CONSORCIO ARA, S.A.B. DE C.V.

(ARA)

Marco de Referencia de Bonos Sustentables de ARA

Con base en las Directrices de Bonos Verdes y Bonos Sociales de ICMA de 2018

Marzo de 2021

Este Marco de Referencia ofrecerá a los inversionistas un mejor entendimiento

de los Bonos Sustentables que puede emitir ARA de hoy en adelante. El objetivo
es ser transparente respecto del uso y la administración de los recursos,
respecto de los procesos de selección de los mismos y sobre la metodología
que se utilizará para la recabación y el reporteo de la información.
Índice de Contenido
I. Introducción ................................................................................................... 2
II. Programa de Bonos Sustentables ........................................................... 3
1. Uso de Recursos ......................................................................................................3
2. Proceso de Evaluación y Selección de Proyectos.............................................4
3. Gestión de Recursos ...............................................................................................8
3.1. El Comité de Planeación .................................................................................................... 9
3.2. El Comité vis-à-vis este Programa .................................................................................... 9
3.3 Respecto de la Administración de Recursos ................................................................. 10

4. Publicación de Informes ....................................................................................... 11

III. Garantía de Publicaciones ...................................................................... 13

Contacto........................................................................................................................... 13

1
 I. Introducción

Consorcio ARA, S.A.B. de C.V. (en adelante “ARA”) es una empresa con 44 años
de trayectoria que se especializa en la construcción y comercialización de
vivienda en los segmentos de Interés Social, de Tipo Medio y Residencial.

Alrededor de 1,488,000 mexicanos viven en una de las 372,000 viviendas que

ARA ha edificado a lo largo de sus más de cuatro décadas de existencia. Al
cierre de 2020, Consorcio ARA contaba con 43 desarrollos en dieciséis entidades
de la República Mexicana.

Adicional a la construcción de vivienda, ARA cuenta con una División de Centros

Comerciales dedicada a edificar y a administrar las plazas comerciales de la
Empresa. Al 31 de diciembre de 2020, ARA contaba con seis centros, cinco de
los cuales están en el Estado de México y uno en el Estado de Veracruz, así
como con unicentros y minicentros comerciales que en suma integran un área
bruta arrendable total de 184,282 m2.

ARA cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) desde 1996 y, a la fecha,

participa tanto en el mercado de deuda como en el de capitales. En materia de
calificaciones por terceros, S&P Global Ratings y Moody’s, dos de las agencias
que evalúan su riesgo crediticio, por decimocuarto año consecutivo otorgaron la
calificación más alta del sector, “mxA+” y “A2.mx”, respectivamente. Y, por su
parte, desde 2017 la agencia HR Ratings también ha dado la mejor evaluación
de entre las empresas públicas de vivienda, actualmente de “HR AA-”.

Por los antecedentes antes compartidos y por el compromiso que tiene la

Empresa con temas sociales y ambientales, ARA buscará obtener recursos
públicos a través de un Programa Sustentable que fusione ambas esferas, la
ambiental y la social. Este “Programa de Bonos Sustentables” será descrito a
detalle a lo largo de este documento. No obstante, merece la pena señalar que
los recursos obtenidos a través de este Programa se usarán exclusivamente para
financiar o refinanciar proyectos nuevos o existentes de la Empresa que cumplan

2
(o tengan el potencial de cumplir una vez aplicados dichos recursos) con los
criterios de elegibilidad incluidos en este Marco de Referencia.

Por el compromiso que ARA ha realizado frente a temas de sustentabilidad, se

ha construido el presente Marco de Referencia con base en los Principios de
Bonos Verdes (GBP) y los Principios de Bonos Sociales (SBP) del International
Capital Market Association (ICMA). El Programa de Bonos Sustentables
comprende tanto los GBP como los SBP.

II. Programa de Bonos Sustentables

Para cualquier Bono Sustentable que pueda ser emitido por ARA a través de su
Programa, se ha creado un marco de referencia que sigue los cuatro pilares
clave de los Principios de Bonos Verdes (GBP) y los Principios de Bonos
Sociales (SBP) de ICMA1:
 Uso de recursos
 Proceso de Evaluación y Selección de Proyectos
 Gestión de Recursos
 Publicación de Informes

1. Uso de Recursos

Los recursos provenientes del Programa de Bonos Sustentables de ARA se

utilizarán para financiar o refinanciar proyectos2 futuros o existentes que estén
en consonancia con los criterios de elegibilidad establecidos en este Marco de
Referencia.

