TAREA 3: EVALUACIÒN FINANCIERA DE PROYECTOS

PRESENTADO POR:

MAYERLI VIVIANA CALDERÓN MARTIN CC. 1075871774

KEVIN GEOVANNY TORRES CC. 1015464868

JUAN MANUEL GIL CC. 1019014639

DIRIGIDO A:

DIEGO ARMANDO PACHON

TUTOR

GRUPO N°:212067-2

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD

INGENIERIA ECONOMICA

21 JUNIO 2021
 INTRODUCCIÒN

Con la realización del siguiente trabajo correspondiente al desarrollo de la Tarea 3 - Evaluación

financiera de proyectos se deberá de estudiar a profundidad los temas relacionados a la unidad

con relación a los indicadores de la ingeniería económica en donde verán conceptos sobre Valor

Presente Neto (VPN), Tasa Interna de Retorno (TIR), Costo Anual Uniforme Equivalente

(CAUE) y Costo de Capital (CP); para aplicar los conocimientos adquiridos deberá de realizar un

resumen de los temas vistos y un ejercicio según asignación alfabética para poner a prueba su

estudio y ampliar así su aprendizaje, con todo lo anterior se espera que el estudio de esta temática

le permitan al estudiando mejores conocimientos en el tema abordándolos a situación del día a

día y aportando de una manera significativa una actitud de disminución en costos y aumento en el

beneficio a través de nuestra vida económica y financiera.

 OBJETIVOS

 Realizar un ensayo sobre indicadores de conveniencia económica, valor presente neto,

función financiera, cuota anual uniforme equivalente, tasa de rentabilidad verdadera,

relación beneficio con esta lectura se comprende bien las definiciones.

 Se resuelve un ejercicio dispuesto por el tutor para así demostrar los conocimientos

adquiridos en la lectura y conocimientos adquiridos en lo transcurrido del curso.

Objetivos Específicos

 Desarrollar los ejercicios propuestos en los anexos, con base a la guía de actividades y

rubrica de evaluación

 Conceptualizar y aplicar los términos de ingeniería económica propuestos para esta

unidad
 ENSAYO DE LOS TEMAS ESTUDIADOS

Actividad 1:

Realizar la lectura detallada de los siguientes contenidos Del libro:

 Gutiérrez Carmona, J. (2012). Matemáticas financieras con fórmulas, calculadora

financiera y excel. Cap. 7 Indicadores de conveniencia económica. (p. 297 - p. 315).

Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones. Recuperado de https://elibro-

net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/69203?page=311

 OVI - Objeto Virtual de aprendizaje, Duque, P. E. (2017). OVI unidad 2 OVI Unidad 2-

tasa efectiva. Ingeniería económica. Universidad nacional abierta y a distancia UNAD.

Recuperado de: http://hdl.handle.net/10596/14269

 Rodríguez, F. J., & Rodríguez, J. E. C. (2014). Matemáticas financieras. Unidad 6:

Amortización y depreciación: Inflación (p. 92). México, D.F., MX: Larousse - Grupo

Editorial Patria. Recuperado de:

https://elibronet.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/39516
Ensayo (Mayerli Viviana Calderón Martin)

Indicadores de conveniencia económica

Para la toma de decisiones a nivel financieros son muy importantes los indicadores de

conveniencia económica, en la toma de decisiones podemos resaltar tres aspectos fundamentales:

a. Plantear hipótesis a partir de comportamientos de movimientos financieros futuros y los

ya realizados con el fin de ver el resultado entre los ingresos y los egresos.

b. De acuerdo a este flujo se debe realizar los cálculos matemáticos correspondientes para

saber el estado económico y financiero conociendo la conveniencia económica.

c. Seguido se deberán de tomar las decisiones pertinentes para el avance del proyecto.

Este tema se enfoca en cómo utilizar las matemáticas financieras para generar los indicadores de

conveniencia que utiliza el inversionista para la toma de decisiones.

Valor presente neto (VPN)

Este valor corresponde al resultado obtenido a lo largo del negocio es decir es la diferencia entre

los ingresos menos los egresos, se refiere a neto ya que tiene en cuenta los flujos positivos como

negativos, se representa así:

Valor presente neto = Valor presente de ingresos - Valor presente de egresos

Función financiera VNA

Es el valor que se devuelve a partir del flujo de caja neto de una inversión realizada con

antelación. El Valor Actual Neto sirve como criterio para determinar la viabilidad de un proyecto

o negocio por medio de la actualización de los ingresos y los egresos en donde los valores no son

constantes, estos pueden tener valores muy diferentes y variables para así tener claro si se va a

ganar o a perder en cierto periodo.

