Crecimiento económico

Macroeconomía I
FCE UBA
Curso Prof. Darío Rossignolo
 Crecimiento y acumulación
¿Por que el ingreso de Estados Unidos es mucho mayor hoy que hace un siglo? ¿Por que
Japón casi se puso a la par de Estados Unidos pero no Ghana? El crecimiento económico es
el resultado de la acumulación de factores de producción, particularmente el capital, y del
incremento de la productividad. Estos dos factores explican el crecimiento económico, y las
tasas de ahorro y el crecimiento demográfico determinan la acumulación del capital.
 Crecimiento y acumulación
• El crecimiento económico es el resultado de la
acumulación de factores de producción y del aumento
de productividad ; las tasas de ahorro y el crecimiento
demográfico determinan la acumulación de capital
• La contabilidad del crecimiento aclara qué parte del
crecimiento de la producción total se debe al
incremento de los factores de la producción (capital,
mano de obra, etc.).
• La teoría del crecimiento sirve para entender la forma
en que las decisiones económicas determinan la
acumulación de los factores de producción; por
ejemplo, como afecta la tasa de ahorro actual a las
reservas de capital del futuro
 Contabilidad del crecimiento
• La producción crece por aumentos de los factores y de
la productividad, debidos a mejoras tecnológicas y a
trabajadores más capaces.
• La función de producción establece un vinculo
cuantitativo entre los factores y el nivel de producción
• Para simplificar, supongamos primero que mano de
obra (N) y capital (K) son los únicos factores de
producción importantes
• En la ecuación se muestra que la producción (Y)
depende de los factores y del nivel tecnológico (A) o
productividad
• Y = AF (K, N)
 Contabilidad del crecimiento
• Cuánto cambia la producción si la mano de obra cambia ΔN, el
capital cambia ΔK y la tecnología cambia ΔA. El cambio de la
producción será
• ΔY = PML × ΔN + PMK × ΔK + F(K, N) × ΔA
• donde PML y PMK son los productos marginales del trabajo y
el capital, respectivamente. Si dividimos los dos lados de la
ecuación entre Y = AF(K, N)

• Ahora, multiplicamos y dividimos el primer termino entre N y

el segundo entre K:
 Contabilidad del crecimiento
• En una economía competitiva, los factores pagan sus productos
marginales. Así, PML = w, donde w es el salario real.
• El pago total del trabajo es la tasa salarial multiplicada por el
monto del trabajo, w × N; el pago total del trabajo como
fracción de todos los pagos (es decir, la “parte del trabajo”) es
PML × N/Y (el argumento del capital es semejante).
• Sustituimos 1 − θ ≡ participación de la mano de obra de PML ×
N/Y y θ ≡ participación del capital de PMK × K/Y en la ecuación
para llegar a la ecuación
 Contabilidad del crecimiento
• Esto se resume en la ecuación de contabilidad del crecimiento
• La ecuación resume las aportaciones del crecimiento de los factores de
producción y de la mejora de la productividad al incremento de la
producción
• El trabajo y el capital contribuyen en un monto igual a sus tasas
individuales de crecimiento multiplicadas por la participación de ese factor
en el ingreso.
• La medida del adelanto tecnológico, llamada progreso técnico, o
crecimiento de la productividad total de los factores, es el tercer termino
de la ecuación
• La tasa de crecimiento de la productividad total de los factores es el
monto en que la producción se incrementaría como resultado de
adelantos en los métodos de producción, sin que cambien los factores.
• En otras palabras, hay crecimiento de la productividad total de los factores
cuando obtenemos mas productos con los mismos factores de producción
 Contabilidad del crecimiento
• Para convertir la ecuación de la contabilidad del crecimiento en cifras per
cápita se resta el aumento demográfico, ΔN/N, de los dos lados de la
ecuación y se reordenan los términos:
• ΔY/Y – ΔN/N = θ × [ΔK/K – ΔN/N] + ΔA/A
• La ecuación se reescribe en términos per cápita:
• Δy/y = θ × Δk/k + ΔA/A
• El numero de maquinas por trabajador, k, que también se llama razón de
capital a mano de obra, es un determinante fundamental del monto de la
producción que puede generar un trabajador
• Por definición, los cambios de A explican todos los cambios de
productividad que no se deben a cambios de los factores de producción.
• Los cambios en A se llaman también cambios de la productividad total de
los factores, PTF, un termino mas neutro que “progreso técnico”
• Medidos de esta manera, los cambios de PTF se llaman residuo de Solow
 Teoría del crecimiento
• La teoría neoclásica del crecimiento se enfoca en la acumulación de capital
y en sus relaciones con las decisiones de ahorro y semejantes. El teórico
mas conocido es Robert Solow.
• La teoría del crecimiento endógeno, se enfoca en los determinantes del
progreso tecnológico.
• La teoría neoclásica del crecimiento comienza con la suposición de que no
hay progreso tecnológico. Esto implica que la economía alcanza un nivel de
producción y capital de largo plazo llamado equilibrio del estado
estacionario o estable.
• El equilibrio estacionario o estable de la economía es la combinación de
PIB y capital per cápita en el que la economía esta en descanso, es decir,
en el que no cambian las variables económicas per cápita, Δy = 0 y Δk = 0.
• La teoría del crecimiento procede en tres pasos amplios. En primer lugar
vemos que diversas variables económicas determinan el estado estable. A
continuación, estudiamos la transición de la posición actual de la economía
a dicho estado estable. Como ultimo paso, agregamos al modelo el
progreso tecnológico
 Teoría del crecimiento
• Se presenta la función
de producción en
términos del PIB per
cápita graficada con la
razón de capital a mano
de obra La función de la
producción se escribe,
en términos per cápita,
así: y = f (k)

