CONSOLIDADO MERCADO DE VALORES

PRIMER BIMESTRE

Conteste verdadero (V) o falso (F) a lo siguiente:

1. ( V ) En el mercado de capitales se ofrecen y demandan fondos a largo plazo

2. ( F ) Las estrategias en el mercado monetario son más agresivas que en el mercado de

capitales

3. ( F ) El mercado bursátil ofrece ventajas únicamente a los inversionistas con excedentes de

liquidez

4. ( F ) Las casas de valores son instituciones sin fines de lucro, autorizadas y controladas por la
Superintendencia de Compañías

5. ( V ) Una obligación de la bolsa de valores es fomentar un mercado integrado, informado, compe-

titivo y transparente

6. ( V ) Las casas de valores pueden realizar actividades de market-market o hacedores del merca-
do, con acciones inscritas en la bolsa a fin de darles liquidez

7. ( F ) El fideicomiso puede ser otra fuente de financiamiento de las empresas.

8. ( F ) Las inversiones en el mercado de capitales son de bajo riesgo

9. ( F ) El mercado monetario trabaja con los activos financieros a largo plazo y por ende de bajo
riesgo

10. ( F ) Las casas de valores son las únicas entidades autorizadas para realizar la intermediación
financiera en el mercado de valores

11. ( V ) Las empresas en el mercado bursátil cuentan con dos alternativas adicionales de financia-
miento tales como: emisión de acciones y emisión de obligaciones

12. ( F ) El fideicomiso puede ser otra fuente de financiamiento de las empresas

13. ( F ) La superintendencia de compañías es el organismo público autónomo encargado de esta-

blecer la política general del mercado

14. ( F ) Las actividades que realizan los bancos son una actividad de intermediación directa

15. ( V ) En una operación de intermediación financiera el banco gana un margen financiero por el
riesgo que asume

16. ( F ) Una facultad de las casas de valores es: Realizar negociaciones con los títulos valores no
inscritos en el registro de Mercado de valores

17. ( F ) En el mercado monetario el riesgo es mayor y se puede obtener ganancias de capital más
atractivas
18. ( V ) Las empresas para la obtención de recursos frescos y financiar proyectos de expansión
recurren al mercado primario

19. ( V ) Los mercados secundarios proporcionan a los inversionistas liquidez a través de la venta
de los títulos valores que disponen

20. ( V ) Las instituciones de servicio y apoyo al mercado de valores son: bolsa de valores, casas
de valores, emisores de valores, calificadoras de riesgo entre otras

21. ( F ) Los fondos administrados son aquellos que tienen como finalidad invertir en valores de pro-
yectos productivos

22. ( F ) Las compañías calificadoras de riesgo pueden asesorar para la emisión de acciones de una
empresa cualquiera

23. ( F ) Las inversiones en el mercado monetario son de alto riesgo

24. ( F ) Las casas de valores constituyen un punto de encuentro donde compradores y vendedores
negocian toda clase de papeles fiduciarios

25. ( F ) En el mercado de capitales se trabaja con activos financieros de corto plazo y por ende de
bajo riesgo

26. ( F ) La opinión técnica especializada dada por la calificación de riesgo constituye una recomen-
dación para comprar o vender un título valor en el mercado

27. ( V ) Las casas de valores son la únicas entidades autorizadas para realizar intermediación en
el mercado de valores

28. ( F ) Las casas de valores constituyen un punto de encuentro donde compradores y vendedores
negocian toda clase de papeles fiduciarios

29. ( F ) Las casas de valores son responsables de la solvencia de los emisores de títulos valores

30. ( F ) En el mercado de capitales se ofrecen y demandan fondos para financiar proyectos de me-
diano y largo plazo. Una institución representativa de este mercado es el Banco Central

31. ( V ) Las inversiones en el mercado monetario son de consumo

32. ( V ) El mercado de capitales acogen a: mercado de valores, mercado primario y mercado se-
cundario

33. ( V ) El fondo de inversión es el patrimonio común constituido por los recursos de varios inversio-
nistas el cual se invierte en títulos valores

34. ( F ) Los activos de un fondo de inversión son depósitos a la vista, depósitos a plazo fijo, etc

35. ( F ) Una ventaja de la titularización es el de proteger los intereses de los beneficiarios