Para dar un ejemplo se puede ver en la siguiente tabla de Excel para sacar el valor presente neto

teniendo una tasa de descuento del 26%:

Año Ingresos Egresos Flujo Neto Tasa de descuento

0   $ 15.000.000 -$ 15.000.000 26% 34%
1 $ 5.350.000 $ 500.000 $ 4.850.000 VPN
2 $ 6.350.000 $ 500.000 $ 5.850.000 $ 1.206.220 -$ 1.484.666
3 $ 9.350.000 $ 1.750.000 $ 7.600.000
4 $ 6.400.000 $ 950.000 $ 5.450.000
5 $ 5.400.000 $ 1.050.000 $ 4.350.000
6 $ 4.200.000 $ 3.600.000 $ 600.000
7 $ 3.800.000 $ 1.600.000 $ 2.200.000
8 $ 3.800.000 $ 1.750.000 $ 2.050.000
9 $ 2.000.000 $ 2.850.000 -$ 850.000
10 $ 1.000.000 $ 850.000 $ 150.000
11 $ 500.000 $ 200.000 $ 300.000
12 $ 8.000.000   $ 8.000.000

Para este ejercicio se tomó el rango de fujo de caja en la formula (VNA) tomando el valor del

primer año ya que el valor del periodo 0 que corresponde a los $15`000.000 ya se encuentra en

pesos actuales, este se debe sumar al valor de dicha función. Para este ejemplo también se

considero una tasa de 34% haciendo que el valor sea negativo, esto significa que si la tasa es más

alta el negocio no será conveniente ni rentable.

Para este análisis es muy importante que el inversionista tenga criterio y objetividad teniendo en

cuenta la tasa de interés que debe descontar del flujo de caja para así obtener el VPN y con este

indicando la conveniencia de su negocio, para ello deberá realizar la interpretación adecuada de

acuerdo a las siguientes condiciones:

VPN > 0: Si el resultado es positivo indica que el negocio arroja una rentabilidad superior

exigida por el inversionista por ello conviene su realización

VPN = 0: Si el resultado es igual a 0 indica que el negocio arroja una rentabilidad igual a la

exigida por el inversionista y puede ser conviene su realización.

VPN < 0: Si el resultado es negativo esto indica que el negocio arroja una rentabilidad inferior a

la exigida por el inversionista y no es conviene su realización.

Cuota anual uniforme equivalente (CAUE)

También llamado costo anual uniforme equivalente, es el valor promedio de los ingresos y

egresos netos de un negocio, expresados en una cuota uniforme periódica que es igual a todos los

flujos del negocio. Representa la anualidad que es el valor presente neto del negocio y se

representa:

CAUE=VPN ( A /P , i % , n)

En general se calcula según las distintas fórmulas de anualidad (A) a partir de un valor presente

(P), es utilizado principalmente para comparar proyectos de vida útil diferente o para evaluar

proyectos a partir de solo sus gastos.

Ejemplo:

Una empresa para atender la mensajería tiene dos alternativas: contratar con una empresa que

cobra $2`000.000 mensuales o contratar dos empleados que hagan la mensajería en motos

compradas por la empresa, de acuerdo a los siguientes costos mensuales, para los próximos doce

meses evaluar cual es la mejor opción:

Aplicando los conceptos de formula VNA y PAGO aplicamos en Excel para encontrar la cuota

uniforme.
 Mes Gastos Ingresos Flujo Neto Tasa de descuento 3%

0 $ 14.500.000   $ 14.500.000 VPN $ 18.099.370

1 $ 962.000   $ 962.000 CAUE $ 1.818.300
2 $ 962.000   $ 962.000
3 $ 962.000   $ 962.000
4 $ 962.000   $ 962.000
5 $ 962.000   $ 962.000
6 $ 1.112.000   $ 1.112.000
7 $ 962.000   $ 962.000
8 $ 962.000   $ 962.000
9 $ 962.000   $ 962.000
10 $ 962.000   $ 962.000
11 $ 962.000   $ 962.000
12 $ 962.000 $ 8.700.000 -$ 7.738.000

Este ejercicio nos permite conocer que la empresa gastaría menos dinero equivalente a

$1`818.300 mensualmente invirtiendo en empleados propios y comprando las motos por aparte

que contratando a la empresa de mensajería que cobraría $2`000.000 que es un valor mayor.

