Estado de Flujos de Efectivo

(En soles)
Actividades de Operación

Aumento efectivo Actividades de operación 0

Actividades de Inversión

Disminucion efectivo Actividades de Inversión 0

Actividades de Financiamiento

Aumento efectivo Actividades de financiamiento 0

Flujo de efectivo neto 0
Saldo inicial
Saldo final de caja S/ -
SOLUCION CASO 1.1

Estado de Flujos de Efectivo LANDAV SAC

(En soles)
Actividades de Operación
cobranza de clientes 900,000
devolucion de impuestos 50,000
pago a proveedores -400,000
pago de remuneraciones -200,000
pago de tributos -100,000
Aumento efectivo Actividades de operación 250,000
Actividades de Inversión
adquisicion de activo fijo -80,000
adquisicion de empresa -1,000,000
cobro de dividendos 50,000
prestamos otorgados -50,000
venta de activo fijo 50,000
Disminucion efectivo Actividades de Inversión -1,030,000
Actividades de Financiamiento
aporte de accionistas 500,000
pago de dividendos -50,000
pago de intereses -20,000
prestamo BCP 500,000
Aumento efectivo Actividades de financiamiento 930,000
Flujo de efectivo neto 150,000
saldo inicial 100,000
Saldo Final S/ 250,000
Inv Egreso
Inv Egreso
Fin Ingreso
Operación Ingreso
Inv Ingreso
Operación Ingreso
Operación Egreso
Fin Egreso
Fin Egreso
Operación Egreso
Operación Egreso
Fin Ingreso
Inv Egreso

Inv Ing
 LA COMERCIALIZADORA S.A.C.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Al 31 de diciembre de 2019
En soles
Actividades de Operación
Cobranza a clientes 2,000,000
pago seguros -40,000
pago alquileres -45,000
pago a proveedores -100,000
pago de planilla 80% -96,000
Aumento efectivo Actividades de operación 1,719,000
Actividades de Inversión
compra de vehiculos 50% -125,000
compra de acciones -150,000
venta de terreno al contado 300,000
compra de intangibles -35,000
Disminucion efectivo Actividades de Inversión -10,000
Actividades de Financiamiento
pago de dividendos -500,000
prestamo bancario 60,000
Disminucion efectivo Actividades de financiamiento -440,000
Flujo de efectivo neto 1,269,000
salgo inicial 91,000
Saldo Final S/ 1,360,000
N/A
N/A
financiamiento
inversion 125000
inversion
operación
inversion
operación
operación
financiamiento
operación
80% operación
inversion
 Cuentas Inicio del año Finales del
5 (Soles) año 5 (Soles)
Activos fijos netos 30,000 -
Activos corrientes 90,000 110,000 Activos corrientes (+)
Cuentas por pagar 40,000 45,000 Pasivos corrientes (-)
Deudas acumuladas 8,000 7,000 Pasivos corrientes (-)
Capital de trabajo = Activo corriente - pasivo corriente

Activo Fijo Valor

Costo del activo fijo 140,000
Costos de instalación 10,000
Total costo A. Fijo 150,000
% de deprec. Anual 20%
Depreciación por año ** 30,000

Cálculo del Flujo de Efectivo Operativo (FEO) por los 5 años

Flujo de efectivo operativo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

UAII 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000
Gastos Financiero -15,000 -15,000 -15,000 -15,000 -15,000

Utilidad antes de impuestos (UAII-Gastos Financieros) 145,000 145,000 145,000 145,000 145,000
Impuesto a la renta 29.5% 29.5% 29.5% 29.5% 29.5%
Impuesto a la renta S/. ( UAI *29.5%) - 42,775 - 42,775 - 42,775 - 42,775 - 42,775

Depreciación ** 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000

FEO = (UAII x (1 - t) + Depreciación 147,225 147,225 147,225 147,225 147,225
FEO = UAII -Impuesto a la Renta +Depreciacion 147,225 147,225 147,225 147,225 147,225
La empresa genera suficiente flujo operativo producto del giro del negocio.

Cálculo del Flujo de Efectivo libre para el año 5

Flujo de Efectivo Operativo 147,225

Inversion en activos fijos netos 0

(+)Activos fijos netos Finales año 5 0
(-)Activos fijos netos Inicio año 5 -30,000
(+)Depreciación por año 30,000

Inversion en activos corrientes netos 16,000 Capital de trabajo neto = Activo corriente - Pasivo corriente
Cambios en activos corrientes netos 20,000
(+)Activos corrientes Finales año 5 110,000
(-)Activos corrientes Inicio año 5 -90,000
Cambios en cuentas por pagar + deudas acumuladas 4,000
(+)Cuentas por pagar + Deudas acumuladas Finales año 5 52,000
(-)Cuentas por pagar + Deudas acumuladas Inicio año 5 -48,000
TOTAL FEL = FEO - Inversion en activos fijos netos (-) Inversion en activos corrientes netos S/ 131,225
Una empresa planea tener utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de S/. 160,000 en cada uno de los 5 años siguientes. Paga intereses anuales de 15,000 soles. La
empresa está considerando la compra de un activo que cuesta 140,000 soles, requiere 10,000 soles de costos de instalación y tiene un periodo de recuperación de 5 años con
una depreciación anual de 20%. Será el único activo de la empresa y la depreciación del activo ya se ha considerado en los cálculos de las UAII.

a) Calcule los flujos de efectivo operativos de cada uno de los 5 años, usando la ecuación 4.3. Suponga que la empresa está sujeta a una tasa impositiva de 29.5% sobre las
utilidades que obtiene.

b) Suponga que los activos fijos netos, los activos corrientes, las cuentas por pagar y las deudas acumuladas de la empresa tienen los valores que se indican a continuación, al
inicio y final del último año (año 5). Calcule el Flujo de efectivo libre de la empresa para ese año.

