UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE

GUATEMALA
SEMESTRE:
Decimo Semestre
SECCION:
“A”
CURSO:
Derecho Bancario y Bursátil.
CATEDRATICO (a):
Lic. Juan Waldemar Fuentes

CONTENIDO:
ANALISIS DEL DECRETO
34-96.

ALUMNO:
Kevin Adony Requena Orozco
CARNÉ:
0505 –16-20845
LUGAR:
 San Pedro Sac. San Marcos.

ANÁLISIS DE LA LEY DE MERCADO DE VALORES.

(DECRETO NÚMERO 34-96).
El Estado de la República de Guatemala de conformidad con el artículo 119
Constitucional esta facultado para promover el desarrollo económico de la Nación,
la formación del capital, el ahorro e inversión y crear las condiciones adecuadas
para promover la inversión de capitales nacionales y extranjeros, para ello
mediante las funciones que ostenta el organismo legislativo creó la Ley de
Mercado de Valores, una de las normas jurídicas ordinarias que conforma nuestro
ordenamiento jurídico vigente.
Esta ley surge producto de la necesidad de estimular el aumento en las
operaciones bursátiles, toda vez que las instituciones que operan en el Mercado
de valores requieren de normas y requisitos que colaboren con la transparencia y
desarrollo del mismo, y que dichas normas deben regir para todos los actores de
dicho mercado.
Por ende fue creada con el objeto de regular de forma transparente, eficiente y
dinámica el desarrollo de las operaciones bursátiles dentro del mercado de
valores, mediante lineamientos del proceso de modernización financiera
aprobados por la Junta Monetaria mediante resolución JM-647-93 del 22 de
septiembre de 1993 que incluye la implantación de un marco legal que fortalezca
el Mercado de Valores, elevando la competitividad y mejoramiento del sistema
financiero dentro del marco de la economía nacional.
En tal virtud esta normativa jurídica preceptúa ciento siete artículos comprendidos
dentro de once títulos distribuidos de la siguiente manera:
1. El titulo primero establecido en un capitulo único, preceptuado dentro del
artículo 1 al 7, regulando lo relacionado a las disposiciones generales;
2. El titulo segundo establecido en un capitulo único, determinado dentro del
articulo 8 al 17, regulando lo concerniente al Registro del Mercado de Valores y
Mercancías;
3. El titulo tercero establecido en dos capítulos, el primer capítulo preceptuado del
articulo 18 al 21, regulando lo concerniente a las disposiciones generales de la
Bolsas de Comercio y el capítulo segundo comprendido dentro del articulo 22 al
24, regulando lo relacionado al trámite, autorización y reglamentación de la
autorización de las Bolsas de Comercio;
4. El titulo cuarto establecido en un capitulo único, determinado dentro del artículo
25 al 40, regulando lo concerniente a la Oferta Publica;
5. El titulo quinto establecido en un capitulo único, determinado dentro del artículo
41 al 51 que regula lo relacionado a los Agentes;
 6. El titulo sexto establecido en un capitulo único, determinado dentro del artículo
52 al 66, regulando lo concerniente a los Valores Representados por Medio de
Anotaciones en Cuenta;
7. El titulo séptimo que se divide en siete capítulos, el primer capítulo preceptuado
del articulo 67 al 72, regulando lo concerniente a los Contratos de Bolsa, el
capítulo segundo comprendido dentro del articulo 73, regulando lo relacionado a
las Sociedades de Inversión; el capítulo tercero comprendido dentro del artículo
74 y 75, regulando lo relacionado a el Contrato de Fondo de Inversión; el