Tasa interna de rentabilidad TIR

También llamada tasa interna de retorno, es la tasa de descuento que hace equivalente los

ingresos y los egresos de un negocio; la tasa que se hace el valor presente neto equivalente (VPN)

a 0 que a la vez causa que el CAUE también sea 0, se representa:

Valor presente de ingresos = Valor presente de egresos

La TIR se caracteriza por que depende de las condiciones del negocio, no existe formulas para

calcularla ya que se puede hallar realizando los cálculos manuales de interpolación en Excel, su

valor se expresa la tasa del periodo del negocio, esta tasa no representa la rentabilidad de la

inversión inicial sino de los costos adquiridos, no es un indicador de conveniencia económica ya

que no tiene en cuenta las el riesgo de los negocios como si lo hace el VPN por tener variaciones

en la tasa de oportunidad y algunos flujos pueden no generar un TIR.

Ejemplo:

Un empresario que tiene una tasa de oportunidad del 3.5% desea saber si debe aceptar la

siguiente propuesta de negocio:

Se debe de aplicar algunos de los indicadores de conveniencia económica, para decidir la TIR

utilizando la función financiera en Excel

Con este ejercicio podemos evidenciar que la TIR de 2.5% mensual o el rendimiento de los

recursos invertidos son menores al 3.5% TIO por lo que no es conveniente continuar con el

negocio.

TIR 2,75%

Mes Egresos Ingresos Neto

0 $ 12.000.000   -$ 12.000.000
1 $ 350.000   -$ 350.000
2 $ 450.000   -$ 450.000
3 $ 1.250.000 $ 3.000.000 $ 1.750.000
4 $ 300.000 $ 4.000.000 $ 3.700.000
5 $ 300.000 $ 5.500.000 $ 5.200.000
6 $ 2.350.000 $ 2.000.000 -$ 350.000
7 $ 300.000 $ 4.000.000 $ 3.700.000
8 $ 300.000 $ 3.000.000 $ 2.700.000
9 $ 3.600.000 $ 1.500.000 -$ 2.100.000

VP $ 19.759.224 $ 19.759.224

Tasa de rentabilidad verdadera

Es la tasa de rendimiento de los recursos invertidos, considerando la reinversión junto con los

reingresos por reinversión que genera y los costos de sus recursos. Es igual a la relaciòn entre el
valor futuro de los flujos positivos y valor presente de los flujos negativos en el negocio:

Valor futuro de ingresos 1n

TRV = ( Valor presente de egresos) −1

Busca reducir los flujos del proyecto a un problema de pago único, esta variante es de una

1
F
formula (8)i=
P( ) n
utilizada para calcular la tasa de interés periódica, con ella reducimos los

flujos del proyecto. Los valores del valor futuro y valor presente es que están dados y por lo tanto

se deben calcularlos. Podemos mencionar conceptos básicos como que los ingresos pueden ser

reinvertidos en otro negocio, para esto los ingresos se llevan al valor futuro.

Los egresos en que se incurre toda la vida en el negocio tienen un costo de financiación por lo

tanto este costo debe de tenerse en cuenta en el calculo de rentabilidad de un proyecto.

La TRV muestra la rentabilidad de un proyecto para la inversión al relacionar el ingreso total que

producirá y saber si se puede llevar a cabo.

Función financiera TIRM

Devuelve la tasa interna de rentabilidad de un flujo de caja periódico, teniendo en cuenta el costo

en que se tiene que incurrir para financiar los egresos del negocio y el beneficio obtenido, este

se expresa como:

TIRM (valores, tasa financiamiento, tasa reinversión)

Es el flujo neto de caja del negocio en el cual los valores negativos se toman como egresos y los

positivos como ingresos, el argumento tasa de financiamiento es la tasa la cual se descuentan los

egresos y el argumento tasa reinversión es la tasa a la cual capitalizan los ingresos.

Relaciòn beneficio - costo (B/C)

Indica cual es la utilidad adicional a la tasa de interés de oportunidad (TIO). Se define como la

relaciòn que hay entre el valor presente de los ingresos y valor presente de los egresos. Este

indicador se utiliza en la evaluación de inversiones públicas en donde el beneficio se asimila a los

ingresos.

Valor presente ingresos

B/C=
Valor presente egresos

El valor de acuerdo a su signo nos puede dar cierta subjetividad por parte del inversionista para la

toma de decisiones.