Inicio del año Finales del

Cuentas 5 (Soles) año 5 (Soles)
Activos fijos netos 30,000 -
Activos corrientes 90,000 110,000
Cuentas por pagar 40,000 45,000
Deudas acumuladas 8,000 7,000

Cálculo del Flujo de Efectivo Operativo (FEO) por los 5 años

Flujo de efectivo operativo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

UAII 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000
Impuesto a la renta 29.5% 29.5% 29.5% 29.5% 29.5%
Depreciación ** 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000
FEO = (UAII x (1 - t) + Depreciación 142,800 142,800 142,800 142,800 142,800
La empresa genera suficiente flujo operativo producto del giro del negocio.

Activo Fijo Valor

Costo del activo fijo 140,000
Costos de instalación 10,000
Total costo A. Fijo 150,000
% de deprec. Anual 20%
Depreciación por año ** 30,000

Cálculo del Flujo de Efectivo libre para el año 5

Flujo de Efectivo Operativo 142,800

Inversion en activos fijos netos 0

(+)Activos fijos netos Finales año 5 0
(-)Activos fijos netos Inicio año 5 -30,000
(+)Depreciación por año 30,000

Inversion en activos corrientes netos 16,000

Cambios en activos corrientes netos 20,000
(+)Activos corrientes Finales año 5 110,000
(-)Activos corrientes Inicio año 5 -90,000
Cambios en cuentas por pagar + deudas acumuladas 4,000
(+)Cuentas por pagar + Deudas acumuladas Finales año 5 52,000
(-)Cuentas por pagar + Deudas acumuladas Inicio año 5 -48,000
TOTAL FEL = FEO - Inversion en activos fijos netos (-) Inversion en activos corrientes neto S/ 126,800

En cada uno de los 5 años el flujo operativo es positivo, lo cual significa que la empresa está generando efectivo que se podría utilizar para invertir en activos fijos o capital de
trabajo, o bien parte se podría distribuir entre los inversionistas. El flujo de efectivo libre (FEL) para el año 5 representa el flujo de efectivo disponible para los inversionistas
(proveedores de deuda y capital) después de cubrir las necesidades operativas y pagar la inversión en activos fijos netos y activos corrientes netos durante el año.
Una empresa espera tener utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de S/. 80,000 en cada uno de los 5 años siguientes. Paga intereses anuales de S/. 5,000. La empresa está
considerando la compra de un activo que cuesta S/. 99,000, requiere S/. 7,000 de costos de instalación y tiene un periodo de recuperación de 5 años con una depreciación anual de
20%. Será el único activo de la empresa y la depreciación del activo ya se ha considerado en sus cálculos de UAII.

a) Calcule los flujos de efectivo operativos de cada uno de los 5 años, usando la ecuación 4.3. Suponga que la empresa está sujeta a una tasa impositiva del 29.5% sobre todas las
utilidades que obtiene.

b) Suponga que los activos fijos netos, los activos corrientes, las cuentas por pagar y las deudas acumuladas de la empresa tienen los valores que se indican a continuación, al inicio y
final del último año (año 5). Calcule el Flujo de efectivo libre de la empresa para ese año.

Inicio del año Finales del

Cuentas 5 (Soles) año 5 (Soles)
Activos fijos netos 20,000 2,500
Activos corrientes 55,000 80,000
Cuentas por pagar 25,000 20,000
Deudas acumuladas 15,000 16,000

Cálculo del Flujo de Efectivo Operativo (FEO) por los 5 años

Flujo de efectivo operativo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

UAII 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000
UAI 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000
Impuesto a la renta 29.5% 29.5% 29.5% 29.5% 29.5%
Depreciación ** 21,200 21,200 21,200 21,200 21,200
FEO = (UAII x (1 - t) + Depreciación 79,075 79,075 79,075 79,075 79,075
La empresa genera suficiente flujo operativo producto del giro del negocio.

