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Preguntas de Teoría
¿Qué propiedad de las rentas se aplica cuando se amortiza un préstamo con más de un tipo de
interés? Razone la respuesta.
¿Qué errores aprecia en la siguiente expresión del valor actual de una renta mensual constante
prepagable de cuantía C, diferida tres trimestres, de n años de duración y que se valora a un tipo
de interés anual “i”? Razone la respuesta.
C 1− (1+i)-12n
V0 = ·(1+i)-3·(1+i)1/12
12 i
Febrero 2013 – Primera Semana
¿Cuál es el valor actual de una renta temporal, pospagable y variable en progresión geométrica
cuando q es igual a 1+i? Razone la respuesta
¿Cómo aplicaría la propiedad de aditividad de las rentas respecto al tiempo a la hora de calcular el
valor actual de esta renta? Razone la respuesta
C C ……………… C C ……………… C C
¿Cómo se obtiene el valor actual de una renta variable en progresión geométrica, prepagable,
perpetua e inmediata? Razone la respuesta
¿Qué errores aprecia en la siguiente expresión del valor final de una renta semestral, prepagable,
variable en progresión aritmética decreciente de razón d (semestral), duración n años, diferida dos
semestres y que se valora a un tipo de interés anual “i”? Razone la respuesta.
d d·n·(1+i)-n
Vn = C + ·S2n i2 + -n
·(1+i) ·(1+i)
-2
i i
¿Qué errores aprecia en la siguiente expresión del valor final de una renta anual, pospagable,
variable en progresión geométrica creciente de razón q=1+i, duración n años, diferida dos años y
que se valora a un tipo de interés anual “i”? Razone la respuesta.
Vn = C·(1+i)·(1+i)-n·n·m·(1+i)-2
De acuerdo con estos datos qué errores aprecia en la siguiente expresión con la que se pretende
calcular su valor actual. Justifique las respuestas.
0,03
6
1-
0,03
V0 = A(970;0,03)6 0,03 = 970 (1+ 0,03)
1+ 0,03 - 0,03
Febrero 2017 – Primera Semana
¿Qué diferencia hay entre una renta diferida y una renta anticipada?
En la siguiente renta financiera desarrolle las distintas alternativas posibles para calcular su valor
actual.
C C C C C C C C C
años
½ 1 ½ 2 ½ 3 ½ ½ 5 ½ 6
0 4
¿Por qué sólo tiene sentido obtener el valor actual de la renta perpetua y variable en progresión
geométrica cuando se verifica que q<1+i?
Febrero 2019 – Primera Semana
¿Cómo expresaría el valor final de una renta constante, prepagable, con fraccionamiento bimestral,
temporal de n años de duración y diferida h años respecto al momento de valoración?
¿Cómo expresaría el valor actual de una renta constante, prepagable, con fraccionamiento
cuatrimestral, temporal de n años de duración y diferida h años respecto al momento de valoración?
¿Por qué el valor financiero de una renta anual prepagable es siempre el valor actual de la renta
pospagable multiplicado por el factor (1+i)?
Ejercicios Prácticos
- Entregar 30.000 euros a la firma del contrato y entrega de llaves (en este
momento).
- Seis mil euros en cada uno de los 4 próximos trimestres, entregando el primero
dentro de tres meses.
- Entregas mensuales durante 6 años efectuando la primera dentro de un año.
Solución:
30.000
X X X ..… X …………………… X X X … X
0 1/4 1/2 3/4 1 1/12 2/12 ..… 2 …………………… 6 1/12 2/12 … 11/12 7
Un padre propone a su hijo dos formas de cobrar la paga mensual durante un año:
Teniendo en cuenta que el tipo de interés anual es del 3%, calcular, razonadamente:
Solución:
a)
V = 300·a4i
B
0 1/4 =1.178,06 €
4 =1,03 -1=0,00742
Calcular el precio de una vivienda que se vende de acuerdo con las siguientes
características si se utiliza un tipo de interés del 3% anual.
