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Mercado de Capitales: Política económica y mercado de capitales

Actividad evaluativa Eje # 2

Leidy Paola, Heredia Molina

Luis Fernando, Romero Cañas
Edwin Mauricio, Vargas Peñuela

Fundación Universitaria del Area Andina.

Facultad de ciencias administrativas, económicas y financieras.

Finanzas y Negocios Internacionales.

Bogota D.C.

2021.
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INTRODUCCIÓN

La globalización para las economías en los países como el nuestro ha impuesto

nuevas reglas en la eficiencia, la producción y en la asignación de recursos; así

pues la misma búsqueda por que pueda ser necesario herramientas que permitan

competir en los mercados con el auge de la competitividad, la satisfacción de la

demanda se plantea entonces distintos modelo económicos que puedan garantizar

las condiciones básicas sociales de producción en las micro y macro economías.

El entorno económico-financiero actual se caracteriza por la liberalización del

régimen financiero internacional y un mayor grado de apertura de los mercados, una

elevada movilidad de los capitales a escala global y consiguientemente, la aparición

de nuevos productos financieros que ayudan a reducir el riesgo.

Los cambios de regulación, la liberalización de los mercados y las nuevas

tecnologías de la información (TIC) han posibilitado una extraordinaria movilidad de

los capitales a escala global, que operan en mercados cada vez menos regulados.

Este fenómeno se conoce como globalización financiera y constituye un rasgo

fundamental del sistema económico mundial actualmente vigente. Este nuevo

entorno afecta a las decisiones de política monetaria de todos los países. Las

variables de los mercados financieros aportan información respecto a la situación

económica y permiten anticipar efectos de posibles decisiones económicas. Las

autoridades monetarias condicionan sus decisiones a variables como los agregados

monetarios, el tipo de interés, el tipo de cambio, etc. y dan especial énfasis a la

información contenida en la curva de tipos de interés. Así pues, una de las variables
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macroeconómicas fundamentales en la política económica de un país es el tipo de

interés.
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1. Programa; La Otra Cara con Juan Lozano, entrevista a Juan Pablo Córdoba, presidente de la Bolsa de
valores Colombiana.

a. ¿Por qué lo que ocurre en los escenarios internacionales impacta en el mercado colombiano?

Aporte por Leidy Heredia

La globalización es un fenómeno socioeconómico, cultural y político que logró la apertura comercial de mercados locales a mercados
internacionales. La eliminación de barreras arancelarias y no arancelarias, permitieron que la balanza comercial de algunos países
incrementara y contribuyera a su desarrollo económico. Con ello se facilitó el intercambio de servicios y productos entre los países y el
comercio internacional incentivo a los mercados a ser cada vez más competitivos y especializarse en aquello que producían, para de esta
forma convertirlo en una ventaja comparativa. Así como la balanza comercial aporta índices que muestran el crecimiento económico de una
nación, también puede indicar lo contrario, si un país está importando más de lo que exporta, estaría presentando un déficit en su balanza
comercial. La economía colombiana, desde sus inicios en el comercio internacional, que se remontan en el siglo XIX, se ha caracterizado por
exportar productos pertenecientes al sector primario, especialmente el de minería y el agrícola. Estos se traducen por su naturaleza como
materias primas que en su mayoría son importados por grandes potencias como Estados Unidos y países Europeos, quienes los transforman
agregando valor y triplicando su precio. Para entender porque algunos sectores de nuestra economía colombiana se ven más afectados que
otros por las decisiones políticas y económicas internacionales, debemos contextualizar los tres tipos de bienes que interviene en la medición
del PIB nuestro país;

1. Bienes primarios más conocidos como commodities.Entre ellos encontramos los recursos naturales; ( Animales, Vegetales y
Minerales). De estos se obtienen directamente materias primas.

2. Bienes secundarios: Transformación de los bienes primarios por la industria manufacturera y actividad artesanal.
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3. Bienes terciarios: prestación de servicios como comercio, educación, salud, transporte entre otros.

En la actualidad las principales exportaciones de nuestro país están enfocadas en los bienes primarios. Uno de los mayores commodities que
se exporta es el petróleo, un recurso no renovable que según estadísticas del ministerio de comercio industria y turismo en el 2019 fue la
materia prima con mayor participación en las exportaciones colombianas (32,90%) . Analizando esta cifra se deduce que más del 50% de
nuestras exportaciones se derivan del sector petrolero y minero.

