Problemos propuestos 99

Siguiendo el mismo ejemplo 3.1, también es posible calcular el VPN para los mismos.
Aqui se utiliza la función VNA, pero esta función sélo trae los FNE de los años I a z al pre-
senre, no importa si .son FNE distintos cada año, pero Ia función no considera a la inversión
hecha en el periodo cero, por lo que hay que restarla al terminar de invocar la función. Aquí
aparece con un signo positivo porque se introdujo a Excel con signo negativo, y la multiplicación
de los dos signos negativos da origen al signo positivo. Observe la sintaxis de la función:

I Figuro 3

La ventana de diálogo que aparece es:

I Figuro 4

Obsérvese que al restar $l 000 a este resultado se obtiene el VPN del problema.
Con esta función es posible resolver la mayoria de los problemas planteados en los capítulos
3,4 y 5.

S Problemos propuestos
f . Calcule la tasa de interés dela gráfrca3.2A.

AN 60

t Grúficq 3.20

-.r :-:' .
I ü0 CAPÍIUL0 3 Toso mínimo oceptoble de rendimiento (IMAR),Volor presente neto (VPN) yloso inlerno de rendimiento (tlR)

2. Encuentre la tasa de interés de la gráfica 3.21.

; Grófico 3.21

Respuesto i = l3o/o.

3. Por medio del método gráfico calcule las r de la grá{ica 3.22.

§ Grdfico 3.22 1üC 10c

t Respuesto Tiene una sola TIR = 191.11%.

4. Una persona invierte $8464 a cambio de reci\ir $3000 al final del año 1, $3 500 al final del
aío 3, $4 000 al 6nal del año 4 y $5 000 al 6nal del año 5. ¿Cu:íI es la tasa de interés que r€-
cibirá por su inversión?
Respuesto i = 20o/o.

5. Una persona invirdó $3 t5O .n un negocio que le produjo ganancias de $500 cada fin de año,
de los años 1 a 6. Al final del año 7 su ganancia fue de $400, al término del ario 8 la ganancia
fue de $300 y al final del aáo 9 fue de $200, momenro en que decidió retirarse del negocio.
Al final del año 9 vendió todo lo que quedaba del negocio en $80. Determine la rasa de ga-
nancia anual gue obtuvo esta persona por la inversión que realizó durante nueve años.
Respuesto 5.43a/o.

6, EI departamento de ñnanzas de una empresa ha puesto en práctica el plan Navidad Feliz para
sus empleados. Consiste en ahorrar quincenalmenre $500, empezando el 15 de enero y termi-
nando el 31 de noviembre. El 15 de abril, con el pago de utilidades por parte de la empresa, se
ahorrarán $l 000 adicionales. Sin embargo, el 31 de agosto y 15 de septiembre, debido al gas-
to de la escuela de los hijos, no se efectuará ningún depósito. Si la empresa, por esta serie de
aportaciones, se compromete a dar $12 860 a cada ahorrador el 15 de diciembre de cada a6o,
¿cuál es la tasa de interés quincenal que paga? ¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual que se
paga?
Respuesio Interés quincenal = 1.25a/a; interés efectivo anual : 34.7o/o.

7. Después de analizar económicamerite un proyecto se obtuvieron las siguientes cifras: inver-

sión inicial, $310 000; ganancia nera anual de $130 000 cada año durante cinco años; valor de
salvamento de los activos al final del quinto año, $160 000. Las aportaciones de dinero para la
inversión inicial fueron: accionistas 600/o, TMAR = 43Va, banco A 20tlo; interés que cobra el
 '|
Problemos propuesios Ql -****-..+.

banco, 459o; banco B 20% de la inversión y una tasa de interés por el préstamo de 49Vo. Calcule
la TMAR mixta y determine la conveniencia económica de la inversién por el VPN y TIR.

Respuesto TMAR mixta = 44.6o/a; VPN = -39.33.

8. Una persona conraté su servicio telefónico y en el momento del conuato adquirió unas accio-
nes de la empresa en $1 200. Esta persona no cobró los intereses en ningún periodo; después
de ocho aios un comprador le ofrece $3 350 por las acciones. Si decide venderlas, ¿qué tasa de
interés anual habrá ganado a lo largo de los ocho años?
Respuesto i = 13.7o/a anual.

