UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE

HONDURAS

MÉTODOS CUANTITATIVOS EN FINANZAS I

Docente:
SusanCruz
 MÉTODOS CUANTITATIVOS EN FINANZAS I

Anualidades Simples,
Ciertas, Vencidas e
Inmediatas “ASCVI”
Objetivos:
• Aprender a despejar para la renta con capital
• Plantear y resolver problemas que impliquen su uso a través de despeje de
fórmulas matemáticas, calculadora financiera y Excel.
 F O R M U L A S D E A N U A L I D A D E S V E N C I D A S

(1+i)n - 1 1- (1+i)-n
N°1 M = R N°2 C = R
i i

M*i C*i
N°3 R = N°4 R =
(1+i)n - 1 1- (1+i)-n

(1+i)n - 1 1- (1+i)-n
N°5 M = R N°6 C = R
i i
i= POR TANTEO i= POR TANTEO

M*i C*i
Log + 1 Log 1 -
N°7 n = R N°8 n = - R
log(1+i) log(1+i)
Donde:
M= monto ó valor futuro (M, F, S, VF)
C= capital ó valor presente (C, VA,VP)
R= renta ó anualidad (R, A, PMT)
n= número de rentas (t)
i= tasa efectiva(r)
 Ejemplo N° 1 Despejando para Renta con Capital en ASCVI
El sr. Galindo adquiere el día de hoy una computadora al crédito. La
computadora cuesta $12,500.00 al contado y conviene pagarla sin prima
solo con 6 pagos mensuales vencidos. ¿Cuánto tendrá que pagar cada
mes si le cobran un 3.5% efectivo mensual?
Solución
Es una anualidad vencida con pagos mensuales, por lo que debemos trabajar con una tasa
efectiva mensual y tiempo en meses, así:
i= 0.035 ya esta efectiva C= 12500 n= 6 pagos mensuales, Prima = 0 y despeja para R= ??

C*i EN FINANCIERA EN EXCEL

R= SET END NPER 6
1- (1+i)-n N 6 TASA 3.50%
I% 3.5 VA 12,500.00
VP 12,500.00 PAGO -2,345.85
12,500*0.035 PMT -2,345.85 SOLVE
R= VF 0
1- (1+0.035)-6 VF 0 tipo 0
R = 2,345.85
valor de la cuota mensual
R./ El valor de la cuota mensual que debe realizar es de 2,345.85 para cancelar la compra
de la computadora.
 Ejemplo N° 2 Despejando para Renta con Capital en ASCVI
Una persona desea pagar una deuda de $200,000.00 sin embargo no
dispone de todo el efectivo para hacerlo. Así que, Negocia con su
acreedor y le plantea la opción de hacer la liquidación de la deuda
durante 2 años, a través de pagos bimestrales vencidos. Si se aplica una
tasa del 24% capitalizable bimestralmente. Determine el valor de los
pagos bimestrales que deberá realizar para cancelar la deuda.
Solución
Debido a que los pagos son bimestrales debemos trabajar con el tiempo en bimestres y una
tasa efectiva bimestral, así:
i= 0.04 (24%/6) C= 200,000.00 n= 12 (2*6), y despeja para R= ??

