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“LA SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE VALORES CERTIFICA QUE SE HAN CUMPLIDO LAS DISPOSICIONES
DEL DECRETO CON RANGO, VALOR Y FUERZA DE LEY DE MERCADO DE VALORES EN LO QUE RESPECTA
A LA SOLICITUD DE AUTORIZACION PARA LA OFERTA PÚBLICA DE LOS TÉRMINOS DESCRITOS EN ESTE
PROSPECTO”.
Las autorizaciones de las presentes emisiones de Papeles Comerciales fueron autorizadas por la Superintendencia
Nacional de Valores, según Providencias Nros.195, 196, 197 y 198 de fecha 08 de octubre de 2021, quedó inscrita
en el Registro Nacional de Valores en la misma fecha y tendrá una vigencia de un (1) año calendario contando a
partir del día siguiente de la fecha de las emisiones de la primera serie.
ASESORÍA Y ESTRUCTURACIÓN
AGENTE DE COLOCACIÓN
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
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1. INFORMACIÓN BÁSICA SOBRE LAS EMISIONES
Unidad de cuenta cuyo valor se recalcula a diario según las fórmulas y condiciones
descritas en este prospecto.
i: Cupón es la tasa de interés que se usara para el cálculo de los intereses del
instrumento en un periodo determinado.
CAP: Capital es el monto neto a ser invertido o pagado sin tomar en cuenta
el rendimiento que este haya devengado si fuese el caso, el cual será
denominado en Bs.
M: Monto es la suma del CAP., más los IC., a una fecha determinada.
DC: Días caídos, son los días transcurridos a partir inclusive del primer día
de vigencia del cupón hasta la fecha valor, o de vencimiento del instrumento,
base 30/360.
FV: Fecha valor, fecha acordada para realizar el cruce del pago vs valores.
NOTA: Para todo evento de cálculo del capital, intereses caídos, intereses
al vencimiento, monto o valor en bs de la V.U.T, será utilizada únicamente la
tasa publicada referencial de cambio bs – dólar americano.
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1.3.2 Fórmula de cálculo.
VUT = 1 * (TBCV)
CVUT = CAP., al momento de la compra / TBCV
TBCV = resulta del tipo de cambio referencial Bs / USD publicado
por el Banco Central de Venezuela el día hábil inmediato
anterior a la fecha valor del cálculo.
CAP = (CVUT) * (TBCV)
DC = (FV – FIC)
IC = (CVUT) * i / 360 * DC
M = CAP + IC
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(Valor Unitario Transable) y denominados en bolívares para la Emisión 2021-I, el
equivalente a CINCUENTA MIL DÓLARES ESTADOUNIDENSES (USD$ 50.000,00)
expresados en V.U.T (Valor Unitario Transable) y denominados en bolívares para la
Emisión 2021-II, el equivalente a CINCUENTA MIL DÓLARES ESTADOUNIDENSES
(USD$ 50.000,00) expresados en V.U.T (Valor Unitario Transable) y denominados en
bolívares para la Emisión 2021-III, y el equivalente a CINCUENTA MIL DÓLARES
ESTADOUNIDENSES (USD$ 50.000,00) expresados en V.U.T (Valor Unitario
Transable) y denominados en bolívares para la Emisión 2021-IV. La autorización
tendrá, a partir del día siguiente de la fecha en la cual se emita la primera serie para
cada Emisión, una vigencia de un año calendario, lo cual deberá realizarse dentro
de los tres meses siguientes contados a partir de la fecha de la inscripción en el
Registro Nacional de Valores, como lo establece el artículo 60 del Decreto con
Rango Valor y Fuerza de Ley de Mercado de Valores.
1.5 Emisiones
Por cuanto, la normativa especial que regula la forma y calificación del pequeño
inversor señalada en artículo 68 del Decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley de
Mercado de Valores, no ha sido dictada por la Superintendencia Nacional de Valores,
el proceso de colocación primaria se realizará de acuerdo con lo establecido en el
artículo 26 de las Normas Relativas a la Oferta Pública, Colocación y Publicación
de las Emisiones de Valores, dándole preferencia a los pequeños y medianos
inversionistas.
1.6 Plazos
La Tasa de Interés y/o rendimiento que devengarán los Papeles Comerciales serán
determinados para cada serie previo al comienzo de la colocación primaria, y se
indicarán en el Aviso de Oferta Pública que se publique notificando el inicio de la
colocación de cada serie.
La colocación de las Emisiones por series se hará a valor par, con prima o
a descuento, de acuerdo con la determinación que se haga en el momento de
las emisiones de cada serie. La respectiva Tasa de Interés y/o el rendimiento
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proporcionado por cada serie, se determinará en el momento de su colocación
inicial y constará en el respectivo Macrotítulo.
1.8 Colocación
Los sujetos obligados que participen en la colocación primaria, deberán cumplir con
las disposiciones contenidas en las “NORMAS RELATIVAS A LA ADMINISTRACIÓN
Y FISCALIZACIÓN DE LOS RIESGOS RELACIONADOS CON LOS DELITOS
DE LEGITIMACIÓN DE CAPITALES Y FINANCIAMIENTO AL TERRORISMO,
FINANCIAMIENTO A LA PROLIFERACIÓN DE ARMAS DE DESTRUCCIÓN
MASIVA Y OTROS ILÍCITOS APLICABLES A LOS SUJETOS REGULADOS POR LA
SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE VALORES”.
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1.10 Custodia de los Macrotítulos
Cada una de las series que se emita con base en la presente autorización estará
representada por un Macrotítulo, cuyo valor nominal será igual al monto de la serie.
En este sentido, el Emisor, previo al inicio del proceso de colocación primaria de cada
serie, entregará en depósito a la C.V.V., o en cualquier otro agente autorizado para
tal fin, o en cualquier plataforma tecnológica que haga sus veces, un Macrotítulo
Preliminar emitido por el monto total anunciado de cada serie en el Aviso de Oferta
Pública.
El Emisor autoriza a la C.V.V., o, a cualquier otro agente autorizado para tal fin,
o, a cualquier plataforma tecnológica que haga sus veces, a emitir, a solicitud de
los inversionistas, certificados de custodia no negociables sobre los Macrotítulos
Definitivos.
El Emisor asume a su solo cargo todos los gastos que se generen a favor de la C.V.V.,
o cualquier otro agente autorizado, designado para tal fin, o cualquier plataforma
tecnológica que haga sus veces, por causa de la asignación inicial y custodia del
Macrotítulo. Sin embargo, el Emisor no asumirá aquellos gastos y costos que se
ocasionen en virtud de las operaciones de transferencia de los papeles comerciales
por causa de operaciones de mercado secundario o por cambio de depositante en
la C.V.V., o en cualquier otro agente autorizado para tal fin, o en cualquier plataforma
tecnológica que haga sus veces.
El pago del capital estará a cargo de la Caja Venezolana de Valores S.A. (CVV).
El capital, así como sus respectivos intereses, si los hubiere, serán pagados a
su vencimiento en las oficinas de la Caja Venezolana de Valores S.A. (CVV), o en
cualquier otro agente autorizado y designado para tal fin, o en cualquier plataforma
tecnológica que haga sus veces, tal como se indique en el aviso de prensa de inicio
de colocación primaria.
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de Pago designados por el Emisor, los cuales serán indicados en el Aviso de Oferta
Pública. El emisor se reserva en todo momento el derecho a actuar directamente
como agente de pago de los Macrotítulos emitidos.
El Emisor podrá designar como Agente de Pago de las series a la Caja Venezolana
de Valores, S.A. (C.V.V), o a cualquier otro agente autorizado y designado para tal
fin, o a cualquier plataforma tecnológica que haga sus veces, tal como se indique
en el aviso de prensa de inicio de colocación primaria. Los Títulos, así como sus
respectivos intereses, si los hubiere, serán pagados a su vencimiento en las oficinas
de la Caja Venezolana de Valores, S.A. (CVV). o en cualquier otro agente autorizado
y designado para tal fin, o en cualquier plataforma tecnológica que haga sus veces,
tal como se indique en el aviso de prensa de inicio de colocación primaria.
En caso que, una vez llegada la fecha de pago correspondiente no fuese posible la
ejecución del pago al inversionista por razones ajenas al agente de pago custodia
y/o el emisor, las cantidades correspondientes quedarán a la disposición del
inversionista, quien podrá exigirlas en la dirección del agente de pago indicada en
el aviso de Oferta Pública, sin que los mismos generen ningún tipo de interés y/o
rendimiento adicional a favor de los tenedores.
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cumplimiento, el de hacer efectiva la responsabilidad de dicho representante por
los daños causados en el ejercicio de su función y el de promover la convocatoria
a una asamblea de los titulares de los papeles al portador para decidir sobre su
remoción, de acuerdo a lo dispuesto en los artículos 117, 122 y 123 de las Normas
Relativas a la Oferta Publica, Colocación y Publicación de las Emisiones de Valores.
1.15 Garantía
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2. INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR
Dirección: Calle I Parcela Nº 61 Local Galpón Nro. 61-F Sector La Morita I, Edo.
Aragua Turmero Aragua Zona Postal 2115. Teléfonos: 0243-269.5142, 0243-
269.08.21.
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siendo esta enumeración meramente enunciativa, no taxativa, ni limitante en la
ejecución de esta actividad, en consecuencia, la Compañía podrá dedicarse a
cualesquiera otros negocios de lícito comercio sin limitación alguna, estando
además facultada para dedicarse a todas las operaciones conexas, similares
y/o relacionadas con el objeto social de la Empresa. Así mismo, la Compañía
Anónima realizará todos los actos, contratos, operaciones y negociaciones civiles
y mercantiles requeridas para el cumplimiento de su objeto, sin limitación alguna,
siempre y cuando sean de lícito comercio y conveniente para el buen funcionamiento
y desarrollo integral de la Compañía.
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NÚMERO DE
ACCIONISTA %
ACCIONES
Oswaldo Huerta 1.153.500 76,9%
Asociación Cooperativa Agroservicios Dyqui 2006, R.L. 346.500 23,1%
Total 1.500.000 100%
Inversiones Mida C.A., es una empresa que inicia sus operaciones en noviembre del
año 2000, como consecuencia del interés de su fundador de aprovechar las ventajas
que le ofrecía su larga trayectoria en el mercado mayorista de Maracay, del cual fue
pionero, en donde una de las actividades más dinámicas es la comercialización de
frutas.
Para inicios del año 2008 se comienza a fabricar las salsas en presentación de
150cc, 300cc y galón en los sabores inglesa, soya y ajo abarcando el mercado de
consumo masivo con distribución en la región central (Aragua, Carabobo, Distrito
Capital), con un nivel de producción de anual de 510.000 cajas, con 2 máquinas
llenadora horix de 22 picos. Tecnología americana.
En ese continuo crecimiento para el año 2015, se comienzan a fabricar los productos
derivados del tomate: Passata en dos presentaciones institucional y 500g, luego la
Salsa de tomate Kétchup Clase A, siendo los pioneros en las combinaciones de
Passata con Orégano y albahaca con capacidad en 300. Para el año siguiente 2016
arrancamos con la producción de ´pasta de ajo. Ya para ese momento se contaba
con un portafolio de 50 Sku, con presencia en todos los hogares venezolanos, para
la fecha la producción se mantiene en 830.000 cajas.
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Para los años siguientes continuamos con la introducción de nuevos productos:
año 2016 con la mayonesa en presentación de 445g con aliados mediante maquila,
para el año 2017 la línea de pasta de ajo y Vinagre elaborados por la empresa
Industrias Midmen C.A del grupo ALIMENTOS MIDA donde se obtiene Vinagre
Industrial a partir de la extracción del alcohol destilado de la caña, una de las tres
empresas operativas en el país, para este proceso.
Durante los años 2018 y 2019, se incorporan dos líneas nuevas: para la fabricación
de nuestros productos, pero con nuevos empaques flexibles, doy pack para Spout
Pouch, 4 Nozzles. Capacidad: 3.000 – 4.800 bag/min. De origen chino con alianzas
importantes de proveedores Internacionales Shantou Higheasy Machinery CO,
LTD y Foodchem. Se desarrolla la línea de mayonesa fabricación propia. Con una
capacidad operativa de 700.000 cajas anual. Para el año 2020 se incorporan la
línea de condimentos (adobo, sabroseador, sal con orégano) y especias (Comino,
orégano, pimienta negra molida) en presentación de 100g.
2.9 Comisarios
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2.10 Auditores Externos
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LÍNEA PRODUCTO PRESENTACIÓN
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LÍNEA PRODUCTO PRESENTACIÓN
CONDIMIENTOS Y
ESPECIAS
150 ml.
Picante, Inglesa, Ajo, y
Soya
300 ml.
SALSAS
CONDIMENTADAS
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Evolución de los Ingresos por Línea INVERSIONES MIDA, C.A.
