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0 UNIVERSIDAD DEL CARIBE UNICARIBE Escuela de Administración Programa de Asignatura Nombre de la asignatura : Administración Financiera II Carga académica : 4 Créditos Modalidad : Semipresencial Clave : ADE-311 Pre-requisito : ADE-310 Fecha de elaboración : Enero, 2006 Responsable de elaboración : Rafael A. Núñez, M.B.A. Presentado a : Lic. Victor Naut Director Escuela de Administración Ediciones anteriores: 1ª: Fecha: Octubre/2003 Responsables: Jorge Herrera, MBA; Lic. Leonte Castillo; y, Lic. Edgar Acevedo 2ª: Fecha : Dic./ 2001 Responsable: Jorge Herrera, MBA 3ª: Fecha : Enero, 2006 Responsable: Rafael Núñez, MBA Última revisión: mayo, 2013 Responsable: Víctor Guzman Presentado a: Gladys Marcelino, MA., Directora Carrera de Administración de Empresas CONTENIDO: Justificación Propósitos Contenido de unidades Metodología Evaluación Bibliografía Mayo, 2013 1. JUSTIFICACIÓN La asignatura Administración Financiera II (ADE-311), continúa la profundización del análisis del campo de las finanzas que afecta directamente las vidas de todas las personas y de todas las organizaciones. En las finanzas están disponibles muchas áreas de estudio así como una gran cantidad de oportunidades de desarrollo profesional. Las finanzas son una de las disciplinas más estudiadas de las ciencias económicas. En este segundo nivel nos familiaricemos con el estudio del costo de capital, el apalancamiento y la estructura de capital, la política de dividendos y la administración de los activos y pasivos circulantes. 2. PROPÓSITOS 2.1 Generales  Describir los diversos cálculos del costo de capital.  Definir los conceptos fundamentales del apalancamiento y la estructura de capitales.  Explicar los aspectos de la política de dividendos.  Reconocer las técnicas de administrar el capital de trabajo y los activos circulantes.  Distinguir las formas de obtener mejores condiciones en los pasivos circulantes. 3. CONTENIDO UNIDAD I: Costo de Capital. 1.1 Objetivos específicos: 1.1.1 Explicar los principales supuestos en que se basa el costo de capital. 1.1.2 Determinar el costo de la deuda a largo plazo y el costo de las acciones preferentes. 1.1.3 Calcular el costo de capital en acciones ordinarias y convertirlo en el costo de las utilidades retenidas y en el costo de nuevas emisiones de acciones de acciones ordinarias. 1.1.4 Calcular el costo de capital promedio ponderado y explicar los esquemas alternativos de ponderación. 1.1.5 Describir los procedimientos utilizados para determinar los puntos de ruptura del costo de capital marginal ponderado. 1.1.6 Explicar cómo se puede utilizar el costo de capital marginal ponderado. 1.2 Contenidos: 1.2.1 1.2.2 1.2.3 1.2.4 1.2.5 1.2.6 Visión global del costo de capital. Costo de la deuda a largo plazo. Costo de la acción preferente. Costo de una acción ordinaria. Costo de capital promedio ponderado. Costo marginal y decisiones de inversión. UNIDAD II: Apalancamiento y Estructura de Capital 2.1 Objetivos específicos: 2.1.1 Analizar el papel del análisis del punto de equilibrio. 2.1.2 Definir los apalancamientos operativo, financiero y total. 2.1.3 Describir los tipos de capital y la valuación externa de la estructura de capital. 2.1.4 Explicar la estructura de capital optima usando una vista grafica de las funciones del costo de capital. 2.1.5 Explicar el método EBIT-EPS para la estructura de capital. 2.1.6 Revisar el rendimiento y riesgo de las estructuras de capital alternativas y su vinculación con el valor de mercado. 2.2 Contenidos: 2.2.1 Apalancamiento. 2.2.2 Estructura de capital de la empresa. 2.2.3 Método EBIT-EPS para la estructura de capital. 2.2.4 Selección de la estructura de capital óptima. UNIDAD III: Política de Dividendos. 3.1 Objetivos específicos: 3.1.1 Sintetizar los procedimientos para el pago de dividendos. 