C*i EN FINANCIERA EN EXCEL

R= SET END
1- (1+i)-n NPER 12
N 12 TASA 0.04
I% 4 VA 200,000.00
200,000*0.04 VP 200,000.00
R= PAGO -21,310.43
PMT -21,310.43 SOLVE
1- (1+0.04)-12 VF 0
VF 0
tipo 0
R = 21,310.43
R./ Para cancelar la deuda de 200,000 debe realizar 12
valor de la cuota bimestral pagos bimestrales de 21,310.43 cada uno
 Ejemplo N° 3 Despejando para Renta con Capital en ASCVI
Una Firma Empresarial debe un crédito de 10 millones, a pagarse en
cuotas trimestrales vencidas a un plazo de 7 años que incluyen 2 años de
gracia (durante estos 2 años no se paga ni capital ni intereses). El banco
cierra el negocio a una tasa del 18% capitalizable trimestralmente.
Transcurridos 10 semestres, el banco aumenta la tasa de interés al 5.25%
trimestral efectivo, por lo que la cuota a pagar del préstamo se debe
recalcular. Determine: el valor de la cuota a cancelar antes y después del
cambio de la tasa.
Desarrollaremos este ejercicio mediante los siguientes pasos:
1. Durante los primeros 2 años, la deuda solamente acumula intereses ya que no se
realiza ningún pago (ni de capital ni de intereses).

2.Ahora ubicados al final de los dos años, calcularemos la renta o pago trimestral pero
considerando ahora como nuestra deuda el monto acumulado a los 2 años (ya no solo los
10 millones, sino los 10 millones más los intereses que se han venido acumulando en los
primeros 2 años)

3.Ubicados en los 10 semestres debido al cambio de la tasa de interés nuestro pago

trimestral cambia, así que, debemos recalcularlo, pero antes, debemos conocer cuál es el
saldo de nuestra deuda debido a que ya hemos realizado pagos.
1. Primeros 2 años:
Solo se acumulan los intereses incrementándose el valor de la deuda (ya que no hay pago o
abono ni a intereses ni a capital).
i= 0.045 (18%/4) C= 10 millones n= 8 (2 años*4 trimestres), y despeja para M= ??
PRIMEROS 2 A Ñ O S
0 1 2 … … … … … 8 trimestres
C=10,000,000.00 M = ???
4 . 5 % efectiva trimestral

EN FINANCIERA EN EXCEL
M= C(1+i)n
SET END NPER 8
M= 10,000,000.00(1+0.045)8
N 8 TASA 4.50%
M= 14,221,006.13
I% 4.5 VA 10000,000.00
VP 10000,000.00 PAGO 0
PMT 0 VF -14221,006.13
VF -14221,006.13 SOLVE tipo 0

Las deuda asciende de

10 millones a
14,221,006.13 al
término de los 2
primeros años.
2. Ahora calculamos la renta o pago trimestral:
Al final de los 2 años la deuda se incrementó a 14,221,006.13 esa es nuestra deuda ahora.
i= 0.045 (18%/4) C= 14,221,006.13 n= 20 (5 años*4 trimestres), y despeja para R= ??
Primeros 2 años Resto del tiempo 5 años
0 …………… 8 9 10 …………… 28 trimestres
C=10 mm M= 14,221,006 R R R R

C= 14,221,006.13 4.5% efectiva trimestral

EN FINANCIERA
C*i
R= SET END
1- (1+i)-n N 20
I% 4.5
14,221,006.13*0.045 VP 14221,006.13
R=
1- (1+0.045)-20 PMT -1093,256.12 SOLVE
VF 0
EN EXCEL
R = 1,093,256.12 NPER 20
valor del pago trimestral antes del cambio de tasa
TASA 0.045
VA 14221,006.13
PAGO -1093,256.12
VF 0
tipo 0
 3. Calculamos el saldo de la deuda pendiente de pagar.
Ahora estamos ubicados en los últimos 2 años (transcurridos 10 semestres* 6 meses= 60
meses/3= 20 trimestres).
Recuerde que eran 7 años en total, de los cuales los primeros 2 solo se acumulo intereses,
comenzamos a pagar a inicio del año tres y ahora estamos ubicados en el año 5, por lo que
faltan solamente 2 años para que se venza el plazo.
Primeros 2 años Siguientes 3 años últimos 2 años
0 …………… 8 9 ……… 20 …………. 2 8 trimestres
C=10 m m M = 14,221,006 1093,256.12 1093,256.12 1093,256.12 R R R R R

4 . 5 % efectiva trimestral 5 . 2 5 % efectiva trimestral

C =?? ?
c on la n u e v a tasa, p e r o antes
solo acumulamos intereses se pagaron rentas de 1093,256.12 del d e b e m o s conocer el saldo de la
incrementandose la deuda t r i m e s t r e 9 al 2 0 ( 1 2 pag os ) deuda

i= 0.045 (18%/4) R= 1,093,256.12 n= 8 (cuotas pendientes de pago, 20-12=8), y despeja

para C= ??

