CASO DE EVALUACION ECONOMICA Y FINANCIERA DE UN

PROYECTO .

l. Suponga que para crear una nueva enwresa se dispone de

los siguientes antecedentes:
a. La estrategia comercial considera un precio de
introducción de US$100 para los primeros tres años y de
US$ 100 a partir· del cuarto año. Horizonte de evaluación
de la inversión 10 años .
b. La proyección de la demanda supone vender 1000
unidades el primer año , aumentar en 20% las ventas el
segundo año, en 5% tercero y a partir de ese año crecer
.... ~-
;:(]_,\\'.:1~ "; 5 í-_ \ \ IQ.)\ n.p,
.,.,.,,. ~ en forma vegetativa en el equivalente al crecimiento de la -
0' ; ··s_, .,_...,¡-.\ población, que se estima en 2% anual. J'lER~. ~~::>:,;--
\ .·\;i . . ._. f'. rl I IC-'- \ti. ic>, l"o<i., ,.:.«'•
c. Las inversiones en acuvos IJO~ corresponuen a v...,:¡, b.':, 6 1 N,,,, 1
80000 en terrenos, US$ 200000 en ·construcciones que se rz&,1 r>0 i,l
deprecian contablemente en 40 años y US$100 000 en
maquina¡-ias que se deprecian en 10 años. Al final se
vende al .50% de su valor .
de compra. . ~•I\
-»~ ~ ~'"-""~s 1
d. El ~~sto variable es d~ US$30 ' para cualquier c0 ~i"(_el, r?o~•. ¾ ¡,-¡ ~i:
act1v1dad, y los costos f1J •.:;s son de US$ 20 00Cf~nu&les: , · ) 't
e. !...2 tasa de impuesto a las utilidades es de 30%.
f. El capital de trabajo equivale a seis meses de costos de
operaeton . ' desem b,o Isa bl es. , \'-1'.,..;\\1\\Y
. 'l 't,v\\\l",G:,;,,)
'O\lf">.'-"'""!S e ·
g. El 60% de ia inversión . fija se financia con un préstamo J
ocho años y una tasa de interés de 9% anual.
h. El capital de tr·abajo, las inversiones de reposición y 4 0%1
de las inversiones fijas se financian con aportes de los
inversionistas.

Con esta información evalue la viabilidad de la inversión:

'" '.) Determine el Van de la. inversión
TIR, B/C, PR, PUNTO DE EQUILIBRIO y desarrolle el análisis de riesgo
para la Inversión.
A la luz de los resultados obtenidos, h ~✓ su análisis de viabilidad y
de r¡esgo . Wf7""
 TI PRÁCTICA CALIFICADA
Está Ud. negociando el alquiler de un fundo para implementar su proyecto de producción de
espárragos para. exportación.
El proyecto de factibilidad que soporta dicha inversión muestra que l~I costo dt•.l proyecto es
d _e 2A.. millones de soles financiados mediante aportes de accionistas por 1.6 rnillom~s
y 800 mil por un présta1no bancario. Esta inversión cstú compuesta por 1.5 millones en
activos depreciables, 500 mil en capital de trabajo y 400 1nil en nctivos 110 deprcciables como
nutn:-Ds y patentes .

El plazo ele! alquiler es de .5 ai'íos por lo que el. rictivo se depn~cian!i en parles iguales dun111te
ése pedodo.
La _d<,)uda tiene 1 _año de gn1cia _::,· se a11101:tizarú en partes iguales en los siguic:ntes 4 nílos.
Por otro lado al final del tercer aí'io será necesaria Únn inversión de 400 rnil soles parn
renovación de suelos y semillas.

El proyecto prevé utilidades netos, expresadas en rniks de soles, ck: 300,700, 1000, 1500 y
2000 en los 5 af'los _ i ncluyendo el efecto . de la inversión arribé! n-ie11cionad11 . E,n cuanto ni
capital de traba_jc,, éste aumentará un 203/., el primer aílo. un 16. 7'!-~ el _segundo y de nllí en
adelante lo lrnr:é1 en ia misma proporción que las ut ilidndes netar;. ··

El munto del alquiler ya fue pactado e incluido en las proyecciones, pero lo que: se está
discutiendo es el pago que el propietario del l'undo debe hacerle al final del contrato por las
rncjoras que se dejarán .. Usted est{1 solicitando 1.5 millones mientras que el l'l"Opiet:ario 1.e
o free~ 500 rn _il E-stos montos incl.:_•yei, fo ree,i_1pc1-r1L'.ió11 del caµital de trnbujú.

F.I tll"gumenlo del proµictaric.,, quien conoce las cifras arriba mencionadas, es qui_: con el 111011\ '-~
que el ofre,:e e · .~00 md, la rentabilidnd del proyecto sup,:rr-1 largamente el cosro ele
opo1·Ltmidad que Ud. ya estableció en 27'% Ul11J.(ll y que por lo tah1.o el 1iro~'ccto es rentable!!!
y que entonces se estaría husca1Hl<'i"Üriú. supere11tabilillad.

Sin en-iba1·go las cifn,s de utilicfodes n-iencJ011ad<1s s11po11en un pr·e,~io pro1nedio clcl c:;;púrrrigo
que se puede dar en un 40% de los casos ya que también existe la pr·obabilidad de un 25'Vi, que
sea mayor y e-011 lo cual las utílicladcs netas $ltbirín11 e.n un 30'!/o.También es posible un pr<c:cio
menor al µrornedio, lo que ocurriría en 1111 .1.5'¾, ck los casos, y t::ntonces lns utilidades ndas
bajr.irían en soo,,;,_
¿Có1110 dcfcndcda :;:u posición frente a lo!-> nrgurncntos del propieta.-io del fu11c10·'

Notas:
-Se pueden utili.zar material y ap1111(cs propios pero Sl' pn,híb1.• el uso de medios de
alrnacenarnícnto magnético dunlnte In prueba, cspccialrucnt-c n1en1ory sticks.
-Dun1ción: L5 hrs.