El objetivo último de los proyectos elegibles para el uso de recursos deberá de

centrarse en que éstos procuren el desarrollo social y/o el ambiental en las

1
International Capital Market Association.
2
Esto incluye el financiamiento o refinanciamiento de las diferentes fases o etapas de construcción dentro de los diversos
proyectos. Para los proyectos existentes, los recursos se utilizarán en las fases o etapas que cumplan con los criterios
de eligibilidad y que hayan sido iniciadas en un período máximo de 5 años hacia atrás respecto a la publicación de este
Marco de Referencia.

3
comunidades que desarrolla la Compañía, al tiempo que se alinean a los
Principios de Bonos Verdes y Principios de Bonos Sociales.

Con base en lo anterior, y por el compromiso que ARA ha realizado con la

sostenibilidad desde hace varios años, la Compañía ha definido que los criterios
mínimos generales que requerirá para autorizar la asignación de los recursos
de este Programa deberán de contribuir con el ODS 113 y deberán de cumplir
con al menos uno de los siguientes puntos:

(i) que sean proyectos que brinden la posibilidad de tener una mejor calidad de
vida para personas con un nivel de ingreso de entre 2 y hasta 10 salarios
mínimos mensuales; y/o
(ii) que sean proyectos de vivienda asequible y con infraestructura básica (con
servicios de agua potable, transporte, alcantarillado y energía) para el grupo
antes referido; y/o
(iii) que incorporen tecnologías o procesos que fomenten el cuidado del medio
ambiente; y/o
(iv) que sean proyectos que se alineen a estándares nacionales o
internacionales de edificación verde; y/o
(v) que promuevan la inclusión, el comercio, la educación y/o el acceso a zonas
verdes.

2. Proceso de Evaluación y Selección de Proyectos

Los recursos provenientes del Programa de Bonos Sustentables de ARA se

asignarán a los proyectos que: (a) cumplan con al menos uno de los criterios de
eligibilidad generales antes descritos; (b) atiendan las particularidades de cumplir
con, al menos, cinco de los criterios ambientales listados a continuación y/o, al
menos, cinco de los criterios sociales que se detallan más adelante; y (c)
contribuyan con al menos, una de las metas del ODS 11 definidas en la tabla
más adelante.

3
Cuyo principal propósito es lograr ciudades más seguras, resilientes y sustentables. La tabla se detalla más adelante,
en la tabla de las páginas 7 y 8.

4
 Medio Ambiente: Los proyectos elegibles para financiarse o refinanciarse
deberán contar con, al menos, cinco de los criterios ambientales que se enlistan
a continuación:
 Ecotecnias instaladas en el prototipo que permitan ahorros anuales por
concepto de agua o electricidad, respecto de la línea base
 Un prototipo de vivienda que permita a ARA medir la reducción de CO2
del desarrollo en el último año
 Focos ahorradores de energía4
 Calentadores de paso5
 Losas aislantes en su construcción6 o sistema térmico eficiente7
 Regaderas ahorradoras
 W.C. de grado ecológico8
 Fregaderos eficientes9
 Descargas sustentables de agua10
 Una alineación comprobable con algún Programa Ambiental como
NAMA11 o SISEVIVE

4
Focos Ahorradores de energía: este consume 75% menos energía eléctrica comparado con otro tipo de bombillas ya
que genera menos de calor que los incandescentes – esto reduce el riesgo de incendio, ayuda a proteger el medio
ambiente porque reduce las emisiones de dióxido de carbono, mitiga los impactos ambientales porque dura hasta 10
veces más que un foco incandescente y usa menos energía eléctrica sin ver afectada la intensidad de su luz eléctrica.
5
Calentador de Paso: es un equipo capaz de transformar o elevar la temperatura del agua utilizando energía solar o
combustibles provenientes de lo eléctrico o de gas.
6
Losas Aislantes en su construcción: son una solución constructiva para viviendas con tipología horizontal o vertical,
que cumple con el valor mínimo de “R” para techos (igual o mayor a 1.40 (m2 K/W)), con base en el método de cálculo
de la NMX-C-460-ONNCCE y el certificado de materiales termoaislantes que cumplan la NOM-018-ENER-2011. Estos
Aislamientos Térmicos son de EPS, XPS, Polisocianurato, Poliuretanos y similares, deben tener un recubrimiento de
mortero pobre de al menos 3 cm (para las losas planas) o con un recubrimiento de mortero (para losas inclinadas),
reforzados con una malla y como acabado final la impermeabilización correspondiente, a efectos de asegurar una vida
útil del producto de al menos 20 años.
7
Sistema térmico eficiente; consiste en instalar material aislante. Una espuma rígida de poliestireno en el interior del
muro, siendo un material con baja conductividad térmica que permite que el frío se quede contenido en la vivienda,
obteniendo una buena resistencia térmica.
8
W.C. Grado Ecológico caja descarga de máximo 5lts; cumplimiento de la NOM-009-CONAGUA-2001.
9
Fregaderos Eficientes con llaves (válvulas) con designación ecológica, en cocina, certificadas según la NMX-C-415-
ONNCCE-2015; mínimo de flujo de agua para las llaves 2.0 lts/min, igual o menor a 6 lts./min

