Presentación:

PLANEACIÓN
FINANCIERA (ESTADO DE
FLUJO DE EFECTIVO)

D. Eduardo Dubón
OBJETVOS
1. Comprender los principios de administración financiera.
2. Entender el proceso de la planeación financiera, incluyendo
los planes financieros a largo plazo (estratégicos) y los
planes financieros a corto plazo (operativos).
3. Analizar el estado de los flujos de efectivo, el flujo de
efectivo operativo y el flujo de efectivo libre de la empresa.
4. Elaborar e identificar la importancia del flujo de efectivo en
la empresa.
¿Qué son las FINANZAS?
el campo de las finanzas afecta directamente la vida de
toda persona y organización
Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de
administrar el dinero. Casi todos los individuos
ganan o recaudan y lo gastan o lo invierten.

las finanzas se ocupan de todas las

transferencia de dinero entre
individuos empresas y gobiernos.
Planeación estratégica
El proceso de planeación estratégica es la primera
herramienta que una empresa tiene que implementar
para poder transformarse en una organización
competitiva. Deben responder tres preguntas:

• ¿A dónde se desea que llegue la empresa?

• ¿Dónde se encuentra actualmente la empresa?
• ¿Qué caminos seguirá la empresa para llegar al lugar
deseado?
Planeación financiera
Planeación que inicia con planes financieros a largo plazo o estratégicos,
los cuales, a la vez, dirigen la formulación de planes y presupuestos a
corto plazo u operativos.

A largo
plazo (estratégicos)
Establecen las acciones
financieras planeadas de una
empresa y el efecto anticipado
de esas acciones durante
periodos que van de 2 a 10
años.

A corto plazo (operativos)

Especifican acciones
financieras a corto plazo y el
efecto anticipado de esas
acciones.
Estado de Flujo de Efectivo
Es un estado financiero básico que informa sobre las variaciones y movimientos de efectivo y
sus equivalentes en un período determinado.
El objetivo del flujo de efectivo es básicamente determinar la capacidad de la empresa para
generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de
inversión y expansión.
Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o análisis de cada una de las
partidas con incidencia en la generación de efectivo

Actividades de Operación

Actividades de Inversión

Actividades de Financiación
Actividades de operación
• Son la principal fuente de ingresos de actividades ordinarias
de la entidad, proceden de las transacciones y otros sucesos y
condiciones que entran en la determinación del resultado por
ejemplo:
• Venta de bienes y servicios • Pago de Proveedores (Insumos
• Cobros Materia Prima)
• Regalías , Comisiones • Empleados
• Recaudo de intereses y • Impuestos
rendimientos de inversiones. • Pago de intereses por inversiones
• Otros cobros no originados con • Otros pagos no originados con
operaciones de inversión o operaciones de inversión o
financiación. financiación.

Entradas Salidas
Actividades de inversión
• Son las de adquisición y disposición de activos a largo plazo, y
otras inversiones no incluidas en equivalentes al efectivo, por
ejemplo:

• Ingresos por la venta de • Pagos para adquirir inversiones,

inversiones, de propiedad, planta y de propiedad, planta y equipo y de
equipo y de otros bienes de uso. otros bienes de uso.

• Cobros de préstamo de corto plazo o • Pagos en el otorgamiento de

largo plazo, otorgados por la entidad préstamos de corto y largo plazo.
.

Entradas Salidas
Actividades de financiación
• Son las actividades que dan lugar a cambios en el tamaño y
composición de los capitales aportados y de los préstamos
tomados de una entidad, por ejemplo

• Cobros procedentes de la emisión de • Pagos a los propietarios por adquirir o

acciones u otros instrumentos de rescatar las acciones de la entidad.
capital.
• Pagos de obligaciones de corto y largo
• Cobros procedentes de la emisión de plazo diferentes a los originados en
obligaciones, préstamos, pagarés, actividades de operación.
bonos, hipotecas y otros préstamos a
corto o largo plazo.

