Caso: Alimentos Pio Pio S.A.

“No es lo acordado”, le dijo Dereck a Julio Salas, ejecutivo de cuentas del Banco Santander. Los
resultados de mis cálculos no coinciden con lo conversado con ustedes. Dereck trabaja en Industrias
de Alimentos Pio Pio S.A. como gerente financiero por encargo del gerente general, solicitó un
préstamo bancario bajo la modalidad pagaré descontado a 90 días (intereses cobrados por
adelantado) por la suma de US$40.000,00 para capital de trabajo, a una TEA de 15%. Las comisiones
y gastos administrativos que se cargarán fueron de US$46,30.

Debido a la situación del mercado, las cobranzas de la empresa estaban retrasadas y no se contaba
con la liquidez necesaria para cancelar dicho documento a su vencimiento. Por ello fue protestado
al noveno día de su vencimiento original, cargándose US$8.00 por concepto de gastos notariales.

Dado que la empresa siempre cumplía con sus obligaciones a tiempo, el actual atraso fue
considerado circunstancial. Once días después del vencimiento original, el señor Salas aceptó la
solicitud de la empresa para que dicho documento fuera amortizado en un 40%, a una TEA del 17%
y el saldo renovado a 60 días más; se cobrará los mismos cargos cuando se descontó el pagaré; los
gastos moratorios representan una TEA de 4,6%.

a. Asuma, que solo se cobró los intereses acordados inicialmente ¿Cuál es el costo financiero
anual (TCEA)? Explique con cálculos numéricos la respuesta.

b. Demuestre cuáles fueron los cálculos que causaron la preocupación de Dereck, para que
el costo financiero anual de la operación (TCEA), considerando los gastos cobrados, se
haya incrementado.

c. Calcule el costo financiero anual de la operación (TCEA), asumiendo, que el pagaré, se

canceló en su totalidad nueve días después de su vencimiento original, cuando la TEA ya
se había incrementado a una TEA del 16%. Se debe considerar los mismos gastos e
intereses cobrados.

d. Asuma los datos de la negociación a la que llego Dereck con el señor Salas ¿Cuál es el
costo financiero anual de la operación (TCEA)?