• El producto marginal
decreciente es la
principal explicación
sobre por que la
economía llega a un
estado estable en lugar
de crecer
indefinidamente.
 Teoría del crecimiento
• Una economía esta en estado estable cuando el ingreso y el capital per cápita
son constantes.
• Los valores de estado estable del ingreso y el capital per cápita, que se
denotan por y* y k*, son los valores en los que la inversión requerida para
proporcionar capital a los nuevos trabajadores y reemplazar las maquinas
desgastadas es igual al ahorro generado por la economía.
• Si el ahorro es mayor que este requisito de inversión, el capital por trabajador
aumenta con el tiempo y, por consiguiente, también la producción. Si el
ahorro es menor que este requisito de la inversión, bajan el capital y la
producción por trabajador. Los valores de estado estable y* y k* son los
niveles de producción y capital en los que se compensan el ahorro y la
inversión requerida.
• Ahora que tenemos y* y k* como puntos de referencia, podemos examinar la
ruta de transición de la economía desde algún punto arbitrario hasta el
estado estable.
• Por ejemplo, si la economía comienza con menos capital que k* e ingreso
menor que y*, examinamos la forma en que la acumulación del capital mueve
la economía, al paso del tiempo, hacia y* y k*.
 Teoría del crecimiento
• La inversión requerida para mantener un nivel dado, k, de
capital per cápita depende del crecimiento demográfico y de la
tasa de depreciación, la tasa a la que se desgastan las
maquinas.
• Primero suponemos que la población crece a un ritmo
constante de n ≡ ΔN/N. Por tanto, la economía necesita nk
inversión para abastecer de capital a los trabajadores nuevos.
• En segundo lugar, suponemos que la depreciación es un
porcentaje constante, d, de las reservas de capital.
• Con esto se agrega dk a los requisitos de nueva maquinaria.
• Así, la inversión requerida para mantener un nivel constante de
capital per cápita es (n + d)k.
 Teoría del crecimiento
• Ahora examinaremos el vinculo entre ahorro y crecimiento de
capital. Suponemos que no hay sector gubernamental ni
comercio internacional o flujos de capital.
• También suponemos que el ahorro es una fracción constante, s,
del ingreso, así que el ahorro per cápita es sy. Como el ingreso es
igual a la producción, también podemos escribir sy = sf(k).
• El cambio neto del capital per cápita, Δk, es el exceso del ahorro
respecto de la inversión requerida:
• Δk = sy – (n + d)k
• El estado estable se define mediante Δk = 0, y se presenta
cuando los valores de y* y k* satisfacen
• sy* = sf(k*) = (n + d)k*
 Teoría del crecimiento
• La inversión requerida para mantener un nivel dado, k, de
capital per cápita depende del crecimiento demográfico y de la
tasa de depreciación, la tasa a la que se desgastan las
maquinas.
• Primero suponemos que la población crece a un ritmo
constante de n ≡ ΔN/N. Por tanto, la economía necesita nk
inversión para abastecer de capital a los trabajadores nuevos.
• En segundo lugar, suponemos que la depreciación es un
porcentaje constante, d, de las reservas de capital.
• Con esto se agrega dk a los requisitos de nueva maquinaria.
• Así, la inversión requerida para mantener un nivel constante de
capital per cápita es (n + d)k.
 Teoría del crecimiento
• Solución gráfica del estado estable. Cuando
los individuos ahorran una fracción constante
de su ingreso, la curva sy, que es una
proporción constante de la producción,
muestra el nivel de ahorro en cada razón de
capital a mano de obra.
• La línea recta (n + d)k ilustra la cantidad de
inversión necesaria en cada razón de capital a
mano de obra para mantener dicho cociente
constante mediante la adición de maquinas y
reemplazos para las que se desgastan, así
como de trabajadores que entran por vez
