EJERCICIO EN CLASE

INVERSION INICIAL
AÑO
1
2
3
4
5

1 PERIODO DE RECUPERACION
PROYECTO A
Flujos iguales

PROYECTO B

2 VALOR PRESENTE NETO(VPN)

INVERSION INICIAL
AÑO
1
2
3
4
5

SE RESTA SIEMPRE

3 VPN E INDICE DE RENTABILIDAD (IR)

 4 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

SIEMPRE NEGATIVA INVERSION INICIAL

1
2
3
4
5

5 PERFILES DEL VALOR PRESENTE NETO

TASA DE DESCUENTO
0%
Vpresente neto 10%
Tir proyecto A 19.86%
Tir Proyecto B 21.65%
 PROYECTO A
Siempre para hacer las formulas sera negativa 42,000.00
ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS
14,000.00
14,000.00
14,000.00
14,000.00
14,000.00

ECUPERACION
Inversion inicial 42,000.00
Flujo 14,000.00

Inversion inicial 45,000.00

28,000.00
17,000.00
12,000.00
5,000.00
0.5

NTE NETO(VPN)

PROYECTO A
- 42,000.00
ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS
14,000.00
14,000.00
14,000.00
14,000.00
14,000.00
VALOR PRESENTE L53,071.01
INVERSION INICIAL - 42,000.00
VALOR PRESENTE NETO TENDRIA QUE SER POSITIVO 11,071.01
PARA ACEPTAR EL PROYECTO EL MEJOR PROYECTO EL "A"

DE RENTABILIDAD (IR) IR
PROYECTO A
VALOR PRESENTE L53,071.01
INVERSION INICIAL 42,000.00
 INDICE DE RENTABILIDAD 1.26
EL MEJOR PROYECTO EL "A"

A DE RETORNO (TIR)
PROYECTO A
- 42,000.00
14,000.00
14,000.00
14,000.00
14,000.00
14,000.00
TIR 19.86%
10%

COSTO DE CAPITAL O TASA DE DESCUENTO 10%

TIR 19.86%
Diferencia 9.86%

VALOR PRESENTE NETO

PROYECTO A PROYECTO B
28,000.00 25,000.00
11,071.01 10,924.40
0
0
 PROYECTO B
45,000.00 Tasa 10%
CTIVO OPERATIVAS
28,000.00
12,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00

AÑOS
3 Payback

Inversion inicial
Se resto el primer flujo 1 año

Se resto el segundo flujo 1 año

6 6 meses
2 años 6 meses Mejor proyecto B
Se recupera en menos tiempo

PROYECTO B K
- 45,000.00 Tasa de descto o costo de capital 10%
CTIVO OPERATIVAS
28,000.00
12,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
55,924.40
- 45,000.00
10,924.40 146.62 lempiras

IR
PROYECTO B
55,924.40
45,000.00
 1.24

PROYECTO B
- 45,000.00 Tasa 10%
28,000.00
12,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
21.65%
10%
EL MEJOR PROYECTO ES "B"

10%
21.65%
11.65% 1.79%

PROYECTO A PROYECTO B
14,000.00 28,000.00 Flujos Proyecto b Proyecto a
14,000.00 12,000.00 Flujos 40,000.00 28,000.00
14,000.00 10,000.00 Flujos
14,000.00 10,000.00 Flujos
14,000.00 10,000.00 Flujos
70,000.00 70,000.00 Total flujos
- 42,000.00 - 45,000.00 Inversion inicial
28,000.00 25,000.00
Desde el punto de vista de Periodo de recuperacion
Diferencia
12,000.00
1.-) La cia Eximport considera invertir en una maquina que le permitira a la cia o
espeical. La maquina cuesta 300,000.00 y no tendrra valor residual cuando s
anuales estimados del proyecto son los siguientes:

Ingresos de ventas contratadas

Gastos distintos de depreciacion
Depreciacion Linea recta (gasto)
Aumento de la utilidad neta como resultado del trabajo contratado

Todos los ingresos y todos los gastos distintos de la depreciacion se recibiran

periodo en que se reconozcan para efectos contables.