B/C >1 El negocio tiene rendimiento mayor a la TIO, ayuda a su crecimiento económico.

B/C =1 El negocio tiene rendimiento igual a la TIO, de igual manera ayuda a su crecimiento

económico.

B/C <1 El negocio tiene rendimiento es menor a la TIO, de igual manera no ayudaría a su

crecimiento económico

Ensayo (Juan Manuel Gil)

Las principales herramientas y metodologías que se utilizan para medir la bondad de un proyecto

son:

• CAUE: Costo Anual Uniforme Equivalente.

• VPN: Valor Presente Neto.

• VPNI: Valor Presente Neto Incremento.

• TIR: Tasa Interna de Retorno.

• TIRI: Tasa Interna de Retorno Incremental.

• B/C: Relación Beneficio Costo.

• PR: Período de Recuperación.

• CC: Costo Capitalizado.

 Valor presente neto (VPN)

Es el valor de los resultados obtenidos a lo largo de un negocio.

Valor presente neto = valor presente de ingresos – valor presente de egresos

La palabra neto le agrega un valor indicando que se han tenido cuentas tanto los flujos negativos

como positivos.

(VPN) es un beneficio que hace rendir un proyecto de inversión a través de su vida útil, su

metodología es descontar al momento actual, es decir, actualizar mediante una tasa, todos los

flujos de caja futuros o en determinar la equivalencia con el desembolso inicial, los valores que se

incluyen no tienen que ser constantes, si el valor presente neto del flujo de efectivo es positivo, el

negocio es rentable y si es negativo, el negocio es no rentable.

En su metodología de cálculo es muy útil conocer el costo o beneficio de una decisión, eje: la

decisión de comprar un inmueble este año, se podría vender y evaluar, con el valor presente neto,
de la siguiente forma:

VPN = valor presente inversión + valor presente del precio de venta dentro de un año

Ventajas

Utiliza el concepto del valor del dinero en el tiempo.

 Apoya Siempre en la decisión correcta de aceptación o rechazo de un negocio o proyecto.

Desventajas

 Es muy sensible al valor de la tasa de interés utilizado. Por lo tanto, requiere de una buena

estimación de la tasa de interés esperada con la cual se van a "descontar" los flujos de

efectivo futuros.

Formula

Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente (PV). Luego se suman. Por lo

tanto, VPN es la suma de todos los términos,

t - el momento temporal, normalmente expresado en años, en el que se genera cada

flujo de caja
 i – la tasa de descuento

Ct - el flujo neto de efectivo

El Valor Presente Neto sirva para generar dos tipos de decisiones: ver si las inversiones son

efectuarles y ver qué inversión es mejor que otra en términos absolutos. Los criterios de

decisión se basan en lo siguiente:

 VAN > 0: la tasa de descuento elegida generará beneficios. 

 VAN = 0: el proyecto de inversión no generará beneficios ni pérdidas, por lo que su

realización resultará indiferente. 

 VAN < 0: el proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser rechazado. 

 Tasa interés de retorno

Es un indicador que mide la rentabilidad de una inversión, Comprende cualquier cambio en el

valor de la inversión, en el flujo de caja que el inversor recibe de su inversión, como los pagos de

interés o dividendo. Puede medirse ya sea en términos absolutos (como, por ejemplo, en dólares)

o como un porcentaje de la cantidad invertida.

En su metodología de cálculo se puede realizar en cualquier periodo no importa su duración,

también se puede dividir en subperiodos contiguos, esto quiere decir que existe más de un

periodo de tiempo.

 De un solo periodo

El retorno durante un período único de cualquier duración de tiempo se tiene que:

V f −V
R= i

Vi

Donde:
V f : Valor final, incluyendo dividendo e intereses.

V i: Valor inicial

 De varios periodos

Cuando el rendimiento se calcula sobre una serie de subperíodos de tiempo, el retorno en cada

subperíodo se basa en el valor de la inversión al comienzo del subperíodo, suponiendo que los

retornos se reinviertan, sobre n subperiodos de tiempo sucesivos son r 1 , r 2 , r 3 …entonces el retorno

acumulado o rendimiento global durante el periodo de tiempo general utilizado en el metodo

ponderando en el tiempo, es el resultado de componer conjuntamente las devoluciones.

