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EL PODER DEL DINERO

CAPÍTULO 1: SUEÑOS DE AVARICIA

“Sueños de avaricia”, se analiza la aparición del dinero y el
crédito. Ferguson comienza exponiendo la ambición de los
colonizadores españoles por la obtención de plata y oro,
Obligando a los peruanos a trabajar en sus propias minas para
la extracción de los metales para exportarlos en forma de
lingotes para la creación de monedas, España llegó a poseer
tantas monedas de plata que en sufrió una depreciación.
Por lo que el autor establece que los valores de los metales
preciosos no son absolutos y que el dinero sólo vale lo que
otro está dispuesto a darnos por él. Se ejemplifica este
concepto con el caso de la antigua Mesopotamia, donde las
personas utilizaban una especie de fichas de arcilla para
registrar las transacciones comerciales, algo similar a pagarés
o billetes utilizados en la actualidad

Ferguson sostiene que el dinero cristaliza la relación existente

entre un prestador y un prestatario a través de la confianza
(creer que el otro nos va a pagar), independientemente del
material en la que se inscribe esta relación; y extiende el
análisis hasta la actualidad, en donde la era electrónica hace
que hasta la “nada” pueda servir como bien de cambio.

Continuando con el capítulo, el autor analiza el surgimiento

del crédito, la usura y por lo tanto de los cálculos de interés,
así como también el nacimiento de la banca como institución
financiera en la Italia renacentista. Asimismo, el sistema
bancario italiano se convirtió en un modelo de exportación
para los centros mercantiles del norte de Europa, donde se
observó una complejización de las técnicas e instrumentos
financieros que llevaron a la revolución de las finanzas a
finales del siglo XVII.

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CAPÍTULO 2: DE BONOS Y BONISTAS

Se considera el desarrollo y funcionamiento del mercado de
bonos que posterior al surgimiento de los bancos fue la mayor
revolución de las finanzas. En primer lugar, se relata Como
Florencia autofinanció su guerra por medio de la emisión de
bonos a sus mismos ciudadanos, haciendo referencia al papel
que cumplieron las ciudades-estado italianas y algunas
ciudades del norte de Europa en el auge de esta actividad.

Posteriormente toma los casos de la batalla de Waterloo

(como el empoderamiento de la dinastía financiera Rostchild)
y la guerra de secesión estadounidense para determinar el
papel fundamental del mercado de bonos como financiación
del Estado en las actividades bélicas.

Ferguson continúa profundizando el análisis a través del

funcionamiento de este mercado en el siglo XX y sus
implicancias a nivel político, como resultado del
incumplimiento de obligaciones. Y finaliza evidenciando el
papel fundamental que tiene el mercado de bonos en el
desarrollo de un país y el peligro que genera la inflación para
los mismos al desestabilizar la tasa de interés; como la
riqueza puede ser inútil sin el buen uso de las finanzas a
través del caso de Argentina.

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CAPÍTULO 3: BURBUJAS EN EL AIRE.

Se refiere al mercado de acciones de capital social, conocido
como la bolsa o mercado de valores. Este capítulo comienza
por determinar la dinámica que caracteriza a las sociedades
por acciones de responsabilidad limitada. Posteriormente, se
analiza la historia de este mercado a lo largo de 400 años,
indicando los tipos de burbujas financieras ocasionadas.

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Las bolsas son como las burbujas de jabón, nunca se sabe

cuándo van a estallar.

Nos presenta a John Lowe, la primera historia de un boom y

un crack financiero, quien combinó las características de un
monopolio empresarial y un banco público, implementando un
nuevo sistema financiero en París inspirado por la innovación
financiera de Holanda con las loterías nacionales para
financiar la guerra contra España, el primer banco central del
mundo y las compañías de capital social que crearon para
proteger a los mercaderes.

Mientras que la burbuja financiera del Misisipi (1719) fue la

primera de la historia del mercado de valores, la mayor de
todas sucedió el 42 de octubre de 1929 con el llamado martes
negro de Wall Street, la más grande devaluación de los
precios de los valores acompañada de una profunda
depresión.

Hay muchas explicaciones para las burbujas financieras pero

la causa común es la psicología de masas.

El autor concluye la sección, destacando la naturaleza

cambiante de este mercado en función de las expectativas
humanas que se tengan sobre el futuro y que la cotización de
las acciones tenderá a trazar un sendero errático. En esta
línea, Ferguson se pregunta si no hay nada que podamos
hacer para protegernos de las caídas reales y metafóricas, y
abre paso a la temática del siguiente capítulo: la evolución de
los seguros.