capítulo cuarto comprendido dentro del artículo 76, regulando lo relacionado al
Contrato de Fideicomiso de Inversión; el capítulo quinto comprendido dentro del
artículo 77, regulando lo relacionado a el Contrato de Suscripción de Valores; el
capítulo sexto comprendido dentro del artículo 78, regulando lo relacionado al
Contrato a Futuro y el capítulo sexto comprendido dentro del artículo 79,
regulando lo relacionado al Deposito Colectivo de Valores.
8. El titulo octavo establecido en un capitulo único, determinado dentro del
artículo 80 al 82, regulando lo concerniente a la Vigilancia y Fiscalización;
9. El titulo noveno establecido en un capitulo único, determinado dentro del
artículo 83 al 88, regulando lo concerniente a las Suspensiones y
Cancelaciones;
10. El titulo decimo establecido en un capitulo único, determinado dentro del
artículo 89 al 98, regulando lo concerniente a las Sanciones y Delitos
relacionados con el Mercado de Valores, y
11. Por último, el titulo onceavo establecido en un capitulo único, determinado
dentro del artículo 99 al 107, regulando lo concerniente a las disposiciones
transitorias de la ley en mención.
Temas que el legislador ha desarrollado y regulado para el fortalecimiento y
transparencia de las actividades bursátiles
Con relación a los Contratos del Mercado de Valores, el artículo 67 del título VII de
la presente ley, permite definirlos como acuerdos de voluntades entre dos o más
personas individuales o jurídicas que crean, modifican, extinguen o transmiten
obligaciones mercantiles que se contraen y liquidan en el seno de la bolsa de
comercio que deberán interpretarse, ejecutarse y cumplirse de conformidad con
los principios de verdad sabida y buena fe guardada, a manera de conservar y
proteger las rectas y honorables intenciones y deseos de los contratantes, sin
limitar con base de una interpretación arbitraria, sus efectos naturales.
Por lo que se comprende que un contrato de bolsa es un negocio jurídico de
características uniformes por cuya virtud se crean, modifican, extinguen o
transmiten obligaciones dentro del mercado bursátil.
Las formalidades para este tipo de contrato, las establece el artículo 68 de este
mismo cuerpo legal señalando que para su existencia jurídica y validez formal no
dependen de requisitos especiales. Por lo que las partes quedarán anuentes a la
manera y términos en que se obligaron, independientemente de la forma y el
idioma en que estos se celebren.
Así también los conflictos derivados de un contrato de bolsa, entre los agentes y
las partes, los agentes entre sí, o entre los agentes y las bolsas de comercio,
deberán ser resueltos, salvo pacto en contrario, por arbitraje de equidad, el cual, si
las partes en conflicto no dispusieren otra cosa, se sustanciará conforme a las
reglas o normas del Centro de Dictamen, Conciliación y Arbitraje, tal y como lo
establece el artículo 69 de la ley en mención.
De conformidad con lo preceptuado en los artículos 70, 71, 72, 74, 76, 77, 78 y 79
de este mismo cuerpo legal, se establece la siguiente clasificación de Contratos de
Bolsa:
1. Contratos de contado.
Son aquellas en los que las prestaciones se reputan firmes y debidas al
momento de liquidarse el contrato, las cuales se liquidan dentro del plazo que
establezcan las disposiciones reglamentarias y normativas de carácter general
de la bolsa de comercio en la que se realice la negociación.