( 1+r 1 ) ( 1+r 2 ) … ( 1+r n )-1

 Costo Anual Uniforme Equivalente

Se debe aplicar cuando se decide si un proyecto individual es o no conveniente, El método del

CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie uniforme de pagos. si el

CAUE es positivo, es porque los ingresos son mayores que los egresos y, por lo tanto, el proyecto

puede realizarse; pero, si el CAUE es negativo, es porque los ingresos son menores que los

egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.

CAUE=VPN ( A /P , i % , n)

Métodos para calcular el Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)

Método de Fondo de Amortización de Salvamento: El costo inicial (P) se convierte primero en

un costo anual uniforme equivalente utilizando el factor A/P (recuperación de capital). El valor

de salvamento, después de la conversión a un costo uniforme equivalente por medio del factor

A/F (fondo de amortización), se resta del costo anual equivalente del costo inicial.

Ecuación General es:

CAUE=P /( A /P , i% , n) – VS ( A / F , i% , n)+CAO
Dónde:

P: Costo Inicial

VS: Valor de Salvamento

i: tasa de interés

n: Periodo de tiempo

CAO: Costo Anual de Operación

Método del Valor Presente de Salvamento: El valor Presente del Valor de salvamento se resta

del costo inicial de inversión y la diferencia resultante se anualiza para la vida útil del activo.

Ecuación General es:

CAUE=[ P – VS(P/ F ,i % , n)]( A/ P , i% ,n)+CAO

Dónde:

P: Costo Inicial

VS: Valor de Salvamento

i: tasa de interés

n: Periodo de tiempo

CAO: Costo Anual de Operación

Método recuperación de capital más intereses: Se reconoce que se recuperará el valor de

salvamento si se resta el valor de salvamento del costo de la inversión antes de multiplicar por el

factor A/P. Sin embargo, el hecho de que el valor de salvamento no se recuperará para n años

debe tenerse en cuenta al sumar el interés VS (i) perdido durante la vida útil del activo. Al no

incluir este término se supone que el valor de salvamento se obtuvo en el año cero en vez del año

n.

Ecuación General es:

 CAUE=[( P – VS)( A /P , i % , n)]+ VS(i)+CAO

Dónde:

P: Costo Inicial

VS: Valor de Salvamento

i: tasa de interés

n: Periodo de tiempo

CAO: Costo Anual de Operación

 Tasa de rentabilidad (TIR)

También llamada tasa de interés de retorno es la que se encarga de medir la rentabilidad de una

inversión, es decir el porcentaje de beneficio que tendrá, para los montos que no hayan sido

retirados del proyecto Y funciona como una herramienta complementaria del valor Presente Neto.

Por lo general la tasa de rendimiento interno es la mejor herramienta que se utiliza para finiquitar

una decisión, si el negocio o proyecto es rentable para que sus accionistas hagan una

inversión. También se puede decir que TIR en el mercado es la inversión que nos da un retorno

menor, al semejante de los Flujos o ingresos de dinero a porcentaje de retorno.

El método para calcular sería igualar la tasa de descuento al momento inicial, la corriente futura

de cobros con la de pagos, lo que haría que el VAN sea igual a 0.

n
Ft F1 F2 Fn
VAN =−I 0+ ∑ t
−¿−I 0 + 2
…+ =0 ¿
t=1 ( 1+TIR ) ( 1+TIR ) ( 1+TIR ) (1+TIR )n

Ft   Flujos de dinero en cada periodo t

I0   Inversión que se realiza en el momento inicial (t = 0)

n   Número de periodos de tiempo

TIR: Criterios de selección de proyectos

Siendo “k” la tasa de descuento de flujos para el cálculo del VAN, los criterios de selección serán
los siguientes:

Si la TIR>k, se acepta el proyecto de inversión. Porque la tasa de rendimiento interno que

obtendremos será superior a la tasa mínima de rentabilidad que exige la inversión.

Si la TIR = k, se presentaría una situación similar a la que se produce cuando el VAN es igual a

cero. Aquí se podría llevar a cabo la inversión en caso de que se mejore la posición competitiva

de la empresa y que no existan alternativas más favorables.

Si la TIR < k, se debe rechazar el proyecto, ya que no se está alcanzando la rentabilidad mínima

que le pedimos a la inversión.

Desventajas

Los Proyectos del tipo prestar se refieren a que si las primeras entradas de dinero resultan ser

negativas y los siguientes positivos.

Los Proyectos del tipo pedir prestado: son los proyectos que la entrada de dinero primero es

positiva y luego es negativa.

