SEMANA 1:

FLUJO DE CAJA

Ejemplo 1.7. Suponga que se desea depositar $ 3,000 en una cuenta de

ahorros, en determinado banco, que paga una tasa de interés del 10% por
periodo. El depósito se hace en el periodo "0" y el ahorrista retirará $ 300
durante 5 periodos consecutivos, empezando el periodo 1 (fin de año).
Construya el diagrama de flujo de caja.

Ejemplo 1.8. La adquisición de un activo fijo requiere un desembolso de

efectivo de $ 8,000 y generar entradas de $ 6,000 durante los años primero y
segundo; en el tercer año necesita una reparación por $ 3,000, después del
cual sigue generando ingresos de $ 5,000 y $ 4,000 durante el cuarto y quinto
año, respectivamente. ¿Cómo será el diagrama de flujo de caja?

Ejemplo 1.9. Representar el diagrama de flujo de caja para una empresa que
hoy tiene deudas de $ 5,000 y $ 6,000 vencidas hace 30 y 60 días cada una
respectivamente y además debe cancelar un préstamo en tres cuotas
mensuales de $ 3,000 cada una, las mismas qué vencen dentro de 30, 60 y 90
días, respectivamente.
SEMANA 2:

FORMULAS BASICAS DE EQUIVALENCIAS.

ESQUEMA: FACTORES DE EQUIVALENCIA

FACTOR SIMPLE DE FACTOR RECUPERACION FACTOR ACTUALIZACION DE UNA

ACTUALIZACION DE CAPITAL SERIE UNIFORME

FACTOR SIMPLE DE
CAPITALIZACION

FACTOR DE CAPITAL DE UNA FACTOR DE FONDO DE

SERIE UNIFORME AMORTIZACION

FACTORES DE PAGO UNICO:

3.2.1. Factor Simple de Capitalización (Valor Futuro).
F = P (F/P, i%, n) → F/P significa "hallar F dado P"
Ejemplo 3.1. Que cantidad de dinero obtendrá un ahorrista en 5 años si deposita hoy
S/. 3,500 en un banco de la localidad, a una tasa de interés del 16% capitalizable
anualmente.
3.2.2. Factor Simple de Actualización (Valor Presente).
P = F (P/F, i%, n) → significa "hallar P dado F"
Ejemplo 3.2. Suponga que una Beneficencia Pública recibirá S/.15, 000 dentro de 5
años. A una tasa de interés del 16% anual, ¿cuál es el valor actual de esta cantidad?

Resolver:

3.4. Determinar los valores equivalentes de S/. 8,052.55 del año 5 para los años 2,
4 y hoy (0). La tasa de interés es 10% anual.
3.5. Se trata de tomar una decisión: comprar una máquina nueva hoy ó esperar y
comprar una similar dentro de 2 años. La máquina a la fecha costaría $ 5,000,
pero dentro de 2 años se espera que su costo suba a $ 7,000. Si la empresa
usa una tasa de interés del 15% anual, ¿debería comprarse hoy o dentro 2
años?
SEMANA 3:

3.3. EQUIVALENCIA CON FACTORES DE SERIES UNIFORMES.

3.3.1. Factor de Recuperación de Capital.

 i(1  i) n 
(3.3) A  P 
 (1  i)  1
n

Ejemplo 3.3. Una Empresa obtiene un préstamo de $ 10,000 para adquirir un equipo
de trabajo y se compromete a cancelar dicho préstamo en 6 pagos anuales iguales a
partir del próximo año con interés del 14% anual. ¿Cuál es el valor de la anualidad?

3.3.2. Factor de Actualización de una Serie Uniforme (valor presente

de una anualidad).

 (1  i)n  1
(3.5) P  A n 
 i(1  i) 
Ejemplo 3.4. Que cantidad de dinero estaría dispuesto a pagar ahora un inversionista
por un pagaré que producirá $ 6,000 anualmente durante 9 años a partir del año
entrante, si la tasa de interés es de 10%.

Resolver:

3.7. Un préstamo de $ 6,000 se devolverá en un período de 6 años. Durante los

primeros 3 años, se reembolsará (junto con el interés compuesto acumulado)
mediante una serie uniforme de pagos de A1 $ por año. La otra mitad del
préstamo principal se reembolsará en 3 años con el interés acumulado
mediante una serie uniforme de pagos de A2 $ por año. ¿Qué cantidades son
A1 y A2? (i = 9% anual)
3.8. Una empresa puede alquilar una maquina nueva por (a) S/. 23,852 pagadero al
final de cada año durante 10 años, o (b) puede adquirir esa misma maquina al
contado por S/. 100,000. La vida económica de la maquina es de 10 años y se
espera que el valor de recuperación sea cero. Si la tasa de rendimiento
requerido es 20% ¿hay alguna diferencia si se escoge una u otra alternativa?
SEMANA 4:

3.3.3. Factor de Capitalización de una Serie Uniforme (valor futuro de una

anualidad).

 (1  i)n  1
(3.7) F  A 
 i 
Ejemplo 3.5. Cuál será el valor futuro que alcanzara una anualidad de $ 1,000
colocado en un banco local, durante 4 años por un estudiante. El primer depósito se
hará dentro de un año y la tasa de interés es del 14% anual.

3.3.4. Factor de Depósito a un Fondo de Amortización.

 i 
(3.8) A F   (Es la inversa de la fórmula 3.7)
 (1  i)  1
n

Ejemplo 3.6. Cuánto dinero debe depositar anualmente un ahorrista, empezando

dentro de 1 año al 15% anual, con el objeto de acumular S/. 16,000 dentro de 7 años.