Se pide
1 Periodo de recuperacion
2 Vpn
3 Tir
4 El costo de capital K= o tasa = 12%

2.-) La cia de Telecomunicaciones Antena, esta considerando la produccion y ven

la eficiencia en los mensajes de negocios pequenos u oficinas filiales de cias
numero de buzon de mensajes, el cual puede ser conectado a una extension
del dia. Hasta 20 unidades pueden ser conectadas al sistema, permitiendo la
Para fabricar este producto sera necesario una inversion de 1.1 millones en
necesitara mantenimiento, el cual costara 100,000.00 al final del 6to añi. No
del nuevo producto se estiman en 1.5 millones por ano; los gastos de operac

Se solicita
A Elabore los flujos de efectivo. Suponga que no existen impuestos por las utili
B Suponga que el costo de capital de la cia es del 12%, calcule el vpn del proye

3.-)
INVERSION INICIAL
AÑO
1
2
3
4
5

a Obtener el Periodo de recuperacion, valor presente neto,el IR , TIR

b Perfiles del valor presente neto
 c Cual de los dos proyectos es el mejor y porque?

INVERSION INICIAL Siempre para hacer las formulas sera ne

AÑO
1
2
3
4
5

PERIODO DE RECUPERACION
PROYECTO A

VALOR PRESENTE NETO(VPN)

INVERSION INICIAL
AÑO
1
2
3
4
5
VALOR PRESENTE
SE RESTA SIEMPRE INVERSION INICIAL
VALOR PRESENTE NETO TENDRIA QUE S

VPN E INDICE DE RENTABILIDAD (IR)

 VALOR PRESENTE
INVERSION INICIAL
INDICE DE RENTABILIDAD

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

INVERSION INICIAL
1
2
3
4
5
TIR

COSTO DE CAPITAL O TASA DE DESCUE

TIR
Diferencia

PERFILES DEL VALOR PRESENTE NETO

TASA DE DESCUENTO PROYECTO A

0% - 125,000.00
12% - 125,000.00
Err:523 0
Err:523

MEJORAR EL PROYECTO
1 REDUCCION DE COSTOS
2 APORTACION DE LOS SOCIOS, O BUSCAR NUEVOS INVERSIONISTAS
3 FINANCIAMIENTO A BAJA TASA
4 RE-PLANTEAR EL PROYECTO DE NUEVO
 vertir en una maquina que le permitira a la cia obtener un contrato de cuatro años para un producto
300,000.00 y no tendrra valor residual cuando se deje de utilizar al final de los 4 años. Los resultados
cto son los siguientes:

como resultado del trabajo contratado

s gastos distintos de la depreciacion se recibiran o se pagaran en efectivo dentro del mismo

an para efectos contables.

s Antena, esta considerando la produccion y venta de un sistema de comunicaciones que incrementara

de negocios pequenos u oficinas filiales de cias grandes. Cada unidad conectada al sistema recibe un
es, el cual puede ser conectado a una extension de telefono, proveyendo acceso a mensajes las 24 horas
ueden ser conectadas al sistema, permitiendo la entrga del mismo mensaje 20 personas.
sera necesario una inversion de 1.1 millones en equipo nuevo. El equipo tendra una vida de 10 años; pero
el cual costara 100,000.00 al final del 6to añi. No hay valor residual del equipo. Los ingresos por la venta
an en 1.5 millones por ano; los gastos de operacion de 1.26 millones.

o. Suponga que no existen impuestos por las utilidades Y QUE EXISTEN ISR 25%
ital de la cia es del 12%, calcule el vpn del proyecto. Debe producirse el nuevo sistema?

PROYECTO A PROYECTO B
125,000.00 140,000.00
ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS
20,000.00 25,000.00
15,000.00 11,000.00
10,000.00 10,000.00
9,000.00 9,500.00
17,000.00 11,500.00

eracion, valor presente neto,el IR , TIR

el mejor y porque?