 Tasa de rentabilidad verdadera

Es la tasa de rendimiento de los recursos invertidos en un negocio, matemáticamente es igual a la

relación entre el valor futuro de los flujos positivos de un negocio y el valor presente de flujos

negativos del negocio, combina características propias del proyecto, con las características

propias del inversionista.

Valor futuro de ingresos ni

TRV = ( Valor presente de egresos ) -1

Con la anterior formula se reducen los flujos del proyecto a un problema de pago único.

Función financiera TIRM

TIRM es conocida también como tasa de retorno o de recuperación externa, Su metodología de

cálculo permite además superar el problema de las tasas múltiples que hemos señalado en el
capítulo primero. Así es que la TIRM corrige dos deficiencias que contiene la TIR: Los

problemas asociados con los proyectos no convencionales. La mayoría de los conflictos

asociados con el ordenamiento o jerarquización de proyectos competitivos.

 Relación beneficio – costo

Se utiliza para evaluar estudios de grandes proyectos público de inversión, se apoya en el método

del valor presente neto.

Su método de cálculo se basa en calcular el valor presente de los ingresos y egresos asociados

con algún proyecto, se establece una relación entre el VPN de los ingresos y el VPN de los

egresos al dividir la primera cantidad por la segunda.

B (i)Valor presente de ingresos

=
C (i)valor presente de egresos

>1 Conveniente

B (i) = =1 Indiferente
C

<1 No es atractivo

Lo anterior significa que al sustraer el resultado de la unidad se obtiene la cantidad de prima que

genera cada peso de inversión cuando este último se expresa en valor presente.

Ensayo (Kevin Geovanny Torres Herrera)

Indicadores de conveniencia económica

Para la toma de decisiones a nivel financieros son muy importantes los indicadores de

conveniencia económica, en la toma de decisiones podemos resaltar tres aspectos fundamentales:

 Plantear hipótesis a partir de comportamientos de movimientos financieros futuros y los ya

 realizados con el fin de ver el resultado entre los ingresos y los egresos.

 De acuerdo a este flujo se debe realizar los cálculos matemáticos correspondientes para

saber el estado económico y financiero conociendo la conveniencia económica.

 Seguido se deberán de tomar las decisiones pertinentes para el avance del proyecto.

Este tema se enfoca en cómo utilizar las matemáticas financieras para generar los indicadores de

conveniencia que utiliza el inversionista para la toma de decisiones.

Valor presente neto (VPN)

Este valor corresponde al resultado obtenido a lo largo del negocio es decir es la diferencia entre

los ingresos menos los egresos, se refiere a neto ya que tiene en cuenta los flujos positivos como

negativos, se representa así:

Valor presente neto = Valor presente de ingresos - Valor presente de egresos

Cuota anual uniforme equivalente (CAUE)

También llamado costo anual uniforme equivalente, es el valor promedio de los ingresos y

egresos netos de un negocio, expresados en una cuota uniforme periódica que es igual a todos los

flujos del negocio. Representa la anualidad que es el valor presente neto del negocio y se

representa:

CAUE=VPN ( A /P , i % , n)

En general se calcula según las distintas fórmulas de anualidad (A) a partir de un valor presente

(P), es utilizado principalmente para comparar proyectos de vida útil diferente o para evaluar

proyectos a partir de solo sus gastos.

Ejemplo:
Una empresa para atender la mensajería tiene dos alternativas: contratar con una empresa que

cobra $2`000.000 mensuales o contratar dos empleados que hagan la mensajería en motos

compradas por la empresa, de acuerdo a los siguientes costos mensuales, para los próximos doce

meses evaluar cual es la mejor opción:

Aplicando los conceptos de formula VNA y PAGO aplicamos en Excel para encontrar la cuota

uniforme.

Mes Gastos Ingresos Flujo Neto Tasa de descuento 3%

0 $ 14.500.000   $ 14.500.000 VPN $ 18.099.370
1 $ 962.000   $ 962.000 CAUE $ 1.818.300
2 $ 962.000   $ 962.000
3 $ 962.000   $ 962.000
4 $ 962.000   $ 962.000
5 $ 962.000   $ 962.000
6 $ 1.112.000   $ 1.112.000
7 $ 962.000   $ 962.000
8 $ 962.000   $ 962.000
9 $ 962.000   $ 962.000
10 $ 962.000   $ 962.000
11 $ 962.000   $ 962.000
$
12 $ 962.000 8.700.000 -$ 7.738.000

Este ejercicio nos permite conocer que la empresa gastaría menos dinero equivalente a

$1`818.300 mensualmente invirtiendo en empleados propios y comprando las motos por aparte

que contratando a la empresa de mensajería que cobraría $2`000.000 que es un valor mayor.