Años finalizados el 31 de octubre 2019, 2020, y período finalizado
el 31 de mayo de 2021 Bolívares nominales (valores históricos)
Cliente %
C.A. Ron Santa Teresa, S.A.C.A. 18,79%
Otros 29,27%
Total 100,00%
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2.13 Principales Materias Primas Utilizadas
Artículo %
1 Envase Doy Pack 23,8%
Artículo %
1 Vinagre Al 5% Doble Filtrado 19,0%
2 Tapas Metálicas 30mm 12,4%
3 Aceite Rbd 11,3%
4 Envase De Vidrio 500 Cc 6,7%
5 Tapas Plásticas Rosca 28mm 3,8%
6 Tapas Plásticas Rosca 24 Mm (Normal) 3,7%
7 Vinagre Al 5% Triple Filtrado 3,6%
8 Envase Pet 500cc 3,4%
9 Envase Pet Especias 100g 2,3%
10 Tapas Envases Especias 2,2%
11 Vinagre Al 10% 1,8%
12 Envase De Vidrio 1 L 1,3%
13 Otros 4,7%
2.14 Propiedades
Mts2 Valor en $ Valor en Bs. (*) Mts2 Valor en $ Valor en Bs. (*)
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(*) Tipo de cambio de referencia BCV al 31/05/2021: Bs. 3.100.864,25
Se obtuvo como Valor Total de las propiedades avaluadas a $1.560.541,69 equivalente
aproximadamente a Bs. 4.742.015.146.400,87.
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OFERTA PÚBLICA DE PAPELES COMERCIALES AL PORTADOR | EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
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2.15 Principales Proveedores
Principales competidores
1 Alimentos Heinz, C.A.
2 Alimentos Polar, C.A.
3 Industrias Iberia, C.A.
4 Alfonzo Rivas, C.A.
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Los datos anteriores muestran el producto del esfuerzo de Inversiones Mida CA en la solidificación
Los datos anteriores muestran el producto del esfuerzo de Inversiones Mida CA en la solidificación
como empresa
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nacional, lo cual se constituye en un activo de gran valor para la empresa. empresa.
Como se evidencia en grafico anexo un crecimiento en venta todos los años y para el 2021 se
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2.17 Proyectos
2.17. Proyectos
dede Importancia
Importancia
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Los recursos provenientesde Importancia
se utilizarán para la adquisición de materiade
prima, específicamente la
Los recursos provenientes se utilizarán para la adquisición materia prima,
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Aceite desodorizado de Soya 63 %
Aceite desodorizadoProducto
de Soya 63%%
Yema de huevo pasteurizado con sal al 10% 18 %
Yema de
Aceite huevo pasteurizado
desodorizado Soya con sal al 10% 18 %
Envases de vidrio ydePET 63 %
12 %
Envases
Yema de vidrio
de huevo y PET
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18 %
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Mostaza en Granos 8%
Mostaza de
Envases en vidrio
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12
Mostaza en Granos 8%
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O F DE
OFERTA PÚBLICA E R PAPELES
T A P Ú B LCOMERCIALES
I C A D E T Í T UAL
LO S D E P A P| EMISIONES
PORTADOR ELES COM E R C 2021-II,
2021-I, I A L E S 2021-III, 2021-IV
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
OFERTA PÚBLICA DE PAPELES COMERCIALES AL PORTADOR | EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
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3. INFORMACIÓN FINANCIERA
3. INFORMACIÓN FINANCIERA
3.1.3.1 Estados
Estados Financieros
Financieros comparativos
comparativos del corte
del corte no auditado
no auditado al 31alde
31mayo
de mayo
de 2021,
de 2021, con los cierres del 31 de octubre de 2020, y 2019.
con los cierres del 31 de octubre de 2020, y 2019
INVERSIONES MIDA, C.A. Variaciones
Estado de Situación Financiera
(Expresado en bolívares constantes a moneda de mayo 2021)
Corte a mayo 2021, comparativo con los cierres de ejercicio octubre 2020, y 2019
may-21 oct-20 oct-19 2021/2020 2020/2019
Activos
Activo Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 102.209.364.215 80.679.427.695 95.072.671.121 26,69% -15,14%
Cuentas por cobrar, neto 390.462.409.887 140.467.973.075 389.690.397.395 177,97% -63,95%
Inventarios 767.561.956.656 443.639.382.488 601.905.702.371 73,01% -26,29%
Tributos Pagados por Anticipado 57.183.557.599 56.816.754.657 38.472.771.814 0,65% 47,68%
Anticipo Otorgados a Proveedores 457.556.866.903 132.455.204.420 84.061.548.914 245,44% 57,57%
Gastos Prepagados 27.627.170.600 - - 0,00% 0,00%
Total Activo Corriente 1.802.601.325.860 854.058.742.335 1.209.203.091.615 111,06% -29,37%
Activos no Corrientes
Propiedades, plantas y equipos 5.054.863.134.995 4.965.742.886.388 4.054.685.980.577 1,79% 22,47%
Depreciación Acumulada -1.845.860.710.303 -1.843.817.647.398 -1.496.215.645.353 0,11% 23,23%
Propiedades, plantas y equipos Neto 3.209.002.424.692 3.121.925.238.990 2.558.470.335.224 2,79% 22,02%
Terreno 644.273.100.749 644.273.100.749 644.273.100.749 0,00% 0,00%
Impuesto sobre la renta diferido 44.854.035 406.431.012 8.788.868.835 -88,96% -95,38%
Total Activo no Corriente 3.853.320.379.476 3.766.604.770.751 3.211.532.304.808 2,30% 17,28%
Total Activos 5.655.921.705.336 4.620.663.513.086 4.420.735.396.423 22,40% 4,52%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo
Pasivo Corriente
Obligaciones Bancarias Corrientes 132.796.706.812 1.205 45.026.693 11020473494,36% -100,00%
Cuentas por pagar 95.144.867.100 74.116.335.786 221.656.906.699 28,37% -66,56%
Tributos por pagar 88.058.233.066 108.513.369.178 108.302.839.246 -18,85% 0,19%
Retenciones por enterar 79.220.096.209 43.780.786.600 50.271.836.336 80,95% -12,91%
Pasivos laborales Corrientes 151.920.793.544 277.517.572.036 234.965.120.391 -45,26% 18,11%
Otros Pasivos Corrientes 27.776.245.678 - - 0,00% 0,00%
Total Pasivo Corriente 574.916.942.409 503.928.064.805 615.241.729.365 14,09% -18,09%
Pasivo no Corriente
Obligaciones laborales no Corrientes 142.204.744.166 - - 0,00% 0,00%
Otros pasivos no Corrientes 131.717.525.744 - - 0,00% 0,00%
Total Pasivo no Corriente 273.922.269.910 - - 0,00% 0,00%
Patrimonio
Capital social (equivalente al cap. social
2.530.909.969.152 2.530.909.969.152 2.530.909.969.152 0,00% 0,00%
nominal de Bs. 1.500.000.000)
Resultados Acumulados 2.136.639.558.540 1.446.292.513.804 1.150.612.821.646 47,73% 25,70%
Reserva Legal 139.532.965.325 139.532.965.325 123.970.876.260 0,00% 12,55%
Total Patrimonio 4.807.082.493.017 4.116.735.448.281 3.805.493.667.058 16,77% 8,18%
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
21
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
Utilidad (pérdida) antes de impuesto sobre 693.343.638.719 374.264.591.363 -1.343.450.757.410 85,25% -127,86%
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
22
23
OFERTA PÚBLICA DE PAPELES COMERCIALES AL PORTADOR | EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
INVERSIONES MIDA, C.A.
Flujo de Efectivo
(Expresado en bolívares constantes a moneda de mayo 2021)
Corte a mayo 2021, comparativo con los cierres de ejercicio octubre 2020, y 2019
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
23
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
OFERTA PÚBLICA DE PAPELES COMERCIALES AL PORTADOR | EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
24
INVERSIONES MIDA, C.A.
Estado de Cambios Patrimoniales
(Expresado en bolívares constantes a moneda de mayo 2021)
Corte a mayo 2021, comparativo con los cierres de ejercicio octubre 2020, y 2019
25
Apartado para Reserva Legal - - - -
Total resultados integrales 2.530.909.969.152 1.150.612.821.646 123.970.876.260 3.805.493.667.058
Saldos al 31 de octubre de 2019 2.530.909.969.152 1.150.612.821.646 123.970.876.260 3.805.493.667.058
Resultado Neto del año 2019-2020 - 311.241.781.223 - 311.241.781.223
Apartado para Reserva Legal - -15.562.089.065 15.562.089.065 -
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
Total resultados integrales - 690.344.044.736 - 4.807.079.493.017
Saldos al 31 de mayo de 2021 2.530.909.969.152 2.136.636.558.540 139.532.965.325 4.807.079.493.017
3.1.1 Explicación de las variaciones significativas de los Estados
Financieros comparativos al corte no auditado al 31 de mayo
de 2021, con los cierres del 31 de octubre de 2020, y 2019
ACTIVO
Inventarios
El ascenso del 73,01%, corresponde esencialmente al aumento presentado en la
cuenta Materia Prima. Asimismo, la subcuenta Productos Terminados mantiene un
incremento.
PASIVO
VENTAS
La disminución de las Ventas netas alcanza el -40,17%, sin embargo, se debe tomar
en cuenta que solo han transcurrido 7 meses desde el cierre. De igual manera, el
Costo de Venta ha decrecido un -55,20%, principalmente debido a un aumento
del Inventario Final de Productos Terminados.
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
26
OCTUBRE 2020 / OCTUBRE 2019
ACTIVO
PASIVO
VENTAS
El descenso de las Ventas netas alcanza al -4,15%, de igual forma, el Costo de venta
presenta una caída del -15,81%, generado principalmente por una disminución en
las subcuentas Inventario Inicial y Compras Netas, respecto al cierre anterior.
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
27
3.2 Estados Financieros Auditados al 31 de octubre de 2020, y 2019.
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
28
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
29
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Constantes al 31-10-2020)
31 de Octubre de:
ACTIVO NOTAS 2020 2019
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 3 8.903.842.882 10.492.292.152
Cuentas por Cobrar 4 15.502.152.134 43.006.528.060
Inventarios 5 48.960.379.006 66.426.770.204
Tributos Pagados por Anticipado 6 6.270.340.172 4.245.884.301
Anticipos Otorgados a Proveedores 7 14.617.856.903 9.277.096.347
Total Activo Corriente 94.254.571.097 133.448.571.064
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, Plantas y Equipos 8 548.023.154.303 447.478.222.619
Depreciacion Acumulada 8 -203.485.115.159 -165.123.494.358
Propiedades, Plantas y Equipos, Neto 344.538.039.144 282.354.728.261
Terreno 71.102.468.449 71.102.468.449
Impuesto Sobre la Renta Diferido 44.854.035 969.946.236
Total Activo No Corriente 415.685.361.628 354.427.142.946
TOTAL ACTIVO 509.939.932.725 487.875.714.010
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Bancarias Corrientes 9 133 4.969.180
Cuentas por Pagar 10 8.179.535.077 24.462.224.477
Tributos por Pagar 11 11.975.617.792 11.952.383.549
Retenciones por Enterar 12 4.831.680.842 5.548.038.018
Pasivos Laborales Corrientes 13 30.627.049.906 25.930.929.042
Total Pasivo Corriente 55.613.883.750 67.898.544.266
TOTAL PASIVO 55.613.883.750 67.898.544.266
PATRIMONIO
Capital Social (Equivalente al Capital Social Nominal de
Bs. 1.500.000.000) 14 279.313.145.341 279.313.145.341
Resultados Acumulados 159.613.939.665 126.982.504.396
Reserva Legal 15.398.963.969 13.681.520.007
TOTAL PATRIMONIO 454.326.048.975 419.977.169.744
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 509.939.932.725 487.875.714.010
"Ver anexo, Informe de Auditoria de Estados Financieros Emitidos en Papel Seguridad N° AR- 3596320"
Las Notas Forman parte Integral de los Estados Financieros
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
30
INVERSIONESMIDA,
MIDA,C.A.
C.A.
