Empresa Hoteleera ABC - Proyecciones Financieras

Variables
Nivel de Ocupación (Promedio) 72.9% Capital de Trabajo
Ingreso A&B/Ingreso Hab (Promedio) 66.4% Dias inventarios (Año 4)
Otros Ingresos/Ingreso Hab (Promedio) 15.6% Dias recaudo (Año 4)
Costo Habitaciones (Promedio) 16.4% Dias pago (Año 4)
Costo Alimentos & Bebidas (Poromedio) 68.6%
Gastos (Fijos) sin Depreciación 1,927.8 Créditos
Inflación 3.0% Banco 1*
Tasa impuestos 34.0% Banco 2
RF 6.0% Total
RM 12.5% *Faltan 42 cuotas (Abono a capital constant
BU 0.78

Se planea una inversión de $450 millones para reposición de activos en el año 7.

Variables Año 1 Año 2 Año 3

Habitaciones Disponibles 87 87 87
Habitaciones Disponibles año 31,725 31,713 31,718
Habitaciones Vendidas año 23,168 21,733 23,493
Nivel de Ocupación (%) 73% 69% 74%

Tarifa 177,970 174,043 184,503

Ingreso promedio / habitación 108,397 103,325 110,120
Crecimiento Tarifa -2.2% 6.0%
Crecimiento Ingreso promedio -4.7% 6.6%

Ingreso por habitaciones 2,511.4 2,245.6 2,587.0

Ingreso por Alimentos y Bebidas 1,640.3 1,506.9 1,734.6
Otros Ingresos 347.3 323.4 419.1
Total Ingresos 4,499.0 4,075.8 4,740.8
-Costo habitaciones -415.5 -378.4 -419.6
-Costo Alimentos y Bebidas -1,150.1 -1,044.6 -1,167.4
Costo Prestación Servicios -1,565.6 -1,423.1 -1,587.0
-Gasto arrendamiento -313.2 -329.2 -341.0
-Gastos generales operación -134.2 -122.7 -133.7
-Mercadeo -263.2 -236.5 -257.5
-Mantenimiento -475.5 -423.0 -476.5
-Gastos administrativos -560.3 -496.2 -548.0
-Depreciación y amortización -129.5 -134.9 -128.1
Total Gastos Operativos -1,875.9 -1,742.4 -1,884.7
Utilidad Operativa 1,057.5 910.3 1,269.1

Año 1 Año 2 Año 3

Ingreso A&B / Ingreso alojamiento 65.3% 67.1% 67.1%
Otros Ingresos / Ingreso alojamiento 13.8% 14.4% 16.2%
Costo Habitaciones / Ingreso alojamiento 16.5% 16.9% 16.2%
Costo A&B / Ingreso A&B 70.1% 69.3% 67.3%

Margen Operativo 23.5% 22.3% 26.8%

Dias Recaudo 25.1 20.2 27.4

Dias Inventarios 32.1 18.7 25.4
Dias de Pago a Proveedores 63.1 59.8 61.3

DEPRECIACIÓN Año Base Año 5 Año 6 Año 7

Actual
Nueva
Total
es Financieras

ital de Trabajo
inventarios (Año 4) 12.9 /Costo A&B
recaudo (Año 4) 29.2 /Ingresos x alojamiento
pago (Año 4) 54.2 /Compras = IF + Costo x habitación - II

Monto Costo
487.5 EA

487.5 0.0%
tan 42 cuotas (Abono a capital constante)

Año 4
87
31,704 31,715
24,088
76% 72.9%

190,023
115,379
3.0%
4.8%

2,779.3
1,834.0
503.0
5,116.3
-441.9
-1,239.8
-1,681.7
-351.9
-148.4
-281.4
-527.0
-619.1
-123.3
-2,051.0
1,383.6

Año 4 Promedio Min Max

66.0% 66.4% 65.3% 67.1%
18.1% 15.6% 13.8% 18.1%
15.9% 16.4% 15.9% 16.9%
67.6% 68.6% 67.3% 70.1%

27.0% 24.9% 22.3% 27.0%

29.2 25.5 20.2 29.2

12.9 22.3 12.9 32.1
54.2 59.6 54.2 63.1

Año 8 Año 9

441.9
66.53
EMPRESA HOTELERA ABC - PROYECCIONES FINANCIERAS
Año Base Año 5 Año 6 Año 7
0.0 0.0 0.0 0.0
Variables Ingreso
Habitaciones disponibles 87 87 87 87
Habitaciones Disponibles año 31,704 31,715 31,715 31,715
Nivel de Ocupación (%) 72.9% 72.9% 72.9% 72.9%
Habitaciones Vendidas año 23,113 23,121 23,121 23,121
Ingreso promedio / habitación 115,379 120,890 126,665 132,715