Función financiera VNA

Es el valor que se devuelve a partir del flujo de caja neto de una inversión realizada con

antelación. El Valor Actual Neto sirve como criterio para determinar la viabilidad de un proyecto

o negocio por medio de la actualización de los ingresos y los egresos en donde los valores no son

constantes, estos pueden tener valores muy diferentes y variables para así tener claro si se va a
ganar o a perder en cierto periodo.

Para dar un ejemplo se puede ver en la siguiente tabla de Excel para sacar el valor presente neto

teniendo una tasa de descuento del 26%:

Año Ingresos Egresos Flujo Neto Tasa de descuento

0   $ 15.000.000 -$ 15.000.000 26% 34%
1 $ 5.350.000 $ 500.000 $ 4.850.000 VPN
$ -$
2 $ 6.350.000 $ 500.000 $ 5.850.000 1.206.220 1.484.666
3 $ 9.350.000 $ 1.750.000 $ 7.600.000
4 $ 6.400.000 $ 950.000 $ 5.450.000
5 $ 5.400.000 $ 1.050.000 $ 4.350.000
6 $ 4.200.000 $ 3.600.000 $ 600.000
7 $ 3.800.000 $ 1.600.000 $ 2.200.000
8 $ 3.800.000 $ 1.750.000 $ 2.050.000
9 $ 2.000.000 $ 2.850.000 -$ 850.000
10 $ 1.000.000 $ 850.000 $ 150.000
11 $ 500.000 $ 200.000 $ 300.000
12 $ 8.000.000   $ 8.000.000

Para este ejercicio se tomó el rango de fujo de caja en la formula (VNA) tomando el valor del

primer año ya que el valor del periodo 0 que corresponde a los $15`000.000 ya se encuentra en

pesos actuales, este se debe sumar al valor de dicha función. Para este ejemplo también se

consideró una tasa de 34% haciendo que el valor sea negativo, esto significa que si la tasa es más

alta el negocio no será conveniente ni rentable.

Para este análisis es muy importante que el inversionista tenga criterio y objetividad teniendo en

cuenta la tasa de interés que debe descontar del flujo de caja para así obtener el VPN y con este

indicando la conveniencia de su negocio, para ello deberá realizar la interpretación adecuada de

acuerdo a las siguientes condiciones:

VPN > 0: Si el resultado es positivo indica que el negocio arroja una rentabilidad superior

exigida por el inversionista por ello conviene su realización

VPN = 0: Si el resultado es igual a 0 indica que el negocio arroja una rentabilidad igual a la

exigida por el inversionista y puede ser conviene su realización.

VPN < 0: Si el resultado es negativo esto indica que el negocio arroja una rentabilidad inferior a

la exigida por el inversionista y no es conviene su realización.

Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)

Es la tasa de descuentos que hace equivalente los ingresos con los egresos de un negocio se

define como la tasa en valor neto igual a cero por lo tanto la cuota anual es equivalente a cero

Valor presente de ingresos = Valor presente de egresos

Tasa de rentabilidad verdadera (TRV)

Es la tasa de rendimiento de los recursos invertidos en un negocio considerando reinversiones de

los ingresos y los costos de recursos utilizados. Es la relación entre el valor futuro de los flujos

positivos de la empresa y el valor presente de los flujos negativos de empresa

Valor futuro de ingresos

TRV = ( Valor presente de egresos )
Función financiera

Devuelve la tasa interna de rentabilidad de un flujo de caja periódico se verifica el costo para

financiar los egresos del negocio y el beneficio que tiene la inversión de los ingresos para generar

la inversión.

TIRM (valores, tasa financiamiento, tasa de reinversión)

Relación Beneficio – Costo (B/C)

Indica cual es la utilidad adicional a la tasa de interés de oportunidad que genera un negocio se

define como el valor presente de los ingresos y el valor presente de los egresos
 DESARROLLO DE LOS EJERCICIOS PROPUESTOS

EJERCICIO PROPUESTO SEGÚN ASIGNACIÓN ALFABÉTICA

Elaborado por Mayerli Viviana Calderón

5.20. Una sala cuesta $27.500,00, usted puede dar un enganche de $2.000,00 y la diferencia en

pagos mensuales vencidos durante dos años. ¿Cuánto debe de pagar al final de cada mes si el

interés es de 15% anual capitalizable mensualmente?