Solución:
0 1 2 3 4 5 …………………... 19 20 meses
Tomando como unidad de tiempo el mes y como tipo de interés mensual el equivalente al 3%
anual: i12 = (1+0,03)1/12 -1=0.002466, el valor actual será el siguiente:
30 30 30 50 50 50 50 50
A:
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 cuatrimestres
i=0,04
20 20 20 30 30 30 30 30 30
B:
A
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
meses
i=0,03 i´=0,04
……
40 40 50 50 50 50 50
C:
A 1 2 4 5 6 7 8 9 …… ∞ trimestres
0 3
J2=0,04 J6=0,06
Solución:
Para cada una de las rentas propuestas el valor actual y el valor final son los siguientes:
2
6
0,06
J6 → i → i4 i = 1+ -1= 0,0615 i4 = (1+ 0,0615) -1= 0,01503
1/4
6
V0C = 40 a20,00995 (1+ 0,00995)-2 + 50 a 0,01503 (1+ 0,00995)-5 = 3.290,87
- Cobrar 1.500 euros al final de cada mes más 2.000 euros al final del sexto y
duodécimo mes de cada año.
- Cobrar una renta mensual, pospagable y creciente en progresión geométrica
mensual de razón el 0,5%, cuyo primer término asciende a 1.600 euros.
Solución:
Alternativa a):
Vpagas
0 = 2.000·a10i =1,051/2 -1=0,02469 = 17.532,20 €
2
Alternativa b):
60
1,005
1−
1,00407
V0II = A(1.600;1,005)60 0,00407 = 1.600· = 98.270,72 €
1,00407 − 1,005
Solución:
El esquema gráfico de la operación financiera es el siguiente:
i=3% i=4%
Durante 6 años una empresa ha recibido una renta constante pospagable de 500 euros
cuatrimestrales. A partir de ese momento la renta será pospagable, semestral,
disminuirá en progresión aritmética a razón de 15 euros semestrales y tendrá una
duración de 10 años. Calcular el valor actual de la renta resultante si se utiliza para su
valoración un tipo de interés anual del 4%.
Solución:
…………
………… ………………
a)
200 200 400 400 400 400 ………………………… 400 400
….
i=3% i=4%
c)
Solución:
+400·a6 i 1/3
−1=0,02281
·(1+ 0,05)-2·(1+ 0,06)-1 = 3.395,87
3 =1,07
El valor actual de la segunda renta es igual a:
1,01 6
1,01 8
1- 1-
1.000·1,01489· 1,01489 +1.000·1,01 ·1,0198· 1,0198 ·(1+ 0,03)-3 = 13.443,29
6
20 20·8
500 - 0,02956 ·S80,02956 + 0,02956 ·(1+ 0,07) ·(1+ 0,08) = 5.905,873
3,5 2,5
Calcular:
a) El valor actual de la cantidad que tendría que abonar a través de esa corriente de
pagos.
b) La cantidad que tendría que abonar en el año 5,5 al acreedor si se acuerda
cancelar en ese momento los pagos pendientes valorados a un tipo de interés
anual del 6%.
c) De las dos opciones anteriores ¿cuál sería la mejor desde un punto de vista
matemático-financiero?
Solución:
1-
1,07
+2.000 1,01 (1+ 0,07) (1+ 0,0609)-5 = 16.581,08
1+ 0,07 -1,01
b) La cantidad a abonar en el caso de la cancelación anticipada es la siguiente:
V0 = 16.581,08 €
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años
J2=4% i=5% i´=1%
Solución:
El importe del primer término de la renta variable en progresión geométrica se obtiene
comparando el valor actual de ambas rentas.
-8
0,04
V =100·a40,04 + 200·a7i =(1+0,05)1/3 -1=0,016396 1+
A
0 =1.526,9787
2
3
2
1,02
4
1-
1,01
-8
-3 0,04
V0 = A(a;1,02)4 0,01 = a (1+ 0,01)
B
(1+ 0,05) 1+ = 2,9932a
1+ 0,01-1,02 2
Dado que el propietario percibe otras rentas y, por lo tanto, no necesita estos
capitales para mantener su nivel de vida decide instituir un premio de investigación
anual sobre tecnología agraria. La cuantía del premio será constante y el primero se
pagará dentro de un año. Con tal objetivo entrega a su banco la renta de la finca para
que éste se encargue de pagar los premios con carácter perpetuo. Teniendo en cuenta
que se utiliza un tipo de interés anual del 3%, calcular la cuantía anual que se pagará
como premio.