INVERSIONES
ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
RIF J-30756709-0
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Constantes al 31-10-2020)
(Expresado en Bolívares Constantes al 31-10-2020)
31 de Octubre de:
ACTIVO NOTAS 2020 2019
ACTIVO CORRIENTE 31 de Octubre de:
Efectivo y Equivalentes de Efectivo NOTAS 3 20208.903.842.882 201910.492.292.152
Cuentas por Cobrar
INGRESOS 4 15.502.152.134 43.006.528.060
InventariosVentas Netas 5 651.282.366.934
48.960.379.006679.475.491.160
66.426.770.204
Tributos Pagados por Anticipado
Total Ingresos 6 6.270.340.172
651.282.366.934 4.245.884.301
679.475.491.160
Anticipos Otorgados a Proveedores
Costo de Venta 15 7 14.617.856.903
-493.612.821.152 9.277.096.347
-586.308.692.693
Total Activo Corriente
Resultado Bruto 94.254.571.097
157.669.545.782 133.448.571.064
93.166.798.467
ACTIVO NO CORRIENTE
Gastos Operacionales -161.108.045.672 -223.958.540.223
Propiedades, Plantas
Total y Equipos
Gastos Operacionales 8 -161.108.045.672
548.023.154.303 447.478.222.619
-223.958.540.223
Depreciacion Acumulada
Resultado en Operaciones 8 -3.438.499.890
-203.485.115.159 -165.123.494.358
-130.791.741.756
Propiedades, PlantasIntegral
Beneficio y Equipos, Neto
de Financiamiento: 344.538.039.144 282.354.728.261
Terreno Resultado Monetario 71.102.468.449-17.430.247.757
5.615.533.834 71.102.468.449
Impuesto Sobre la Renta
Resultado Diferido
por Financiamiento 44.854.035
- 969.946.236
-42.255.852
Total Activo No Corriente
Resultado Cambiario 415.685.361.628
39.127.090.453 354.427.142.946
-
TOTAL ACTIVO
Total Beneficio Integral de Financiamiento 509.939.932.725
44.742.624.287 487.875.714.010
-17.472.503.609
Resultado antes de Impuesto Sobre la Renta 41.304.124.397 -148.264.245.365
PASIVO Y Impuesto
PATRIMONIOSobre la Renta:
PASIVO CORRIENTE
Corriente -6.952.475.560 -8.923.269.985
Obligaciones Bancarias Corrientes
Diferido 16 9 -2.769.606 133 966.617.692 4.969.180
Cuentas por Pagar
Total Impuesto Sobre la Renta 10 -6.955.245.166
8.179.535.077 -7.956.652.293
24.462.224.477
Tributos porRESULTADO
Pagar NETO 11 34.348.879.231
11.975.617.792 11.952.383.549
-156.220.897.658
Retenciones por Enterar 12 4.831.680.842 5.548.038.018
Pasivos Laborales Corrientes 13 30.627.049.906 25.930.929.042
Total Pasivo Corriente 55.613.883.750 67.898.544.266
TOTAL PASIVO 55.613.883.750 67.898.544.266
PATRIMONIO
Capital Social (Equivalente al Capital Social Nominal de
Bs. 1.500.000.000) 14 279.313.145.341 279.313.145.341
Resultados Acumulados 159.613.939.665 126.982.504.396
Reserva Legal 15.398.963.969 13.681.520.007
TOTAL PATRIMONIO 454.326.048.975 419.977.169.744
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 509.939.932.725 487.875.714.010
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
31
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Constantes 31-10-2020)
31 de Octubre de:
2020 2019
Flujo de Efectivo por Actividades Operacionales:
Resultado Neto 34.348.879.231 -156.220.897.658
Ajustes para conciliar la Utilidad Neta con el Efectivo
Neto Provisto (Usado) en Actividades de Operación
Depreciaciones y Amortizaciones 38.361.620.801 37.008.878.283
Variación Neta en las Cuentas Operacionales
Cuentas por Cobrar y Otras Cuentas por Cobrar 20.139.159.499 104.727.232.289
Inventarios 17.466.391.198 176.583.825.324
Cuentas por Pagar y Otros Pasivos -12.284.660.516 -167.102.028.248
Impuesto Sobre la Renta Diferido 925.092.201 -119.493.678
Efectivo Provisto (Usado) en las Actividades de Operación 98.956.482.414 -5.122.483.688
"Ver anexo, Informe de Auditoria de Estados Financieros Emitidos en Papel Seguridad N° AR- 3596320"
Las Notas Forman parte Integral de los Estados Financieros
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
32
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
RIF J-30756709-0
31 DE OCTUBRE DEL 2020 Y 2019
(Expresado en Bolívares Constantes 31-10-2020)
"Ver anexo, Informe de Auditoria de Estados Financieros Emitidos en Papel Seguridad N° AR- 3596320"
Las Notas Forman parte Integral de los Estados Financieros
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
33
INVERSIONES MIDA, C.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE OCTUBRE DE 2020 Y 2019
La empresa se encuentra domiciliada en la calle Este I, Parcela 61, Galpón 61-F, Sector Asentamiento Campesino La Morita I,
Municipio Santiago Mariño, Estado Aragua.
A) BASES DE PREPARACION
Los Estados Financieros han sido preparados de acuerdo con Principios de Contabilidad de Aceptación General en
Venezuela VEN-NIF para pequeñas y medianas entidades (VEN-NIF para las PYMES), los cuales comprenden los boletines de
aplicación (BA VEN-NIF) y las Normas Internacionales de Información Financiera para las pequeñas y medianas entidades (NIF
para las PYMES – Libro 2009). La Compañía presenta los estados financieros históricos al 31 de octubre del 2019, 2018 y 2017.
A continuación, se presenta un resumen de la metodología utilizada para la preparación de los estados financieros actualizados
adjuntos:
B.1) Activos monetarios
Estos componentes (Inventarios y Propiedades, Planta y Equipos) han sido presentados a valores históricos, según
corresponda.
B.2) Activos y Pasivos monetarios y resultado monetario del año.
Los activos y pasivos monetarios al 31 de Octubre de 2020 y 2019 por su naturaleza, están presentados en términos de poder
adquisitivo a esa fecha.
B.3) Patrimonio
Las cuentas de patrimonio al 31 de Octubre de 2020 y 2019 de sus fechas de aporte u origen, según corresponda.
B.5) Propiedades, Planta y Equipos
Las propiedades, planta y equipos, están presentados al costo histórico. Los costos incluyen gastos que son directamente
atribuibles a la adquisición de los activos. Las propiedades, planta y equipos incluyen los costos de los materiales, los gastos
de mano de obra directa y otros costos atribuibles asociados con las construcciones en proceso. Las adiciones, renovaciones
y mejoras se registran en el costo del activo sólo si es probable que se obtengan los beneficios económicos futuros esperados
y que dichos beneficios puedan ser medidos fiablemente. El valor neto en libros de las partes reemplazadas es
desincorporado. Otras reparaciones y mantenimiento se registran en los resultados del año en que se incurre.
La depreciación es calculada con base en el método de línea recta, según la vida útil estimada de cada clase de activo, y se
aplica a partir del momento en que el activo esté en condiciones de uso.
Las vidas útiles estimadas de las propiedades, planta y equipos al 31 de Octubre de 2020 y 2019 son las siguientes:
Años
Maquinarias y Equipos 10, 5 y 3
Herramientas de Taller 5
Muebles y Enseres de Oficina 10, 5 y 3
Ver anexo Informe del Auditor Independiente emitido en Papel de Seguridad N° AR - 3596320
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
34
Equipos de Computación 10 y 3
Las vidas útiles son revisadas, en caso de requerirse a la fecha de cada balance general. Los terrenos no se deprecian.
Las ganancias y pérdidas en venta de propiedades, planta y equipos se determinan comparando el monto de los flujos de
efectivo recibidos con el valor en libros de los activos vendidos a la fecha de la transacción, y son registrados en los
resultados del año.
B.6) Deterioro del Valor de los Activos
Los activos a largo plazo se revisan en cuanto al deterioro del valor cuando los sucesos o cambios de las circunstancias
indican que el valor según libros no puede recuperarse. Una pérdida por deterioro se reconoce por el monto del exceso del
valor según libros en comparación con su monto recuperable, el cual representa el valor más alto entre el valor razonable,
menos los costos para la venta y su valor de uso.
La gerencia de la Compañía considera que al 31 de octubre de 2020 y 2019, de conformidad con los principios contables
aplicables, no existe un deterioro en el valor según libros de sus activos.
B.7) Cuentas por Cobrar
Las cuentas por cobrar comerciales están registradas al valor indicado en la factura, que se aproxima a su valor razonable. El
importe en libros de las cuentas por cobrar comerciales es reducido hasta su importe recuperable estimado, a través de la
provisión para cuentas de cobro dudoso.
B.8) Impuestos y Gastos Pagados por Anticipados
La Compañía registra el pago anticipado del impuesto sobre la renta e intereses bancarios que han sido prepagados y se
amortizan a medida que se causa el gasto correspondiente.
B.9) Efectivo y sus equivalentes
A los efectos del estado consolidado completamente de flujos de efectivo, la Compañía considera como equivalente de
efectivo las colocaciones bancarias con plazo igual o inferior a 3 meses.
B.10) Reconocimientos de Ingresos, Costos y Gastos
Las ventas de productos se registran como ingresos sobre una base acumulada cuando los productos son despachados y el
riesgo y titularidad de éstos son transferidos al comprador. Los costos y gastos se registran sobre una base acumulada en los
resultados del año a medida que se causan. Los ingresos y gastos por intereses se registran sobre una base acumulada, en
la medida que éstos son devengados o causados.
Porcentaje de la inflación
El porcentaje de la inflación correspondiente al año finalizado el 31 de Octubre de 2020 y 2019 de acuerdo al INPC fue de:
2020 2019
INPC de Cierre 131.945.447.084,80 6.478.423.619,20
INPC promedio del año 48.581.405.901,58 2.096.733.100,60
Factor de Corrección Anual 20,36 255,5
Ver anexo Informe del Auditor Independiente emitido en Papel de Seguridad N° AR - 3596320
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
35
NOTA 3 – EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES
A continuación, presentamos el detalle del saldo de la cuenta del Efectivo y sus Equivalentes al 31 de octubre:
Moneda Nacional 2020 2019
Banco Activo 20075 465.291 52.347.949
Banco Banesco 02991 229.665.552 33.645.556
Banco del Tesoro 0119 29.761.377 12.293.660
Banco del Tesoro 06205 35.850 1.720
Banco de Venezuela 12343 58.418.255 107.918.886
Banco Nacional de Crédito (BNC) 1.580.017 0
Banco Mercantil 347.289.665 0
Banco Exterior 376520 333.503 179.535
Moneda Extranjera
Caja Moneda Extranjera 136.259.739 0
Banco de Venezuela 8364 1.182.450.880 52.178.655
FaceBank 5.633.950.163 248.207.029
Ek Invest 0 4.278.650
Banco Nacional de Crédito (BNC) 1.194.628.134
Banco de Venezuela 5112 89.004.456 4.112.125
Total Histórico 8.903.842.882 515.163.765
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 8.903.842.882 10.492.292.152
2020 2019
Cuentas por Cobrar Clientes 12.163.483.908 2.106.886.333
Cuentas por Cobrar Empleados 3.338.668.226 4.702.307
Total 15.502.152.134 2.111.588.640
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 15.502.152.134 43.006.528.060
NOTA 5 – INVENTARIOS
Los Inventarios al 31 de octubre lo comprenden lo siguiente:
2020 2019
Materia Prima 32.748.163.141 2.181.389.248
Productos en Proceso 0 0
Productos Terminados 5.859.123.867 375.522.355
Total 38.607.287.008 2.556.911.603
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 38.607.287.008 66.426.770.204
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
36
NOTA 6 – OTROS TRIBUTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
Los otros tributos pagados por anticipado al 31 de octubre se encontraban compuesto de la siguiente manera:
2020 2019
IVA, Crédito Fiscal Otros 3.989.833.007 68.978.643
IVA, Retenido por Clientes 133.756.270 38.524.939
ISLR, Retenciones de Clientes 21.604 1.088
Anticipo de ISLR 0 0
ISLR, Declaración Estimada 2.146.729.291 100.965.101
Total 6.270.340.172 208.469.771
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 6.270.340.172 4.245.884.301
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37
AÑO 2019 31/10/2018 ADICIONES REVALORIZACIONES RETIROS 31/10/2019
Galpón 44.066.750.710 0 0 0 44.066.750.710
Maquinaria 305.527.845.817 20.682.047.128 37.429.428.972 0 363.639.321.917
Mobiliario 5.858.129.218 224.591.864 0 0 6.082.721.082
Equipos de Computación 12.286.424.194 12.753.931.702 0 0 25.040.355.896
Equipos de Seguridad 6.281.047.254 2.368.025.760 0 0 8.649.073.014
Sub- Total Propiedad, Planta y Equipos 374.020.197.193 36.028.596.454 37.429.428.972 0 447.478.222.619
Depreciación Acumulada -128.114.616.074 -37.008.878.284 0 0 -165.123.494.358
Total Activos Fijos Depreciables 245.905.581.119 -980.281.830 37.429.428.972 0 282.354.728.261
Terreno 71.102.468.449 0 0 0 71.102.468.449
Total Propiedad, Planta y Equipos 317.008.049.568 -980.281.830 37.429.428.972 0 353.457.196.710
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
38
NOTA 12 – RETENCIONES POR ENTERAR
Las Retenciones por enterar al 31 de octubre se encontraban compuesto de la siguiente manera:
2020 2019
IVSS (SSO) 33.394.161 2.375.940
RPE 8.507.761 455.718
RPVH 4.313.394 246.882
INCES 83.276 987.286
ISLR 1.515.422.814 204.937.173
IVA 3.269.959.436 63.401.554
Total 4.831.680.842 272.404.553
