14.

1 ¿Por qué la administración del capital de trabajo es una de las actividades más
importantes y demandantes del gerente financiero? ¿Qué es el capital de trabajo neto?

R// Porque administrar cada uno de los activos corrientes de la empresa (inventario, cuentas
por cobrar, valores negociables y efectivo), así como los pasivos corrientes (documentos por
pagar, deudas acumuladas y cuentas por pagar), para lograr un equilibrio entre la rentabilidad
y el riesgo que contribuya a aumentar el valor de la compañía.

Capital de trabajo neto : Este índice indica la cantidad con la que cuenta la empresa para realizar
sus operaciones normales, después de haber cubierto sus obligaciones a corto plazo. Estabilidad
Financiera o Apalancamiento Financiero.

14.2 ¿Cómo se relaciona la previsibilidad de las entradas de efectivo de una empresa y su nivel
requerido de capital de trabajo neto? ¿Cómo se relacionan el capital de trabajo neto, la
liquidez y el riesgo de insolvencia técnica?

R//Los desembolsos de efectivo para pasivos circulantes son fácilmente predecibles por la
administración financiera de una empresa, razón por la que se puede estimar el menor nivel
del capital neto de trabajo necesario en una empresa, para operar con un riesgo mínimo. Esto
será cierto siempre y cuando la predicción del ingreso de efectivo sea el más acertado posible
para evitar sorpresas de liquidez con necesidades no planificadas. Cuanto más alto sea la
capacidad del capital neto de trabajo más alta será la liquidez de la empresa para hacer sus
pagos de obligaciones a corto plazo. sin embargo, si existen activos circulantes que son
predominantemente no líquidos o difíciles de convertir en efectivo, como inventario, o pagos
pagados por adelantado, este no podrá considerarse dentro de un capital neto de trabajo.
También un capital neto de trabajo positivo puede ser financiado por fondos de largo plazo
que será inusualmente más costosos y restringen la flexibilidad en las operaciones de la
empresa. Técnicamente insolvente ocurre cuando la empresa no está en capacidad de
cumplir o pagar sus deudas a su vencimiento. Generalmente, cuanto mayor sea el capital neto
de trabajo de una empresa, menor será el riesgo de quesea técnicamente insolvente. un alto
capital neto de trabajo indica una alta capacidad de liquidez y, por ende, de un menor riesgo
de insolvencia técnica y/o viceversa.

14.3 ¿Por qué un aumento de la razón entre activos corrientes y activos totales disminuye
tanto las utilidades como el riesgo medidos por el capital de trabajo neto? ¿Cómo afectan a la
rentabilidad y el riesgo los cambios de la razón entre pasivos corrientes y activos totales?

R// Si una empresa incrementa la razón de activos circulantes sobre los activos totales, tendrá
una porción más grande comprometida de activos circulantes. Esto sucede porque los activos
circulantes son menos rentables que los fijos, los activos fijos son los que agregan valor a los
productos, y sin ellos no se podría darla actividad productiva. La empresa tendrá un mayor
capital neto de trabajo incrementando los activos circulantes, un menor riesgo de insolvencia
técnica, y también un gran grado de liquidez. Es de gran importancia considerar la
composición de los activos circulantes. La cercanía de los activos circulantes al efectivo,
permite más liquidez y, por lo tanto, habrá menos riesgo. por ejemplo, en una inversión en
cuentas por cobrar !ay menos riesgo que en los inventarios. Cuanta más alta sea la razón de
pasivos circulantes sobre activos totales, la rentabilidad se incrementa, porque la empresa
utiliza más el financiamiento mediante pasivos circulantes, que son menos costosos que el
financiamiento a largo plazo. Cuando una empresa financia sus operaciones con deuda a largo
plazo en lugar de deudas a corto plazo, reduce el riesgo de falta de liquidez, pero tiene un
costo mayor ya que generalmente los pasivos circulantes son menos costosos que el
financiamiento a largo plazo. Al reducir los costos de financiamiento, se incrementa la
rentabilidad de la empresa. Al mismo tiempo, si la empresa tiene un menor nivel de capital
neto de trabajo, se reduce su liquidez y, por ende, incrementa el nivel de riesgo de insolvencia
técnica. En resumen al crecer la razón se podría incrementar tanto la rentabilidad como el
riesgo.

14.4 ¿Cuál es la diferencia entre el ciclo operativo de la empresa y su ciclo de conversión del
efectivo?

R// Esto se conoce como ciclo operativo. Como explicamos el ciclo operativo es el periodo que
se necesita para adquirir el inventario, venderlo y cobrarlo. ... El producto empieza como
inventario, se convierte en una cuenta por cobrar cuando se vende y, por último, se convierte
en efectivo cuando cobramos la venta.

14.5 ¿Por qué es útil separar las necesidades de financiamiento de un negocio estacional en
necesidades de financiamiento permanente y estacional al desarrollar una estrategia de
financiamiento?

R// Porque que reduce al mínimo los pasivos negociados. Esta meta se logra por medio de la
aplicación de las siguientes estrategias:

1. Hacer una rotación del inventario tan rápido como sea posible, sin desabastos que
ocasionen pérdida de ventas
2. Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible, sin perder ventas debido a
técnicas de cobranza muy agresivas.
3. Controlar los tiempos de envío por correo, procesamiento y compensación, para
reducirlos al cobrar a los clientes y aumentarlos al pagar a los proveedores.
4. Pagar las cuentas pendientes lo más lentamente posible, sin perjudicar la clasificación
de crédito de la empresa.