¿Cuál es la tasa de ahorro de la regla de oro?

En economía, la regla de oro de la tasa de ahorro es la tasa de ahorro que maximiza el nivel del
estado estacionario o el crecimiento del consumo, como por ejemplo en el modelo de
crecimiento de Solow. Aunque el concepto se puede encontrar en los trabajos de John von
Neumann y Maurice Allais, el término se atribuye generalmente a Edmund Phelps, quien
escribió en 1961 que la regla de oro "tratar a tus congéneres igual que quisieras ser tratado"
podría aplicarse inter-generacionalmente dentro del modelo para llegar a algún tipo de
"óptimo".

En el modelo de crecimiento de Solow, un estado estacionario con una tasa de ahorro del
100% implica que todos los ingresos van a la inversión de capital para la producción futura, lo
que implica a nivel estacionario que el consumo constante es cero. Una tasa de ahorro del 0%
implica que ninguna inversión de capital nuevo se está realizando, por lo que el capital se
deprecia sin reemplazo. Esto hace que el estado estacionario sea insostenible, excepto cuando
la producción es cero, que a su vez implica un nivel de consumo cero. En algún lugar en medio
se encuentra el nivel de ahorro de la "regla de oro", donde la propensión al ahorro es tal que el
consumo per-cápita está en su máximo valor constante posible.

¿Es siempre deseable cambiar a esta tasa de ahorro?

Distintas políticas económicas pueden tener un efecto sobre la tasa de ahorro y obtener
información acerca de si una economía está ahorrando poco o demasiado; a su vez puede ser
usada para acercarse al nivel de la Regla de oro de los ahorros. Los impuestos al consumo, por
ejemplo, pueden reducir el nivel de consumo y aumentar la tasa de ahorro, mientras que los
impuestos a las ganancias de capital pueden reducir la tasa de ahorro. Estas políticas son a
menudo conocidas como incentivos para el ahorro en el mundo occidental, donde se estima
que la tasa de ahorro que prevalece es "muy baja" (por debajo de la tasa de la Regla de Oro), y
los incentivos al consumo son comunes en países como Japón, donde la demanda es
considerada demasiado débil debido a que la tasa de ahorro es "demasiado alta" (por encima
de la Regla de Oro).

Dado que la regla de oro sólo se aplica en una economía en el estado estacionario, ese
estado "no debe" aspirar a la regla de oro de la tasa de ahorro, incluso si los preceptos de la
teoría neoclásica del crecimiento económico son aceptados. Por ejemplo, en la Unión
Soviética había una famosa política de tasas de ahorro altas en un intento de “alcanzar" a
Occidente; el hecho de que esto bajó el consumo presente por debajo de la tasa de la regla de
oro fue justificado con el argumento de que la acumulación del capital era necesaria para
llegar al nivel mundial de la industrialización, pero en realidad se trataba de una política a
corto plazo de la intensificación del capital.
What is the golden rule savings rate?

In economics, the golden rule of the saving rate is the saving rate that maximizes the steady-
state level or consumption growth, as for example in the Solow growth model. Although the
concept can be found in the works of John von Neumann and Maurice Allais, the term is
generally attributed to Edmund Phelps, who wrote in 1961 that the golden rule "treat your
fellow man as you would like to be treated" could use inter- generationally within the model to
arrive at some kind of "optimum".

In the Solow growth model, a steady state with a savings rate of 100% implies that all income
goes to capital investment for future production, which implies a steady state that constant
consumption is zero. A 0% savings rate implies that no new capital investment is being made,
so the capital depreciates without replacement. This makes the steady state unsustainable,
except when production is zero, which in turn implies a zero level of consumption. Somewhere
in the middle is the "golden rule" level of saving, where the propensity to save is such that per-
capita consumption is at its highest possible constant value.

Is it always desirable to switch to this savings rate?

Different economic policies can have an effect on the saving rate and obtain information about
whether an economy is saving too little or too much; in turn, it can be used to get closer to the
level of the Golden Rule of savings. Excise taxes, for example, can lower the level of
consumption and increase the rate of savings, while taxes on capital gains can lower the rate
of savings. These policies are often referred to as incentives to save in the Western world,
where the prevailing savings rate is estimated to be "very low" (below the Golden Rule rate),
and the incentives to consume are common in countries like Japan, where demand is
considered too weak because the savings rate is "too high" (above the Golden Rule).

Since the golden rule only applies in an economy in the steady state, that state "should not"
aspire to the golden rule of the saving rate, even if the precepts of the neoclassical theory of
economic growth are accepted. For example, in the Soviet Union there was a famous policy of
high savings rates in an attempt to "catch up" with the West; the fact that this brought present
consumption below the golden rule rate was justified by the argument that capital
accumulation was necessary to reach the world level of industrialization, but in reality it was a
short-term policy of capital intensification.