• Reembolsos de los importes de

préstamos

Entradas Salidas
Estado de Flujo de Efectivo

Flujos de efectivo directamente relacionados con la producción y

venta de los productos y servicios de la empresa.
Flujo de
efectivo de
Operativo

Flujos de efectivo relacionados con la compra y venta tanto de

Flujo de activos fijos como de intereses empresariales.
efectivo de
Inversión

Flujos de efectivo que se generan en las transacciones de

Flujo de
financiamiento con deuda y capital; incluye la adquisición y el
efectivo de reembolso de la deuda, la entrada de efectivo por venta de
Financiamiento
acciones y las salidas de efectivo para pagar dividendos en
efectivo o volver a comprar acciones.
Qué se necesita para el Estado de
Flujo de Efectivo
• 1.- El balance general comparativo y el
estado de resultados de los dos últimos
años. ( se determinan las variaciones de
las cuentas.

• 2.- Las notas a los estados financieros

donde detallen ciertas operaciones que
hayan implicado la salida o entrada de
efectivo, o de partidas que no tienen efecto
alguno en el efectivo.
Orígenes y aplicaciones de efectivo
ORIGENES
• Utilidad Neta
• Depreciación
• Diminución de Cuentas por
Cobrar
• Disminución del inventario
• Aumento de Cuentas por Pagar
• Aumento de Pasivos Acumulados
• Aumento Deudas a Largo Plazo
Fuentes
APLICACIONES
• Dividendos
• Aumento de Activos Fijos
• Aumento de Caja
• Aumento de Inversiones
• Disminución de Documentos por
Pagar
• Readquisición de acciones
Usos
Desarrollo del Estado de Flujo de Efectivo
Proporciona un resumen de los flujos de efectivo (entradas –
salidas) los reconcilia con los cambios en el efectivo y los
valores negociables de la empresa durante el periodo.

1. Realizar Análisis Horizontal y Vertical al Balance General de la

Empresa

2. Determinar los Origines y Aplicaciones (En cuadre)

3. Realizar el Flujo de Efectivo

Estado de flujo de efectivo
Para una empresa es vital tener información oportuna acerca
del comportamiento de sus flujos de efectivo, ya que te
permite una administración optima de su liquidez y evitar
problemas serios por falta de ella.
Estado de flujo de efectivo
EJEMPLO
BALANCE GENERAL (miles de Lempiras)

Activos 2012 2011 Cambios Pasivos y Patrimonio de los accionistas 2012 2011 Cambios
Corrientes Corrientes
Efectivo y Valores negociables L. 1.000,00 L. 500,00 L. 500,00 Cuentas por pagar L. 700,00 L. 500,00 L. 200,00
Cuentas por cobrar L. 400,00 L. 500,00 L. -100,00 Documentos por pagar L. 600,00 L. 700,00 L. -100,00
Inventarios L. 600,00 L. 900,00 L. -300,00 Deudas acumuladas L. 100,00 L. 200,00 L. -100,00
Total Corrientes L. 2.000,00 L. 1.900,00 L. 100,00 Total Corrientes L. 1.400,00 L. 1.400,00 L. -

Ativos Fijos brutos Deuda a largo plazo L. 600,00 L. 400,00 L. 200,00

Terreno y edificio L. 1.200,00 L. 1.050,00 L. 150,00 Pasivos no corrientes L. 600,00 L. 400,00 L. 200,00
Maquinaria, equipo,
mobiliario, accesorios y Total de Pasivos L. 2.000,00 L. 1.800,00 L. 200,00
vehiculos L. 1.300,00 L. 1.150,00 L. 150,00
Total Activos fijos brutos (al costo) L. 2.500,00 L. 2.200,00 L. 300,00 Patrimonio de los accionistas
- Depreciacion acumulada L. -1.300,00 L. -1.200,00 L. -100,00 Acciones preferentes L. 100,00 L. 100,00 L. -
Activos fijos netos L. 1.200,00 L. 1.000,00 L. 200,00 Acciones comunes L. 120,00 L. 120,00 L. -
Capital pagado adicional sobre acciones comunes L. 380,00 L. 380,00 L. -
Ganancias retenidas L. 600,00 L. 500,00 L. 100,00
Total patrimonio de los accionistas L. 1.200,00 L. 1.100,00 L. 100,00
Total Activos L. 3.200,00 L. 2.900,00 L. 300,00 Total pasivos y patrimonio de los accionistas L. 3.200,00 L. 2.900,00 L. 300,00
EJEMPLO
ESTADO DE RESULTADOS (miles de Lempiras)