Resolver:
3.9. Una compañía adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de ingeniería
muestran que los trabajos preparatorios y vías de acceso demoraran 6 años. Se estima
que los yacimientos en explotación rendirán una ganancia anual de $ 1’200,000.
Suponiendo que la tasa comercial es del 8% y que los yacimientos se agotarán
después de 15 años continuos de explotación, hállese el valor futuro de la renta que
espera obtenerse y el valor de utilidad que espera obtener, en el momento de la
adquisición de los yacimientos.
3.11. Una mina en explotación tiene una producción anual de $8’000,000 y se estima que se
agotará en 10 años. Hallar el valor presente de la producción, si el rendimiento del
dinero es del 8%.
Se estima que al agotarse la mina habrá activos recuperables por el valor de
$1’500.000. Encontrar el valor presente, incluidas las utilidades, si estas representan el
25% de la producción.
SEMANA 5:
Cálculos No Convencionales de Equivalencia

1. Series Uniformes y Cantidades Únicas.

Ejemplo 3.8. Una empresa comercial tiene ingresos regulares por $ 2,000 cada mes,
desde el mes primero hasta el mes sétimo. Pero también obtiene ingresos
extraordinarios así: en el mes 2 $ 5,000 y en el mes 5 $ 4,000. Calcular el valor presente
y el valor futuro de estos ingresos, considerando una tasa de interés del 16%.

2. Calculo de un Valor Futuro de una Serie Uniforme Equivalente.

Ejemplo 3.9. Ud. apertura una cuenta de ahorros y deposita $ 1,300 cada fin de
trimestre durante un año. Por sus depósitos percibe una tasa trimestral del 6%. Si al
cabo de dos años (contados desde el inicio del 1er trimestre), cancela su cuenta. ¿Cuál
será el monto de sus depósitos?

3. Series Uniformes con Pagos Diferidos.

Valor Actual.

Para calcular el valor actual de anualidades de pagos vencidos, se hace uso de

la formula siguiente:

 (1  i)n  1 1 
(3.12) P  A 
n 

h 
 i (1  i )  (1  i ) 
Donde:
h = Lapso de tiempo en el que no se hace pagos de anualidades (periodo de
gracia).

Ejemplo 3.10. Se compra una maquinaria en $ 2,000 de cuota inicial y pagos anuales
diferidos vencidos de $ 500 durante 4 años, empezando dentro de 2 años. ¿Cuál es el
valor presente de la inversión si la tasa de interés es 18% anual?

Resolver:
3.10. Una CIA adquirió un equipo por $8,000. Su mantenimiento anual y el costo de
operación ascendieron a $ 1,200. Seis años después de la adquisición inicial,
se compró una unidad adicional para que el funcionamiento del equipo fuera
más óptimo a un costo de $ 3,000. El costo de operación en la nueva condición
fue de $ 800 anuales. Si la CIA uso el equipo durante un total de 10 años y
luego vendió la unidad automática adicional en $ 1,000. ¿Cuál fue el costo
anual uniforme equivalente del equipo a una tasa de interés del 20%?
SEMANA 6:
Cálculos No Convencionales de Equivalencia
Equivalencias con Gradiente Uniforme.

Ejemplo 3.7. Cierto equipo mecánico tiene gastos generales de operación y

mantenimiento de S/.5, 000 en el primer año, S/. 5,400 en el segundo año,
aumentando anualmente S/.400 hasta su término en el año 5. Con esta
información se pide calcular: (a) el valor presente del gradiente, (b) el costo
anual uniforme equivalente en los años 1 hasta 5, (c) el valor futuro y (d)
verificar la equivalencia de (a) y (b). La tasa de interés es del 12% anual.

Resolver:

3.16. Una compañía de máquinas herramientas le frece a un empresario en

arrendamiento una maquina bajo las condiciones siguientes: un pago
inicial de $ 1,000 y una cuota por arrendamiento al final de cada año. La
cuota del primer año es de $ 1,600, la del segundo de $ 1,500 y la de
cada año sucesivo es de $ 100 menos que el año anterior. Al final de 5
años la maquina será devuelta a la compañía. ¿ Cuál es el costo anual
equivalente y el valor presente?. i = 10%.
SEMANA 7:

Tasa de Interés Efectiva.

1. Tasa Efectiva por Periodo.

Nominal anual i
(4.1) i'por período = ──────────────────────── = ──
Número de períodos de capitalización m

Ejemplo 4.1. Hallar la tasa de interés efectiva mensual, si la tasa de

interés nominal es del 36%.

2. Tasa Efectiva Anual (Tasa Efectiva Equivalente a una Tasa Nominal).

 i 
(4.2) '
ianual  (1  ) m  1100
 m 
Ejemplo 4.3. Si una operación financiera se realiza con una tasa del
12% anual con capitalización semestral, ¿cuál es la tasa efectiva anual?

Resolver:
a. Los Periodos de Pago y de Capitalización coinciden.

Ejemplo 4.6. Una persona solicita hoy un préstamo de $ 6,000 para

pagarlo en 24 cuotas mensuales iguales. La institución que hace el
préstamo cobra un interés del 1% mensual sobre saldos insolutos. ¿Cuál
sería la cuantía de dinero que mensualmente se pagara?

b. Los Periodos de Pago y de Capitalización no Coinciden

Los periodos de capitalización son menores que los periodos de
pago.

i m*n i  m*n
(4.5) F  P (1  ) (4.6) P  F (1  )
m m

Ejemplo 4.8. ¿Cuál será el valor futuro (monto) de $15,000 al cabo de

tres años al 24% capitalizable trimestralmente?