15% 15% 15%
VA= $ 3,478.26 $ 3,024.57 $ 2,630.06
TOTAL=
INVERCION INIC.
VAN=

El flujo de efectivo que genera mayor valor para los inversionistas es el producto A ,ya que tiene un
 3% Tasa pasiva PRODUCTO B
PERIODO 1 2 3
VF = $ 9,000,000.00 $ 9,000,000.00
$ 9,270,000.00 $ 9,270,000.00
DESCUENTO 1 15% 15% 15%
VA= $ - $ 7,009,451.80 $ 6,095,175.47
$ 7,009,451.80 $ 13,104,627.27
TOTAL=
INVERCION INIC.
VAN=

Con una tasa pasiva del 8% el flujo de efectivo que genera mayor valor para los inversionistas es el producto B, y

3% Tasa pasiva PRODUCTO B

PERIODO 1 2 3
VF =
$ - $ -
DESCUENTO 1 15% 15% 15%
VA= $ - $ - $ -
TOTAL=
INVERCION INIC.
VAN=
O1

oducirán flujos de efectivo adicionales durante cuatro años y tendrán un costo

uientes:

fectivo de la propuesta B se reciben antes que los de A. Si no contamos con más

alor para los tenedores de bonos y los accionistas, ello depende de que el valor de
e de A. los precios de los bonos y las acciones reflejan esta preferencia por
decidir entre A y B.

A
4
$ 20,000.00
15%
$ 11,435.06
$ 11,435.06
$ 10,000.00
$ 1,435.06

B
4
$ 4,000.00
15%
$ 2,287.01
$ 11,419.91
$ 10,000.00
$ 1,419.91

oducto A ,ya que tiene un valor actual neto mayor al del producto B.
B
4 5
$ 9,000,000.00 $ 9,000,000.00
$ 9,270,000.00 $ 9,270,000.00
15% 15%
$ 5,300,152.59 $ 4,608,828.34 $ 4.3461
$ 18,404,779.86 $ 23,013,608.19
$ 23,013,608.19 0.15
$ 20,000,000.00
$ 3,013,608.19

nistas es el producto B, ya que tiene un valor actual neto mayor al del producto A.

B
4 5
$ 48,000,000.00
$ - $ 49,440,000.00
15%
$ - $ 24,580,417.79
$ 24,580,417.79 0.23
$ 20,000,000.00
$ 4,580,417.79