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 4.831.680.842 5.548.038.018
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39
NOTA 15 – COSTO DE VENTAS
A continuación se presenta el detalle del costo de venta para los años terminados en 31 de octubre:
2020 2019
Inventario Inicial de Materias Primas 56.670.962.779 229.676.050.413
Compras Netas 362.709.956.958 270.609.175.513
Materia Prima Disponible 419.380.919.737 500.285.225.926
Inventario Final de Materia Prima -41.530.047.910 -56.670.962.779
Consumo de Materia Prima 377.850.871.827 443.614.263.147
Mano de Obra Directa 17.519.651.181 15.667.822.915
Gastos Indirectos de Fabricación 95.916.821.815 123.447.868.943
Costo de Producción 491.287.344.823 582.729.955.005
Inventario Inicial de Productos en Proceso 0 76.010.455
Inventario Final de Productos en Proceso 0 0
Producción Terminada 491.287.344.823 582.805.965.460
Inventario Inicial de Productos Terminados 9.755.807.425 13.258.534.658
Inventario Final de Productos Terminados -7.430.331.096 -9.755.807.425
Total Costo de Venta 493.612.821.152 586.308.692.693
Los impuestos sobre la renta netos por los años finalizados el 31 de octubre comprenden lo siguiente:
2020 2019
Impuesto Sobre la Renta
Declarado -6.952.475.560 -8.923.269.985
Diferido -2.769.606 966.617.692
Total ISLR Neto -6.955.245.166 -7.956.652.293
2020 2019
Impuesto Sobre la Renta Diferido - Activo
Gastos no Deducibles Hasta su Pago 44.854.035 969.946.236
Total ISLR - Activo 44.854.035 969.946.236
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
40
NOTA 17 – ESTADO DEMOSTRATIVO DEL RESULTADO MONETARIO DEL EJERCICIO (REME)
Para los ejercicios terminados en 31 de Octubre, presentamos el correspondiente estado demostrativo del resultado del
ejercicio (REME)
2020 2019
(Expresado en Bolívares Constantes 31/10/2020)
Menos: Disminuciones
Compras 362.709.956.958 270.609.175.513
Gastos Operacionales 122.746.424.871 186.949.659.741
Adquisición de Activo Fijo 100.544.931.684 73.458.027.035
Gastos Indirectos de Fabricación 95.916.821.815 123.447.868.942
Mano de Obra Directa 17.519.651.181 15.667.822.915
Gastos de Intereses 0 42.255.852
Impuesto Sobre la Renta 6.952.475.560 8.923.269.985
Ajuste por Redondeo 533 5.885
ISLR Diferido Transferido a Resultados 2.769.606 0
Total Disminuciones 706.393.032.208 679.098.085.868
Posición Monetaria Neta Final Estimada -15.890.371.458 17.523.451.120
Posición Monetaria Neta Final Real -10.274.837.624 93.203.363
RESULTADO MONETARIO 5.615.533.834 -17.430.247.757
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
41
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Históricos)
31 de Octubre de:
ACTIVO 2020 2019
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 8.903.842.882 515.163.765
Cuentas por Cobrar 15.502.152.134 2.111.588.640
Inventarios 38.607.287.008 2.556.911.603
Tributos Pagados por Anticipado 6.270.340.172 208.469.771
Anticipos Otorgados a Proveedores 14.617.856.903 455.498.552
Total Activo Corriente 83.901.479.099 5.847.632.331
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, Plantas y Equipos 394.378.264.398 2.417.874.289
Depreciacion Acumulada -93.767.599 -5.600.259
Propiedades, Plantas y Equipos, Neto 39.344.058.840 2.412.274.030
Terreno 485.001 485.001
Impuesto Sobre la Renta Diferido 44.854.035 47.623.641
Total Activo No Corriente 39.389.397.876 2.460.382.672
TOTAL ACTIVO 123.290.876.975 8.308.015.003
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Bancarias Corrientes 133 163.638
Cuentas por Pagar 8.179.535.077 1.201.077.084
Tributos por Pagar 11.975.617.792 586.853.170
Retenciones por Enterar 4.831.680.842 272.404.553
Pasivos Laborales Corrientes 30.627.049.906 1.273.269.709
Total Pasivo Corriente 55.613.883.750 3.333.768.154
TOTAL PASIVO 55.613.883.750 3.333.768.154
PATRIMONIO
Capital Social 1.500.000.000 1.500.000.000
Resultados Acumulados 66.026.993.225 3.324.246.849
Reserva Legal 150.000.000 150.000.000
TOTAL PATRIMONIO 67.676.993.225 4.974.246.849
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 123.290.876.975 8.308.015.003
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
42
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE RESULTADOS
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Históricos)
31 de Octubre de:
2020 2019
INGRESOS
Ventas Netas 239.797.687.026 10.797.483.239
Total Ingresos 239.797.687.026 10.797.483.239
Costo de Venta -139.263.464.469 -3.981.464.608
Resultado Bruto 100.534.222.557 6.816.018.631
Gastos Operacionales -45.282.556.547 -2.976.390.760
Total Gastos Operacionales -45.282.556.547 -2.976.390.760
Resultado en Operaciones 55.251.666.010 3.839.627.871
Resultado Cambiario 14.406.325.532 -671.484
Resultado antes de Impuesto Sobre la Renta 69.657.991.542 3.838.956.387
Impuesto Sobre la Renta
Corriente -6.952.475.560 -438.125.940
Diferido -2.769.606 47.460.212
Total Impuesto Sobre la Renta -6.955.245.166 -390.665.728
RESULTADO NETO 62.702.746.376 3.448.290.659
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
43
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Históricos)
2020 2019
Flujo de Efectivo por Actividades Operacionales:
Resultado Neto 62.702.746.376 3.448.290.659
Ajustes para conciliar la Utilidad Neta con el Efectivo
Neto Provisto (Usado) en Actividades de Operación
Depreciaciones y Amortizaciones 88.167.340 5.590.718
Variación Neta en las Cuentas Operacionales
Cuentas por Cobrar y Otras Cuentas por Cobrar -33.614.792.846 -2.744.568.723
Inventarios -36.050.375.405 -2.529.435.999
Cuentas por Pagar y Otros Pasivos 52.280.115.596 3.288.608.776
Impuesto Sobre la Renta Diferido 2.769.606 -47.460.212
Efectivo Provisto (Usado) en las Actividades de Operación 45.408.630.667 1.421.025.219
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44
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
RIF J-30756709-0
31 DE OCTUBRE DEL 2020 Y 2019
(Expresado en Bolívares Históricos)
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
45
3.3 Estados Financieros Auditados al 31 de octubre de 2019, y 2018.
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
46
O F E R TA P Ú B L I C A D E T Í T U L O S D E PA P E L E S C O M E R C I A L E S
EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
47
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Constantes al 31-10-2020)
31 de Octubre de:
ACTIVO NOTAS 2019 2018
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 3 10.492.292.152 51.643.372.294
Cuentas por Cobrar 4 43.006.528.060 128.011.221.580
Inventarios 5 66.426.770.204 243.010.595.527
Tributos Pagados por Anticipado 6 4.245.884.301 16.811.774.894
Anticipos Otorgados a Proveedores 7 9.277.096.347 16.433.744.522
Total Activo Corriente 133.448.571.064 455.910.708.817
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, Plantas y Equipos 8 447.478.222.619 374.020.197.193
Depreciacion Acumulada 8 -165.123.494.358 -128.114.616.075
Propiedades, Plantas y Equipos, Neto 282.354.728.261 245.905.581.118
Terreno 71.102.468.449 71.102.468.449
Impuesto Sobre la Renta Diferido 969.946.236 850.452.558
Total Activo No Corriente 354.427.142.946 317.858.502.125
TOTAL ACTIVO 487.875.714.010 773.769.210.942
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Bancarias Corrientes 9 4.969.180 15.390.860.484
Cuentas por Pagar 10 24.462.224.477 168.957.736.719
Tributos por Pagar 11 11.952.383.549 18.733.487.845
Retenciones por Enterar 12 5.548.038.018 2.522.049.837
Pasivos Laborales Corrientes 13 25.930.929.042 29.396.437.627
Total Pasivo Corriente 67.898.544.266 235.000.572.512
TOTAL PASIVO 67.898.544.266 235.000.572.512
PATRIMONIO
Capital Social (Equivalente al Capital Social Nominal de Bs.
1.500.000.000) 14 279.313.145.341 241.883.716.369
Resultados Acumulados 126.982.504.396 283.203.402.054
Reserva Legal 13.681.520.007 13.681.520.007
TOTAL PATRIMONIO 419.977.169.744 538.768.638.430
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 487.875.714.010 773.769.210.942
"Ver anexo, Informe de Auditoria de Estados Financieros Emitidos en Papel Seguridad N° AR- 3596320"
Las Notas Forman parte Integral de los Estados Financieros
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
48
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE RESULTADOS
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Constantes al 31-10-2020)
31 de Octubre de:
NOTAS 2019 2018
INGRESOS
Ventas Netas 679.475.491.160 1.775.539.881.817
Total Ingresos 679.475.491.160 1.775.539.881.817
Costo de Venta 15 -586.308.692.693 -1.445.106.199.020
Resultado Bruto 93.166.798.467 330.433.682.797
Gastos Operacionales -223.958.540.223 -246.030.956.494
Total Gastos Operacionales -223.958.540.223 -246.030.956.494
Resultado en Operaciones -130.791.741.756 84.402.726.303
Beneficio Integral de Financiamiento:
Resultado Monetario -17.430.247.757 32.569.144.538
Resultado por Financiamiento -42.255.852 -6.782.597.088
Resultado Cambiario - -
Total Beneficio Integral de Financiamiento -17.472.503.609 25.786.547.450
Resultado antes de Impuesto Sobre la Renta -148.264.245.365 110.189.273.753
Impuesto Sobre la Renta:
Corriente -8.923.269.985 -7.146.410.668
Diferido 16 966.617.692 850.379.705
Total Impuesto Sobre la Renta -7.956.652.293 -6.296.030.963
RESULTADO NETO -156.220.897.658 103.893.242.790
"Ver anexo, Informe de Auditoria de Estados Financieros Emitidos en Papel Seguridad N° AR- 3596320"
Las Notas Forman parte Integral de los Estados Financieros
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
49
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Constantes al 31-10-2020)
31 de Octubre de:
2019 2018
Flujo de Efectivo por Actividades Operacionales:
Resultado Neto -156.220.897.658 103.893.242.790
Ajustes para conciliar la Utilidad Neta con el Efectivo
Neto Provisto (Usado) en Actividades de Operación
Depreciaciones y Amortizaciones 37.008.878.283 4.244.555.645
Variación Neta en las Cuentas Operacionales
Cuentas por Cobrar y Otras Cuentas por Cobrar 104.727.232.289 18.982.921.103
Inventarios 176.583.825.324 -91.039.299.252
Cuentas por Pagar y Otros Pasivos -167.102.028.248 30.880.409.689
Impuesto Sobre la Renta Diferido -119.493.678 -803.656.169
Efectivo Provisto (Usado) en las Actividades de Operación -5.122.483.688 66.158.173.806
"Ver anexo, Informe de Auditoria de Estados Financieros Emitidos en Papel Seguridad N° AR- 3596320"
Las Notas Forman parte Integral de los Estados Financieros
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50
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
RIF J-30756709-0
31 DE OCTUBRE DEL 2019 Y 2018
(Expresado en Bolívares Constantes 31-10-2020)
"Ver anexo, Informe de Auditoria de Estados Financieros Emitidos en Papel Seguridad N° AR- 3596320"
Las Notas Forman parte Integral de los Estados Financieros
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51
INVERSIONES MIDA, C.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE OCTUBRE DE 2019 y 2018
La empresa se encuentra domiciliada en la calle Este I, Parcela 61, Galpón 61-F, Sector Asentamiento Campesino La Morita I,
Municipio Santiago Mariño, Estado Aragua.
A) BASES DE PREPARACION
Los Estados Financieros han sido preparados de acuerdo con Principios de Contabilidad de Aceptación General en
Venezuela VEN-NIF para pequeñas y medianas entidades (VEN-NIF para las PYMES), los cuales comprenden los boletines de
aplicación (BA VEN-NIF) y las Normas Internacionales de Información Financiera para las pequeñas y medianas entidades (NIF
para las PYMES – Libro 2009). La Compañía presenta los estados financieros históricos al 31 de octubre del 2019 y 2018.
A continuación, se presenta un resumen de la metodología utilizada para la preparación de los estados financieros actualizados
adjuntos:
B.1) Activos monetarios
Estos componentes (Inventarios y Propiedades, Planta y Equipos) han sido presentados a valores históricos, según
corresponda.
B.2) Activos y Pasivos monetarios y resultado monetario del año.
Los activos y pasivos monetarios al 31 de Octubre de 2019 y 2018 por su naturaleza, están presentados en términos de poder
adquisitivo a esa fecha.
B.3) Patrimonio
Las cuentas de patrimonio al 31 de Octubre de 2019 y 2018 de sus fechas de aporte u origen, según corresponda.
B.5) Propiedades, Planta y Equipos
Las propiedades, planta y equipos, están presentados al costo histórico. Los costos incluyen gastos que son directamente
atribuibles a la adquisición de los activos. Las propiedades, planta y equipos incluyen los costos de los materiales, los gastos
de mano de obra directa y otros costos atribuibles asociados con las construcciones en proceso. Las adiciones, renovaciones
y mejoras se registran en el costo del activo sólo si es probable que se obtengan los beneficios económicos futuros esperados
y que dichos beneficios puedan ser medidos fiablemente. El valor neto en libros de las partes reemplazadas es
desincorporado. Otras reparaciones y mantenimiento se registran en los resultados del año en que se incurre.