36. ( F ) Todas las actividades de inversiones realizadas en las entidades financieras son considera-
das como bursátiles
37. ( V ) Los fondos de inversión tienen como ventaja la seguridad y rentabilidad

38. ( V ) Partícipe es la peersona que aporta con su dinero a un fondo de inversón con lo que pasa a
formar parte del mismo

39. ( F ) La opinión técnica emitida por la calificadora de riesgo es una recomendación para comprar
o vender títulos valores

40. ( F ) En el mercado primario permite a los tenedores de los títulos obtener liquidez mediante la
venta de los títulos

41. ( V ) Los pasivos de un fondo de inversión son todos los costos y gastos en los que se incurre
por la administración de un fondo

42. ( F ) El fideicomiso es otra fuente de financiamiento de las empresas

43. ( F ) En nuestro país la superintendencia de compañías es la encargada de realizar la calificación

de riesgo a los diferentes emisores de títulos valores

44. ( V ) Los títulos valores emitidos por el Estado son considerados de bajo riesgo y por lo tanto se
se requiere una calificacion de riesgo para su emisión

45. ( F ) Una de las principales atribuciones del Consejo Nacional de Valores es la de autorizar las
ofertas públicas de valores

46. ( F ) Las operaciones de underwriting son efectuadas por las empresas administradoras de
fondos

47. ( F ) En la actualidad las bolsas de valores se constituyen como corporaciones sin fines de lucro
autorizadas y controladas por la Superintendencia de Compañías

48. ( F ) Los operadores de valores son personas calificadas por las bolsas de valores para operar
en el mercado bursátil

49. ( F ) El rol principal de las bolsas de valores es el aumentar el precio de las acciones que se co-
tizan en bolsa

50. ( V ) La bolsa de valores ofrece a los tenedores de valores mobiliarios la posibilidad de convertir-
los en dinero en efectivo en el momento que deseen

51. ( F ) Los precios de los títulos valores negociados en la bolsa de valores son relativamente
estables

52. ( V ) Las posturas de fracciones se dan en la rueda a viva voz, y se concretan al mejor precio
de compra y venta. Para ello se fijará un precio tope, sobre el que no se podrá pactar

53. ( V ) Un título valor es un documento que da el derecho a su dueño de exigir un beneficio

económico
54. ( V ) Un país que pretenda alcanzar altos niveles de desarrollo económico requiere de un sistema
financiero lo suficientemente sólido y eficiente

55. ( V ) El mercado financiero por la entrega inmediata o futura se clasifica en mercado spot y mer-
cado de derivados

56. ( V ) Una obligación de las bolsas de valores es: brindar a los intermediarios el mecanismo para
la negociacion bursátil de los valores e instrumentos financieros

57. ( F ) Según las reformas legales del 2014, las casas de valores son las únicas entidades autori-
zadas para realizar actividades de banca de inversión

58. ( F ) En el mercado bursátil acuden únicamente los inversionistas con superávit

59. ( V ) Las empresas en el mercado bursátil cuentas con dos alternativas adicionales de financia-
miento tales como: emisión de acciones y emisión de obligaciones

60. ( V ) El fondo de inversión es el patrimonio común constituido por los recursos de varios inversio-
nistas en cual se invierte en títulos valores

61. ( V ) Los papeles emitidos por el sector público están exentos de calificación

62. ( F ) La Superintendencia de compañías establece la política general del mercado de valores y

regula su funcionamiento

63. ( F ) Las casas de valores son las únicas entidades autorizadas para realizar intermediación fi-
nanciera en el mercado de valores

64. ( V ) Partícipe es la persona que aporta con su dinero a un fondo de inversión con lo que pasa a
formar parte del mismo

65 ( V ) En la actualidad las casas de valores están facultadas para hacer banca de inversión

66 ( V ) La opinión técnica especializada dada por la calificadora de riesgo, no constituye una reco-
mendación para comprar o vender un título valor en el mercado

67 ( V ) Los pequeños inversionistas toman sus decisiones al momento de invertir, en función de la

imagen, cobertura y serviios de la institución donde depositan el dinero

68 ( F ) La calificación A significa excelente capacidad de pago

69 ( V ) La Superintendencia de Compañías y Valores es el organismo encargado de ejecutar la polí-

tica general del mercado de valores dictada por la Junta de Política y Regulación Monetaria y
Financiera