Una de las situaciones que impactó el precio del barril del petróleo en el 2020 fue la situación que vivió la economía a nivel global debido a la
pandemia generada por el covid 19. Con el objetivo de proteger la salud y la vida de los ciudadanos, China decidió parar toda actividad
económica por un lapso de tiempo de 4 a 6 meses y para esto creó nuevas políticas temporales en materia de salubridad y economía, que
afectaron la cadena de suministro global. Al paralizarse la economía china se derivó una sobreproducción petrolera desencadenando una
demanda baja de este commodity ocasionada por el aislamiento preventivo obligatorio en los países afectados por la pandemia. Esto llevó a
que el petróleo perdiera precio. Dado que un importante porcentaje de los ingresos de Colombia dependen directamente del valor de sus
exportaciones de crudo, toda esta situación genera que al país ingresen menos divisas, impactando directamente al peso colombiano y
causando los niveles de devaluación que hoy vivimos.

Otro impacto de esta misma situación fue la afectación directa que tuvo la bolsa local, registrando importantes desvalorizaciones llegando a
presentar, incluso, suspensión de sus negociaciones durante el día. Esta situación se da producto de los descuentos observados en las
referencias de los precios del barril de petróleo que dificulta la situación actual del mercado colombiano ya que las exportaciones colombianas
se concentran en mayor medida en este producto.

Aporte por Edwin Mauricio Vargas

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Vemos que en los últimos veinte años la economía colombiana ha tenido propósitos de internacionalización, por esta incursión en
mercados internacionales los eventos que ocurren a nivel internacional afectan en mayor o menor proporción de acuerdo al grado
de inmersión en ese mercado a nuestros mercados, hace algunos años no veíamos empresas colombianas expandirse fuera del
territorio colombiano, hoy en dia vemos motivaciones en las empresas como las siguientes ( ver cuadro n°1) para expandir sus
mercados, esto las hace dependientes de los eventos del mercado internacional en el que se encuentren.

Cuadro n°1
● Expandirse en mercados nuevos
● Defender y expandir mercados existentes
● Deseo de estimular las exportaciones de la casa matriz
● Acumular experiencia internacional
● Deseo de estar cerca de los mercados de exportación
● Acceso a terceros mercados
● Limitaciones del mercado colombiano
● Seguir los clientes
● Presiones competitivas en el mercado colombiano
● Diversificación del riesgo financiero

b. ¿Cómo el escenario económico local se diferencia de los demás países de la región?

Aporte por Leidy Heredia

Los países ubicados en el continente suramericano siguen siendo economías emergentes, en proceso de implementar políticas
socioeconómicas y monetarias para erradicar los índices de pobreza, desigualdad y desempleo de la región. Colombia es la cuarta
economía más fuerte de latinoamérica gracias a su transformación digital, mejora en innovación y emprendimiento, el pilar donde
el país está mejor ubicado, según el estudio de competitividad realizado por la ANDI en el 2019. En el informe de Doing business
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del año 2020, se destaca a Colombia como uno de los ejemplos en facilitar el inicio de un negocio, ya que se eliminó el requisito
de abrir una cuenta bancaria para obtener la autorización de la factura. Así mismo, se destaca la mejora en el comercio
transfronterizo, ya que éste se facilitó al digitalizar la tarjeta de responsabilidad, uno de sus documentos de exportación
requeridos.Otro de los aspectos a destacar es que se facilitó la resolución de la insolvencia al aumentar la participación de
acreedores en procedimientos de insolvencia.Estas políticas en materia empresarial ha logrado que colombia se caracteriza por
ser un país generador de nuevas ideas de negocios y emprendimientos lo cual ha servido de plataforma para crear nuevos
puestos de trabajo y dinamizar el consumo interno.

Aporte por Luis Fernando Romero

Lo hace de acuerdo las políticas proteccionistas que adopte, para el caso de Colombia según comenta el Dr Juan Pablo
Cordoba el país para el 2016 frente a las buenas expectativas que se generaron con la firma de los acuerdos de paz fueron
sensaciones positivas que generan seguridad y confianza en los mercados y a los mismos inversionistas para transmitir esa
estabilidad política y económica a los países de la región; ya en lo local el enfoque es a seguir trabajando para afrontar los
momentos difíciles de una manera ya preparada a esos tiempos que pueden generarse y afrontar los momento buenos con
la visión de mantenerlos de la mejor manera posible, también haciendo estudios económicos que permitan recortar el gasto
público del país que se subdivide en tres factores los cuales son: las pensiones, los subsidios y la corrupción.