PROYECTO A PROYECTO B
125,000.00 140,000.00 Tasa
ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS
20,000.00 25,000.00
15,000.00 11,000.00
10,000.00 10,000.00
9,000.00 9,500.00
17,000.00 11,500.00

125,000.00 PROYECTO B
1er año
125,000.00
2do año
125,000.00
3er año
125,000.00
4to año
125,000.00
5to año
125,000.00

PROYECTO A PROYECTO B
- 125,000.00 - 140,000.00 de descto o costo de capital
ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS

L0.00 -
- 125,000.00 - 140,000.00
- 125,000.00 - 140,000.00 15,000.00

IR IR
PROYECTO A PROYECTO B
 - -
125,000.00 140,000.00
- - EL IR DEBE SER MAYOR A 1
0

PROYECTO A PROYECTO B
- 125,000.00 - 140,000.00 Tasa

Err:523 Err:523
12% 12%

12% 12%
Err:523 Err:523
Err:523 Err:523 Err:523

PROYECTO A PROYECTO B
PROYECTO B
- 140,000.00
- 140,000.00

0
- -
- 125,000.00 - 140,000.00
- 125,000.00 - 140,000.00

S, O BUSCAR NUEVOS INVERSIONISTAS

DE NUEVO
 Desarrollo
Ejercicio # 1
4 años
300,000.00 inversion inicial
1
325,000.00 Utilidad o perdida
225,000.00 Mas: Depreciacion
75,000.00 300,000.00 Flujo o entradas -
25,000.00
Periodo de recuperacion
Inversion inicial
-

Inversion inicial -
-
-
-
-
-
-
Este proyecto no es recomendable

Ejercicio # 2
Inversion inicial =Activo
Periodo
Mantenimiento
Ingresos
Egresos
Isr
costo de capital
Depreciacion

Tasa 15%
 12%

140,000.00
1er año
140,000.00
2do año
140,000.00
3er año
140,000.00
4to año
140,000.00
5to año Desde el punto de vista de Periodo de recuperacion
140,000.00

K
12%

lempiras
 12%

Flujos Proyecto b Proyecto a Diferencia

Flujos - - -
Flujos
Flujos
Flujos
Total flujos
Inversion inicial
 2 3 4

- - -

VPN Tasa
#DIV/0! años - 300,000.00
FLUJOS 1 -
FLUJOS 2 -
FLUJOS 3 -
1er año FLUJOS 4 -
Vaor presente -
2do año menos:inversion - 300,000.00
Valor presente n - 300,000.00
3er año

1 2 3
Ingresos - - -
años Egresos - - -
año 6 Mantenimiento - 0
- - -
Gastos x dep. - - -
Utilidadad a isr - - -
Menos:isr - - -
Utilidad neta - - -
Mas:Gastos x dep. - - -
FLUJO O ENTRADA - - -

INVERSION INICIAL - Tasa 0%

FLUJO 1 -
FLUJO 2 -
FLUJO 3 -
FLUJO 4 -
FLUJO 5 -
FLUJO 6 -
FLUJO 7 -
FLUJO 8 -
 FLUJO 9 -
FLUJO 10 - Err:523 TIR
VPRESENTE -
MENOS:INVERSION INICIAL -
VALOR PRESENTE NETO -

de recuperacion
 12% TIR
- 300,000.00
-
-
-
-
Err:523 12% Err:523

4 5 6 7 8 9
- - - - - -
- - - - - -
-
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -

PERIODO DE RECUPERACION
INVERSION -
- 1ER AÑO
-
- 2DO AÑO
-
- 3ER AÑO
-
- 4TO AÑO
 -
- 5TO AÑO
- 5 AÑOS 5 MESES 19 DIAS
#DIV/0! #DIV/0! 5 MESES
#DIV/0!
10
-
-

-
-
-
-
-
-
-
OS 5 MESES 19 DIAS
19 DIAS
#DIV/0!
Una forma

Empresa Textiles En miles

Estado de Resultados proyectados 2020
Ventas 1,500.00
Costo de ventas 1,130.00
Utilidad bruta 370.00
Gastos fijos operativos(excepto depreciacion) 90.00
Menos: Amortizacion 30.00
Menos: Depreciacion 50.00
Utilidades antes de intereses e impuestos (isr) 200.00
Intereses 40.00
Utilidad antes de impuestos 160.00
Impuesto sobre la renta 40.00
Utilidad neta 120.00
Mas: Amortizacion No reprsentan salidas de efectivo 30.00
Mas: Depreciacion No reprsentan salidas de efectivo 50.00
Flujo de efectivo o entradas 200.00
 En miles
2021 2022
1,435.00 1,300.00
1,300.00 1,000.00
135.00 300.00
130.00 88.00
25.00 20.00
40.00 35.00
- 60.00 157.00
65.00 30.00
- 125.00 127.00
31.75
- 125.00 95.25
25.00 20.00
40.00 35.00
- 60.00 60.25