70 ( F ) La Superintendencia de Compañías y Valores es el organismo público autónomo encargado

de establecer la política general del mercado

71 ( V ) La oferta pública es una propuesta que un emisor o un tenedor de valores dirige al público
para negociar valores en el mercado
72 ( V ) Las entidades registradas en el registro de mercado de valores deben divulgar todo hecho
o información relevante que pueda afectar su situación jurídica, económica, financiera y la
de sus valores en el mercado

73 ( V ) Las entidades de autorregulación se encargan de dictar sus reglamentos y normas internas

74 ( F ) La Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera es la encargada de aprobar las

normas de autorregulación

Seleccione la respuesta correcta:

1. Un fondo de inversión se lo puede definir como:

a Una inversión a corto, mediano y lago plazo

b Es otra alternativa de inversión que ofrece el mercado de capitales
c Es un patrimonio común constituido por el aporte de varios inversionistas, para ser invertido
en títulos valores

2. Una ventaja de los fondos de inversión es:

a Una nueva fuente de financiamiento para las empresas

b Ofrece garantías al eventual acreedor
c Reducción de costos y aprovechamiento de economías de escala

3. Dentro de los elementos de un fondo de inversión, identifique qué elemento se refiere el

siguiente enunciado: Es el número de unidades de participación mínimos exigidos por el
fondo para que un partícipe se mantenga dentro del fondo

a Honorarios
b Aporte mínimo
c Partícipe

4. De la siguiente lista identifique cuáles son los pasivos de un fondo de inversión

a Inversiones a corto plazo en el sistema financiero

b Honorarios por comisiones, auditor externo, etc
c Depósitos a plazo fijo

5. Una ventaja de la titularización es:

a Protege los intereses de los beneficiarios

b Administración profesional
c Determinación real de los activos de la empresa

6. Cuáles son las instituciones de servicio y apoyo al mercado de valores de nuestro

país:

a Bolsa de valores, casas de valores, administradoras de fondos, entre otras.

b Calificadoras de riesgo, emisores de valores y compañías de seguros
c Depósitos centralizados de compensación y liquidación de valores, emisores de valores y
Superintendencia de compañías
7. Las casas de valores son las únicas entidades autorizadas para realizar la intermediación,
por lo tanto está facultada en el mercado para:

a Operar de acuerdo a las instrucciones de sus comitentes, en el mercado bursátil y

extrabursátil
b Adquirir o enajenar valores por cuenta propia
c Realizar actividades de intermediación financiera

8. Los fondos de inversión tienen como ventajas:

a Proteger los intereses de los beneficiarios

b Seguridad, liquidez, flexibilidad
c Ofrecer garantías al eventual acreedor

9. Dentro de los negocios fiduciarios tenemos la transferencia temporal e irrevocable a

una sociedad administradora de fondos y fideicomiso llamado:

a Encargado fiduciario
b Fideicomiso mercantil
c Contrato privado

10. Los emisores de títulos valores, que se encuentran en proceso de liquidación pueden
hacer oferta pública de:

a Cualquier título
b De ningún título
c Sólo de sus propias acciones

11. Dentro de los principales mecanismos del mercado de valores se habla de garantizar la
transparencia y consecuentemente proteger a los inversionistas y al público en general,
esto se logra gracias:

a Registro de mercado de valores

b Información y difusión
c Difusión

12. La movilización de los recursos en el mercado financiero se puede realizar por medio de

a Operaciones financieras directas

b Operaciones financieras de créditos
c Operaciones financieras directas e indirectas

13. El mercado financiero se puede clasificar de diversas maneras, una de ellas es por la
naturaleza de la obligación la cual acoge a los mercados

a De dinero y de capitales
b Primario y secundario
c De deuda y de acciones
14. Identifiique las instituciones de servicio y apoyo al mercado de valores de nuestro país

a Calificadoras de riesgo, emisores de valores, compañías de seguros, entre otras

b Depósitos centralizados de compensación y liquidación de valores, emisores de valores,
Superintendencia de compañías, entre otras
c Bolsa de valores, casas de valores y administradoras de fondos, entre otras