La depreciación es calculada con base en el método de línea recta, según la vida útil estimada de cada clase de activo, y se
aplica a partir del momento en que el activo esté en condiciones de uso.
Las vidas útiles estimadas de las propiedades, planta y equipos al 31 de Octubre de 2019 y 2018 son las siguientes:
Años
Maquinarias y Equipos 10, 5 y 3
Herramientas de Taller 5
Muebles y Enseres de Oficina 10, 5 y 3
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Equipos de Computación 10 y 3
Las vidas útiles son revisadas, en caso de requerirse a la fecha de cada balance general. Los terrenos no se deprecian.
Las ganancias y pérdidas en venta de propiedades, planta y equipos se determinan comparando el monto de los flujos de
efectivo recibidos con el valor en libros de los activos vendidos a la fecha de la transacción, y son registrados en los
resultados del año.
B.6) Deterioro del Valor de los Activos
Los activos a largo plazo se revisan en cuanto al deterioro del valor cuando los sucesos o cambios de las circunstancias
indican que el valor según libros no puede recuperarse. Una pérdida por deterioro se reconoce por el monto del exceso del
valor según libros en comparación con su monto recuperable, el cual representa el valor más alto entre el valor razonable,
menos los costos para la venta y su valor de uso.
La gerencia de la Compañía considera que al 31 de octubre de 2020, 2019 y 2018, de conformidad con los principios
contables aplicables, no existe un deterioro en el valor según libros de sus activos.
B.7) Cuentas por Cobrar
Las cuentas por cobrar comerciales están registradas al valor indicado en la factura, que se aproxima a su valor razonable. El
importe en libros de las cuentas por cobrar comerciales es reducido hasta su importe recuperable estimado, a través de la
provisión para cuentas de cobro dudoso.
B.8) Impuestos y Gastos Pagados por Anticipados
La Compañía registra el pago anticipado del impuesto sobre la renta e intereses bancarios que han sido prepagados y se
amortizan a medida que se causa el gasto correspondiente.
B.9) Efectivo y sus equivalentes
A los efectos del estado consolidado completamente de flujos de efectivo, la Compañía considera como equivalente de
efectivo las colocaciones bancarias con plazo igual o inferior a 3 meses.
B.10) Reconocimientos de Ingresos, Costos y Gastos
Las ventas de productos se registran como ingresos sobre una base acumulada cuando los productos son despachados y el
riesgo y titularidad de éstos son transferidos al comprador. Los costos y gastos se registran sobre una base acumulada en los
resultados del año a medida que se causan. Los ingresos y gastos por intereses se registran sobre una base acumulada, en
la medida que éstos son devengados o causados.
Porcentaje de la inflación
El porcentaje de la inflación correspondiente al año finalizado el 31 de Octubre de 2019 y 2018 de acuerdo al INPC fue de:
2019 2018
INPC de Cierre 6.478.423.619,20 25.355.573,70
INPC promedio del año 2.096.733.100,60 4.344.517,08
Factor de Corrección Anual 255,5 642,33
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NOTA 3 – EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES
A continuación, presentamos el detalle del saldo de la cuenta del Efectivo y sus Equivalentes al 31 de octubre:
Moneda Nacional 2019 2018
Banco Activo 20075 52.347.949 242.186
Banco Banesco 02991 33.645.556 4.120.898
Banco del Tesoro 0119 12.293.660 21.221
Banco del Tesoro 06205 1.720 104.235
Banco de Venezuela 12343 107.918.886 1.615.272
Banco Nacional de Crédito (BNC) 0 0
Banco Mercantil 0 0
Banco Exterior 376520 179.535 0
Moneda Extranjera
Banco de Venezuela 8364 52.178.655 0
FaceBank 248.207.029 0
Ek Invest 4.278.650 0
Banco de Venezuela 5112 4.112.125 3.820.345
Total Histórico 515.163.765 9.924.157
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 10.492.292.152 51.643.372.294
2019 2018
Cuentas por Cobrar Clientes 2.106.886.333 23.942.437
Cuentas por Cobrar Empleados 4.702.307 657.108
Total 2.111.588.640 24.599.545
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 43.006.528.060 128.011.221.580
NOTA 5 – INVENTARIOS
Los Inventarios al 31 de octubre lo comprenden lo siguiente:
2019 2018
Materia Prima 2.181.389.248 25.967.955
Productos en Proceso 0 8.594
Productos Terminados 375.522.355 1.499.055
Total 2.556.911.603 27.475.604
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 66.426.770.204 243.010.595.527
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NOTA 6 – OTROS TRIBUTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
Los otros tributos pagados por anticipado al 31 de octubre se encontraban compuesto de la siguiente manera:
2020 2019 2018
IVA, Crédito Fiscal Otros 3.989.833.007 68.978.643 336.622
IVA, Retenido por Clientes 133.756.270 38.524.939 2.572.003
ISLR, Retenciones de Clientes 21.604 1.088 131
Anticipo de ISLR 0 0 319.675
ISLR, Declaración Estimada 2.146.729.291 100.965.101 2.239
Total 6.270.340.172 208.469.771 3.230.670
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 6.270.340.172 4.245.884.301 16.811.774.894
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NOTA 8 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS (CONTINUACION)
2019 2018
Obligaciones Bancarias
Pagare Banco de Venezuela 163.638 2.824.284
Pagare Banco del Tesoro 0 133.333
Total 163.638 2.957.617
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 4.969.180 15.390.860.484
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NOTA 12 – RETENCIONES POR ENTERAR
Las Retenciones por enterar al 31 de octubre se encontraban compuesto de la siguiente manera:
2019 2018
IVSS (SSO) 2.375.940 28.472
RPE 455.718 5.514
RPVH 246.882 8.641
INCES 987.286 19
ISLR 204.937.173 170.841
IVA 63.401.554 271.168
Total 272.404.553 484.655
En Bolívares Constantes al 31/10/2020 5.548.038.018 2.522.049.837
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NOTA 15 – COSTO DE VENTAS
A continuación se presenta el detalle del costo de venta para los años terminados en 31 de octubre:
2019 2018
Inventario Inicial de Materias Primas 229.676.050.413 125.335.092.186
Compras Netas 270.609.175.513 1.319.290.322.038
Materia Prima Disponible 500.285.225.926 1.444.625.414.224
Inventario Final de Materia Prima -56.670.962.779 -229.676.050.414
Consumo de Materia Prima 443.614.263.147 1.214.949.363.810
Mano de Obra Directa 15.667.822.915 27.070.898.433
Gastos Indirectos de Fabricación 123.447.868.943 189.784.277.801
Costo de Producción 582.729.955.005 1.431.804.540.044
Inventario Inicial de Productos en Proceso 76.010.455 0
Inventario Final de Productos en Proceso 0 -76.010.455
Producción Terminada 582.805.965.460 1.431.728.529.589
Inventario Inicial de Productos Terminados 13.258.534.658 26.636.204.089
Inventario Final de Productos Terminados -9.755.807.425 -13.258.534.658
Total Costo de Venta 586.308.692.693 1.445.106.199.020
Los impuestos sobre la renta netos por los años finalizados el 31 de octubre comprenden lo siguiente:
2019 2018
Impuesto Sobre la Renta
Declarado -8.923.269.985 -7.146.410.668
Diferido 966.617.692 850.379.705
Total ISLR Neto -7.956.652.293 -6.296.030.963
2019 2018
Impuesto Sobre la Renta Diferido - Activo
Gastos no Deducibles Hasta su Pago 969.946.236 850.452.558
Total ISLR - Activo 969.946.236 850.452.558
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NOTA 17 – ESTADO DEMOSTRATIVO DEL RESULTADO MONETARIO DEL EJERCICIO (REME)
Para los ejercicios terminados en 31 de Octubre, presentamos el correspondiente estado demostrativo del resultado del
ejercicio (REME)
2019 2018
Menos: Disminuciones
Compras 270.609.175.513 1.319.290.322.038
Gastos Operacionales 186.949.659.741 241.786.400.543
Adquisición de Activo Fijo 73.458.027.035 106.546.163.117
Gastos Indirectos de Fabricación 123.447.868.942 189.784.277.964
Mano de Obra Directa 15.667.822.915 27.070.898.433
Gastos de Intereses 42.255.852 6.782.597.089
Impuesto Sobre la Renta 8.923.269.985 7.146.410.668
Ajuste por Redondeo 5.885 5.542.059
ISLR Diferido Transferido a Resultados 0 0
Total Disminuciones 679.098.085.868 1.898.412.611.911
Posición Monetaria Neta Final Estimada 17.523.451.120 -53.819.145.396
Posición Monetaria Neta Final Real 93.203.363 -21.250.000.858
RESULTADO MONETARIO -17.430.247.757 32.569.144.538
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INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Históricos)
31 de Octubre de:
ACTIVO 2019 2018
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 515.163.765 9.924.157
Cuentas por Cobrar 2.111.588.640 24.599.545
Inventarios 2.556.911.603 27.475.604
Tributos Pagados por Anticipado 208.469.771 3.230.670
Anticipos Otorgados a Proveedores 455.498.552 3.158.025
Total Activo Corriente 5.847.632.331 68.388.001
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, Plantas y Equipos 2.417.874.289 2.588.678
Depreciacion Acumulada -5.600.259 -9.541
Propiedades, Plantas y Equipos, Neto 2.412.274.030 2.579.137
Terreno 485.001 485.001
Impuesto Sobre la Renta Diferido 47.623.641 163.429
Total Activo No Corriente 2.460.382.672 3.227.567
TOTAL ACTIVO 8.308.015.003 71.615.568
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Bancarias Corrientes 163.638 2.957.617
Cuentas por Pagar 1.201.077.084 32.468.118
Tributos por Pagar 586.853.170 3.599.960
Retenciones por Enterar 272.404.553 484.655
Pasivos Laborales Corrientes 1.273.269.709 5.649.028
Total Pasivo Corriente 3.333.768.154 45.159.378
TOTAL PASIVO 3.333.768.154 45.159.378
PATRIMONIO
Capital Social 1.500.000.000 500.000
Resultados Acumulados 3.324.246.849 25.906.190
Reserva Legal 150.000.000 50.000
TOTAL PATRIMONIO 4.974.246.849 26.456.190
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 8.308.015.003 71.615.568
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60
INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE RESULTADOS
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Históricos)
31 de Octubre de:
2019 2018
INGRESOS
Ventas Netas 10.797.483.239 58.462.520
Total Ingresos 10.797.483.239 58.462.520
Costo de Venta -3.981.464.608 -23.140.225
Resultado Bruto 6.816.018.631 35.322.295
Gastos Operacionales -2.976.390.760 -7.969.826
Total Gastos Operacionales -2.976.390.760 -7.969.826
Resultado en Operaciones 3.839.627.871 27.352.469
Resultado Cambiario -671.484 -223.328
Resultado antes de Impuesto Sobre la Renta 3.838.956.387 27.129.141
Impuesto Sobre la Renta
Corriente -438.125.940 -1.373.305
Diferido 47.460.212 163.415
Total Impuesto Sobre la Renta -390.665.728 -1.209.890
RESULTADO NETO 3.448.290.659 25.919.251
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EMISIONES 2021-I, 2021-II, 2021-III, 2021-IV
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INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
RIF J-30756709-0
(Expresado en Bolívares Históricos)
2019 2018
Flujo de Efectivo por Actividades Operacionales:
Resultado Neto 3.448.290.659 25.919.251
Ajustes para conciliar la Utilidad Neta con el Efectivo
Neto Provisto (Usado) en Actividades de Operación
Depreciaciones y Amortizaciones 5.590.718 8.618
Variación Neta en las Cuentas Operacionales
Cuentas por Cobrar y Otras Cuentas por Cobrar -2.744.568.723 -30.934.318
Inventarios -2.529.435.999 -27.439.848
Cuentas por Pagar y Otros Pasivos 3.288.608.776 45.098.312
Impuesto Sobre la Renta Diferido -47.460.212 -163.415
Efectivo Provisto (Usado) en las Actividades de 1.421.025.219 12.488.600
Ver anexo Informe del Auditor Independiente emitido en Papel de Seguridad Nº AR - 3596320
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INVERSIONES MIDA, C.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
RIF J-30756709-0
31 DE OCTUBRE DEL 2019, 2018, 2017
(Expresado en Bolívares Históricos)
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4. POSICIÓN EN MONEDA EXTRANJERA
Resolución Nº 016 de 27/01/1987, de la Comisión Nacional de Valores
(actualmente Superintendencia Nacional de Valores).
Activos:
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 27.296,00 3.100.864,00 6.242,00 1.319.454,00 4.766,00 64.784,00
Cuentas por Cobrar 116.992,00 3.100.864,00 6.453,00 1.319.454,00 -
Total Activos 144.288,00 12.695,00 4.766,00
Pasivos:
Cuentas por Pagar 73.509,00 3.100.864,00 4.339,00 1.319.454,00 -
Total Pasivos 73.509,00 4.339,00 -
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5. RELACIONES FINANCIERAS
Las siguientes Relaciones Financieras han sido preparadas con base a los Estados
Financieros elaborados por la Gerencia de la Empresa al 31 de mayo de 2021 y de
los Estados Financieros Auditados al 31 de octubre de 2020 y 31 de octubre de
2019.