9. Una consrnrcrora decidié edificar unos condominios para venderlos una vez terminados. El
programa de desembolsos e ingresos se muestra en la tabla 3.8.

-.. t,t,.-.];li :-,:r

. !'lol9 r]e tgl e^o

lri:i:l
... ..!r'f9J eo,
ierrn'SoSVservc,os e1.
.. ... .
ü r,eniocion y est,r:'1.;ro Fl.l c.el
1?9:mil
C¿'s-r -'c.c.r de cuo:ro lleles Fi¡ Cel lBc n.:es

Acobodos v lerm¡n¡ción Fin del 240. mes

!r&*r"l,"tlli.J.T;,Éilifrf tur'rtt:ri.".;j¡,ri:,¡,-jriti,:lhfiilj.r#ifiiá1 j\'¡.l,1li$f,iil*|iYlfli;i+,{Í'+:."1}gi,9:ii}$l

Los ingresos pueden obtenerse de dos formas: vender al contado los condominios a una
inmobiliaria por $2 50ü000 o hacerse cargo de la venta de cada departamento a particulares
a yn plazo de 10 aáos. Si la decisión es esta última, ¿cuál es el ingreso anual uniforme que
déberá recibirse cada fin de aio, durante los próximos diez años, a partir de la terminacién de
Ia construcción, para que resulte indiferente esta opción o vender todo al contado?
Considere que en el periodo de construcción el interés se capitaliza semesralmente.
Respuesto Deberán recibirse $616 663.
'lO. Una institución de crédito prestó a t¡na empresa 20 millones de pesos (mdp) con la facilidad
de que la empresa pagaría la deuda como pudiera y que la institución de crédito ]e avisaría
cuando la deuda esruviera saidada. La empresa realízó ocho pagos mensuales por 1.37 mdp
cada mes, de los meses 1 al 8. Luego, por problemas económicos, suspendió los pagos de los
meses 9 al 15. A partir del mes 16 y hasta el mes 30, la empresa pagó 1.2 mdp mensuales. En
el momento en que Ia empresa hizo el pago al final del rnes 30, la institución de crédito le
comunicó que si pagaba 3 mdp al final del mes 31, consideraría que la deuda estaba saldada.
' Determine el interés efectivo anual que está cobrando la institución de crédito por este tipo de
préstamos.
Respuesto 37o mensual e interés efectivo anual de 42-57Va.
L
@llDepartamento de Alumbrado Público de una ciudad riene rres propuesras muruamente
\-/excluyenres para instalar el servicio, cada una con diferente tecnología. Los datos se muestran
en la tabla 3.9.

$ Ioblo 3.9

, o ..
-?!ü! -il?! -?81ü
I +520 +30ü +"ó00

(continúa)
',"",'-'"**,"'", I 02 CAPÍTUL0 3 Toso mínimq oceptcble de rendimiento (TMAR).Volor presente neto (VPN) yloso inlerno de rendimiento (TlR)

3 +52ü +500 -óü0

. (4ñ
4 +ó00 +30ü
5 *gzo *ZOO .lqo
. (nn
ó +7ü0 +70C

7 +521 '/f
:l +700

Si la TMAR que se aplica es de l09o anual, seleccione una alternativa por el método del
VPN.
{o Respuesto Debe seleccionar;4 VPN - $31.36.
alcule el VPN del problema 1, si Ia TMAR es de 15Yo.
-,r
t -Respuesto VPN = $l.St.
(l)U".r.r.rr,.. .l VPN del problema 3, si Ia TMAR es de 8%o.

Respuesfo VPN: $679.

El parque de diversiones infandles Boredkingdom está considerando cinco propuestas para

construir nuevas instalaciones para divertir a los niños. Los datos que ha logrado recabar la
empresa se muestran en la tabla 3.10,

A -t.B o,ó
B .-i.,1 c,57
c -0.5 \it2
D'' -3-2 o.és
E -2.1 o.is

Si el periodo de pianeación es de cinco años y ia TMAR de Boredkingdom es de 107o,

determine la mejor propuesta con base en el cálculo del YPN.
Respuesto B, VPN : $0.86 es la mejor opción.

