Ejercicios Tema 1: El sistema financiero.

(Parte 2)
1. ¿Cómo se definen en los mercados financieros?
Se llaman mercados financieros a los “lugares” en donde se negocian productos
financieros. Estos lugares pueden tener existencia física o no como ocurre en la
práctica totalidad de los mismos en la actualidad, en los que el contacto entre
oferentes y demandantes de productos financieros se efectúa por medios electrónicos
(mercado continuo de la bolsa SIBE).

2. ¿Qué fases existen necesariamente en toda operación de compra-venta de un

producto financiero? Defínelas
Todo proceso de compra venta de un producto financiero en un mercado
financiero consta de las siguientes 3 fases:

 Cotización: en la que compradores y vendedores fijan posiciones indicando a

qué precio y por qué cantidad estarían dispuestos a operar
 Contratación: en la que se produce el acuerdo entre oferentes y demandantes
quedando fijadas las obligaciones de ambas partes (entrega del producto
financiero y pago del precio pactado)
 Liquidación: en donde comprador y vendedor cumplen sus compromisos
recíprocos asumidos en la contratación (transferencia de activos y de fondos).
La liquidación puede ser al contado (en los días inmediatos a la contratación) o
a plazo.
Puede existir una cuarta fase llamada compensación. En esta fase de
compensación se transforman en netos los saldos brutos pendientes de liquidar a
favor y en contra como consecuencia de las operaciones contratadas.

3. ¿Cómo se reduce el riesgo de la fase de liquidación?

La existencia de una fase de compensación ahorra transferencias de fondos y es
muy importante sobre todo en las operaciones que se liquidan a plazo ya que reduce
riesgos.

4. ¿En qué casos sería más necesaria la existencia de una fase de compensación?
¿Por qué?
En esta fase de compensación se transforman en netos los saldos brutos
pendientes de liquidar a favor y en contra como consecuencia de las operaciones
contratadas.
 5. Explica en qué consiste la compensación y qué ventaja tiene su existencia.
Respuesta en la 2 y 3.

6. ¿Qué modalidad de compensación se hace a través de una cámara de

compensación?
En el caso de los mercados financieros la compensación es multilateral utilizando
para ello una Cámara de compensación (IBEERCLEAR BME-CLEARING).

7. ¿Qué tipo de mercados la Bolsa de valores?

La Bolsa de Valores es un mercado secundario, organizado, de capitales, oficial y
centralizado.

8. ¿Qué son los mercados OTC? ¿Qué ventajas inconvenientes tienen frente a
otros mercados financieros?
Los mercados no organizados o OTC son aquellos en donde no existen reglas y las
características de cada contrato financiero son acordadas libremente por las partes.
Son mercados de muy alto riesgo ya que se depende totalmente de que la otra parte
cumpla lo acordado.

9. ¿Qué es un mercado oficial y un mercado no oficial? Por ejemplos.

 Los mercados oficiales son aquellos creados por ley (ley del Mercado de
Valores). Son mercados oficiales: la Bolsa de Valores, el MEFF (mercado español
de futuros financieros), el MDPA (mercado de deuda pública anotada)
 Los mercados no oficiales son aquellos no creados por ley sino por acuerdo de
los intermediarios financieros. Sería el caso del AIAF (Asociación de
intermediarios de activos financieros): Es el mercado de renta fija privada de
carácter mayorista, también llamado mercado de deuda corporativa.

10. ¿Qué son los mercados secundarios? ¿Qué funciones cumplen?

Los mercados secundarios son aquellos en los que el propietario de un producto
financiero puede deshacer su inversión transmitiendo el producto financiero a otra
persona distinta del emisor. Estos mercados secundarios dotan de liquidez a los activos
que se negocian en ellos, sirven para crear precios de referencia (cotizaciones en Bolsa
de Valores) y permiten la especulación.
 11. ¿Qué caracteriza los productos que se negocian en los mercados monetarios?
Pon ejemplos de estos productos.
Los mercados monetarios son aquellos en donde se negocian productos financieros
a corto plazo de reducido riesgo, alta liquidez y baja rentabilidad. Los principales
instrumentos que se negocia en este mercado son los títulos valores.

12. ¿Qué se entiende por mercados de capitales? ¿Cuál es el más importante?

Los mercados de capitales son aquellos donde se negocian productos financieros
sin vencimiento (acciones) o con vencimiento a medio y largo plazo (mayor a 18
meses). El mercado de capitales más importantes la Bolsa de Valores.

13. ¿Qué es el mercado interbancario? ¿Quiénes participan en él?

El mercado interbancario es donde el Banco de España y las entidades de depósito
se prestan entre sí a plazos muy cortos (desde un día hasta un año) sus excesos de
liquidez (dinero), generándose así los tipos de interés a corto plazo. Estos tipos a corto
plazo van a servir de referencia para fijar el precio de otros productos financieros.

14. ¿Qué son los pagarés de empresa?

Los pagarés de empresas son títulos de deuda privada a corto plazo emitidos por
empresas muy solventes al descuento y adquiridos por entidades financieras que a su
vez los colocan entre sus clientes.

15. ¿Qué caracteriza a un mercado centralizado? ¿Qué ventajas e inconveniente

crees que tiene? ¿Cuál es el único mercado financiero completamente
centralizado?
Los mercados centralizados son aquellos en donde todas las operaciones se
centralizan en un único centro de contratación generándose un único precio qué es el
mejor posible en cada momento. El único mercado financiero completamente
centralizado es la Bolsa de Valores.