15. En la actualidad según las reformas del 2014 las Bolsas de valores deben constituirse
como:

a Corporaciones civiles sin fines de lucro

b Compañías de responsabilidad limitada
c Compañías anónimas

16. Las casas de valores son las únicas entidades autorizadas para realizar la intermediación
de valores, por lo que están facultadas en el mercado para:

a Realizar por cualquier medio captaciones del público en el mercado extrabursátil

b Operar de acuerdo a las instrucciones de sus comitentes, en el mercado bursátil y
extrabursátil
c Realizar actividades de intermediación financiera

17. Un fondo de inversión se lo puede definir como:

a Una inversión a corto, mediano y largo plazo

b Es otra alternativa de inversión que ofrece el mercado de capitales
c El patrimonio común constituido por el aporte de varios inversionistas para ser invertido en
títulos valores

18. Dentro de los negocios fiduciarios tenemos la transferencia temporal e irrevocable a una
sociedad administradora de fondos y fideicomisos llamado:

a Encargo fiduciario
b Fideicomiso mercantil
c Patrimonio autónomo independiente

19. Es un mercado de desarrollo, donde sus costos son menores y sus inversiones principal-
mente son títulos de renta fija a largo plazo y de renta variable

a Mercado primario
b Mercado de capitales
c Mercado secundario

20. Este mercado se caracteriza porque se transan nuevas emisiones de títulos valores

a Mercado monetario
b Mercado primario
c Mercado secundario
21 Las modalidades de mesa de dinero y banca de inversión que poseen las instituciones
bancarias y financieras por parte del mercado

a Primario
b Bursátil
c Extrabursátil

22. La Ley de Mercado de valores, establece algunas obligaciones para las bolsas de valores,
a continuación identifique una de ellas:

a Adquirir o enajenar valores por cuenta propia

b Brindar el servicio de compensación y liquidación de valores
c Realizar operaciones de market-marker

23. Las casas de valores son compañías que se constituyen con un mínimo de capital de 40 mil
UVC cuya finalidad es la de realizar:

a Actividades de intermediación financiera

b Realizar por cualquier medio captación del público
c Actividades de intermediación de valores

24. Dentro del mercado de valores de nuestro país las casas de valores son responsables de:

a Las actuaciones de todos sus operadores

b De la integridad y validez de los titulos que se negocian
c La solvencia del emisor de los títulos valores

25. El mercado monetario se caracteriza por ser un mercado:

a De corto plazo y de alto riesgo

b Mercado de desarrollo
c De estrategias menos agresivas

26. Las inversiones en el mercado de capitales tienen un riesgo mayor, esto en razón de que
a mayor plazo mayor riesgo dado por:

a La volatilidad o cambio de las condiciones de mercado que pueden suceder con el tiempo
b Por decisiones internas de las empresas que pueden afectar su rentabilidad
c Existe una relación directa entre riesgo y rentabilidad, es decir a mayor riesgo mayor
rentabilidad

27. Las administradoras de fondos y fideicomiso se pueden constituir como:

a Sociedades de responsabilidad limitada

b Compañías anónimas
c Bajo cualquiera de las dos modalidades
28. El mercado bursátil ofrece beneficios tanto a los inversionistas con superávit, así como a
las empresas que requieren capital, frente a esta necesidad tenemos dos alternativas
nuevas de financiamiento:

a Emisión de bonos de prenda

b Crédito comercial y de consumo
c Emisión de acciones y de bonos

29. Identifique cuáles son los pasivos de un fondo de inversión

a Gastos de suministros
b Honorarios por comisiones, auditor externo
c Depósitos a plazo fijo

30. Se transfiere la propiedad de los bienes de manera temporal e irrevocable

a Titularización
b Fideicomiso mercantil
c Encargo fiduciario

31. Establece la política general del mercado de valores y regula su fincionamiento

a Superintendencia de Compañías y Valores

b Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera
c Entidades de autorregulación

32. Las empresas que requieren capital en el mercado de capitales pueden financiarse por
medio de

a Emisión de acciones
b Emisión de acciones y obligaciones
c Crédito directo tradicional

