Empresa Las Magnolias SAC

Saldos al 31 de Diciembre de
(En soles)
2,019 2,020
Capital Pat 300,000 300,000
Costo de Ventas Gastos
- 750,000 - 600,000
Cuentas por cobrar a filiales Activo 50,000 40,000
Cuentas por Cobrar Comerciales Activo180,000 150,000
Cuentas por cobrar con vencimiento mayor a un año Activo 75,000 80,000
Cuentas por pagar a filiales Pasivo 30,000 25,000
Cuentas por pagar comerciales Pasivo120,000 130,000
Deuda a largo plazo Pasivo200,000 300,000
Diferencia de Cambio (Neta) Gastos 30,000 20,000
Efectivo y Equivalente de efectivo Activo100,000 80,000
Excedente de Revaluación Pat 50,000 50,000
Gastos Administrativos Gastos
- 200,000 - 150,000
Gastos de Venta Gastos
- 90,000 - 80,000
Gastos Financieros Gastos
- 70,000 - 80,000
Ingresos diferidos Pasivo 70,000 80,000
Ingresos financieros Ingresos
50,000 40,000
Intangibles (Neto) Activo 70,000 60,000
Inventarios Activo 90,000 70,000
Inversiones en Valores Activo 55,000 45,000
Otras cuentas por cobrar Activo 25,000 20,000
Otros Gastos Gastos
- 30,000 - 25,000
Otros Ingresos Ingresos
40,000 30,000
Parte corriente de la deuda a largo plazo Pasivo120,000 120,000
Préstamo del BCP a corto plazo Pasivo 60,000 75,000
Propiedad, Planta y Equipo Neto Activo830,000 1,273,400
Provisiones Pasivo 20,000 30,000
Reserva legal Pat 40,000 30,000
Resultados acumulados Pat 100,000 438,400
Seguros pagados por adelantado Activo 35,000 25,000
Valores Negociables Activo 80,000 90,000
Ventas Ingresos
1,500,000 1,200,000
29.50%
 Estado de Situadción Financiera
Empresa Las Magnolias SAC
Al 31 de Diciembre de
(En soles)

2,019 2,020
Activo Corriente
Efectivo y Equivalente de efectivo 100,000 80,000
Valores Negociables 80,000 90,000
Cuentas por Cobrar Comerciales 180,000 150,000
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 50,000 40,000
Otras cuentas por cobrar 25,000 20,000
Inventarios 90,000 70,000
Gastos pagados por anticipado 35,000 25,000
Total activo corriente 560,000 475,000
Cuentas por cobrar Comerciales 75,000 80,000
Inversiones en Valores 55,000 45,000
Propiedad, Planta y Equipo Neto 830,000 1,273,400
Intangibles (Neto) 70,000 60,000

Total Activo 1,590,000 1,933,400

Estado de Resultados
Empresa Las Magnolias SAC
Por el periodo terminado el 31 de Diciembre de
(En soles)
2,019 2,020
Ventas 1,500,000 1,200,000
Costo de Ventas - 750,000 - 600,000
Utilidad Bruta 750,000 600,000
Gastos Administrativos - 200,000 - 150,000
Gastos de Venta - 90,000 - 80,000
Otros Ingresos 40,000 30,000
Otros Gastos - 30,000 - 25,000
Utilidad Operativa 470,000 375,000
Ingresos financieros 50,000 40,000
Gastos Financieros - 70,000 - 80,000
Diferencia de Cambio (Neta) 30,000 20,000
Utilidad antes de impuestos 480,000 355,000
Impuesto a la Renta - 141,600 - 104,725
Resultado del ejercicio 338,400 250,275
de Situadción Financiera
esa Las Magnolias SAC
31 de Diciembre de
(En soles)

2,019 2,020
Pasivo corriente
Obligaciones Financieras 60,000 75,000
Cuentas por pagar comerciales 120,000 130,000
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 30,000 25,000
Parte corriente de la deuda a largo plazo 120,000 120,000
Pasivo por impuesto a las ganancias 141,600 104,725
Ingresos diferidos 70,000 80,000
Provisiones 20,000 30,000
Total pasivo corriente 561,600 564,725
Deuda a largo plazo 200,000 300,000
Total Pasivo 761,600 864,725
Capital 300,000 300,000
Reserva legal 40,000 30,000
Excedente de Revaluación 50,000 50,000
Resultados acumulados 100,000 438,400
Resultados del ejercicio 338,400 250,275
Total patrimonio 828,400 1,068,675
Total pasivo y patrimonio 1,590,000 1,933,400

0 0
CASO - ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Estado de Flujos de efectivo Los Fresnos SAC 1. Se tiene la siguiente información:

Flujos de efectivo de la actividades de operación
Cobranza a los clientes 500,000
Cobranza a los clientes 500,000 Adquisición empresa 700,000
Pago a proveedores - 200,000 Pago de dividendos 50,000
Compra de activo fijo 20,000
Pago de remuneraciones - 100,000
Venta de activo fijo 10,000
Pago de tributos - 50,000
Pago a proveedores 200,000
Pago de impuestos 50,000
Pago planillas de sueldo 100,000
Préstamo BCP 800,000
150,000 Amortización de préstamo 100,000
Flujo de efectivo de las actividades de inversión Cobro de dividendos 50,000
Se otorga préstamo a empresa A 20,000
Adquisición empresa - 700,000 Saldo inicial 80,000
Compra de activo fijo - 20,000
Venta de activo fijo 10,000 Formule Ud. el Estado de Flujos de efectivo bajo el método directo. Comente.
Préstamo a empresa A - 20,000
Cobro de dividendos 50,000

- 680,000

Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento

Préstamo BCP 800,000

Amortización de préstamo - 100,000
Pago de dividendos - 50,000

650,000

Incremento de efectivo del periodo 120,000

Saldo inicial 80,000
Saldo final de caja 200,000
 CASO 2
DESARROLLO

PASO 1 ERI S/
Ventas 1,700,000
Costo de ventas -850,000
Utilidad Bruta 850,000
Gastos operativos -250,000
UAII 600,000
Tasa IR 30% t
Deprec. Periodo 100,000
FEO = UAII x (1 - t) + Depreciación
600,000 (1-0.3) + 100,000
FEO = 520,000
Efectivo disponible para inversión en activos fijos, capital de trabajo,
remuneración a accionistas y proveedores de financiamiento

Activos fijos netos 2020 600,000

Activos fijos netos año 2019 480,000
Capital de trabajo año 2020 700,000
Capital de trabajo año 2019 590,000

PASO 2 Inversión en activos fijos 220,000 ACTF2020 - ACTF2019 + DE

600,000 - 480,000 + 100,00

PASO 3 Inversión en capital del trabajo 110,000 CAPT2020 - CAPT 2019

700,000 - 590,000

PASO 4 FEL = FEO - Inversión en activos fijos - invers

520,000 - 220,000 - 110,000

FEL = 190,000 Efectivo disponible para re

 ENUNCIADO
La empresa ABC SAC, cuenta con la siguiente información al 31 de diciembre de

Ventas
Costo de ventas
Gastos operativos
Depreciación del periodo

Activos fijos netos 2020

Activos fijos netos año 2019
Capital de trabajo año 2020
Capital de trabajo año 2019
pital de trabajo,
iamiento

Con la información mostrada, calcule el Flujo de Efectivo

(FEL) para el año 2020, comente lo que indica cada resu

CTF2020 - ACTF2019 + DEPREC

00,000 - 480,000 + 100,000

APT2020 - CAPT 2019 AC-PC 2020

00,000 - 590,000 AC -PC 2019

n en activos fijos - inversión en capital de trabajo

,000 - 110,000

fectivo disponible para remunerar a accionistas y proveedores de financiamiento

e información al 31 de diciembre de 2020:

1,700,000
-850,000
-250,000
100,000 (se encuentra incluída en los gastos operativos)

600,000
480,000
700,000
590,000

calcule el Flujo de Efectivo Operativo (FEO) y el Flujo de Efectivo Libre

e lo que indica cada resultado

anciamiento
 CASO EVA
EVA = UAIDI - (Activos Netos x Wacc)
PASO 1 ERI
Ventas 800,000 1. La empresa Los Castaños SAC, presenta la siguiente información:
Costo de ventas - 400,000 Ventas 800,000
Utilidad Bruta 400,000 Gastos Operativos 200,000
Gastos Operativos - 200,000 Ingresos Financieros 100,000
Utilidad Operativa 200,000 Gastos Financieros 50,000
Ingresos Financieros 100,000 Ingresos Extraordinarios 20,000
Costo de ventas 400,000
Gastos Financieros - 50,000
Efectivo 100,000
Ingresos extraordinarios 20,000
Inventarios 200,000
Utilidad antes de impuestos 270,000 Activo fijo 400,000
30% Impuesto a la renta - 81,000 Cuentas por cobrar 100,000
Utilidad Neta 189,000 Deuda a largo plazo 300,000
189,000 +50,000-20,000 Patrimonio 400,000
UAIDI 219,000 Cuentas por pagar 100,000

PASO 2 Activos Netos Costo de la deuda a L/P 10%

Efectivo y Equiv de efectivo 100,000 Costo de oport. Accionistas 15%
Inventarios 200,000 Tasa del impuesto a la renta 30%
Cuentas por cobrar 100,000 Determine Ud. el Valor económico agregado (EVA). Comente al respecto
Activo Fijo 400,000
Total activos 800,000
( - ) Cuentas por pagar - 100,000
Activos netos 700,000 total activo - pasivo sin costo financiero

PASO 3 Cálculo del Wacc Escudo fiscal

FINANCIAMIENTO MONTO % TASA (1 - Tasa del impuesto) Wacc
Deuda a largo plazo 300,000 43% 10% 70% 3.00%
Patrimonio 400,000 57% 15% 8.57%
700,000 100% Wacc 11.57%

EVA = UAIDI - (Activos Netos x Wacc)

219,000 - ( 700,000 * 11.57%)