Indicadores Financieros
Rentabilidad %
Margen Bruto 42,2% 24,2% 13,7%
Margen Operativo 21,1% -0,5% -19,2%
Margen Neto 19,6% 5,3% -23,0%
Rentabilidad del Activo (ROA) 5,1% 6,7% -32,0%
Rentabilidad del Patrimonio (ROE) 6,0& 7,6% -37,2%
Endeudamiento (veces)
Pasivo Total / Patrimonio 0,18 0,12 0,16
Pasivo Circulante / Pasivo 0,68 1,00 1,00
Deuda Financiera / Pasivo 0,16 0,00 0,00
CxP Comerciales / Pasivo 0,11 0,15 0,36
Indicadores de Eficienca
Rotación Inventario 3 10 9
Días de Inventario 57 36 41
Rotación de Ctas por Cobrar 9 42 16
Días de Ctas por Cobrar 17 9 23
Rotación de Ctyas por Pagar 21 60 24
Días de Ctas por Pagar 7 6 15
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6. DICTAMEN DE LA CALIFICADORA DE RIESGO
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A1a Calificadores
Sociedad Calificadora de Riesgo, C.A.
TOTALMENTE GARANTIZADOS
DICTAMEN DE CALIFICACIÓN
Agosto 2021
Este dictamen no implica una recomendación para comprar, vender o mantener los títulos valores calificados, ni implica una garantía
de pago, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital y los intereses sean pagados oportunamente
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A1a Calificadores
Sociedad Calificadora de Riesgo, C.A.
F. Sustento de la Calificación:
1 – CORPORACIÓN GRUPO QUÍMICO, C.A., se encuentra constituida bajo la forma de Compañía Anónima y, con domicilio en la
ciudad de Valencia, Estado Carabobo, pudiendo establecer sucursales y agencias en cualquier lugar del país o del exterior cuando
así lo considere necesario la Asamblea General de Accionistas. La duración de la compañía es de cincuenta (50) años contados
a partir de la fecha de su inscripción en el Registro Mercantil, a saber, el 30 de enero de 1973, vigencia que podrá extenderse por
decisión de los Accionistas a través de una Asamblea General de Accionistas. Domiciliada en la ciudad de Caracas, constituida
conforme a documento inscrito en el Registro Mercantil de la Circunscripción Judicial del Distrito Federal y Estado Miranda, el 30
de enero de 1973, bajo el Nro. 26, Tomo 9-A. Posteriormente domiciliada en la ciudad de Valencia, Estado Carabobo, conforme
a documento inscrito en Registro Mercantil de la Circunscripción Judicial del Estado Carabobo el 18 de junio de 1975, bajo el Nro. 73,
Tomo 2-A. Actualmente domiciliada en la ciudad de Caracas, conforme a documento inscrito en el Registro Mercantil Segundo de
la Circunscripción Judicial del Distrito Federal y Estado Miranda el 13 de mayo de 1991, bajo el Nro. 40, Tomo 76-A Segundo, cuya
última modificación y refundición de su Documento Constitutivo-Estatutario quedó inscrito en el Registro Mercantil Segundo de la
Circunscripción Judicial del Distrito Capital y estado Miranda, el 10/06/2015, bajo el Nº 4, Tomo 177-A Segundo, e inscrita en el RIF
bajo el Nº J075080270. La Sede principal de Corporación Grupo Químico, se encuentra ubicada en Carretera Nacional vía Los Guayos,
Edificio Venezolana de Pinturas, Piso 1, Oficina Administrativa. Zona Industrial I, Valencia, Carabobo. Zona Postal 2003. Web
Site: http://www.grupoquimico.com Teléfono: 0241-874.2164. Corporación Grupo Químico C.A, además de administrar y
disponer de toda clase de bienes muebles e inmuebles; promocionar, constituir y administrar toda clase de sociedades, ya sean
industriales, comerciales o de servicios, entre otras actividades de lícito comercio que están debidamente detalladas en el objeto
de la compañía, es un consorcio que reúne diversas empresas industriales y comerciales: C.A. Venezolana de Pinturas, C.A. Química
Integrada INTEQUIM y Pinturas International, C.A., las cuales se dedican a la manufactura y comercialización de una amplia
gama de pinturas y de especialidades químicas afines. Sus inicios datan del año 1973, fecha en la que se funda con la denominación
C.A. VENEZOLANA DE PINTURAS (CAVEPI); en el año 1977, cambia de denominación a C.A. INVERSIONES QUIMICAS (INVEQUIMCA);
en el año 1982 pasa a denominarse finalmente CORPORACIÓN GRUPO QUIMICO, C.A. A partir del año 1994, el 78,28% de sus
acciones fueron adquiridas por Proninsa, S.A.S., empresa que pertenece al Grupo Orbis, corporación multinacional presente
en quince países, cuyos principales negocios son pinturas, comercio, aguas y químicos. Desde el año 1989, Corporación Grupo
Químico C.A., está inscrita en la Comisión Nacional de Valores "CNV" ahora llamada SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE VALORES
(SUNAVAL) y sus acciones se cotizan en la Bolsa de Valores de Caracas hasta la fecha. Desde el año 2016, participa en programas del
mercado de valores a través de la oferta de Emisión Pública de Obligaciones Quirografarias al portador. La Corporación cuenta con
un sistema de control interno en materia de legitimación de capitales a través del Oficial de Cumplimiento en conjunto con los
responsables de las áreas sensibles y del Comité de Prevención y Control de Legitimación de Capitales, cumpliendo con los
controles internos y con los deberes formales emanados por la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL). En la
actualidad sus empresas filiales son: C.A. Venezolana de Pinturas (CAVP), Pinturas International, C.A. (PICA), y C.A. Química
Integrada (INTEQUIM). Corporación Grupo Químico C.A., a través de su filial C.A. Venezolana de Pinturas, durante años ha impulsado
la marca PINTACASA, la cual se encuentra registrada bajo la clase 46 int. / 50 DC Nac ante la Servicio Autónomo de Propiedad
Intelectual (SAPI).
Este dictamen no implica una recomendación para comprar, vender o mantener los títulos valores calificados, ni implica una garantía
de pago, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital y los intereses sean pagados oportunamente
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A1a Calificadores
Sociedad Calificadora de Riesgo, C.A.
2 – Ingreso. En el contexto depresivo e hiper inflacionario de la economía nacional, en términos reales, el Ingreso creció
17,9% en el EF2020, y en mayo2020 (sólo cinco meses del EF 2021), disminuyó -76,0% respecto de todo el EF 2020.
3 – Cobertura y Márgenes. En el lapso comprendido entre dic20 – dic19, el Ingreso creció 17,9%, mientras los costos y
gastos en conjunto disminuyeron -16,7%. Mientras en el lapso mayo21 – dic20, el ingreso disminuyó -76,0%, mientras los
costos y gastos en conjunto lo hicieron a menor velocidad, -73,9%. El Ebitda creció 1.418% en el EF2020, y disminuyó -78%
en mayo2021. La Cobertura del Gasto Financiero es sumamente holgada en el EF2020 (58,9x), y muy holgada en mayo2021
(22,2x). El Margen Bruto crece desde 41,5% en el EF2019 hasta 52,7% en el EF2020, y se mantiene estable en 49,0% en
mayo2021. Por su parte, el Margen Ebitda crece desde 3,1% en el EF2019 hasta 39,6% en el EF2020, y se reduce ligeramente
a 35,6% en mayo2021. El Margen Neto se ve afectado por el Gasto Financiero y el Diferencial Cambiario en el EF2019, y por
el Impuesto a las Grandes Transacciones Financiera en el EF2020.
4 – Liquidez. El Efectivo es ligeramente decreciente en el período alrededor de un promedio de Bs. 11.679.865 (000), mientras
el Capital de Trabajo y la Solvencia Total son decrecientes (-49,3% y -13,9%, respectivamente). Por su parte la Razón
Corriente es ajustada, aunque muy estable alrededor de un promedio de 1,3x, al igual que la Prueba Acida alrededor de un
promedio de 0,7x, indicando el peso promedio del Inventario en el Activo Circulante (46%). Los Días de Cuentas por Pagar
son 5,1x mayores que los de Cuentas por Cobrar (financiamiento poco oneroso), los de Inventario promedian 189 y determinan
los Días del Ciclo Operativo (promedian 231), mientras los Días de Cuentas por Pagar (promedian 213) determinan los del
Ciclo del Efectivo, que es negativo en el EF 2020 y en mayo2021, fundamentando lo ajustada de la Razón Corriente ya
comentado.
5 – Endeudamiento. La Deuda Financiera creció 14.705% en el período y el 99,8% ha sido a corto plazo, mientras la Deuda
Financiera Neta ha sido siempre negativa, aunque decreciente. La relación Pasivo a Patrimonio es creciente desde 1,1x en
el EF2019 hasta 1,6x en mayo2021. La relación Pasivo a Corto Plazo a Pasivo Total es estable alrededor de un promedio de
o,47x, mientras las relaciones de la Deuda Financiera al Pasivo Total, al Patrimonio y al Ingreso son crecientes en el período
EF2019 a mayo2021, desde 0,00x, 0,00x y 0,00x, hasta 0,14x, 0,22x y 0,45x, respectivamente. El Patrimonio ha sustentado
el Activo Fijo y el Activo Total, 0,65x y 0,43x respectivamente. Finalmente, el ESLR Diferido ha significado el 50% del Pasivo
Total, y las Cuentas por Pagar han significado el 30%: entre ambos, el 80% del Pasivo del período.
6 – Eficiencia. El comportamiento del Ingreso hace que las Rotaciones del Activo Fijo y el Activo Total se eleven en el EF2020
y disminuyan en may2021.
7 – Rentabilidad. Por los mismos motivos que el Margen Neto (Gastos Financieros y Diferencial Cambiario en el EF2019, y
por el Impuesto a las Grandes Transacciones Financiera en el EF2020), el ROA y el ROE son escasos.
8 – Garantía. Para garantizar las Emisiones de Papeles Comerciales al Portador por la cantidad de hasta el equivalente a
QUINIENTOS MIL DÓLARES ESTADOUNIDENSES (USD$ 500.000,00) expresados en V.U.T (Valor Unitario Transable) y
denominados en bolívares, se constituyó una fianza de fiel cumplimiento, por la cantidad de USD. 625.000,00, emitida por
C.A. Venezolana de Pinturas, la cual se encuentra custodiada por MIBANCO BANCO MICROFINANCIERO, C.A., como
Representante Común de los tenedores de Papeles Comerciales al portador de las presentes Emisiones.
9 – Riesgo Macro. En el transcurso del pasado y presente años, el Departamento de Estado y el Tesoro de USA han impuesto
diversas sanciones económicas, financieras y operativas a Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA), incluida CITGO, filial de
PDVSA, así como a otros organismos pertenecientes a la Nación Venezolana (BCV, por ejemplo), y a importantes personeros
del gobierno. La duración de esas sanciones, y por consiguiente, la magnitud del impacto negativo para el sector privado
venezolano no es predecible. Por otra parte, la totalidad de los efectos de la pandemia causada por el COVID – 19, sobre la
economía y el sector privado venezolano, tampoco son predecibles.
Rafael Mac-Quhae Sylvia E. Marquez T. Lilian Rosales
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A1a Calificadores
Sociedad Calificadora de Riesgo, C.A.
DICTAMEN DE CALIFICACION
Para la calificación de las Emisiones 2021-I, II, III y IV de Papeles Comerciales al Portador Totalmente
Garantizadas cada una hasta por hasta por el equivalente a Cincuenta Mil Dólares de los Estados Unidos
de América (USD 50.000,00), para un monto total de Doscientos Mil Dólares de los Estados Unidos de
América (USD 200.000,00), expresados en V.U.T. (Valor Unitario Transable) y denominados en bolívares
de INVERSIONES MIDA, C.A. (MIDA, el Emisor), se dispuso de la siguiente información:
- EEFF auditados, al cierre de octubre de los EF 2019 y 2020, más corte interino no auditado al 31/05/2021
expresados en bolívares nominales, así como ajustados por inflación (API) y expresados en bolívares
constantes del 31/05/2021, preparados de conformidad con los Principios de Contabilidad generalmente
aceptados en Venezuela (VEN-NIF para PYME). Los estados financieros son auditados por Volcán &
Asociados, S.C. Contadores Públicos – Consultores Generales.
- Se utilizó información publicada por el Emisor, por el BCV–INE, Ecoanalítica, por Asdrúbal Baptista (Bases
Cuantitativas de la Economía Venezolana, Artesanogroup Editores, 2011, Caracas), por Pindyck and
Rubinfeld (Microeconomics, Fifth Edition, 2001, Prentice Hall, USA), y por Snowdon and Vane (Modern
Macroeconomics, 2006, Edward Elgar Publishing Limited, UK).