2012
Ingreso por ventas 1700
Costo de los bienes vendidos -1000
Utilidad Bruta 700
Gastos operativos
Gasto de ventas, generales y administrativos -230
Gastos de depreciación -100
Total de gastos operativos -330
Utilidad operativa 370
Gastos por intereses -70
Utilidad neta antes de impuesto 300
Impuesto (tasa del 40%) -120
Utilidad neta despúes de impuesto 180
Dividendos de acciones preferentes -10
Ganancias disponibles para los accionistas comunes 170

Ganancia por acción 1,7

EJEMPLO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (miles de Lempiras)
DESCRIPCION ORIGEN APLICACIÓN CAMBIO
Flujo de Efectivo de las actividades Operativas
Utilidad neta despúes de impuesto L. 180,00
Gastos de depreciación L. 100,00
Aumento en cuentas por cobrar L. 100,00
Disminución de los Inventarios L. 300,00
Aumento de las cuentas por Pagar L. 200,00
Aumento de las deudas acumuladas L. -100,00
Efectivo provenente de las actividades Operativas L. 780,00

Flujo de efectivo de las actividades de Inversión

Aumento de los activos fijos brutos L. -300,00
Cambio en inversiones patrimoniales en otras empresas L. -
Efectivo provenente de las actividades de inversión L. -300,00

Flujo de efectivo de las actividades de Ifinanciamiento

Disminución de los documentos por pagar L. -100,00
Aumento de las deudas a largo plazo L. 200,00
Cambio en el patrimonio de los accionistas L. -
Dividendos pagados (G. Retenidas - U. antes Imp.) L. -80,00
Efectivo provenente de las actividades de Financiamiento L. 20,00

FLUJO DE EFECTIVO NETO L. 500,00

SALDO EFECTIVO + VALORES NEGOCIABLES L. 500,00
EJEMPLO
Estado de situacion financiera (miles de Lempiras) Estado de situacion financiera (miles de Lempiras)