2. Contratos a plazo.
Hace referencia a los contratos de bolsa en los que las partes convienen un
plazo, dando como resultado que las prestaciones se reputarán firmes y
debidas al momento del cierre de la operación bursátil y serán exigibles el día y
hora estipulados en el contrato. Las bolsas de comercio deberán establecer por
medio de sus disposiciones normativas y reglamentarias de carácter general,
los términos y condiciones en que deberán operar los mercados que celebren
contratos a plazo.
En este tipo de contrato las operaciones son firmes y debidas al cerrarse la
operación bursátil, pero son exigibles al cumplirse el plazo del contrato.

3. Contratos a condición y opcionales.

Se dan cuando las partes celebran contratos bursátiles condicionales, por cuya
virtud una o ambas partes gozarán del derecho, mediante el pago de una prima,
de desvincularse de la ejecución de las prestaciones que les corresponden.
Por el Contrato de opción bursátil, una de las partes, contra el pago de una
prima determinada o determinable, asume frente a la otra la obligación de
realizar una o más operaciones bursátiles, al vencimiento o durante la vigencia
de un plazo convenido.
Las bolsas de comercio deberán establecer, por medio de disposiciones
normativas y reglamentarias de carácter general, los términos y condiciones en
que deberán operar los mercados correspondientes.
En estos contratos, una o las dos partes pueden desvincularse del cumplimiento
de su respectiva prestación mediante el pago de una prima.
4. Contrato de fondo de inversión.
Es el acuerdo de voluntades por medio del cual un agente recibe dinero de
terceras personas con el objeto de invertirlo por cuenta de éstas, de manera
sistemática y profesional, en valores inscritos para oferta pública y al
vencimiento, durante el plazo pactado o la terminación del contrato, según sus
propias disposiciones, se obliga condicional o incondicionalmente, a devolver el
capital recibido con sus frutos, cargando una comisión cuyo monto y
características se definen en el propio contrato.
Por lo que se puede establecer que es un contrato por medio del cual la
sociedad administradora reúne fondos de distintos inversionistas, con el objeto
de invertirlos por cuenta de ellos, de manera sistemática y profesional, en una
cartera de valores diversificada. Esta responsabilidad se delega a una sociedad
administradora.

5. Contrato de fideicomiso de inversión.

Los bancos y las sociedades financieras privadas podrán convenir con los
agentes la delegación de su función como fiduciarios. El fiduciario delegado
podrá realizar todas las actividades propias de un fiduciario y será junto con la
entidad delegante, solidariamente responsable de su actuación.
Tanto los bancos y las sociedades financieras privadas, como los fiduciarios
delegados, podrán fungir como fiduciarios de fideicomiso constituidos para la
inversión en valores que se encuentran en oferta pública. Si como resultado de
la constitución del fideicomiso se acordare la emisión de certificados fiduciarios,
su oferta publica deberá inscribirse en el registro y a su vez, podrá el fiduciario
solicitar su inscripción para cotizarse en bolsa, en cuyo caso, el régimen fiscal
de los certificados respectivos será el mismo que el aplicable a los bonos
emitidos por sociedades financieras privadas.
Lo que se pretende con este contrato, es regular la posibilidad de que los
bancos o sociedades financieras privadas que funjan como fiduciarios por haber
celebrado un contrato de fideicomiso de inversión, puedan delegar su función
de fiduciarios en los agentes.

6. Contrato de suscripción de valores.

Este acuerdo establece que la suscripción de valores, las sociedades
financieras privadas y los agentes podrán adquirir valores inscritos para oferta
pública, siempre que su adquisición tenga como objeto proveer recursos al
emisor, menos el descuento o por la comisión que se pacte en el propio
contrato, por concepto de la posterior colocación de los respectivos valores.
En este caso el Decreto 34-96 del Congreso de la Republica regula un contrato
que se asemeja a la función del underwriter, con la particularidad de tipificarlo
como un contrato bursátil.

7.  Contratos a futuro.
 Las bolsas de comercio podrán organizar la negociación de contratos para la
transmisión de dominio, o entrega futura de valores, mercancías, fondos en
moneda nacional o extranjera, u otros bienes de lícito comercio, así como la
negociación de contratos cuya liquidación futura se calcula y efectúa en función
de un índice definido por una bolsa de comercio.
En tal sentido, el contrato de futuro se comprende como un acuerdo que obliga
a su tenedor a comprar a plazo un activo a un precio dado, en el que están
estandarizadas las cantidades y el vencimiento del contrato, siendo negociados
en mercado organizado. Este contrato requiere un depósito inicial y pagos
diarios según la fluctuación del precio del activo, garantizando así el
cumplimiento del contrato.

8. Deposito colectivo de valores.

Este contrato tiene lugar cuando una bolsa de comercio, o quien ésta designe
como sociedad depositaria, se obliga a restituir al depositante, o quien éste
designe, valores por el mismo monto, y de la misma clase, especie y emisor
que los depositados, pero no necesariamente los mismos, En consecuencia, la
depositaria puede disponer de los valores en ella depositados para el solo
efecto de restituir a otros depositantes valores homogéneos.
Por lo que este contrato se puede definir como el acuerdo entre las partes
mediante el cual el depositante entrega a una bolsa de comercio o a la sociedad
que esta designe, una se sociedad que esta designe, una serie de valores par
rie de valores para su custodia, debiendo a su custodia, debiendo devolvérsele
los mismos valores u otros equivalentes, por el s, por el mismo monto, clase y
mismo monto, clase y especie de los depositados.