Los auditores externos, en su dictamen de fecha 23/07/2021, no hacen objeciones a los EEFF de
INVERSIONES MIDA, C.A. al 31/10/2020 de 2020 y 2019, y expresan la opinión de que los mismos
presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, los estados de situación financiera, los
estados de resultados, de los cambios en el patrimonio y de los estados de flujos de efectivo por los años
entonces terminados, de conformidad con los Principios de Contabilidad generalmente aceptados en
Venezuela (VEN-NIF para PYME).
INVERSIONES MIDA, C.A. (MIDA, el Emisor), es una sociedad mercantil constituida bajo la forma de
Compañía Anónima, con domicilio en la ciudad de Turmero. Con una duración, de acuerdo a lo establecido
en su Documento Constitutivo, de cincuenta (50) años contados a partir de la inscripción en el Registro
Mercantil de la Jurisdicción. Inscrita por ante el Registro Mercantil Primero de la Circunscripción Judicial del
Estado Aragua, en fecha 08 de noviembre de 2000, bajo el N° 51, Tomo 54-A, cuya última modificación
estatutaria quedó inscrita en el Registro Mercantil Segundo del Estado Aragua el 02 de noviembre de 2020,
bajo el N° 132, Tomo 17-A. Registro de Información Fiscal número J-307567090. Dirección: Calle I Parcela Nº
61 Local Galpón Nro. 61-F Sector La Morita I, Edo. Aragua Turmero Aragua Zona Postal 2115. Teléfonos:
0243-269.5142, 0243-269.08.21.
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A1a Calificadores
Sociedad Calificadora de Riesgo, C.A.
Inversiones Mida C.A., es una empresa que inicia sus operaciones en noviembre del año 2000, como
consecuencia del interés de su fundador de aprovechar las ventajas que le ofrecía su larga trayectoria en el
mercado mayorista de Maracay, del cual fue pionero, en donde una de las actividades más dinámicas es la
comercialización de frutas. La disponibilidad de frutas y la inquietud por reducir al mínimo las pérdidas que
su comercialización genera en forma de remanentes no retornables lleva a que la inquietud por el
aprovechamiento de esta circunstancia hiciera propicia la conjunción del esfuerzo de los fundadores,
promotor y trabajadores, iniciaran el proceso de elaboración de Concentrado de frutas, en muy pequeñas
cantidades, en instalaciones de limitadas condiciones y con el uso apenas de ollas rudimentarias y
unidades de cocción de producción propia, lo cual se constituye en el inicio de la empresa Inversiones Mida,
con 6 trabajadores y 11 SKU.
• Inversiones Mida C.A.: fundado año 2.000 inicio de producción y comercialización de productos marca
Quidy.
• Industrias Midmen C.A.: inicia sus operaciones en el año 2016 con la fabricación de vinagre.
• Inversiones 2.300 C.A.: empresa de arrendamiento y servicio logístico con sus inicios en el año 2007.
A inicios del año 2008 se comienzan a fabricar las salsas en presentación de 150cc, 300cc y galón, en los
sabores inglesa, soya y ajo, abarcando el mercado de consumo masivo con distribución en la Región
Central (Aragua, Carabobo, Distrito Capital), con un nivel de producción de anual de 510.000 cajas, con 2
máquinas llenadora horix de 22 picos, tecnología americana. El año 2012 se adquiere la línea
completamente automatizada de tecnología americana llenadora Elmar, con la tapadora Silgan, el sistema
transportador Bertolaso, y etiquetadora automática de tecnología italiana, para la fabricación de néctar en 7
sabores y dos presentaciones 250cc y 1L, alcanzando una capacidad anual de 830.000 cajas, así como la
distribución de los productos marca Quidy por todo el territorio nacional con alcance a todos los canales de
comercialización. En ese continuo crecimiento en el año 2015 se comienzan a fabricar los productos
derivados del tomate: Passata en dos presentaciones institucional y 500g; luego la Salsa de tomate
Kétchup Clase A, siendo los pioneros en las combinaciones de Passata con orégano y albahaca con
capacidad en 300. El año siguiente 2016 comenzó la producción de pasta de ajo. Ya para ese momento se
contaba con un portafolio de 50 Sku, con presencia en todos los hogares venezolanos: a la fecha la
producción se mantiene en 830.000 cajas.
Los años siguientes se continuó con la introducción de nuevos productos: año 2016 con la mayonesa en
presentación de 445g con aliados mediante maquila; para el año 2017 la línea de pasta de ajo y vinagre
elaborados por la empresa Industrias Midmen, C.A del grupo ALIMENTOS MIDA, donde se obtiene vinagre
Industrial a partir de la extracción del alcohol destilado de la caña, una de las tres empresas operativas en
el país con ese proceso. Durante los años 2018 y 2019, se incorporan dos líneas nuevas para la fabricación
de productos, pero con nuevos empaques flexibles, Doy Pack para Spout Pouch, 4 Nozzles, con Capacidad
de 3.000 – 4.800 bag/min, de origen chino con alianzas importantes de proveedores Internacionales
Shantou Higheasy Machinery CO, LTD y Foodchem. Se desarrolla la línea de mayonesa fabricación propia,
con una capacidad operativa de 700.000 cajas anuales. El año 2020 se incorpora la línea de condimentos
(adobo, sabroseador, sal con orégano) y especias (Comino, orégano, pimienta negra molida) en
presentación de 100g. Actualmente, año 2021, se aumenta la producción de mayonesa y sus derivados, en
tres presentaciones 900g, 445g y 180g, con la adquisición de nueva máquina completamente automatizada
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A1a Calificadores
Sociedad Calificadora de Riesgo, C.A.
con 8 picos, de origen chino a través de proveedores de confianza y trayectoria Shantou Higheasy
Machinery CO, LTD con una capacidad de producción de 90.000 cajas por mes y con la compra de un
enfriador incorporado (Chiller).
B.4. Productos.
Mida es una compañía agroindustrial dedicada al Sector Alimenticio bajo la marca Quidy. Sus productos se
clasifican en tres líneas: (1) Bebidas, que incluye néctares, té, concentrados, DoyPack (jugos para niños);
(2) Aderezos, condimentos y especias, que incluye kétchup, mostaza, mayonesa, pasta de ajo, pasta de
ajo con orégano, vinagre, passata (puré de tomate), passata con orégano, passata con albahaca y
barbecue, adobo completo, sal con orégano, sabroseador, pimienta negra molida, orégano molido, comino
en polvo, y onoto; (3) Salsas condimentadas, que incluye picante, inglesa, ajo y soya. En total 22
productos en 42 presentaciones.
La planta de producción está ubicada en la está Calle I Parcela Nº 61 Local Galpón Nro. 61-F Sector La Morita I,
Turmero, Estado Aragua, incluye cinco (05) líneas de producción con una capacidad instalada de 394,660
cajas/mes, actualmente trabajando al 67,4% de esa capacidad.
B.6. Proveedores.
Al 31/05/2021, salvo por el proveedor de maquinaria y equipos que es chino y cierto tipo de envases
también chinos, que representan el 9,2% de las compras, el Emisor tiene otros 234 proveedores, todos
nacionales, el mayor de los cuales es COPOSA que representa el 18,4% de las compras; Ovomar, C.A., el
8,4%; Venezolana del Vidrio el 5,9%, e Industrias Midmen, C.A., el 5,2%.
Al 31/05/2021, Mida tiene 161 clientes todos nacionales, de los cuales C.A. Ron Santa Teresa representa el
18,79% de las ventas; Vip Mansion, C.A. el 8,10%; Supermercados Luxor, C.A. el 6,23%, y Farmatodo, C.A.
el 4,95%.
B.9. Laboral
Al 31/05/2021 la empresa cuenta con 92 empleados, 75 de los cuales son operadores de planta y 17
administrativos. El emisor siempre ha disfrutado de paz laboral.
Indicadores Macroeconómicos
De Venezuela 2020 2019 2018 2017
PIB (Var. %) -32,5* -26,2 -19,9 -15,7
PIB Petrolero (Var. %) -50,9* -19,1 -24,1 -15,3
PIB No Petrolero (Var. %) -17,1* -27,3 -18,9 -15,2
Precio Cesta Venezolana (US$) 30,6 57,0 64,1 47,6
Producción de Petróleo (MMb/d) 0,5 1,0
Reservas (MM US$) 6.367 7.462 8.840 9.665
Liquidez (M2) (MM) 563.245.363 40.614.469 804.950 1.270
Inflación Acumulada (Var %) 2.925,2* 9.585,5 130.060,2 862,6
Tasa Activa Promedio (%) 27,12% 25,64 21,53 21,54
DPF 30 días (%) 32,12% 24,0 14,94 14,56
Tipo Cambio al cierre (Bs/ $) 1.107.198,6 46.620,8 638,2 0,00010
Variación Tipo Cambio (Bs/$) (%) 2.274,9% 7.205,3 320.237.172,7 -84,2
Fuente: BCV *Ecoanalítica
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A1a Calificadores
Sociedad Calificadora de Riesgo, C.A.
tamientos. La caída de la producción y precio petroleros condujo a un déficit en la balanza de pagos que se
tradujo en una disminución de las Reservas Internacionales en poder del BCV de USD 1.085 MM (USD
7.462 en 2019, vs USD 6.367 en 2020). Con el objetivo de conjugar el déficit fiscal, el Gobierno continuó
con la emisión del dinero inorgánico. Durante el 2020, el M2 se expandió en 1.287% vs una expan- sión de
4.946% en 2019. La Inflación acumulada se redujo a 9.585,5% en 2019, y se estima que cerro en 2.925,2%
en el 2020. En ese entorno, la Tasa Activa Promedio de los seis principales bancos se ubicó en 27,12% en
2020 (25,64% en 2019), mientras la tasa de los DPF a 30 se ubicó en 32,12%, es decir, ambas son
fuertemente negativas en términos reales. Finalmente, la variación del Tipo de Cambio en el 2020 respecto
del cierre del período previo fue de 2.274,9%.
El gráfico a continuación muestra el producto del esfuerzo del Emisor en su solidificación como empresa en el
mercado, aun con las particulares dificultades que el sector comercio ha enfrentado en los últimos años: la base
de clientes se ha expandido, contribuyendo a una disminución gradual de la concentración de cartera y al
posicionamiento de la marca Quidy a nivel nacional, lo cual se constituye en un activo de gran valor para la
empresa.
Fuente: Mida
Finalmente, el siguiente gráfico muestra el crecimiento del número de cajas vendidas en los EF 2019 y 2020, así
como el crecimiento esperado del 67% en el EF 2021.
Fuente: Mida
Este dictamen no implica una recomendación para comprar, vender o mantener los títulos valores calificados, ni implica una
garantía de pago, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital y los intereses sean pagados
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Obviamente, lo primero que uno se pregunta es cómo una empresa con Margen Operativo deficitario
continuado ha sido capaz de mantenerse viva y viable, y de dónde ha salido el “efectivo” necesario para
cancelar todos los costos y gastos, de venta, operativos y financieros.
En opinión del Calificador, la metodología del API, dada la hiperinflación, exacerba el crecimiento de los
valores del Costo de Ventas, ocultando el verdadero Flujo de Caja del negocio. El ajuste por inflación se
hace de la siguiente manera:
Ventas: se ajusta utilizando el INPC promedio del ejercicio o período bajo estudio, cuyo factor de
crecimiento promedio es siempre inferior al factor de inflación del año, o período respectivo.
Costo de Ventas (CdV): calculado según la siguiente fórmula: Inventario Inicial + Compras del Período –
Inventario Final, en donde, el Inventario Inicial (II) es ajustado por el factor de crecimiento total de la
inflación del período bajo estudio, que es siempre superior al factor promedio. Las Compras son ajustadas
desde la fecha correspondiente a la capa de compra (mes de la compra), y el Inventario Final (IF) se
ajusta por los meses de rotación que indica la masa monetaria (Mida, en promedio en el período, ha rotado
el inventario cada 52 días). El siguiente cuadro compara las relaciones del Costo de Ventas y sus
componentes, a las Ventas, Nominales y API.
Al comparar los promedios de las relaciones II/Ventas Nominales, e II/Ventas API, observamos que en el
primer caso el II Nominal representa el 1,1% de las Ventas Nominales, mientras en el segundo caso el II
API representa el 143,0% de las Ventas API. Es decir, el peso del II API sobre las Ventas API es 12.806,6%
mayor que el peso del II Nominal sobre las Ventas Nominales. De manera similar ocurre al comparar las
relaciones de las Compras Nominales y API a las Ventas Nominales y API (66,4% vs 424,9%), y de las
relaciones IF Nominal y API a las Ventas Nominales y API (20,5% vs 59,5%). Es por ello que mientras el
CdV Nominal representa el 47,1% de las Ventas Nominales, el CdV API representa el 508,5% de las Ventas
API.