1- (1+i)-n EN FINANCIERA EN EXCEL

C = R
i SET END NPER 8
N 8 TASA 4.50%
I% 4.5 VA 7210,992.81
1- (1+0.045)-8
C = 1,093,256.12 VP 7210,992.81 SOLVE PAGO -1093256.12
0 .0 4 5
PMT -1093256.12 VF 0
C = 7,210,992.81 VF 0 TIPO 0
Saldo d e la d e u d a pendiente d e pagar
3. Calculamos la nueva renta con la nueva tasa
i= 0.0525 C= 7,210,992.81 n= 8 (últimos 2 años*4 trimestres), y despeja para R= ??

C*i EN FINANCIERA
R= SET END
1- (1+i)-n
N 8
I% 5.25
7,210,992.81*0.0525 VP 7210,992.81
R= PMT -1127,000.13 SOLVE
1- (1+0.0525)-8
VF 0

R = 1,127,000.13 EN EXCEL
valor del nuevo pago trimestral que debe realizar NPER 8
durante los ultimos 2 años TASA 5.25%
VA 7210,992.81
PAGO -1127,000.13
VF 0
tipo 0

R./ podremos cancelar la deuda de 10 millones la cual ascendió a 14,221,006.13 a los 2

años con 12 pagos trimestrales de 1,093,256.12, más 8 pagos trimestrales de
1,127,000.13.
 Ejemplo N° 4 Despejando para Renta con Capital en ASCVI
Una Firma Empresarial debe un crédito de 10 millones, a pagarse en
cuotas trimestrales vencidas a un plazo de 7 años que incluyen 2 años de
gracia (durante los 2 años, solo se pagará intereses, no se abonará a
capital). El banco cierra el negocio a una tasa del 18% capitalizable
trimestralmente. Transcurridos 10 semestres, el banco aumenta la tasa
de interés al 5.25% trimestral efectivo, por lo que la cuota a pagar del
préstamo se debe recalcular. Determine: el valor de la cuota a cancelar
antes y después del cambio de la tasa.
Este ejercicio es el mismo anterior, con la diferencia, que en los primeros 2 años si
hay renta,(pago de intereses).

Desarrollaremos este ejercicio mediante los siguientes pasos:

1. Durante los primeros 2 años, solamente pagamos intereses por lo que la deuda es
siempre de 10 millones.

2. Ahora ubicados al final de los dos años, calcularemos la renta o pago trimestral.

3.Debido al cambio de la tasa de interés nuestro pago trimestral cambia, así que,
debemos recalcularlo, pero antes, debemos conocer cuál es el saldo de nuestra deuda
debido a que ya hemos realizado pagos.
1. Primeros 2 años:
Solo se pagan intereses (al pagar solamente intereses y no abonar a capital la deuda será la
misma).
i= 0.045 (18%/4) C= 10 millones n= 8 (2 años*4 trimestres), y despeja para R= ??