primera en el mercado laboral.
• El ahorro y la inversión requerida se equilibran
con el capital del estado estable, k*, en el
punto donde se intersecan las dos líneas, el
punto C.
• El ingreso del estado estable se interpreta
como la función de la producción en el punto
D.
 Teoría del crecimiento
• Cuando sy excede (n + d)k, k debe incrementarse, y con el tiempo la economía se
mueve a la derecha . Si la economía comienza con una razón de capital a mano de
obra k0, con el ahorro en A que excede la inversión necesaria para que k se
mantenga constante en B, la flecha horizontal muestra que k aumenta.
• El proceso de ajuste se detiene en el punto C. Aquí se alcanzo la razón de capital a
mano de obra, k*, para el cual el ahorro asociado con ese cociente corresponde
exactamente a los requisitos de inversión. Por la correspondencia exacta entre la
inversión real y la requerida, la razón de capital a mano de obra no sube ni baja.
Llegamos al estado estable.
• Observe que este proceso de ajuste lleva al punto C desde cualquier nivel inicial de
ingreso. Una implicación importante de la teoría neoclásica del crecimiento es que
los países que comparten tasas de ahorro, índices de crecimiento demográfico y
tecnología (es decir, la misma función de producción), al final convergen en
ingresos iguales, aunque la convergencia sea muy lenta.
• En el estado estable, k y y son constantes. Con un ingreso per cápita constante, el
ingreso agregado crece al mismo ritmo que la población, es decir, a la tasa n. Se
deduce que la tasa de ahorro no afecta la tasa de crecimiento de estado estable.
Este es uno de los principales resultados de la teoría neoclásica del crecimiento.
 Teoría del crecimiento
• Un incremento en la tasa de
ahorro afecta el crecimiento.
En el corto plazo, un aumento
de la tasa de ahorro acelera el
ritmo de crecimiento de la
producción.
• A la larga, un incremento de la
tasa de ahorro traerá un
aumento del nivel del capital y
de la producción por persona,
y no cambiará la tasa de
crecimiento de la producción.
 Teoría del crecimiento
• La economía esta inicialmente en equilibrio de estado estable en el punto C, en el
que el ahorro corresponde exactamente al requisito de inversión. Un aumento del
ahorro, s′, en lugar de s causa un desplazamiento ascendente del esquema de
ahorro, a la línea punteada.
• En el punto C, en el que teníamos un equilibrio de estado estable, el ahorro
aumentó en relación con el requisito de inversión; por consiguiente, se ahorra mas
de lo que se requiere para mantener constante el capital por persona. Se ahorra
suficiente para que aumenten las reservas de capital por persona. Las reservas de
capital por persona, k, seguirán subiendo hasta que lleguen al punto C′. En C′, la
cantidad mayor de ahorro alcanza exactamente para mantener las reservas
superiores de capital. En el punto C′ subieron tanto el capital por persona como la
producción por persona.
• Sin embargo, en el punto C′ la economía vuelve a su tasa de crecimiento de estado
estable, n. Así, de acuerdo con la teoría neoclásica del crecimiento, en el largo plazo
un aumento de la tasa de ahorro aumenta solo el nivel de la producción y el capital
por persona, y no la tasa de crecimiento de la producción por persona
 Teoría del crecimiento
• En el proceso de transición, la tasa mas elevada de ahorro incrementa la tasa de
crecimiento de la producción y la tasa de crecimiento de la producción por
persona. Esto se deduce del hecho de que la razón de capital a mano de obra
aumenta de k* en el estado estable inicial a k** en el nuevo estado estable. La
única manera de incrementar la razón de capital a mano de obra es que las
reservas de capital crezcan mas deprisa que la fuerza de trabajo (y la depreciación).