10 Descargas Sustentables de Agua: Plantas de Tratamiento de agua; las cuales en sus diferentes vertientes como
para el desahogo de esta, dirigiéndola al drenaje municipal o al cause donde se tiene destinado con la calidad que se
solicita.
11
NAMA (Acciones Nacionales Apropiadas de Mitigación, por sus siglas en inglés) Este Programa implica un conjunto
de acciones que los países en vías de Desarrollo llevan a cabo para contribuir con los esfuerzos globales para la
reducción de emisiones de gases de efecto invernadero.
Como respuesta a estas acciones (NAMA), México por medio de Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) y el Instituto del
Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (INFONAVIT) desarrollaron diferentes programas enfocados en el
desarrollo de la vivienda, con el objetivo de promover el diseño integral mediante los conceptos de costo-beneficio y
energéticamente eficientes, vinculado al índice de desempeño global de la vivienda. Entre esos programas se encuentra
SISEVIVE- ECOCASA.

5
 Social: Los proyectos elegibles para financiarse o refinanciarse deberán
contar con, al menos, cinco de los criterios sociales que se enlistan a
continuación:
 Zonas o áreas verdes (incluyendo áreas de juegos)
 Proximidad a escuelas públicas
 Cercanía a centros médicos, hospitales, clínicas y farmacias
 Vías de acceso (caminos y conectividad)
 Zonas destinadas a comercio
 Acceso a transporte público
 Alumbrado público
 Casetas o pórticos de acceso que brindan seguridad adicional a los
habitantes del proyecto12
 Rampas para discapacitados en las aceras como parte de la
urbanización

Una vez que un proyecto ha superado los primeros filtros, el Comité de

Planeación deberá de asegurar que el proyecto se alinea con el ODS 11 y que,
por lo tanto, palomea alguna de las metas que se incluyen en la tabla a
continuación.

SISEVIVE (Sistema de Evaluación de la Vivienda Verde) es un sistema que considera las condiciones del clima,
diseño y sistemas constructivos, materiales y ecotecnologías, entre otros, para determinar las condiciones de confort
de sus habitantes, así como su consumo y ahorro proyectado en agua (m3), energía (kWh/m) y en gasto familiar,
considerando como línea base una vivienda de concreto y únicamente con focos ahorradores.

ECOCASA, por su parte, es un programa que permite evaluar integralmente elementos del diseño, características
constructivas y tecnologías de cualquier vivienda. Considerando el confort térmico y el consumo de agua. Este
sistema otorga una calificación a aquellas viviendas que tienen una menor demanda de energía y agua respecto a
una vivienda de referencia. La escala de evaluación va de la A a la G, siendo A el nivel más eficiente.
12
La Compañía proporciona infraestructura para facilitar y promover la seguridad privada, como valor agregado, dentro
de sus desarrollos.

6
Proyectos con potencial de ser Criterios de elegibilidad
ODS 11 y las metas a las
elegidos (GBP y SBP) ambientales y sociales
que podría contribuir la
Compañía

Que contribuyan con el ODS 11 y que Financiamiento o refinanciamiento 11.1 Asegurar el acceso de
cumplan con, al menos, uno de los de proyectos que superaron el filtro las personas a viviendas y
criterios generales que se comparten en de tener al menos 5 elementos en servicios básicos
la sección 1 (Uso de Recursos, página 4) materia ambiental y/o 5 elementos adecuados, seguros y
en materia social asequibles y mejorar los
barrios marginales.

11.3 Aumentar la
urbanización inclusiva y
sostenible y la capacidad
para la planificación y la
gestión participativas,
integradas y sostenibles de
los asentamientos humanos.

