P10.

10 VPN: Proyectos mutuamente excluyentes Hook Industries está considerando la sustitución de una de sus máquinas pe
alternativas. Los flujos de efectivo relevantes asociados con cada una se describen en la siguiente tabla. El costo de capital de

Perforadra A Perforadora B Perforadora C

Inversion Inicial (FE0) 85,000.00 60,000.00 130,000.00
Año (t) Entradas de Efectivo (Fet)
1 18,000.00 12,000.00 50,000.00
2 18,000.00 14,000.00 30,000.00
3 18,000.00 16,000.00 20,000.00
4 18,000.00 18,000.00 20,000.00
5 18,000.00 20,000.00 20,000.00
6 18,000.00 25,000.00 30,000.00
7 18,000.00 40,000.00
8 18,000.00 50,000.00

a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora.

Proyecto A B C
Inversion Inicial 85,000.00 60,000.00 130,000.00
Vida Util 8 6 8
Tasa 0.15 0.15 0.15

VPN = Valor presente de las entradas de efectivo - Inversion Inicial

VPN

b) Usando el VPN, determine la aceptabilidad de cada perforadora.

1) Proyecto A el VPN esta por debajo del monto de la inversion, por lo que no es aceptable.
2) Proyecto B es aceptable porque su VPN es mayor a cero, esta por encima del monto de la inversion.
3) Proyecto C es aceptable porque su VPN es mayor a cero, esta por encima del monto de la inversion.

c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el VPN.

MEJOR PROYECTO PROYECTO C
PROYECTO ACEPTABLE PROYECTO B
PEOR PROYECTO PROYECTO A

d) Calcule el índice de rentabilidad (IR) de cada perforadora.

IR = Valor presente de las entradas de efectivo / Salidas Iniciales de Efectivo

proyecto A Proyecto B Proyecto C

valor presente de entradas efectivo 80,771.79 62,584.34 145,043.89
Salidas Iniciales de Efectivo 85,000.00 60,000.00 130,000.00
IR 0.95 1.04 1.12

e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el IR.

MEJOR PROYECTO PROYECTO C

PROYECTO ACEPTABLE PROYECTO B
PEOR PROYECTO PROYECTO A
e una de sus máquinas perforadoras actuales. Se consideran tres
bla. El costo de capital de la empresa es del 15%.

proyecto A Proyecto B Proyecto C

- 85,000.00 - 60,000.00 -130,000.00
18,000.00 12,000.00 50,000.00
18,000.00 14,000.00 30,000.00
18,000.00 16,000.00 20,000.00
18,000.00 18,000.00 20,000.00
18,000.00 20,000.00 20,000.00
18,000.00 25,000.00 30,000.00
18,000.00 40,000.00
18,000.00 50,000.00
80,771.79 62,584.34 145,043.89

-4,228.21 2,584.34 15,043.89

de la inversion.
de la inversion.
P10.13 VPN y EVA Un proyecto tiene costos iniciales de $2.5 millones y generará flujos de efectivo a perpetuidad
costo de capital de la empresa es del 9%.
a) Calcule el VPN del proyecto.

Costo Inicial 2,500,000.00 VPN = -2,500,000.00 + (240,000.00 / 0.09)

Flujos Efectivo a Perpetuidad 240,000.00
Tasa Costo de Capital 0.09 VPN = 166,666.67

b) Calcule el EVA anual de un año típico.

Costo Inicial 2,500,000.00 EVA = Flujo de efectivo del proyecto - (Costo d

Flujos Efectivo a Perpetuidad 240,000.00
Tasa Costo de Capital 0.09 EVA = 15,000.00

c) Calcule el EVA general del proyecto y compárelo con su respuesta al inciso a).

VPN 166,666.67 EVA Proyecto = EVA Anual / Costo de Capital

EVA ANUAL 15,000.00
TASA % 0.09 EVA = 166,666.67
flujos de efectivo a perpetuidad de $240,000. El

00.00 + (240,000.00 / 0.09)

efectivo del proyecto - (Costo de Capital * Capital Inveertido)

= EVA Anual / Costo de Capital

P10.12 Periodo de recuperación de la inversión y VPN Neil Corporation está considerando tres proyectos. Los fluj
efectivo de cada proyecto se muestran en la siguiente tabla. La empresa tiene el 16% de costo de capital.

Proyecto A Prpyecto B Proyecto C

40000 40000 40000
Año Entrdas de Efectivo FE0 Proyecto A Año 0 Año 1
1 13000 7000 19000 13,000.00
2 13000 10000 16000 Inversión 40,000.00
3 13000 13000 13000 27,000.00
4 13000 16000 10000
5 13000 19000 7000 Periodo de Rec. Proyecto A =

Proyevto B Año 0 Año 1

7,000.00
Inversión 40,000.00
33,000.00

Periodo de Rec. Proyecto B=

Proyevto C Año 0 Año 1

19,000.00
Inversión 40,000.00
21,000.00

Periodo de Rec. Proyecto C=

a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. ¿Qué proyecto es preferible según este m

b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto. ¿Qué proyecto es preferible según este método?

Proyecto A Prpyecto B Proyecto C

Año -40000 -40000 -40000

1 13000 7000 19000
2 13000 10000 16000
3 13000 13000 13000
4 13000 16000 10000
5 13000 19000 7000
$42,565.82 $39,677.47 $45,454.17
VPN $2,565.82 -$322.53 $5,454.17

c) Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) y recomiende el mejor proyecto. Explique su recomen

El mejor proyecto es C porque se recupera mas rapido y con un VPN mas elevado
derando tres proyectos. Los flujos de
16% de costo de capital.

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

13,000.00 13,000.00 13,000.00 13,000.00 Ingresos

14,000.00 1,000.00 0.08

3.08

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

10,000.00 13,000.00 16,000.00 19,000.00 - Ingresos

23,000.00 10,000.00 0.63

3.63

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

16,000.00 13,000.00 10,000.00 7,000.00 - Ingresos

5,000.00 0.38

2.38
yecto es preferible según este método?

rible según este método?

r proyecto. Explique su recomendación.

mas elevado
P10.14 Tasa interna de rendimiento Para cada uno de los proyectos descritos en la siguiente tabla, calcule la tasa
rendimiento (TIR). Después, para cada proyecto, indique el costo de capital máximo que la empresa podría tener
encontrar aceptable la TIR.

Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D

Inversion Inicial FE0 90,000.00 490,000.00 20,000.00 240,000.00
Ano (t) Entradas de Efectivo Fet
0 - 90,000.00 -490,000.00 - 20,000.00 -240,000.00
1 20,000.00 150,000.00 7,500.00 120,000.00
2 25,000.00 150,000.00 7,500.00 100,000.00
3 30,000.00 150,000.00 7,500.00 80,000.00
4 35,000.00 150,000.00 7,500.00 60,000.00
5 40,000.00 7,500.00
TIR 17.43% 8.62% 25.41% 21.16%
a siguiente tabla, calcule la tasa interna de
mo que la empresa podría tener y aun así