33. Las Administradoras de fondos y fideicomiso se pueden constituir bajo la especie de:

a Sociedades de responsabilidad limitada

b Compañías anónimas
c Bajo cualquiera de las dos modalidades

34. Los fondos de inversión pueden ser

a Administrados y personales
b Colectivos y empresariales
c Administrados, colectivos e internacionales

35. En nuestro país los emisores de títulos valores pueden ser:

a Entidades del sector público

b Empresas privadas y entidades personales
c Personas jurídicas privadas y las entidades de sector público
36. De los elementos que componen un fondo de inversión identifique al cual corresponde
el siguiente enunciado: Es la devolución de las unidades de participación a los partícipes
de un fondo de inversión

a Partícipe
b Aporte mínimo
c Rescate

37. Dentro de una calificación de riesgo se analizan algunos aspectos. Uno de ellos es la
cúpula administrativa de la empresa y de los directores de la compañía, este aspecto se
lo analiza en:

a La posición del emisor y su garante

b La solidez financiera y estructura accionaria
c La estructura administrativa y gerencial

38. La Ley de Mercado de Valores las define como corporaciones civiles sin fines de lucro,
autorizadas y controladas por la Superintendencia de compañías

a Casas de Valores
b Bolsa de Valores
c Calificadoras de riesgo

39. Identifique las instituciones de servicio y apoyo al mercado de valores de nuestro país

a Bosas de valores, casas de valores y Administradoras de fondos

b Calificadoras de riesgo, Emisores de valores, compañías de seguros
c Depósitos centralizados de compensación y liquidación de valores, emisores de valores,
Superintendencia de compañías

40. Es una técnica financiera que permite convertir activos escasamente líquidos en instru-
mentos negociables

a Arrendamiento mercantil
b Fideicomiso
c Titularización

41. Es un mercado importante porque permite a los tenedores de títulos obtener liquidez
mediante su venta

a Mercado monetario
b Mercado primario
c Mercado secundario

42 El sistema financiero se define como el conjunto de:

a Entidades financieras y mercados financieros

b De mercados financieros, entidades financieras y activos financieros que se negocian en
un lugar determinado
c De mercados financieros, y operaciones de una entidad financiera
43 El mercado financiero se puede clasificar de diversas maneras, una de ellas es por la
naturaleza de la obligación el cual acoge a los mercados de:

a Dinero y de capitales
b Primario y secundario
c Deuda y de acciones

44 El mercado de capitales se caracteriza porque sus inversiones son principalmente en:

a Títulos de renta fija y de corto plazo

b Títulos de renta variable como las acciones y de renta fija de corto plazo
c Títulos de renta fija de mediano y largo plazo y en títulos de renta variable como las acciones

45 Es un mercado de consumo donde los costos son mayores y sus inversiones son princi-
palmente de renta fija y a corto plazo, se trata del mercado:

a Secundario
b Monetario
c Primario

46 El mercado monetario se caracteriza por:

a Activos de largo plazo y de alta rentabilidad

b Activos altamente líquidos y de gran riesgo
c Activos de corto plazo y por ende de bajo riesgo

47 El mercado monetario se caracteriza porque:

a Los emisores de valores pueden negociar títulos valores al mercado por primera vez
b Los emisores de valores deben publicar la información necesaria para las negociaciones de
títulos valores
c Los tenedores de títulos valores pueden obtener liquidez mediante la venta de sus títulos

48 El riesgo en las inversiones es mayor y las ganancias de capital son más atractivas en el
mercado:

a Financiero
b De capitales
c Monetario

49 El encargo fiduciario se refiere a:

a La transferencia de manera temporal e irrevocable la propiedad de bienes muebles o inmue-

bles a una sociedad administradora de fondos y fideicomisos
b Un contrato escrito por el cual una persona instruye a una entidad autorizada para que realice
determinadas actividades
c Permitir que activos líquidos se conviertan en instrumentos negociables
50 Una ventaja de la titularización es:

a Ofrece garantías al eventual acreedor

b Seguridad y flexibilidad
c Se constituye en otra fuente de financiamiento para las empresas

51 Son entidades de autorregulación encargadas de dictar sus reglamentos y normas internas

a Casas de Valores
b Administradoras de Fondos
c Bolsas de Valores

52 Una atribución de la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera es:

a Autorizar las ofertas públicas

b Aprobar las normas de autorregulación de las bolsas de valores
c Promocionar la apertura de capitales y de financiamiento a través del mercado de valores