11.6 Reducir el impacto

ambiental negativo per
cápita de las ciudades,
incluso prestando especial
atención a la calidad del aire
y la gestión de los desechos
municipales.

11.7 Proporcionar acceso a

zonas verdes y espacios
públicos seguros, inclusivos
y accesibles, en particular
para las mujeres y los niños,

7
 las personas de edad y las
personas con discapacidad.

11.b Aumentar el número de

ciudades y asentamientos
humanos que promuevan la
inclusión, el uso eficiente de
recursos, la mitigación al
cambio climático y la
adaptación a él y la
resiliencia ante los
desastres.

3. Gestión de Recursos

ARA usará dos mecanismos para asegurar: (a) la correcta gestión de los
recursos del Programa de Bonos Sustentables y; (b) la adecuada alineación a
este Marco de Referencia. El primer mecanismo se centra en su Comité de
Planeación – mismo que absorberá, a partir de ahora, algunas responsabilidades
respecto de este Programa. El otro mecanismo es una cuenta bancaria que se
utilizará exclusivamente para concentrar los recursos provenientes de las
emisiones de este Programa.

8
 3.1. El Comité de Planeación

ARA cuenta con un Comité de Planeación que se reúne semanalmente para

analizar la viabilidad económica de los desarrollos mediante la revisión integral
de información en proformas, ya sea de desarrollos en operación, aperturas,
cierre o posibles compras de tierra.

Aunado a sus responsabilidades actuales, este Comité absorberá las tareas de

revisar y evaluar los proyectos del Programa de Bonos Sustentables, de autorizar
y administrar los recursos del mismo, y de asegurar que su uso se apegue de
manera estricta a lo definido en este Marco de Referencia.

El Comité de Planeación está conformado por:

Dirección / Área Cargo
Dirección General Director General
Dirección General Adjunta Director General Adjunto de Operaciones
Administración, Finanzas y Relación con Inversionistas Directora General Adjunta de Administración y Finanzas
Comercial Gerente de Control Presupuestal Comercial
Presupuestos y Proformas Gerente de Proformas
Presupuestos y Proformas Subdirector de Presupuestos y Proformas
Diseño Urbano Subdirector de Diseño Urbano
Coordinación Técnica Subdirector de Ingeniería
Arquitectura Gerente de Prototipos
Subdirección de Calidad y Control Presupuestal Subdirector de Calidad y Control Presupuestal
Gerencia de Imagen Urbana Gerente de Equipamiento Urbano

Además, se unen al Comité las Direcciones Comerciales y Direcciones de

Construcción, de acuerdo a la región que corresponda el proyecto que se
analiza.

3.2. El Comité vis-à-vis este Programa

El Comité de Planeación tendrá las siguientes funciones y responsabilidades

respecto del uso de recursos del Programa de Bonos Sustentables:
o Evaluar cada proyecto con base en los criterios que se describen en
este Marco de Referencia.
o Autorizar proyectos que serán financiados o refinanciados con estos
recursos.
o Definir la manera en que se van a administrar los recursos una vez que
se asignen.

9
 o Supervisar el uso correcto de los recursos provenientes de este
Programa.
o Asegurar que el Programa se mida frenta a los ODS.

Para asegurar la correcta gestión de las responsabilidades antes descritas, el

Comité podrá apoyarse en la Dirección General Adjunta de Administración y
Finanzas. La persona que ocupe el cargo antes mencionado estará facultada por
el Comité para:
o supervisar que el uso de recursos se apegue en todo momento a este
Marco de Referencia;
o reportar el saldo y las asignaciones de los recursos del Programa
anualmente;
o construir los indicadores de desempeño (KPIs, por sus siglas en inglés)
para los proyectos ambientales y/o sociales correspondientes;
o medir los impactos ambientales y/o sociales de cada Proyecto;
o reportar los avances de cada uno de los impactos ambientales y/o
sociales de manera periódica para el mercado;
o garantizar que los KPIs se utilicen para mejorar el desempeño ambiental
y/o social de la empresa;
o reportar el avance y los impactos de cada proyecto financiado o
refinanciado por los recursos del Programa;
o reportar el estado financiero de los recursos obtenidos; y,
o crear o revisar las políticas ambientales y sociales de la Compañía.

3.3 Respecto de la Administración de Recursos

ARA recibirá los recursos del Programa de Bonos Sustentables en una sola
cuenta bancaria que concentrará los mismos de manera exclusiva para facilitar
así su identificación, administración, control y reporteo.

