“Las expectativas, el consumo y la inversión”

Wellington Moreno Saltos

Macroeconomía Quinto Nivel UTPL

Para esta actividad el estudiante debe leer previamente la Unidad 7 de la guía didáctica y el capítulo 15 del
texto de Macroeconomía de Blanchard (2017).

A continuación, se presenta la actividad de manera detallada y el formato para dar respuesta a la misma:

Supongamos que de la adquisición de un bien de equipo se esperan obtener los siguientes beneficios medidos
en términos reales:

La tasa de depreciación es del 10% y el tipo de interés real asciende al 5%, y se espera que permanezcan
constantes. Con estos datos:

a. Determine el valor actual de los beneficios esperados e interprete económicamente el resultado.

1 𝑒
1 𝑒
1 𝑒
𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = ∗ 𝜋𝑡+1 + (1 − 𝛿) ∗ 𝜋𝑡+2 + (1 − 𝛿)2 ∗ 𝜋𝑡+3
1 + 𝑟𝑡 (1 + 𝑟𝑡)2 (1 + 𝑟𝑡)3

1 1 1
𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = ∗ (10000) + 2
(0,9) ∗ (12000) + (0,9)2 ∗ (14000)
1,05 (1,05) (1,05)3

𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = 9523,8095 + 9795,9184 + 9795,9184

𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = 29115,65

Al ser mas alto los beneficios se espera que el valor presente obviamente sea más alto. Se observa que el
interés real es alto dará como valor esperado un valor menor.

b. Suponga que el empresario espera que los tipos de interés presentes y futuros sean:
Calcule qué le sucede al valor actual de los beneficios esperados en relación al punto a.

1 𝑒
1 𝑒
1 𝑒
𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = ∗ 𝜋𝑡+1 + 𝑒 (1 − 𝛿) ∗ 𝜋𝑡+2 + 𝑒 𝑒 (1 − 𝛿)2 ∗ 𝜋𝑡+3
1 + 𝑟𝑡 (1 + 𝑟𝑡)(1 + 𝑟𝑡+1 ) (1 + 𝑟𝑡)(1 + 𝑟𝑡+1 )(1 + 𝑟𝑡+2 )

1 1 1
𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = ∗ (10000) + (0,9) ∗ (12000) + (0,9)2 ∗ (14000)
1,06 (1,06)(1.07) (1,06)(1.07)(1.08)

𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = 9433,96 + 9522,13 + 9257,62

𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = 28213.72

El valor actual de los beneficios esperados es menor con respecto al literal anterior es debido al incremento
de la tasa de interés real, la cual no es constante como en el literal anterior y onviamente se ve que aumenta.

a. Suponga que las expectativas de beneficio de la empresa pasan a ser:

¿Qué sucede con el valor actual de los beneficios esperados y la inversión, respecto al punto a?
𝑒 𝑒 𝑒
𝜋𝑡+1 = 11000; 𝜋𝑡+2 = 13000; 𝜋𝑡+3 = 15000;

1 𝑒
1 𝑒
1 𝑒
𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = ∗ 𝜋𝑡+1 + 2
(1 − 𝛿) ∗ 𝜋𝑡+2 + (1 − 𝛿)2 ∗ 𝜋𝑡+3
1 + 𝑟𝑡 (1 + 𝑟𝑡) (1 + 𝑟𝑡)3

1 1 1
𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = ∗ (11000) + 2
(0,9) ∗ (13000) + (0,9)2 ∗ (15000)
1,05 (1,05) (1,05)3

𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = 10476,1905 + 10612,2449 + 10495,6268

𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = 31584.06

El valor actual de los beneficios esperados es mayor con respecto al primer literal, porque debe haber una
comparación del valor presente de los beneficios futuros dado un tipo de interés y una depreciación con
respecto a las perspectivas de invertir.

b. La tasa de depreciación baja al 5%. Use los datos originales del punto a. Y calcule el valor actual de
los beneficios esperados.

𝑒 𝑒 𝑒
𝜋𝑡+1 = 10000; 𝜋𝑡+2 = 12000; 𝜋𝑡+3 = 14000;

1 𝑒
1 𝑒
1 𝑒
𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = ∗ 𝜋𝑡+1 + 2
(1 − 𝛿) ∗ 𝜋𝑡+2 + (1 − 𝛿)2 ∗ 𝜋𝑡+3
1 + 𝑟𝑡 (1 + 𝑟𝑡) (1 + 𝑟𝑡)3
 1 1 1
𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = ∗ (10000) + 2
(0,95) ∗ (12000) + (0,95)2 ∗ (14000)
1,05 (1,05) (1,05)3

𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = 9523,8095 + 10340,1361 + 10914,5881

𝑽(𝝅𝒆𝒕 ) = 30778,53

El resultado basado en una menor depreciación nos da un mayor valor actual de los beneficios esperados con
respecto al literal a

c. Considere, ahora que la compra del bien de equipo se esperan obtener unos beneficios constantes de
10000 en términos reales en forma indefinida. El tipo de interés real es constante con el 5% al igual
que la tasa de depreciación del 10%. ¿Cuánto estaría dispuesto a pagar el empresario por ese bien? ¿A
cuánto asciende el costo de uso del capital?

𝝅𝒕 = 10000

𝒓𝒕 = 5%

𝛿 = 10%

Costo de uso esta dado por la igualdad de 𝑟𝑡 + 𝛿 y en este caso es 0,05 + 0,10 igual a 0,15 lo cual en términos
porcentuales representa el 15% de 10000.
𝜋𝑡
𝑉(𝜋𝑡 ) =
𝑟𝑡 + 𝛿

10000
𝑉(𝜋𝑡 ) =
0,05 + 0,10
10000
𝑉(𝜋𝑡 ) =
0,15

𝑉(𝜋𝑡 ) = 66666,67