Solución:

Datos

C=$ 25.500

Incognita=R

T =15 % AC mensual

i=0.0125 mensual

n=24

El abono mensual se obtiene de la siguiente ecuación:

C (i)
R= −n
1− (1+i )

Pasamos los datos

25.500 ( 0.0125 )
R=
1−( 1.0125 )−24

318.75
R=
1−0.7422

318.75
R=
0.2578

R=$ 1236.41
Problema resuelto en Excel

Se realizan pagos mensuales vencidos de $1236.41que amortiza la compra del valor pendiente de

$25.500 de la sala con un interés de 15% anual capitalizable mensualmente, aplicando conceptos

de amortización con renta fija y tasa de interés constante.

Elaborado por Juan Manuel Gil

5.20 La licenciada Verónica Zamora ha realizado depósitos mensuales vencidos de $850.00 en su

cuenta de ahorros que paga intereses de 9.25% capitalizable mensualmente. ¿Qué cantidad debe
depositar mensualmente durante los próximos tres años siguientes, para alcanzar la cantidad de

$108 000?

i = 9.25% capitalizable mensualmente   i = 0.0925 /12 =0.0077

        $ 850.00

  VM =?   valor para depositar mensualmente

   n =   3 años * 12 meses/1 año = 36 meses

   VF = $ 108 000

VF∗i
VM = −1
( 1+i )n

108.000∗0.0077
VM = −1
( 1+ 0.0077 )36

831.6
VM =
0.30795

VM =2700.4

El valor mensual que Verónica debe pagar es de 2700.4

Elaborado por Kevin Torres

5.24 ¿Cuántos pagos mensuales vencidos de $ 3019? 25 se tendrían que realizar para saldar una

deuda, pagadera el día de hoy de $ 500.000, si el primer pago se realiza dentro de un mes y el

interés es de 12% convertibles mensualmente?

Datos:

A: $500.000

R: $3019.25

T: 12

I: 0.01

N:?

Solución

Calculamos el plazo de los pagos mensuales

1 1 1

n=log
1−
[ ] [
Ai
R
log (1,01)
=log
1−
( 500000)(0,01)
3019.25
log(1+0,01)
] [ ]
= log
1−
5000
3019.25
log(1,01)
= log[
1
1−1656
log(1,01) ]
1

log[ ] 1−
Ai
R
log (1,01)
=
log [ 1
−0,656
log(1,01)
]=
log(1,52) −0,183
=
log(1,01) 0,00432
=−42,36

N=42,36

Realizar 42 pagos de 3019.25 mas un pago en el mes 43

M =C ¿

M =500000 ¿

M =500000 ¿

M =500000 ( 1,51 )
M =959394,9

Calculamos el valor futuro 42 pagos realizados

M =R ¿

M =( 3019.25 ) ( 51,8 )

M =156397,15

M C =M anualmente=759394,9−156397,15=602997,75

El saldo a pagar en el mes 43

M =C ¿
 CONCLUSIONES

Es una investigación profunda del flujo de fondos y de los riesgos, con el objeto de determinar un

eventual rendimiento de la inversión realizada

La evaluación de un proyecto de inversión tiene por objeto conocer si es rentable

económicamente, financiera y socialmente; con el fin de resolver una necesidad humana con una

eficiencia segura y rentable, asignando los recursos económicos existentes a la mejor alternativa
 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

 Gutiérrez Carmona, J. (2012). Matemáticas financieras con fórmulas, calculadora

financiera y excel. Cap. 7 Indicadores de conveniencia económica. (p. 297 - p. 315).

Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones. Recuperado de https://elibro-

net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/69203?page=311

 OVI - Objeto Virtual de aprendizaje, Duque, P. E. (2017). OVI unidad 2 OVI Unidad 2-

tasa efectiva. Ingeniería económica. Universidad nacional abierta y a distancia UNAD.

Recuperado de: http://hdl.handle.net/10596/14269

 Rodríguez, F. J., & Rodríguez, J. E. C. (2014). Matemáticas financieras. Unidad 6:

Amortización y depreciación: Inflación (p. 92). México, D.F., MX: Larousse - Grupo

Editorial Patria. Recuperado de:

https://elibronet.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/39516

 Duque, P. E. (2020). OVI unidad 2 OVI Unidad 2-Mercado de Capitales. Ingeniería

económica. Universidad nacional abierta y a distancia UNAD. Recuperado de:

https://repository.unad.edu.co/handle/10596/33395