ARA usará los recursos obtenidos mediante este Programa en un plazo máximo
de 24 meses posteriores a haberlos recibido. Esto lo hará para el financiamiento
de nuevos proyectos o para el refinanciamiento de las fases o etapas de
proyectos, siempre y cuando estos sean elegibles conforme a este Marco de
Referencia.

10
 4. Publicación de Informes

ARA publicará anualmente, hasta que terminen las obligaciones contraídas por
la emisión de cada Bono Sustentable, un Reporte de Bonos Sustentables. Este
Reporte podrá ser complemento de su Informe Anual y Sustentable o, bien,
podrá ser presentado de manera independiente.

El Reporte de Bonos Sustentables se publicará en el sitio web de la empresa e

incluirá, por lo menos, la siguiente información:
1- una lista de los proyectos financiados o refinanciados;
2- el monto de los recursos netos asignados a cada proyecto elegible;
3- el monto del saldo de los recursos netos no asignados, y
4- los indicadores de desempeño (KPIs) ambientales y/o sociales que
apliquen.

Ejemplos de KPIs que se estarían reportando:

Categoría de Proyectos Elegibles Ejemplo de Indicadores de

según los GBP Desempeño (KPIs)
Energía renovable - Total de focos ahorradores de
energía instalados en las viviendas

Eficiencia energética - Losas aislantes instaladas (m2 k/w)

- Reducción en emisiones de GEI por
vivienda (%)
- Reducción total en emisiones de
GEI por desarrollo (%)
- Número de calentadores de paso
instalados
- Número de regaderas ahorradoras
instaladas
- Número de W.C. de grado ecológico
- Cantidad de llaves mezcladoras
instaladas

11
 Proyectos evaluados - Total de desarrollos que cuentan
con alguna evaluación en materia
ambiental

Categoría de Proyectos Elegibles Ejemplo de Indicadores de

según los SBP Desempeño (KPIs)
Vivienda asequible - Número total de viviendas
financiadas o refinanciadas con este
Programa
- Número de habitantes en los
desarrollos referidos

Infraestructura básica - m2 totales del desarrollo que se

(re)financió con el Programa
- m2 de drenaje instalado
- Alumbrado público instalado (metros
lineales/ número de lámparas)
- Proporción (en m2) de espacios para
comercio el área total (m2) del
desarrollo
- Proporción del número de rampas
para discapacitados versus cruceros
viales

Acceso a servicios - Proporción entre áreas verdes y

viviendas construidas
- Número total de zonas o áreas
verdes habilitadas con el recurso de
este Programa
- Número de escuelas equipadas y/o
construidas13

13
La incorporación de equipamiento urbano en los desarrollos surge por la Normativa de los Planes de Desarrollo
Urbano de cada Estado, que se deben aplicar en cada Proyecto.

12
 - Distancia promedio existente entre
las instituciones educativas más
próximas14 y el desarrollo (m2)
- Vías de acceso habilitadas con los
recursos de este Programa (m2)
- Número de rutas de transporte
público a los que tiene acceso cada
desarrollo que se (re)financió

III. Garantía de Publicaciones

ARA obtendrá un Second Party Opinion (SPO) de un tercero independiente para

confirmar la validez del Marco de Bonos Verdes. El SPO se publicará en el sitio
web de ARA https://consorcioara.com.mx/.

El Reporte de Bonos Sustentables de ARA irá acompañado de una verificación

externa sobre la conformidad de la asignación de los fondos de Bonos
Sustentables con el Marco de Bono Sustentable de ARA. Dicha verificación será
realizada por un tercero experto en la materia.

Contacto
Alicia Enriquez Pimentel
Directora General Adjunta de Administración y Finanzas

Arcos Bosques Marco II

Paseo de Tamarindos 90, Torre 1 Piso 25
Bosques de las Lomas, 05120, Ciudad de México
Tel. 55 5246-3100 Ext. 4096
aenriquez@ara.com.mx

14
La Normativa de los Planes de Desarrollo Urbano de cada Estado especifica que se debe considerar a 1km de radio
del centro del Desarrollo de Vivienda, la localización de Instituciones educativas. Por ello ARA considera dentro de sus
Proyectos escuelas o clínicas de primer contacto. Una vez concluida la construcción se hace entrega a la dependencia
correspondiente para que se le dé el uso adecuado para la comunidad.

13