Estado de Situación Financiera (En Millones)

Disponible 143.6
Inventarios 44.3
Cuentas x Cobrar 225.6
Activos Fijos (Neto) 508.7
Total Activos 922.1

Cuentas x Pagar 68.8

Pasivos financieros 487.5
Capital Social 142.8
Utilidades 223.0
Pasivo + Patrimonio 922.1

Estado de Resultados (En Millones)

Ingreso x Habitaciones 2,779.3 2,795.1 2,928.6 3,068.4
Ingreso x Alimentos y Bebidas 1,834.0 1,854.9 1,943.5 2,036.4
Otros Ingresos Operacionales 503.0
-Costo habitaciones 441.9 457.8
-Costo alimentos y bebidas 1,239.8 1,272.2 1,333.0 1,396.6
-Gastos Operación (Fijos) Sin Dep. 1,927.8
-Depreciación 123.3
Utilidad Operativa 1,383.6
-Gastos financieros
Utilidad antes de impuestos
-Gasto por impuesto de renta
Utilidad Neta

Estado de Flujos de Efectivo (En Millones)

Caja Inicial

Utilidad neta
+Depreciación
+Gastos financieros
Generación interna de fondos
-Variación Capital de Trabajo Neto Operativo
Efectivo por Actividades de Operación
-Compra de inversiones fijas
+Ventas de inversiones fijas
Efectivo por Actividades de Inversión
+Desembolso de créditos
-Pago de capital créditos
-Pago de intereses créditos
-Pago de dividendos
Efectivo por Actividades de Financiación
+Rendimientos financieros
Efectivo por Otras Actividades

Efectivo Neto del Periodo

Caja Final

Capital de Trabajo
Compras 459.0

Inventarios 44.3 45.4

Cuentas por Cobrar 225.6 226.9
Capital de Trabajo Operativo = KTO 269.9 272.3
Cuentas por Pagar = PO 68.8 69.1
Capital de Trabajo Neto Operativo = KTNO 201.0 203.2
Variación KTNO

Proyección de Flujos de Caja

EBITDA
-Impuestos
-Incremento KTNO
Efectivo Generado x Operación
-Inversión en Activos Fijos
Flujo de Caja Libre
+Desembolsos
-Amortización Capital
-Pago de Intereses
Flujo de Caja Libre Accionistas

Costo de Capital
Pasivo Financiero
Patrimonio
Capital Financiero

% Deuda
% Patrimonio

Costo Deuda
Costo Deuda después Imp
Costo Patrimonio*
WACC
Para Ke
RF 6.00% 6.00% 6.00% 6.00%
RM 12.50% 12.50% 12.50% 12.50%
BL

VALORACION POR DESCUENTO DE FLUJO DE CAJA LIBRE

Flujo de Caja Libre

Factor de Descuento 1
VP FCL
Valor Terminal Flujo de Caja Libre

Valor Presente FCL Valor Presente de FCL año 1 a 5

Valor Presente Valor Terminal Valor Presente de FCL a perpetuidad (año 6 en adelante)
-Valor Pasivo Financiero
VALOR DEL PATRIMONIO
Año 8 Año 9 Año 10
0.0 0.0

87 87 87
31,715 31,715 31,715
72.9% 72.9% 72.9%
23,121 23,121 23,121
139,054 145,696 152,655

3,215.0 3,368.6 3,529.5

2,133.6 2,235.6 2,342.3

1,463.3 1,533.2 1,606.5

 6.00% 6.00% 6.00%
12.50% 12.50% 12.50%

erpetuidad (año 6 en adelante)

 Plan de pago del crédito

Monto 487.5
Plazo 42 meses
Tasa mensual
Abono Capital

Año 5 6 7 8
Saldo Final 487.5 487.5 487.5 487.5
Abono a Capital 0.0 0.0 0.0 0.0
Intereses 0.0 0.0 0.0 0.0

Año Periodo Saldo Inicial Pago Intereses Abono Capital Cuota Saldo Final
5 1 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 2 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 3 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 4 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 5 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 6 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 7 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 8 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 9 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 10 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 11 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
5 12 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 13 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 14 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 15 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 16 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 17 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 18 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 19 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 20 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 21 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 22 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 23 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
6 24 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 25 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 26 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 27 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 28 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 29 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 30 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 31 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 32 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 33 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 34 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 35 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
7 36 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
8 37 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
8 38 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
8 39 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
8 40 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
8 41 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5
8 42 487.5 0.0 0.0 0.0 487.5