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CAPÍTULO 4: NEGOCIOS DE RIESGO.

Este capítulo hace referencia a la historia de la gestión de los
seguros, comenzando en la Escocia de 1744 (Scottish widows)
a través de la conformación del primer fondo de seguros para
la provisión de viudas y huérfanos, hasta el establecimiento
de los seguros públicos, característicos del Estado de
Bienestar de mediados del siglo XX.

La asistencia social se remonta a Japón en 1947 con la

implementación del modelo Beverdige para los japoneses, se
responsabilizaba al gobierno todo lo que podría conducir a la
pobreza: incapacidad, muerte, enfermedad, familia numerosa,
desempleo. La seguridad social les garantizaba una mínima
calidad de vida a los japoneses, pero en Gran Bretaña y en
Occidente la seguridad social generó estanflación, hasta que
Milton Friedman en 1976 con la teoría monetaria, impulsó las
políticas de austeridad que se llevaron a cabo por primera vez
en Chile con los Chicago Boys.

Seguidamente, el análisis se enfoca en los fondos de riesgo y

en la creación de los mercados a futuros. En la práctica la
mayoría de las protecciones tienden a entrar en alguna u otra
medida en la actividad especulativa, buscando la manera de
beneficiarse de los futuros movimientos de precios. El
apartado concluye con una tercera estrategia de seguro, la
inversión en una vivienda.
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CAPÍTULO 5: HIPOTECADOS
En el mundo de las finanzas las casas son un buen aval y en
los países desarrollados la obsesión por la vivienda ha sido la
base para una nueva economía y un experimento político “la
democracia de los dueños de inmuebles”.

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Este capítulo trata sobre el mercado inmobiliario,

principalmente en los Estados Unidos y su evolución a lo largo
de la historia, comenzando con la depresión en Detroit en
1932, pasando por la creación de la Asociación Federal
Nacional Hipotecaria (Fannie Mae) y la Corporación Nacional
de Préstamos Hipotecarios (Fredie Mac) hasta el otorgamiento
de las llamadas hipotecas “prime” y “sub-prime”.

La primera vez que el mercado hipotecario sufre una

catástrofe se remonta a 1984 cuando se descubrió uno de los
mayores fraudes hipotecarios de la historia norteamericana
(Empire). El precio de esta crisis fue de 153 mil millones de
dólares, una de las más costosas de Estados Unidos.

Sin embargo, la peor crisis es la de las sociedades de crédito y

préstamo en 2007 cuando las empresas empezaron a
tambalearse a causa de los préstamos que se habían ofrecido
alentados por el gobierno federal, los créditos “subprime” o
“Ninja” se ofrecían a arrendatarios sin ingresos, trabajo o aval.

Para finalizar, se hace hincapié en la relación del mercado

inmobiliario con Wall Street y la creación de mecanismos de
titularización, que favorecieron la especulación y la gestación
de burbujas inmobiliarias, determinantes inmediatos de la
actual crisis económica global.

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CAPÍTULO 6: QUIMERAS.
Es un repaso de la actividad económica internacional desde
finales del siglo XIX, hasta la actualidad. Se toma la
globalización financiera como variable analítica, así como
también los distintos acontecimientos políticos que
influenciaron en las finanzas internacionales.

En este capítulo se examinan las características de la

globalización dirigida por el Reino Unido entre la Guerra del
Opio y las guerras mundiales del siglo XX, así como su
vulnerabilidad frente a las conmociones

Posteriormente, podemos ver de qué forma los acuerdos de

Breton Woods y sus instituciones (el Banco Mundial y el Fondo
Monetario Internacional) nacieron para conjurar la devastación
económica que dejaban las conflagraciones, con medidas
como los controles de capitales que restringían la
globalización. Del Plan Marshall pasa a las ayudas al
desarrollo, a la crisis latinoamericana de la deuda en 1982 y
los ajustes del FMI, que llevan tanta relación con las prácticas
de lo que muchos llaman el imperialismo de Estados Unidos.

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El capítulo finaliza con un análisis de la relación de

interdependencia que mantienen en la actualidad China y los
Estados Unidos “Chimérica”, en la que el autor destaca las
paradojas del régimen de articulación monetaria vigente sigue
siendo vulnerable a los ascensos y caídas, sin embargo,
también a la irracionalidad y la inestabilidad humana.

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