I= C*i
Intereses= 10,000,000.00 X 0.045 PRIMEROS 2 AÑOS solo pago de intereses
I= 450,000.00 0 1 2 …………… 8 trimestres
C=10,000,000.00 450,000 450,000 450,000 450,000 M=10,000,000.00
4.5% efectiva trimestral

Las deuda permanece

igual porque con el
pago solo cubrimos los EN FINANCIERA EN EXCEL
intereses, abonando SET END NPER 8
“cero” a capital. N 8 TASA 4.50%
I% 4.5 VA 10000,000.00
VP 10000,000.00 PAGO -450,000.00
PMT -450,000.00 SOLVE VF -10000,000.00
VF -10000,000.00 tipo 0
2. Ahora calculamos la renta o pago trimestral:
Estamos ubicados al inicio del año 3 y como son 7 años en total nos quedan 5 años para
cancelar la deuda.
i= 0.045 (18%/4) C= 10,000,000.00 n= 20 (5 años*4 trimestres), y despeja para R= ??
Primeros 2 años Resto del tiempo 5 años
0 …………… 8 9 10 …………… 28 trimestres
C=10 mm 450,000 450,000 450,000 C=10 mm R R R R
4.5% efectiva trimestral
solo pago de intereses n= 20 pagos (5años x 4 trimestres)

EN FINANCIERA
C*i
R= -n
SET END
1- (1+i) N 20
I% 4.5
10,000,000*0.045 VP 10000,000.00
R= -20 PMT -768,761.44 SOLVE
1- (1+0.045) VF - EN EXCEL
NPER 20
R = 768,761.44 TASA 4.50%
valor del pago trimestral que debe realizar durante VA 10000,000.00
los ultimos 5 años PAGO -768,761.44
VF -
tipo 0
3. Calculamos el saldo de la deuda pendiente de pagar.
Ahora estamos ubicados en los últimos 2 años (transcurridos 10 semestres* 6 meses= 60
meses/3= 20 trimestres).
Recuerde que eran 7 años en total, de los cuales los primeros 2 solo se pagó intereses,
comenzamos a pagar a capital a inicio del año tres y ahora estamos ubicados en el año 5,
por lo que faltan solamente 2 años para que se venza el plazo.
i= 0.045 (18%/4) R= 768,761.44 n= 8 (cuotas pendientes de pago, 20-12=8), y despeja para
C= ?? Saldo de la deuda pendiente de pagar.
EN FINANCIERA
1- (1+i)-n SET END
C= R N 8
i I% 4.5
VP 5070,662.87 SOLVE
-8
1- (1+0.045) PMT -768761.44
C = 768,761.44
0.045 VF 0
EN EXCEL
C = 5,070,662.89 NPER 8
Saldo de la deuda pendiente de pagar
TASA 4.50%
VA 5070,662.87
Diferencia insignificante de 2
centavos entre el resultado con PAGO -768761.44
fórmula vrs con la financiera y Excel VF 0
por aproximación de la renta TIPO 0
3. Calculamos la nueva renta con la nueva tasa
i= 0.0525 C= 5,070,662.89 n= 8 (últimos 2 años*4 trimestres), y despeja para R= ??
valor del nuevo pago trimestral que debe realizar
durante los ultimos 2 años

EN FINANCIERA
R= C*i
SET END
1- (1+i)-n N 8
I% 5.25
VP 5070,662.87
5,070,662.89*0.0525 PMT -792,489.73 SOLVE
R=
1- (1+0.0525)-8 VF - EN EXCEL
NPER 8
R = 792,489.73 TASA 5.25%
valor del pago trimestral que debe realizar durante VA 5070,662.87
los ultimos 2 años PAGO -792,489.73
VF -
tipo 0

R./ podremos cancelar la deuda de 10 millones, cancelando durante los primeros 2 años
rentas trimestrales de 450,000.00 las cuales solo cubren intereses, además 12 pagos por
768,761.44 y por último 8 pagos por 792,489.73.
 Ejercicios propuestos
Por favor lea detenidamente cada ejercicio y proceda a desarrollarlos para que ponga en
practica los conocimientos adquiridos. Recuerde consultar todas sus dudas a su docente.
1.La Cía. “Mi Tierra” S. de R.L. esta solicitando un refinanciamiento de un préstamo en banco de
Occidente; el préstamo es por el valor de L. 650,000.00 que será pagadero en dos años, de tal manera que
el primer año se cancele el 35% del capital y el resto en el siguiente año, para que así la empresa se
recupere. El banco le pide a La Cía. “Mi Tierra” realizar pagos mensuales iguales con una tasa del 32.5%
nominal (pagadera mensualmente); Hallar el valor de los pagos del primer año y del segundo año.
R/= primer año 33,901.73 segundo año 41,709.61