EVA = 138,000
La empresa crea Valor, ya que con sus utilidades no solo fue capaz de cubrir todos sus costos operativos, sino que también
cubrió el costo de financiamiento de sus inversiones
que incluye el costo de oportunidad de los accionistas y generó un excedente de 138,000 soles.
ESTADOS PROFORMA

50%
50%

50.0%
50.0%

30.00%
 Estado de Resultados REAL
LOS TALLADOS SAC
Por el periodo terminado el 31 de Diciembre de 2019
(En soles)

REAL
2,019 MÉTODO
Ventas 7,000,000
Costo de Ventas Fijo 1,250,000
Costo de Ventas Variable 1,250,000 17.9%
Utilidad Bruta 4,500,000
Gastos operativos Fijos 750,000
Gastos Operativos Variables 750,000 10.71%
Utilidad Operativa 3,000,000
Gastos Financieros 500,000 7.1%
Utilidad antes de impuestos 2,500,000
Impuesto a la Renta - 750,000
Resultado del ejercicio 1,750,000
Dividendos -
Ganancias retenidas 1,750,000
DATOS FINANCIERO DEL GERENTE 15%
CRECIMIENTO EN LAS VENTAS 5%
Estado de Resultados Integrales PROFORMA
LOS TALLADOS SAC
Por el periodo terminado el 31 de Diciembre de 2020
(En soles)

2,020
Ventas 7,350,000
Costo de Ventas Fijo 1,250,000
Costo de Ventas Variable 1,312,500
Utilidad Bruta 4,787,500
Gastos operativos Fijos 750,000
Gastos Operativos Variables 787,500
Utilidad Operativa 3,250,000
Gastos Financieros 575,000
Utilidad antes de impuestos 2,675,000
Impuesto a la Renta 802,500
Resultado del ejercicio 1,872,500
Dividendos -
Ganancias retenidas 1,872,500
CASO 13 RATIOS
CASO DE ANÁLISIS
PREGUNTA
Ratios Fórmulas Empresa Sector
Liquidez corriente Activo corriente/Pasivo corriente 1.5 2.5 A LA EMPRESA TIENE POR CADA SOL DE DEUDA DE CORTO PLAZO 1.5 SOLES PARA CUBRILA-
Prueba ácida Activo cte - Inventarios - GPA 0.2 1.2 B LA EMPRESA TIENE POR CADA SOL DE DEUDA 1.5 SOLES PARA CUBRILA-
Pasivo corriente C LA EMPRESA TIENE POCO GRADO DE ENDEUDAMINETO FRENTE AL SECTOR
Periodo promedio de cobro (en días) 35 20 D LA EMPRESA TIENE UN EXCELENTE CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO CON RESPECTO AL SECTOR.
Periodo promedio de inventario (en días) 50 30 E Ninguna de las anteriorea.
Periodo promedio de pago (en días) 20 30
Ciclo de conversión de efectivo (en días) 65 20
Endeudamiento Pasivo total/activo total 0.75 0.5
Rendimiento sobre los activos Utilidad antes de intereses e impuestos 15% 20%
Activos

Liquidez corriente
La liquidez nos indica la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, si bien la empresa
en cuanto a la liquidez corriente refleja que por cada sol de deuda tiene 1.5 para cumplir con sus obligaciones corrientes,
se encuentra por debajo del sector, lo que denotaría que las demás empresas tiene una mayor liquidez que la empresa
bajo análisis, esto podría depender de su ciclo de conversión de efectivo.

Prueba ácida
Al igual que en el caso anterior, la empresa se encuentra por debajo del sector. El ratio que maneja la empresa podría
traer complicaciones en la liquidez, en la medida que sus inventarios no sean de rápida rotación como lo parece indicar
el periodo de permanencia en el inventario.

Periodo promedio de cobro, permanecia en inventario y pago

Estos ratios de actividad denotan los días que en promedio nos demoramos en cobrar, los días que permanecen en promedio
nuestros inventarios en el almacén antes de salir para ser vendidos o consumidos y los días que en promedio nos demoramos en
pagar a nuestros proveedores. Todos estos ratios están muy por debajo del sector, lo que indica que la empresa no maneja
manera eficiente estas actividades, con el agravante de que paga más rápido de lo que se demora en cobrar. Esto puede traerle
problemas de liquidez en el futuro.

Ciclo de converisón de efectivo

Indica el Nro. de días que en promedio nos demoramos en convertir en efectivo, desede el momento en que nuestros inventarios
ingresan al almacén, hasta el momento en que los vendemos y cobramos, ayudados por el crédito que nos dan nuestros proveedores.
Según la data mostrada el sector convierte en efectivo sus inversiones en 20 días, mientras que la empresa se demora 65 días, lo cual
requiere una mayor inversión en recursos de el ciclo de onversión de efectivo.

Endeudamiento
La empresa se encuentra muy endeudada, el 75% de sus activos es financiado con deuda con terceros, lo que hace que el 75% de la
inversión en activos pertenezca a sus acreedores, mientras que el promedio del sector financia sólo el 50% de sus activos con deuda.

Rendimiento sobre los activos

Este ratio mide el rendimiento generado por nuestros activos, el cual se encuentra por debajo del sector.