• A partir de un equilibrio inicial de largo plazo en el tiempo t0, el incremento de la

tasa de ahorro aumenta el ahorro y la inversión, y crecen las reservas de capital por
persona, lo mismo que la producción por persona. El proceso continua a un ritmo
decreciente.

• El aumento de la tasa de ahorro eleva inmediatamente la tasa de crecimiento de la

producción, porque implica un crecimiento mas acelerado del capital y, por
consiguiente, de la producción. A medida que el capital se acumula, la tasa de
crecimiento baja y regresa al nivel del crecimiento demográfico.
 Teoría del crecimiento
• Un aumento del índice del crecimiento demográfico afecta la línea (n + d)k del
diagrama, de modo que rota hacia arriba y a la izquierda.
• Un aumento del índice de crecimiento demográfico reduce el nivel de estado
estable del capital por persona, k, y la producción por persona, y.
• Un aumento del índice de crecimiento demográfico incrementa la tasa estable de
crecimiento de la producción agregada.
• Esta mengua en la producción por persona como consecuencia del mayor
crecimiento demográfico apunta al problema que enfrentan muchos países en
desarrollo.
• El aumento exógeno en tecnología provoca que aumente la función de producción y
la curva del ahorro. El resultado es un nuevo punto de estado estable en una
producción per cápita más grande y una tasa de trabajo mayor. Así, el aumento en
la tecnología a través del tiempo da como resultado el aumento de la producción
 Teoría del crecimiento
• Un aumento del índice del crecimiento demográfico afecta la línea (n + d)k
del diagrama, de modo que rota hacia arriba y a la izquierda.
• Un aumento del índice de crecimiento demográfico reduce el nivel de
estado estable del capital por persona, k, y la producción por persona, y.
• Un aumento del índice de crecimiento demográfico incrementa la tasa
estable de crecimiento de la producción agregada.
• Esta mengua en la producción por persona como consecuencia del mayor
crecimiento demográfico apunta al problema que enfrentan muchos países
en desarrollo.
• El aumento exógeno en tecnología provoca que aumente la función de
producción y la curva del ahorro. El resultado es un nuevo punto de estado
estable en una producción per cápita más grande y una tasa de trabajo
mayor. Así, el aumento en la tecnología a través del tiempo da como
resultado el aumento de la producción
Crecimiento económico
Problema de mediano y largo plazo.
Implica modificar el stock de capital,
la mano de obra, la tecnología y la
productividad. Cambio tecnológico,
aumento de productividad

Inversión e incremento del stock de

capital OA
P OA´
Aumento de la tasa de actividad y
entrenamiento de la mano de obra
Cambio tecnológico ahorrador de
trabajo y de capital
DA´
Aumento de productividad
DA
Desplazamiento del producto
potencial Y* Y** Y

Modelo IS LM