Activo Fijo Valor

Costo del activo fijo 99,000
Costos de instalación 7,000
Total costo A. Fijo 106,000
% de deprec. Anual 20%
Depreciación por año ** 21,200

Cálculo del Flujo de Efectivo libre para el año 5

Flujo de Efectivo Operativo 79,075

Inversion en activos fijos netos 3,700

(+)Activos fijos netos Finales año 5 2,500
(-)Activos fijos netos Inicio año 5 -20,000
(+)Depreciación por año 21,200

Inversion en activos corrientes netos 29,000

Cambios en activos corrientes netos 25,000
(+)Activos corrientes Finales año 5 80,000
(-)Activos corrientes Inicio año 5 -55,000
Cambios en cuentas por pagar + deudas acumuladas -4,000
(+)Cuentas por pagar + Deudas acumuladas Finales año 5 36,000
(-)Cuentas por pagar + Deudas acumuladas Inicio año 5 -40,000
TOTAL FEL = FEO - Inversion en activos fijos netos (-) Inversion en activos corrientes netos S/ 46,375

Vemos que en cada uno de los 5 años en el inciso a), el flujo de efectivo operativo es positivo, lo cual significa que la empresa está generando efectivo que se podría usar para invertir
en activos fijos o capital de trabajo, o bien, parte del flujo de efectivo se podría distribuir entre los inversionistas en forma de intereses o dividendos. El flujo de efectivo libre (FEL)
calculado en el inciso b) para el año 5 representa el flujo de efectivo disponible para los inversionistas (proveedores de deuda y capital patrimonial) después de cubrir todas las
necesidades operativas y pagar la inversión en activos fijos netos (IAFN) y la inversión en activos corrientes netos (IACN) durante el año.
Calculo del Flujo de Efectivo Operativo
Ventas 1,000,000
Costo de ventas - 500,000
Utilidad Bruta 500,000
Gastos operativos - 200,000
UAII 300,000

Tasa Impuesto a la Renta 30%

Depreciacion del Periodo 50,000
FEO = UAII x (1 - t) + Depreciación 260,000
Efectivo disponible para inversión en activos fijos, capital de trabajo, remuneración a accionistas y
proveedores de financiamiento
Calculo del Flujo de Efectivo Libre
Activos fijos netos 2019 100,000
Activos fijos netos año 2018 (-) 100,000
Depreciacion del Periodo 50,000
Inversión en activos fijos 50,000

Capital de trabajo año 2019 180,000

Capital de trabajo año 2018 (-) 100,000
Inversión en capital del trabajo 80,000

FEL = FEO - Inversión en activos fijos - inversión an capital de trabajo 130,000

siempre la depreciacion esta dentro de los gastos operativos

90000

260,000
a) Presupuesto de caja Cuentas por cobrar a fines de mayo
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio
Ventas proyectadas 500 600 400 200 200
Ventas en Efectivo 30% 150 180 120 60 60
Cobros de cuentas por cobrar
a 30 días 70% del crédito 245 294 196 98 98
a 60 días el 30% del crédito 105 126 84 42 42
Cuentas por cobrar 140 42
Total de ingresos en efectivo (1) 519 382 242
Menos desembolsos en efectivo (2) 600 500 200
Flujo de efectivo neto (1-2) -81 -118 42
Mas efectivo inicial 115 25 25
Efectivo final 34 -93 67
Menos saldo de efectivo mínimo 25
Financiamiento total requerido 118 -42
Inversión en valores negociables 9
Saldo final de caja después de inversiones y financiamiento 25 25 25

b) C&C requiere un financiamiento maximo de S/. 118 durante el periodo de 3 meses.

c) Cuenta Importe
Efectivo 25
Documentos por pagar 76
Valores negociable 9
Cuentas por cobrar 182
r cobrar a fines de mayo

182
a) Presupuesto de caja
Enero Febrero Marzo Abril
Ventas proyectadas
Ventas en Efectivo 40%
Cobros de cuentas por cobrar
a 30 días 80% del crédito
a 60 días el 20% del crédito
Cuentas por cobrar
Total de ingresos en efectivo - -
Menos desembolsos en efectivo
Flujo de efectivo neto - -
Mas efectivo inicial
Efectivo final - -
Menos saldo de efectivo mínimo
Financiamiento total requerido
Inversión en valores negociables
Saldo final de caja después de inversiones y financiamiento - -
b) LANDAV SAC requiere un financiamiento maximo de S/. 127 durante el periodo de 3 meses.

c) Cuenta Mayo
Efectivo -
Documentos por Pagar -
Cuentas por cobrar -
Valores Bursatiles -
 Cuentas por cobrar a fines de mayo

Mayo Junio Julio

- - -
-

-
e 3 meses.
a) Presupuesto de caja
Enero Febrero Marzo Abril
Ventas proyectadas
Ventas en Efectivo 50%
Cobros de cuentas por cobrar
a 30 días 100% del crédito
Cuentas por cobrar
Total de ingresos en efectivo
Menos desembolsos en efectivo
Menos desembolsos al credito 50%
Cuentas por pagar
Flujo de efectivo neto
Mas efectivo inicial
Efectivo final
Menos saldo de efectivo mínimo
Financiamiento total requerido
Inversión en valores negociables
Saldo final de caja después de inversiones y financiamiento
b) LANDAV SAC no requiere un financiamiento durante el periodo de 3 meses.

c) Cuenta Mayo
Efectivo -
Documentos por Pagar -
Cuentas por cobrar -
Valores Bursatiles -
 Cuentas por cobrar a fines de mayo

Mayo Junio Julio