Aporte por Edwin Mauricio Vargas

Como país emergente Colombia depende en gran medida de los acontecimientos de las economías principales (USA,
China etc), teniendo en cuenta lo anterior depende de las decisiones económicas y políticas a nivel interno que el país
puede amortiguar los “malos” acontecimientos de las economías principales y beneficiarse de los “buenos” acontecimientos
respecto a los demas paises de la región. Sucesos como el acuerdo de paz con la guerrilla de las FARC han generado
confianza en los inversionistas, además reformas tributarias y estabilidad económica, proyectan al país como una de las
economías más fuertes de la región.

2. Línea de Tiempo: “Mercado de capitales en Colombia”
Fecha Hecho/Hito Impacto en el mercado de capitales
global
1929 -1932 La Gran Depresión El comercio internacional descendió
entre un 50 % y un 66 %. Caída del
12% en el Promedio Industrial Dow
Jones. Dicho índice mide el
desempeño de algunas de las
principales empresas que cotizan en
la Bolsa de Valores de Nueva York.
muchas empresas emblemáticas del
mercado estadounidense vieron cómo
sus títulos se desplomaban, como fue
el caso de General Motors.
Una vez se termina la segunda guerra
1940 PLAN MARSHALL mundial para los años entre (1939-
Impacto en el mercado de
capitales local
Se presentó un descenso apreciable
de las importaciones y un gran
estímulo a la industria nacional.
Los precios internacionales del
café descendieron
vertiginosamente, y se
suspendieron repentinamente los
capitales extranjeros en Colombia,
que se fugaron de nuevo al
exterior.
En Colombia producto de la
confianza de la estabilidad en el
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Conclusión: relacione el
hecho y los impactos
Debido a la contracción
mundial en el comercio
internacional, Colombia
tuvo un descenso en sus
importaciones, lo cual
impulsó la industria
nacional, debido a la caída
de la bolsa el precio del
café colombiano
descendió en gran manera,
este fué solo el impacto en
Colombia pero esta ha
sido una de las peores
crisis económicas que han
surgido a nivel mundial,
lo cual por la alta o baja
globalización tiende a ser
un efecto en cadena a
nivel global.

1945), el mundo casi devastado por
los estragos de la guerra, quedó a la
merced de dos países potencias muy
diferentes, los Estados Unidos y la
Unión soviética hoy Rusia, pero para
ambos surgia la duda sobre qué
sistema económico poder abrazar y
adoptar a sus políticas una vez
pudieran superar el conflicto de la
guerra, por un lado para uno estaba el
capitalismo y por otro lado la de
incrementar la inversión del estado
fundamentada en el Marxismo
Atentado contra Precios del petróleo 15% más altos
15/09/2019 terminal refinera en en los mercados internacionales. Los
Arabia Saudita atentados obligaron al país Saudita a
reducir su producción en un 50% y
afectaron alrededor del 5% del
suministro global.
El precio del crudo Brent, de
referencia en Europa, inicialmente
aumentó un 20% durante aquella
mundo para el año 1945 bajo el
poder del presidente Mariano
Ospina Perez, se crea el banco
agrario y con él también nace la
caja agraria con el fin de financiar
la economía del sector campesino,
motor fundamental en la economía
del país para ese entonces.
Efecto a corto plazo en el valor del
crudo, llevándolo a 80 dólares por
barril, lo que favorece los ingresos
colombianos por cuenta de las
regalías y las rentas que Ecopetrol
le genera al Estado.
La acción de Ecopetrol subió
3,45% un día después de los
atentados.
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Fin de la II guerra
mundial, la reconstrucción
de Europa, impulso de la
economía de los Estados
Unidos, cuyo objetivo era
la de ayudar a los países
Europeos a expandir sus
economías, restaurar la
capacidad exportadora,
mediante la estabilidad
económica, y preservar la
estabilidad política.
Teniendo en cuenta que
este atentado afectó la
principal refinería de
petróleo del mundo, esto
generó un aumento
significativo en el precio
del petróleo a nivel
global, por este motivo la
producción del petróleo se