Solución:
0,03
25 0,03 =
V0Finca = A(6.000·4;1.200)(4) (1+ 0,03)¼
4 [(1+ 0,03)¼ -1]
1.200 1.200 25 (1+ 0,03)−25
6.000 4 + a − = 648.738,73
0,03
25 0,03
0,03
El importe del premio anual se obtiene comparando el valor actual de los rendimientos de la finca
con el valor actual de la renta perpetua.
1
648.738,73 = C C =19.462,16
0,03
Febrero 2018 – Segunda Semana
Calcular el valor actual y el valor final teniendo en cuenta que durante los tres
primeros años se utiliza un tipo de interés anual del 3% y durante los dos años
siguiente se utiliza un tipo de interés nominal de frecuencia semestral del 1,5%. (2
puntos)
Solución:
0 ½ 1 ½ 2 ½ 3 ¼ ½ ¾ 4 ¼ ½ ¾ 5
i=0,03 J2=0,015
Para obtener el valor actual y final de esta renta es necesario calcular el tipo de interés semestral
(i2) del primer tramo y el tipo de interés anual (i), trimestral (i4) y tanto nominal trimestral (J4)
del segundo tramo.
i2 = (1+ 0,03 )
1/2
- 1= 0,01489
Tramo 1:
Tramo 2:
2
0,015
- 1= 0,01506 i4 = (1+ 0,01506 ) - 1= 0,00374 J4 = 4·0,00374 = 0,01498
1/4
i = 1+
2
10 10 10 10 10 10 20 20 20 20 20
A:
4 5 6 7 8 9 10 11 trimestres
0 1 2 3
i=2% i´=3%
0 ¼ ½ ¾ 1 ¼ ½ ¾ 2 ⅓ ⅔ 3 4 ½ 5 ½ 6 años
Solución:
El valor financiero de la renta en un momento distinto del origen o del final se puede hacer de
dos formas: bien calculándolo directamente en el momento pedido o bien obteniendo el valor
actual o el valor final y luego trasladando dicho valor hasta dicho momento. Nosotros optaremos
por el segundo procedimiento.
Renta A: Como vamos a trabajar con el trimestre como unidad de tiempo calculamos, en primer
lugar, los tipos de interés trimestrales equivalentes a los anuales.
𝑉4½ = [20 · 𝑎4̈ ¬0,00496 + 30 · 𝑎4̈ ¬0,00496 · (1 + 0,00496)−4 + 100 · 𝑎3 ¬0,01 · (1 + 0,00496)−8 + 80
· 𝑎4̈ ¬0,03 · (1 + 0,01)−6 · (1 + 0,00496)−8 ] · 1,022 · 1,016 · 1,03 = 859,5675
En las siguientes rentas financieras calcule el valor actual del mayor número de formas
posibles.
30 30 30 30 40 40 40 40 100 100
A:
0 1 ¼ ½ ¾ 2 ½ 3 ½ 4 5 6 años
B:
0 1 2 3 4 5 6 ½ 7 ½ 8 años
J2=3% J4=4%
Solución:
Renta A: Calculamos, en primer lugar, el valor actual considerando como unidad de tiempo el
fraccionamiento del año. Para ello calculamos los tipos de interés fraccionados necesarios:
Renta B: Calculamos, en primer lugar, el valor actual considerando como unidad de tiempo el
fraccionamiento del año para la renta semestral y tratando la renta variable como anual y
pospagable. Para ello calculamos el tipo de interés anual y fraccionado necesario:
0,04 4 1
𝑖 = (1 + ) − 1 = 0,040604 → 𝑖2 = (1 + 0,040604)2 − 1 = 0,0201
4
0,03 2
𝑖 = (1 + ) − 1 = 0,030225
2
Calculamos ahora el valor actual considerando el año como unidad de tiempo y tratando la renta
variable como anual y prepagable.
(2)
𝑉0 = 𝐴̈(10; 1,02)4 ¬0,030225 · 1,030225−1 + 80 · 2 · 𝑎2 ¬0,040604 · 1,030225−6 = 292,9693