15" Para la compra de un automóvil existen dos planes: el primero es comprarlo al contado a un
precio de $125000. El segundo consisre en dar un enganche de 30olo del valor del auto, pagar
24 mensualidades de §5073-32 cada una, además del pago de dos anualidades de $I0000
cada una, Ia primera al final del mes 12 y la segunda al final del mes 24. Si se compra el auto
a plazos, ¿cuál es la tasa de interés efectiva anual que se cobra por financiamiento?

l-iespuesto Interés mensual de 4o/o, interés efecrivo anual de 60.1o/a-

I gDos.alternativas mu(uamente excluyentes, cada una con vida útil de ocho años, presentan los
siguientes pronósticos de fluio de efecdvo (vea la tabla 3.11).

i Tqblo 3.II
Años A B

I
t_4

5-B 350 310

 L--------------

Pronlemos propuesfos
'I
03 +t¡*;-"¡n1

Encuentre la TIR de cada aiternativa por el método gráfico.

Respuesto TIRA = 3l^2o/a, TIR B = 39.5a1o.

17. A un exitoso hombre de negocios se Ie ha presentado un proyecto de inversión que consiste en

una aportación inicial de $829.5 millones con ganancias de $100 millones duranre el primer
año y un incremento de $50 millones en cada uno de los años sucesivos.
a) ¿Cuántos años será necesario manrener el negocio con ganancias en aumento para que la
TMAR de este hombre sea de I87o anual?.
á) Si el inversionista exige más rendimiento al negocio y eleva su tasa de ganancia a 25o/a,
vuélvase a responder el inciso a), pera con la TMAR = 25o/o.

t L Respuesto a) 7 aios, á) 10 años, considerando la capitalización anual de la inversión.

f De las dos siguientes propuesras muruamente excluyentes, con una TMAR de l2o/ay para un
6¡
v periodo de seis años determine a) el YPN, á) la TIR de cada una (vea la tabla 3.12).

Réspuesto ¿) VPNF = $93.88, VPN6 - $42.17; á) TIRF = l5%, TIR6 = l5o/o.

'! S" lJna constructora desea adquirir una revolvedora ¡névil para utilizaria en sus construcciones.
El periodo de planeación es de cinco años y Ia TMAR de ia constructora es de 8Yo anual.
¿Cuál revolvedora debe seleccionarse si se calcula el VPN? (vea Ia tabla 3.13).

, Toblo 3.13

Años Pl Y2

i óüil :: 4!ri
ii,.;¡eilr¡ ¡r¡ri¡i (lñr: I ¡ 1t ¡jóü ;i::)
al-.s1ir.lii iirai'.ie i. tltarir ir':L[1 i:i;r;r r i i;) ]:nl i/ia)

Volor de solvcmen'fo I 3üC r 5ü0

A Respuesto VPN", : -$275;VPN*2 = $10.1 R2 es una buena selección.

-
(?\r, propierario del Ca{é Internet Free Chating invirrió $160000 en Ia compra y acondiciona-
\-/ miento de un pequeño local. Al final del primer año invirrió $120 000 en la compra de 10 PC.
El negocio funcioné muybien, pues al §nal del año 2las ganancias fueron de $70000, al
término del año 3 ganó $85000 y al 6nal del año 4 ganó $100000. Ante tal situación, el
propietario realizó una inversión adicional por $I30000 al 6nal del año 5 para una amplia-
ción de las instalaciones. Sin embargo, las ganancias ya no fueron las esperadas y los ingresos
netos fueron de sélo $40 000 en cada uno de los años 6 al I l, momento en que cerró el nego-
cio y vendió todas las PC como chatarra en $20000. Con una TMAR :7o/o anual a) deter-
mine por medio del VPN si fue conveniente el negocio durante los I I años, ú) determine la
tasa de rendimiento anual que gané durante cada uno de los 11 años.

Respuesto ¿) VPN : -$12 581.2; b) TIR - 6% anual.