jornada -la mayor subida desde
1988-, pero retrocedió para terminar
en US$69 por barril, lo que supone
un aumento del 14,6% con respecto a
los precios de la semana pasada.
Mientras, la cotización del petróleo
en Estados Unidos aumentó un
14,7%, la mayor subida en un día
desde 2008.
2001 - 11- LOS ATENTADOS Fue un atentado terrorista
09 DE LAS TORRES devastador, y también se trató de un
GEMELAS ataque al corazón financiero y
económico de Estados Unidos. Los
atentados terroristas derribaron los
mercados de valores y colapsaron a
las divisas del mundo, la
incertidumbre global fue inmediata y,
con ello, el inicio de una recesión en
Estados Unidos. En los 5 años
posteriores a los atentados, Estados
Unidos incrementó anualmente su
presupuesto militar en 50 mil
millones de dólares, algo jamás visto
en tiempos de paz. La recesión tardó
relativamente poco en pasar,
alrededor de un año y medio, pero ya
En base a este ataque terrorista
Colombia fue uno de los países que
entró en la lucha contra el
terrorismo. Después de que
Estados Unidos hiciera un llamado
a varios países del mundo para que
lucharan en conjunto en contra de
grupos como Al Qaeda, el entonces
presidente de Estados Unidos,
George W. Bush, aumentó las
ayudas a Colombia. El
expresidente Álvaro Uribe Vélez
logró entonces que se aprobaran
tratados en América y Europa, en
los que se calificaban a los grupos
guerrilleros de las Farc y el ELN
como células terroristas
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contrajo en un 5% a nivel
global, de esta manera ,
este aumento de precios
en el petróleo afectó
igualmente a Colombia,
pues este hecho afectó los
mercados petroleros a
nivel global. Desde este
hecho los mercados
mundiales han buscado
mercados emergentes para
no depender en alto
porcentaje del medio
oriente.
En ese mismo año la
Bolsa de Valores de
Colombia fue creada (el 3
de Julio de 2001). La
Bolsa de Valores de
Colombia (BVC) se vio
afectada pEor este suceso,
ya que las diferentes
plazas bursátiles de todo
el mundo se desplomaron.
Hay que tener en cuenta
que aproximadamente
35% del volumen es
transado por los
extranjeros y 15% viene
de inversionistas

nada volvió a ser igual en el mundo.
La elección del presidente número
2016 Victoria de Donald 45, de Donald Trump, por el partido
Trump en Estados republicano, cuando nadie pensaba y
Unidos las encuestas daban una ligera
ventaja a la exsecretaria de Estado.
Crearon incertidumbre en los
mercados, sin embargo, puntos a
favor para Trump, tras la experiencia
del Brexit en Reino Unido. Los
potencialmente nocivas.Fue hay
donde se creó la ley antiterrorista y
esto impulsó la confianza de
inversionistas en la bolsa de
valores colombiana.
Desde el milenio pasado, Colombia
y Estados Unidos han reforzado
cada vez más su relaciones
bilaterales, a tal punto que el país
es uno de los aliados
latinoamericanos más fuertes de la
potencia mundial.
Por ejemplo, en 1999, con la firma
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institucionales locales.
Entonces, es preciso
anotar que las personas
del exterior no ven a
Colombia como un solo
país, sino a la región en
general, y en la medida
que haya un buen
Gobierno Corporativo se
va a incrementar el apetito
para invertir en las
empresas locales. La ley
antiterrorista que se
estableció con el apoyo
económico de estados
unidos a raíz de este
atentado, empezó a
generar confianza a nivel
mundial y Colombia se
hizo atractivo en el
mercado financiero
Con el fin de identificar
estos mecanismos de
transmisión y cuantificar
preliminarmente el
impacto de las medidas
que adoptaría el gobierno
de Trump, a través de
regresiones multivariadas