2.Una Empresa que se dedica al rubro del transporte, debe a un banco un préstamo de 20 millones a
pagarse en cuotas trimestrales durante 7 años plazo. El banco pacta este convenio a una tasa del 15%
capitalizable trimestralmente. Transcurridos cuatro años y medio el banco aumenta la tasa de interés al
4.5% trimestral efectivo. Determine el valor de las cuotas trimestrales que deben pagar por el préstamo,
antes y después de que el banco aumente la tasa de interés para pagar la deuda en el tiempo estipulado.
R/= 1,165,908.09 en los primeros 18 trimestres y 1,210,122.09 los últimos 10 trimestres

3.Una persona debe un préstamo a un banco, por la cantidad de 180,000 al 11.99% nominal el cual debe
pagar con cuotas mensuales iguales durante 12 años. Transcurridos 72 meses, el banco baja la tasa de
interés al 0.7625% mensual efectivo. Calcular las cuotas que debe pagar la persona, antes y después, de
que el banco baje la tasa de interés. R/= antes: 2,363.06 después: 2,188.37

4.Gustavo Rivera debe un préstamo a Banco Promérica, por la cantidad de L. 500,000.00 al 17% nominal
el cual debe pagar con cuotas mensuales iguales durante 7 años. Transcurridos 42 meses el banco baja la
tasa de interés al 1.25% mensual efectivo. Calcular las cuotas que debe pagar Gustavo Rivera , antes y
después de que el banco baje la tasa de interés. R/= antes: 10,217.90 después: 9,894.35
5.- Astor López, quiere realizar una inversión en turismo junto con inversionistas españoles en
la Bahía de Tela, requieren hacer una inversión de 120 millones de Dólares. Ese dinero lo
pueden conseguir a través del BCIE, que se los concede a un plazo de 20 años, de forma que
realizarían pagos nivelados trimestrales en forma vencida. El sr. López quiere saber de cuanto
serían dichos pagos, si están negociando una tasa del 8% nominal. R/= 3,019,284.65

6.- La Sra. Rina Núñez, tiene que pagar 2 letras de cambio, L 75,500 y L 100,000 dentro de 5 y
12 meses respectivamente. Ella le pide a su acreedor reestructurar esta deuda, por 12 pagos
mensuales nivelados. El acreedor acepta si la tasa de interés es del 30% acumulable
mensualmente. Cual es el valor de dichos pagos. R/= 13,754.13

7.Una persona adquiere una lavadora cuyo precio es de $1,200.00, y la tienda le da la

oportunidad de pagarla con 18 mensualidades vencidas. ¿De cuánto será cada mensualidad
si le cargan 28% de interés capitalizable mensualmente?.
R/= 82.41

8.Una persona adquiere una motocicleta cuyo precio es de 27,300.00, y la tienda le da la

oportunidad de pagarla al crédito con una prima del 10% y además 36 mensualidades
vencidas. ¿De cuánto será cada mensualidad si le cargan 60% de interés capitalizable
mensualmente?. R/= 1,484.87
 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

❖ Manejar las anualidades es de suma importancia debido a que cuando se

quiere comprar un bien o servicio y no se cuenta con el dinero para hacerlo
podemos recurrir a una compra al crédito financiada a través de pagos
periódicos o cuotas.

❖ Sabremos que estamos despejando para la renta con capital o deuda cuando
denomine a la renta o anualidad como pago o cuota.

❖ Ahora le invito a estudiar el siguiente tema que es el despeje de tiempo con

anualidades vencidas.