53 Dentro de las Instituciones de Regulación y control de Mercado de Valores, la Ley atribuye

algunas facultades como: Inspeccionar a los partícipes, autorizar las ofertas públicas, entre
otras. Identifique a qué entidad corresponde estas atribuciones:

a Bolsas de valores
b Superintendencia de Compañías y Valores
c Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera

54 En nuestro país las únicas entidades autorizadas para realizar la colocación total o parcial
de una emisión de valores son:

a Casas de valores y Administradoras de fondos y fideicomisos

b Bolsas de valores y casas de valores
c Casas de valores y la Corporación Financiera Nacional

55 Dentro de los principales mecanismos del mercado de valores se habla de inscribir la in-
formación pública correspondiente a los emisores, los valores y las instituciones regula-
das por la Ley de Mercado de Valores, como requisito previo para participar en el merca-
do de valores. Identifique a qué mecanismo nos estamos refiriendo.

a Información y difusión
b Oferta pública
c Registro de mercado de valores

56 Promociona la apertura de capitales y de financiamiento a través del mercado de valores,

así como la utilización de nuevos instrumentos que se puedan negociar en este mercado

a Entidades de autorregulación
b Junta de política y regulación monetaria y financiera
c Superintendencia de Compañías y Valores
 PRUEBA DE ENSAYO

1 Defina qué son los fondos de inversión

Es el patrimonio común constituido por los recursos de varios inversionistas, sean personas natu-
rales o jurídicas, el cual se invierte en títulos valores y es manejado por un administrador de fondos
por cuenta y riesgo de sus aportaciones

2 Explique la importacia del proceso de calificación de riesgo

El proceso de calificación de riesgo es importante para tomar decisiones acerca de dónde invertir,
de acuerdo a dicha calificación los directivos pueden tomar decisiones, sin embargo, cabe aclarar
que ninguna empresa que emite calificaciones puede sugerir o peor aún se puede tomar esa califi-
cación como sugerencia para nuestras inversiones. Hay que recordar que a mayor riesgo, mayor
rentabilidad

3 Señale cuatro diferencias entre el mercado monetario y el mercado de capitales

M. Monetario: Bancos, cooperativas

M. Capitales: Casas y bolsas de valores

M. Monetario: Corto plazo

M. Valores: Mediano y largo plazo

M. Monetario: Bajo riesgo

M. Capitales: Alto riesgo

M. Monetario: Mercados de consumo

M. Capitales: Mercados de desarrollo

M. Monetario: Poca información (cerrado)

M. Capitales: Entrega información (abierto)

M. Monetario: Márgenes
M. Capitales: Comisiones

M. Monetario: Títulos de renta fija y de corto plazo

M. Capitales: Títulos de renta variable y renta fija de largo plazo

M. Monetario: No requiere calificación de riesgo

M. Capitales: Requiere calificación de riesgo

M. Monetario: Reporte extrabursátil

M. Capitales: Reporte bursátil

M. Monetario: Estrategias menos agresivas

M. Capitales: Estrategias más agresivas

4. Indique por qué es importante la calificación de riesgo para una empresa

Es importante porque a través de los análisis técnicos y evaluativos se indica la capacidad y solven-
cia de la empresa que emite sus títulos en oferta pública y que se tratan en el mercado de valores
nacional
5. Indique 3 ventajas de los fondos de inversión
* Seguridad - rentabilidad
* Flexibilidad - liquidez
* Administración profesional
* Información periódica
* Acceso al mercado de valores
* Reducción de costos, aprovechamiento de economías de escala

6. Hable sobre la oferta pública de títulos valores

A la oferta pública se la define como "Una propuesta que un emisor o un tenedor de valores diri-
gen al público, para negociar valores en el mercado". Tal oferta puede ser primaria o secundaria:
a) Oferta pública primaria de valores: es la que se efectúa con el objeto de negociar, por primera
vez, en el mercado, valores emtidos para tal fin
b) Oferta pública secundaria de valores: es la que se efectúa con el objeto de negociar en el mer-
cado, aquellos valores emitidos y colocados previamente