bancos de inversión y casas de
análisis realizaron extensos informes
a sus mejores clientes por el posible
impacto que el resultado electoral
podría tener en sus bolsillos. Los
expertos coincidieron en que la
llegada de Trump a la Casa Blanca
abriría un periodo de alta volatilidad
en las Bolsas, lo cual en realidad si
fue cierto, por la seguridad financiera
que el presidente le afirmó por sus
políticas económicas.
Crisis inmobiliaria La “Crisis financiera de 2008” fue un
2008 colapso en la economía que surgió
como consecuencia del desplome o
colapso de la burbuja inmobiliaria de
los Estados Unidos en 2006, lo que
del ‘Plan Colombia’, las dos
naciones fortalecieron la lucha
contra el narcotráfico a través de
ayudas económicas y el
fortalecimiento de las Fuerzas
Militares de Colombia.
Frente a la conexión de los dos
Estados, la Cámara de Comercio
Colombo Americana (AmCham),
señaló que, dependiendo de quien
llegue a la Casa Blanca, sí habrá
enfoques diferentes en las acciones
en América Latina y las
prioridades dentro de la agenda.
Por ejemplo, si el presidente,
Donald Trump, es reelegido, los
temas de las drogas y la lucha
contra el narcotráfico forman parte
de sus prioridades, al igual que el
apoyo a través de ‘América Crece’,
principalmente, en infraestructura,
energía renovable y procesos
productivos, sobre todo, en las
áreas del conflicto armado.
Con el alza de las tasas de interés y
el freno en la economía, durante
2008 se frenó la demanda por
vivienda y la valorización cayó. Al
presentarse problemas en los
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modelamos los
indicadores clave en cada
una de las áreas más
relevantes: mercados
financieros, comercio
bilateral y remesas.
Los resultados de este
ejercicio señalan
afectaciones a las
economías de Colombia,
Panamá, El Salvador y
Guatemala por la vía del
canal financiero y el canal
real. La dirección y
magnitud de cada una de
ellas es variable. En línea
con la intuición, la
sensibilidad de cada país
es función de su
exposición en cada canal
analizado
La convulsión en los
mercados llego en un
momento inoportuno para
el país. No se había visto
tanta acogida de las
empresas por salir al

trajo como consecuencia la crisis de
las hipotecas subprime a mediados de
octubre de 2007 y posteriormente la
caída de la bolsa de valores en 2008.
Esta crisis económica se diseminó a
las economías de todo el mundo, por
lo que, el resto del mundo terminó
pagando el precio de las hipotecas
subprime de Estados Unidos. La
burbuja inmobiliaria de 2008 causó
una crisis de liquidez, primero en
Estados Unidos, causando la quiebra
de bancos como Lehman Brothers;
diseminándose después al resto del
mundo causando una crisis financiera
global.
pagos, muchos bancos tuvieron que
recibir las viviendas como dación
en pago y volver a revenderlas a un
precio menor, lo que generó
desvalorización.
Los inversionistas que antes
compraban viviendas para ganarse
la valorización vieron que el valor
de sus activos disminuía. El monto
de la deuda aumentó más que el
precio de la vivienda y tuvieron
que devolver los inmuebles.
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mercado con sus acciones
como ahora. Los
inversionistas locales se
desanimaron y se afectó la
oferta de Ecopetrol que
estaba en el mercado y las
que se anunciaron para los
próximos meses, como las
de Gruposura y Éxito.
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3. Conclusiones: “incidencia de las políticas económicas en el comportamiento del mercado de capitales local”.

Aporte por Edwin Mauricio Vargas

Se observan con gran interés las políticas económicas de los países por parte de los inversores, lo anterior en vista que
dependiendo de las políticas económicas que tenga el país, asimismo será la inversión que reciba en su economía, lo cual
conlleva progreso y desarrollo para un país, ya que para un inversionista el manejo del riesgo de su capital es una variable
importante, a mayor restricción en un país por políticas económicas como impuestos “exagerados” menor será el riesgo que corra
un inversionista en colocar su capital en este país. Es por lo anterior que un gobierno tiene que implementar políticas económicas
que promuevan la inversión extranjera para dinamizar la economía del país.
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4. Referencias bibliográficas

Wikipedia.org. (2021). Gran Depresión. https://es.wikipedia.org/wiki/Gran_Depresi%C3%B3n

Henao Maldonado, Diana Carolina/Gomez Ramirez, Juana Manuela. (2011). EL IMPACTO DE LA GRAN DEPRESIÓN EN EL SECTOR
INDUSTRIAL COLOMBIANO DURANTE EL PERIODO 1923 A 1936*. Grafías disciplinares de la UCP

BBC New Mundo.(2019). Cómo el ataque contra Arabia Saudita provocó el mayor repunte del precio del petróleo desde 1988 (y qué
consecuencias puede tener a largo plazo). https://www.bbc.com/mundo/noticias-internacional-49715248

Redacción Economía y Negocios. (2019). El efecto en Colombia del ataque al corazón petrolero del mundo. Eltiempo.com.
https://www.eltiempo.com/economia/sectores/asi-le-pega-a-colombia-el-alza-en-el-precio-del-petroleo-413168

2016, Tomado de pagina grupobancolombia; https://www.grupobancolombia.com/wps/portal/empresas/capital-inteligente/actualidad-

economica-sectorial/trump-economia-latinoamericana-analisis-especial
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