3.1.2 Describir la teoría residual de los dividendos y los principales argumentos respecto de la irrelevancia y la relevancia de dividendos. 3.1.3 Explicar los principales factores para la formulación de una política de dividendos. 3.1.4 Revisar y evaluar los tres tipos básicos de políticas de dividendos. 3.1.5 Evaluar los dividendos accionarios desde el punto de vista de la contabilidad, de los accionistas y de la compañía. 3.1.6 Explicar los splits y las recompras de acciones, y el motivo de la empresa para realizarlos. 3.2 Contenidos: 3.2.1 3.2.2 3.2.3 3.2.4 3.2.5 Fundamentos de los dividendos. Relevancia de la política de dividendos. Factores que afectan la política de dividendos. Tipos de políticas de dividendos. Otras formas de dividendos. UNIDAD IV: Administración de Capital de Trabajo y de Activos Circulantes. 4.1 Objetivos específicos: 4.1.1 Explicar la administración financiera a corto plazo, el capital de trabajo neto y la compensación relacionada entre rentabilidad y riesgo. 4.1.2 Describir el ciclo de conversión de efectivo, sus requerimientos de financiamiento y las principales estrategias de implementación. 4.1.3 Explicar la administración de inventario. 4.1.4 Explicar el procedimiento de crédito y el de evaluar los cambios en las normas de crédito. 4.1.5 Revisar los procedimientos para considerar cuantitativamente los cambios del descuento por pronto pago. 4.1.6 Describir la administración de ingreso y egresos. 4.2 Contenidos: 4.2.1 4.2.2 4.2.3 4.2.4 4.2.5 Fundamentos del capital de trabajo neto. El ciclo de conversión de efectivo. Administración de inventarios. Administración de cuentas por cobrar. Administración de ingresos y egresos. UNIDAD V: Administración de Pasivos Circulantes. 5.1 Objetivos específicos: 5.1.1 Revisar los componentes de las condiciones de crédito. 5.1.2 Describir los efectos de alargar las cuentas por pagar sobre su costo y el uso de los cargos por pagar. 5.1.3 Describir las tasas de interés y los tipos básicos de fuentes bancarias de préstamos no garantizados a corto plazo. 5.1.4 Explicar las características básicas del papel comercial. 5.1.5 Explicar las características de los préstamos garantizados a corto plazo. 5.1.6 Describir las maneras de uso del inventario. 5.2 Contenidos: 5.2.1 Pasivos espontáneos. 5.2.2 Fuentes de préstamos no garantizados a corto plazo. 5.2.3 Fuentes de préstamos garantizados a corto plazo. 4. METODOLOGÍA Nuestro modelo educativo contempla la metodología de enseñanzaaprendizaje semipresencial el cual aplica. Para el desarrollo del curso se enfatiza en la construcción de los conocimientos mediante los pertinentes aportes de los participantes. Entre las estrategias que se fomentan están: la búsqueda de información, la asimilación y la retención de los conocimientos y herramientas, la creatividad, la organización, la aplicación de los conocimientos adquiridos, entre otras; las actividades específicas para lograr mencionadas estrategias las dividimos en nuestro modelo educativo (MEDUC) en cinco partes, que son: actividades básicas, actividades de ampliación, actividades de evaluación, actividades de retroalimentación y la evaluación integradora. Dentro de esas actividades tenemos discusiones participativas, elaboraciones de conceptos, aplicación del método del caso, diseño y elaboración de componentes, trabajos en grupos, exámenes individuales, entre otros. 