7. Indique a qué se refiere el fideicomiso mercantil

El fideicomiso es el contrato mediante el cual una persona o grupo de personas traspasan a un
patrimonio autónomo la propiedad de bienes muebles e inmuebles, incluidos los recursos econó-
micos para que sean administrados por una entidad autorizada, en beneficio de quien se establez-
ca en el contrato.
El patrimonio tiene personería jurídica y está capacitado para ejercer derechos y contratar obligacio
nes a través del fiduciario. Sin embargo, no es considerado como una sociedad civil o mercantil

8. Señale dos ventajas de la titularización

* Liquidez inmediata
* Otras fuentes de financiamiento
* Determinación real de los activos de la empresa
* Para los inversionistas finales o compradores de títulos, una rentabilidad mayor con relación a
otras alternativas de inversión (depósitos a plazo, cuentas corrientes, ctas. Ahorro, etc.)

9. Por qué es importante la calificación de riesgo al momento de invertir?

Es importante porque nos permite conocer el riesgo que tiene cada título, ya que cada inversionista
no sólo debe considerar la rentabilidad, pues como sabemos, a mayor riesgo, mayor rentabilidad.
Y un detalle muy importante es que la calificación técnica especializada de la calificadora de ries-
gos no constituye una recomendación de comprar o vender títulos valores en el mercado

10. Explique la diferencia entre fideicomiso y encargo fiduciario

Mientras que el fideicomiso mercantil es el contrato mediante el cual una persona o grupo de per-
sonas traspasan a un patrimonio autónomo la propiedad de bienes muebles e inmuebles, el en-
cargo fiduciario es un contrato escrito por el cual una persona instruye a una entidad autorizada
para que realice determinadas actividades o gestiones a nombre del primero para cuyo cumpli-
miento entrega ciertos bienes.
El encargo fiduciario se diferencia del fideicomiso ya que con el encargo no se produce la transfe-
rencia de las propiedades o bienes a administrarse.

11 Explique cuál es la diferencia entre el mercado primario y el mercado secundario

En el mercado primario se emiten acciones y obligaciones por primera vez y en el mercado se-
cundario se pueden comercializar y vender las acciones, transformándolas en recursos líquidos.
12 Explique dos atribuciones de la Superintendencia de Compañías
*Inspeccionar a los partícipes
*Investigar infracciones e imponer sanciones
*Solicitar y suministrar información pública
*Autorizar las ofertas públicas
*Autorizar en funcionamiento de las instituciones participantes
*Aprobar las normas de autorregulación
*Llevar el Registro del Mercado de Valores
*Autorizar, suspender y prohibir actividades y cancelar inscripciones

13. Hable sobre la oferta pública

Se realiza oferta pública cuando los emisores de títulos de valor realizar la oferta de sus acciones,
se publican en los diarios de mayor circulación para que cualquier persona inversionista pueda
pueda adquirir dichas acciones

14. Explique qué es la titularización y qué ventajas tiene para una empresa
La titularización es una forma de adquirir liquidez por medio de activos poco probables que se
hagan líquidos en corto tiempo. Las ventajas que esto le da a una empresa es liquidez inmediata,
además de obtener la misma sin aumentar sus pasivos.

15. Mediante un ejemplo explique las ventajas de la titularización

Ej. Una empresa que tenga un local en arriendo que cobra por año $2.000, la empresa necesita
$4.000 por lo cual a través de una administradora de fideicomisos mediante la titularización, ésta
vende la opción de cobrar el arriendo por 2 años y así da los $4.000 a la empresa y ésta cobra el
arriendo

16. Explique en qué consiste el proceso de calificación de riesgo

La calificación de riesgo consiste en la valoración de la calidad de deuda que puede emitir una em-
presa privada. Una empresa calificadora se encarga de analizar dicha empresa en términos econó-
micos, para así otorgarle una calificacion que indica, si la empresa emisora puede emitir títulos de
deuda, de acuerdo a la calificación que tiene la empresa emisora, sus títulos de deuda van a ser
más o menos demandados por los inversores. La calificación puede ser: AAA, A, B, C, D. Estas
calificaciones indican la capacidad que la empresa tendría para poder pagar sus deudas, o en este
caso, el interés a los inversores por adquirir sus bonos u obligaciones