Activos 2012 2011 Cambios Pasivos y Patrimonio de los accionistas 2012 2011 Cambios
Corrientes Corrientes
Efectivo L. 15.000,00 L. 16.000,00 L. -1.000,00 Cuentas por pagar L. 57.000,00 L. 49.000,00 L. 8.000,00
Valores negociables L. 7.200,00 L. 8.000,00 L. -800,00 Documentos por pagar L. 13.000,00 L. 16.000,00 L. -3.000,00
Cuentas por cobrar L. 34.100,00 L. 42.200,00 L. -8.100,00 Deudas acumuladas L. 5.000,00 L. 6.000,00 L. -1.000,00
Inventarios L. 82.000,00 L. 50.000,00 L. 32.000,00 Total Corrientes L. 75.000,00 L. 71.000,00
Total Corrientes L. 138.300,00 L. 116.200,00
Deuda a largo plazo (incluye arrendamiento financiero) L. 150.000,00 L. 160.000,00 L. -10.000,00
Ativos Fijos brutos Pasivos no corrientes L. 150.000,00 L. 160.000,00
Terreno y edificio L. 150.000,00 L. 150.000,00 L. -
maquinaria y equipo L. 200.000,00 L. 190.000,00 L. 10.000,00 Total de Pasivos L. 225.000,00 L. 231.000,00 L. -6.000,00
mobiliario y accesorio L. 54.000,00 L. 50.000,00 L. 4.000,00
vehiculos L. - L. - L. - Patrimonio de los accionistas
otros (incluye arrendamiento financiero) L. 11.000,00 L. 10.000,00 L. 1.000,00 Acciones preferentes L. - L. - L. -
Total Activos fijos brutos (al costo) L. 415.000,00 L. 400.000,00 L. 15.000,00 Acciones comunes L. 110.200,00 L. 120.000,00 L. -9.800,00
Depreciacion acumulada L. 145.000,00 L. 115.000,00 L. 30.000,00 Capital pagado adicional sobre acciones comunes L. - L. - L. -
Activos fijos netos L. 270.000,00 L. 285.000,00 L. -15.000,00 Ganancias retenidas L. 73.100,00 L. 50.200,00 L. 22.900,00
Total patrimonio de los accionistas L. 183.300,00 L. 170.200,00 L. 13.100,00
Total Activos L. 408.300,00 L. 401.200,00 L. 7.100,00 Total pasivos y patrimonio de los accionistas L. 408.300,00 L. 401.200,00 L. 7.100,00
EJEMPLO
Estado de perdiddas y ganancias (miles de Lempiras)
2012
Ingreso por ventas 600.000,00
Costo de los bienes vendidos 460.000,00
Utilidad Bruta 140.000,00
Gastos operativos
Gasto de ventas -
Gastos generales y administrativos 30.000,00
Gastos de arrendamiento -
Gastos de depreciación 30.000,00
Total de gastos operativos 60.000,00
Utilidad operativa 80.000,00
Gastos por intereses 10.000,00
Utilidad neta antes de impuesto 70.000,00
Impuesto (tasa del 29%) 27.100,00
Utilidad neta despúes de impuesto 42.900,00
Dividendos de acciones preferentes -
Ganancias disponibles para los accionistas comunes 42.900,00
EJEMPLO
Estado de Flujos de Efectivo
Flujo de Efectivo de las actividades Operativas
Utilidad neta despúes de impuesto L. 42.900,00
Gastos de depreciación L. 30.000,00
Disminución de las Cuentas por cobrar L. 8.100,00
Aumento de los inventarios L. -32.000,00
Aumento de las cuentas por pagar L. 8.000,00
Disminucion de las deudas acumuladas L. -1.000,00
Efectivo provenente de las actividades Operativas L. 56.000,00

Flujo de efectivo de las actividades de Inversión L. -15.000,00

Aumento de los activos fijos brutos L. -
Cambio en los intereses empresariales
Efectivo provenente de las actividades de inversión L. -15.000,00

Flujo de efectivo de las actividades de Ifinanciamiento

Disminución de los documentos por pagar L. -3.000,00
Disminucion en las deudas a largo plazo L. -10.000,00
Cambios en el patrimonio de los accionistas L. -9.800,00
Dividendos pagados L. -20.000,00
Efectivo provenente de las actividades de Financiamiento L. -42.800,00
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO Y LOS VALORES NEGOCIABLES L. -1.800,00
Propósitos del flujo de efectivo
1. Diagnosticar cual será el comportamiento de los flujos de efectivo a
través del periodo o periodos de que se trate.
2. Detectar en que periodos habrá faltantes y sobrantes de efectivo y a
cuanto ascenderán.
3. Determinar si las políticas de cobro y de pago son las optimas,
efectuando para ello una revisión para liberar recursos que se
canalizaran para financiar los faltantes detectados
4. Determinar si es optimo el monto de recursos invertidos en efectivo a
fin de detectar si existe sobre o subinversión.
5. Fijar políticas de dividendos en la empresa.
6. Determinar si los proyectos de inversión son rentables.
Principios de administración de efectivo
1. Incrementar el volumen de ventas.
2. Incrementar el precio de ventas.
3. Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de contribución).
4. Eliminar descuentos.
5. Incrementar las ventas al contado
6. Pedir anticipos a clientes
7. Reducir plazos de crédito
8. Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los Proveedores)
9. Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa.
10. Hacer bien las cosas desde la primera vez
11. Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
12. Evitar compras prematuras
13. Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo a cuando se van a
necesitar.