5. EVALUACIÓN. Cada estudiante será evaluado durante todo el proceso de aprendizaje, en las jornadas presénciales con el facilitador y sus compañeros estudiantes, así como en las jornadas de estudio individual de manera independiente. Los criterios que fundamentan la evaluación del rendimiento académico recibirán una valoración específica según se observa en la matriz que aparece a continuación: Puntuación por encuentro Criterio Definición 1er. A. Cumplimiento y calidad en la realización de las actividades previas al primer encuentro. B. Desempeño en el desarrollo de la unidad programática, en forma individual y grupal. C. Cumplimiento y calidad de las tareas asignadas. D. Revisión de los contenidos programáticos desarrollados hasta el tercer encuentro. E. Prueba parcial de los contenidos programáticos desarrollados hasta el tercer encuentro. F. Recuperación a partir de los resultados de la prueba parcial. G. Trabajo de investigación y/o práctica final de la asignatura. H. Integración de las observaciones al trabajo de investigación o práctica final de la asignatura. I. Prueba final de los contenidos programáticos desarrollados en la asignatura. Con este criterio se evalúan las actividades realizadas a través de la guía de estudio digital y/o impresa. Preparación previa de los contenidos a desarrollar en la unidad, apoyado en la guía de estudio digital y/o impresa. Participación activa en las actividades Aportes mediante: desarrollo de la guía de estudio, informes de lecturas, prácticas, análisis de casos, otros. Tareas asignadas en la guía de estudio digital y/o impresa. Tareas complementarias asignadas por el docente conforme a la naturaleza de la asignatura. Socialización del trabajo de integración asignado sobre los aprendizajes obtenidos a través de los contenidos desarrollados. Comprobación parcial de las competencias desarrolladas en encuentros anteriores a través de prueba escrita. Realización de actividades de retroalimentación de los aprendizajes a reforzar, identificados en los resultados de la prueba escrita. GE. Elaboración del trabajo de investigación final y/o práctica final atendiendo a los requisitos y estructura establecidos. GO. Exposición oral del trabajo de investigación final y/o presentación de los resultados de la práctica final. Realización de las correcciones por el estudiante a las observaciones del docente sobre el trabajo de investigación final y/o práctica de la asignatura. Comprobación de las competencias desarrolladas en la asignatura a través de la aplicación de una prueba final escrita. 2do. 3er. 4to. 5to. 6to. 7mo. 8vo. 2 2 3 Total por criterio 6 6 5 6 26 4 4 3 4 15 3 3 15 15 2 2 10 6 4 2 2 25 25 Total por encuentro 5 10 10 18 10 10 10 27 100 6. BIBLIOGRAFIA Fuente básica: 1. GITMAN, LAWRENCE J. Principios de Administración Financiera. Décima edición. Pearson Educación. México, 2011. 676 páginas. Otras fuentes: 2. BESLEY, SCOTT; EUGENE F. BRIGHAM. Fundamentos de Administración Financiera. 12ª. Edición. McGraw-Hill. México 2001. 919 páginas. 3. BLOCK, STANLEY B.; GEOFFREY A. HIRT. Fundamentos de Gerencia Financiera. 11a. Edición. McGraw-Hill, 2005. 653 páginas. 4. BODIE, ZVI; ROBERT C. MERTON. Finanzas. 1era. Edición. Prentice-Hall Hispanoamericana, S.A. 2003. 612 páginas. 5. BREALEY, RICHARD A.; MYERS, STEWART C.; MARCUS, ALAN J.. Fundamentos de Finanzas Corporativas. 4ta Edición. McGrawHill. Año 2004. 600 páginas. 6. BREALEY, RICHARD A.; MYERS, STEWART C.; Principios de Finanzas Corporativas. 7ma. Edición. McGraw-Hill. Año 2003. 764 páginas. 7. EMERY, DOUGLAS R.; FINMERTY, JOHN D.; STOWE, JOHN D.. Administración Financiera. 1ª. Edición. Prentice-Hall. México. 1999. 816 páginas. 8. GRINBLATT, MARK; TITMAN, SHERIDAN. Mercados Financieros y Estrategias Empresarial. 2da. Edición. McGraw Hill. Año 2003. 709 páginas. 9. HIGGINS, ROBERT C. Análisis para la Dirección Financiera. 1era. McGraw-Hill. México 2004. 350 páginas. 10. MOYER, R.C. MCGUIGAN, J.R.; KRETLOW, W.J. Administración Financiera Contemporánea. Séptima Edición. International Thomson Editores, México. 2000. 11. ORTEGA CASTRO, ALFONSO. Introducción a las Finanzas. 1era. Edición. McGraw-Hill. México 2002. 417 páginas. 12. ROSS, STEPHEN; RANDOLPH W. WESTERFIELD Y JEFFREY JAFFE. Finanzas Corporativas. 7ma. Edición. McGraw-Hill. México 2005. 967 páginas. 13. VAN HORNE, JAMES C. Administración Financiera. 11ª. Edición. Prentice-Hall Hispanoamericana, S.A. 2003. 768 páginas.