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Ya que el API es un ajuste contable que no añade ni sustrae un céntimo al efectivo que genera el negocio,
una manera de mitigar el efecto nocivo anterior sobre el Flujo de Caja real, es sumar el REME (constructo
teórico que también forma parte del API) a las Ventas, de tal manera que contra-reste el efecto nocivo del
API sobre el Costo de Ventas, y muestre Márgenes Bruto, Ebitda, Operativo y Neto, Rotaciones, ROA y
ROE más apegados a la realidad. Por consiguiente, en los acápites que siguen, todos los indicadores que
contengan en alguno de sus términos el Ingreso, serán calculados definiéndolo como la suma de las Ventas
más el REME, eliminando este último del Costo Integral de Financiamiento. La anterior recomposición
genera una versión del ER API, con una estructura más apegada a la del ER NOMINAL, y en opinión del
Calificador, a la realidad.
MIDA
Ingresos (Bs 000) may2021 EF2020 EF2019
Ventas 3.531.091.771 5.901.394.412 6.156.857.717
+ REME -100.816.102 50.883.428 -157.938.817
= Ingreso 3.430.275.668 5.952.277.841 5.998.918.899
Variación -42,4% -0,8% nd
Fuente: Mida
En el EF 2019 el Costo de Ventas representó el 89% del Ingreso y los Gastos Operativos representaron el
296% de la Utilidad Bruta, por lo que todos los indicadores financieros, Ebitda, Cobertura, Márgenes Ebitda
y Neto) fueron negativos. En el EF 2020 todos los Indicadores fueron positivos crecientes y continúan
siéndolo en may2021 fecha en la que alcanzan los valores más altos del período: Bs. 646.264.487,
Cobertura 56,2%, Margen Bruto 41,6%, Margen Ebitda 18,8% y Margen Neto 20,1%.
MIDA
Cobertura de Intereses y Márgenes may2021 EF2020 EF2019
EBITDA (Bs. 000) 646.264.487 367.328.524 -1.007.723.326
EBITDA/Gasto Financiero (veces) 56,2x na Insuficiencia
Margen Bruto (%) 41,6% 24,9% 11,4%
Margen Ebitda (%) 18,8% 6,2% -16,8%
Margen Neto (%) 20,1% 5,2% -23,6%
Fuente: Mida
D.2.1. Liquidez.
Los Indicadores de Liquidez son buenos. El Capital de Trabajo disminuye -40,9% en el EF 2020, para en
may2021 crecer 250,6% hasta Bs. 1.227.684.383 (000). La Solvencia Total promedia 7,7x. en el período, la
Razón Corriente 2,3x, y la Prueba Acida 1,2x. Los Días de CxC promedian 18, y son 1,5x mayores que los
de CxP que promedian 12. Los Días de Inventario promedian 38,5% entre los EF 2019 y 2020 y se elevan a
80 en may2021. Los Indicadores de los Ciclos Operativo y del Efectivo mejoran entre los EF 2019 y 2020, y
Este dictamen no implica una recomendación para comprar, vender o mantener los títulos valores calificados, ni implica una
garantía de pago, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital y los intereses sean pagados
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desmejoran en may2021 (siete meses del EF 2021). El Ciclo Operativo promedia 53 Días entre los EF
2019 y 2020, y se elevan a 104 en may2021, mientras los Días del Ciclo del Efectivo promedian 39 entre los
EF 2019 y 2020, y se elevan hasta 96 en may2021.
MIDA
Liquidez may2021 EF2020 EF2019
Efectivo y equivalentes (Bs. 000) 102.209.364 80.679.427 95.072.671
Capital de Trabajo (Bs. 000) 1.227.684.383 350.130.677 593.072.671
Solvencia Total 6,7x 9,2x 7,2x
Razón Corriente (veces) 3,1x 1,7x 2,0x
Prueba Acida 1,8x 0,8x 1,0x
Días de Cuentas por Cobrar 24 7 23
Días de Inventario de API 80 36 41
Días de Cuentas por Pagar 9 6 21
Ciclo Operativo (días) 104 42 64
Ciclo del efectivo (días) 96 36 43
Fuente: Mida
D.2.2. Endeudamiento.
Mida es una empresa poco apalancada. El 50,2% de la Deuda Financiera del período ha sido a CP, y creció
587.360% en el período ya que al inicio del mismo era casi inexistente. La relación Pasivo Total/Patrimonio
ha sido sumamente estable alrededor de un promedio de 0,16x, y el Pasivo a Largo Plazo ha significado el
0,87x el Pasivo Total. En promedio en el período la Deuda Financiera ha significado el 0,03x, 0,02x y 0,10x
el Ingreso, el Pasivo Total y el Patrimonio. Finalmente, el Patrimonio ha sustentado 1,2x el Activo Fijo y 0,9x
el Activo Total.
MIDA
Endeudamiento (Bs. 000) may2021 EF2020 EF2019
Deuda Financiera a Corto Plazo 132.796.706 1 45.026
Deuda Financiera a Largo Plazo 131.717.525 0 0
Deuda Financiera Total 264.514.232 1 45.026
Pasivo/Patrimonio (veces) 0,18x 0,12x 0,16x
Pasivo LP/Pasivo Total (veces) 0,88x 0,88x 0,84x
Deuda Financiera/Ingreso (veces) 0,08x 0,00x 0,00x
Deuda Financiera/Total Pasivo (veces) 0,31x 0,00x 0,00x
Deuda Financiera/Patrimonio 0,06x 0,00x 0,00x
Patrimonio/Activo Fijo (veces) 1,2x 1,1x 1,2x
Patrimonio/Total Activo (veces) 0,8x 0,9x 0,9x
Fuente: Mida
D.2.3. Eficiencia.
Tanto la Rotación del Activo Fijo como la del Activo Total son estables entre los EF 2019 y 2020 alrededor
de promedios de 1,75x y 1,35x, y disminuyen a 0,9x y 0,6x en may2021, sólo siete meses del EF 2021.
MIDA
Eficiencia may2021 EF2020 EF2019
Rotación Activo Fijo (veces) 0,9x 1,6x 1,9x
Rotación Activo Total (veces) 0,6x 1,3x 1,4x
Fuente: Mida
D.3. Indicadores Conjuntos del Estado de Situación Financiera y del Estado de Resultados.
D.3.1. Rentabilidad
El ROA y el ROE son negativos en el EF 2019 por las mismas razones comentadas en el acápite D.1.2,
página 6 de este mismo Dictamen, se hacen positivos crecientes en el EF 2020, alcanzando sus máximos
valores en may2021, 12,2% y 14,4% respectivamente.
MIDA
Rentabilidad may2021 EF2020 EF2019
ROA 12,2% 6,7% -32,0%
ROE 14,4% 7,6% -37,2%
Fuente: Mida
Este dictamen no implica una recomendación para comprar, vender o mantener los títulos valores calificados, ni implica una
garantía de pago, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital y los intereses sean pagados
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Fuente: Mida
MIDA
Riesgo por Exposición a la Inflación may2021 EF2020 EF2019
Ganancia Monetaria (Bs. 000) -100.816.102 50.883.428 -157.938.817
Fuente: Mida
F. ADMINISTRACION Y PROPIEDAD.
F.1. Propiedad.
El capital social de Inversiones Mida, C.A., al 31 de mayo de 2021 es de Bs. 1.500.000.000 representados
en 1.500.000 acciones comunes nominativas, a un valor nominal de Bs. 1.000 c/u. La totalidad de las
acciones de Inversiones Mida, C.A. son propiedad de Oswaldo Huerta, y Asociación Cooperativa
Agroservicios Dyqui 2006, RL, constituida el 28/06/2006 de conformidad con las leyes venezolanas.
Este dictamen no implica una recomendación para comprar, vender o mantener los títulos valores calificados, ni implica una
garantía de pago, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital y los intereses sean pagados
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A continuación, el posicionamiento estratégico de la empresa visto a través de una matriz FODA elaborada
por la Gerencia de Mida.
A continuación, cómo los factores del entorno son entendidos por la Gerencia de la empresa.
Contexto Macroeconómico
Es una realidad de nuestro país que ha causado un fenómeno de desatención del mercado, que ha
permitido una expansión de nuestro volumen de venta, el área administrativa día a día monitorea las
condiciones económicas del país permitiendo tener excelentes precios sin tener que afectar nuestra calidad
de los productos.
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I. EXPANSION Y CRECIMIENTO.
Durante el período de vigencia esperada de la Emisión de papeles comerciales 2021 – I, Mida espera
incrementar la fabricación de sus productos con mayor demanda en el mercado nacional, específicamente
la línea de aderezos.
J. GARANTIA.
Para garantizar las Emisiones de Papeles Comerciales al Portador por la cantidad de hasta el equivalente a
DOSCIENTOS MIL DÓLARES ESTADOUNIDENSES (USD$ 200.000,00) expresados en V.U.T (Valor
Unitario Transable) y denominados en bolívares. Se constituyó una fianza de fiel cumplimiento emitida por
el accionista, por la cantidad de USD$ 250.000,00, la cual se encuentran custodiados por MI BANCO,
BANCO MICROFINANCIERO, C.A., como Representante Común de los tenedores de Papeles Comerciales
al portador de las presentes Emisiones.
El Emisor podrá inscribir cualquiera de las series que integran cada Emisión en la Bolsa Pública de Valores
Bicentenaria o en la Bolsa de Valores de Caracas para su negociación en el mercado secundario.
L. IMPACTO DE LA EMISION.
Los fondos provenientes de la colocación primaria de las series que conforman la Emisión 2021 - I de
Papeles Comerciales al portador serán utilizados en un cien por ciento (100%) para financiar requerimientos
de trabajo para la realización de las actividades relativas al objeto social del Emisor.
Unidad de cuenta creada para la actualización diaria del capital e interés y/o rendimiento de un instrumento
de renta fija, a través de la tasa de cambio oficial publicada por el Banco Central de Venezuela.
Glosario de Términos
DENOMINACION: Moneda contable de registro del instrumento.
Bs: Bolívares (Moneda de Curso Legal en la República Bolivariana De Venezuela).
USD: Dólares Americanos.
VUT: Valor Unitario Transable.
CVUT: Cantidad de VUT.
TBCV: Tasa de cambio publicada por el Banco Central de Venezuela.
i: Cupón es la tasa de interés que se usara para el cálculo de los intereses del instrumento en un periodo
determinado.
CAP: Capital es el monto neto a ser invertido o pagado sin tomar en cuenta el rendimiento que este haya
devengado si fuese el caso, el cual será denominado en Bs.
IC: Los intereses caídos serán rendimiento del capital en un momento determinado.
M: Monto es la suma del CAP., más los IC., a una fecha determinada.
DC: Días caídos, son los días transcurridos a partir inclusive del primer día de vigencia del cupón hasta la
fecha valor, o de vencimiento del instrumento, base 30/360.
FP: Fecha pacto fecha en la cual se cierra la operación de compra y se acuerdan condiciones de pago y
fecha valor.
FV: Fecha valor, fecha acordada para realizar el cruce del pago vs valores.
FIC: Primer día de vigencia del cupón.
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garantía de pago, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital y los intereses sean pagados
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NOTA: Para todo evento de cálculo del capital, intereses caídos, intereses al vencimiento, monto o valor en
bs de la V.U.T, será utilizada únicamente la tasa publicada referencial de cambio bs – dólar americano.
Fórmula de cálculo
VUT = 1 * (TBCV)
CVUT = CAP., al momento de la compra / TBCV
TBCV = resulta del tipo de cambio referencial Bs / USD publicado por el Banco Central de Venezuela el día
hábil inmediato anterior a la fecha valor del cálculo.
CAP = (CVUT) * (TBCV)
DC = (FV – FIC)
IC = (CVUT) * i / 360 * DC
M = CAP + IC
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garantía de pago, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital y los intereses sean pagados
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7. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA
Para cualquier información adicional sobre las Emisiones 2021-I, 2021-II, 2021-III,
2021-IV puede dirigirse a la sede del Emisor ubicada en Calle I Parcela Nº 61 Local
Galpón Nro. 61-F Sector La Morita I, Edo. Aragua Turmero Aragua Zona Postal
2115.
Teléfonos: (0243) 269.5142, (0243) 269.0821.
Página web: www.alimentosmida.com
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“LOS RESPONSABLES QUE SUSCRIBEN, DECLARAN QUE CONJUNTA E
INDIVIDUALMENTE ACEPTAN, A TODOS LOS FINES LEGALES CONSIGUIENTES,
LA RESPONSABILIDAD DEL CONTENIDO DEL PRESENTE PROSPECTO
Y QUE EL MISMO ES VERDADERO Y NO CONTIENE INFORMACIÓN QUE
PUEDA INDUCIR A ERROR AL PÚBLICO Y QUE NO CONOCEN NINGÚN OTRO
HECHO O INFORMACIÓN IMPORTANTE CUYA OMISIÓN PUDIERE ALTERAR
LA APRECIACIÓN QUE SE HAGA POR PARTE DEL PÚBLICO DEL CONTENIDO
DE ESTE PROSPETO”.
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Contenido
INFORMACIÓN PERIÓDICA DISPONIBLE..................................................................................... 2
3. INFORMACIÓN FINANCIERA................................................................................................ 22
5. RELACIONES FINANCIERAS................................................................................................ 65
7. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA.................................................................................... 81
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Prospecto
ASESORÍA Y ESTRUCTURACIÓN
AGENTE DE COLOCACIÓN