9 de agosto de 2021

Sra. Natalie Jaresko

Directora Ejecutiva
Junta de Supervisión Fiscal de
Puerto Rico

Honorable José Luis Dalmau

Presidente del Senado de Puerto Rico

Honorable José Vargas Vidot

Senado de Puerto Rico

Honorable Rafael Hernández

Presidente de la Cámara de Representantes de Puerto Rico

Estimada Sra. Jaresko, Presidente Dalmau, Senador Vargas Vidot y Presidente Hernández:

Hacemos referencia a la carta remitida por la directora ejecutiva de la Junta de Supervisión

Fiscal (“JSF”) el 23 de julio de 2021, expresando preocupaciones por el Proyecto del Senado Núm.
178 (“P. del S. 178”). Dichas preocupaciones se relacionan con el uso de recursos de COSSEC
para apoyar fusiones entre cooperativas solventes. Primeramente, debemos reconocer que el P.
del S. 178 expresa un respaldo claro a las cooperativas y un compromiso de protegerlo como
sistema financiero comunitario crucial para Puerto Rico.

Aun cuando el lenguaje del P. del S. 178 es susceptible de aclaración, lo cierto es que la
propuesta legislación no propende el escenario que se señala en la carta del 23 de julio. Esto es
así pues las fusiones entre cooperativas solventes no requieren financiamiento de COSSEC, dado
que las cooperativas solventes no tienen insuficiencias de capital que requieran apoyo regulatorio.
Además, conforme el artículo 11.02 de la Ley 255 (adoptado por la Ley 220 del 15 de diciembre
de 2015), no procede imputar “insolvencia” por los efectos adversos de las Inversiones Especiales.
La vigencia de esta norma está reconocida por la Junta de Supervisión Fiscal en los Planes Fiscales
que ha diseñado y certificado para COSSEC. 1 Además de estas observaciones iniciales,
compartimos los comentarios que siguen a continuación en aras de lograr una mayor precisión
estatutaria.

1
De hecho, el interés de la JSF de que se derogue esta protección denota interés de penalizar a las cooperativas por
los daños causados por el gobierno.
Sra. Natalie Jaresko, Honorable José Luis Dalmau
Honorable José Vargas Vidot, Honorable Rafael Hernández
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Importancia de las reservas de capital aportadas por las Cooperativas

para protección del sistema

1. Una base universal para el debido funcionamiento de las instituciones depositarias es contar
con reservas adecuadas de capital. Dichas reservas permiten a las instituciones depositarias
realizar las funciones de intermediación financiera que son vitales para el funcionamiento de
las economías modernas. En el caso de las Cooperativas de Ahorro y Crédito de Puerto Rico,
esas reservas son el cúmulo de siete décadas de sobrantes y economías netas generadas por el
patrocinio de cientos de miles de socios, sin requerir nunca aportaciones gubernamentales.

2. Bajo el ordenamiento federal de supervisión bancaria, el riesgo de instituciones particulares

con dificultades económicas se maneja por vía de los programas de seguro de depósitos de la
FDIC y del seguro de depósitos y acciones de “credit unions” de la NCUA. Cuando dichos
programas de seguro federal confrontaron pérdidas extraordinarias 2 durante la Gran Recesión
de 2008-2010, el deber público de proteger a los depositantes activó el respaldo financiero del
Tesoro federal.

3. La protección de los socios y depositantes de las Cooperativas de Ahorro y Crédito en Puerto

Rico se basa en el mismo principio, incluyendo también mecanismos de respaldo a COSSEC
por parte del gobierno central dispuestos en varias secciones de la Ley Orgánica de COSSEC,
Ley 114-2001.

4. En línea con los mandatos de ley, los Planes Fiscales de COSSEC han requerido que el
gobierno central cumpla con sus contingencias y someta planes que demuestren cómo el
gobierno central se asegurará de que COSSEC cuente con recursos adecuados para cumplir
con sus obligaciones. 3

5. Por su parte, las cooperativas han acumulado reservas por décadas para protegerse de los ciclos
económicos adversos. También han contribuido cientos de millones de dólares a COSSEC en
aportaciones de capital y pagos de primas de seguro. Estas reservas colectivas e individuales
aportadas por las cooperativas constituyen la “red de seguridad” del sistema para abordar, con
sus propios recursos, los desafíos inherentes a los mercados financieros.

6. La erosión de capital causada por la crisis fiscal del gobierno menoscaba la capacidad auto-
sustentable de las cooperativas para manejar los riesgos normales de sus operaciones internas. 4
Esa erosión de las reservas del sistema cooperativo causada por el gobierno:

a. restringe la capacidad prestataria de las cooperativas,

2
En esa ocasión, las pérdidas fueron provocadas por malas prácticas prestatarias por parte de la industria financiera.
3
Véanse la página 29 del Plan Fiscal 2020 y la página 33 del Plan Fiscal del 2021.
4
El 26 de marzo de 2021 proporcionamos al Ejecutivo, a la Legislatura y a la JSF nuestros estimados sobre la
reposición de capital necesaria, calculada a base de la información publicada por COSSEC y sus Planes Fiscales. A
pesar de nuestras solicitudes reiteradas para reunirnos y discutir estos cálculos, ninguna entidad gubernamental
(incluida la Junta) ha refutado nuestro análisis ni ha aceptado reunirse con nosotros para discutirlos.
Sra. Natalie Jaresko, Honorable José Luis Dalmau
Honorable José Vargas Vidot, Honorable Rafael Hernández
9 de agosto de 2021
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b. limita los procesos de capitalización y crecimiento de estas instituciones

comunitarias sin fines de lucro, e

c. impide la distribución de sobrantes a los socios, reduciendo sus ingresos de por

sí bajos y moderados.

Todos estos efectos adversos provocados por el gobierno inhiben el desarrollo socio-
económico de Puerto Rico.

7. Como vemos, el asunto fundamental de política pública que debemos atender es como reponer
esas reservas. Teniendo en mente que las reservas erosionadas por el gobierno fueron
acumuladas y aportadas por las cooperativas y sus socios, la interrogante esencial que tenemos
que responder es la siguiente:

¿Tienen que las cooperativas y sus socios

volver a nutrir estas reservas
mediante aportaciones adicionales?

¿Deben dichas reservas ser repuestas por el gobierno,

que es quién las tomó para su uso y beneficio propio?

Permitir que COSSEC y el gobierno central esquiven su deber de proteger los intereses de
más de un millón de socios cooperativistas para facilitarle a la Junta su negociación con
los "fondos buitre" y que se oculten las acciones y omisiones gubernamentales que
provocaron el problema actual es simplemente inaceptable.

Las instituciones objeto de atención regulatoria están dentro de parámetros de riesgo

normales, que son menores que los causados por la crisis fiscal

1. La asunción de las pérdidas de instituciones con dificultades es parte esencial de los deberes
de COSSEC 5 y las cooperativas ya han hecho su parte en proveer recursos para atender esos
riesgos.

2. Basado en la información publicada por COSSEC, así como los datos incluidos en los Planes
Fiscales de COSSEC del 2020 y 2021, las pérdidas de instituciones con dificultades no
relacionadas con la crisis fiscal del gobierno son similares a los riesgos manejados en el pasado
por el sistema con sus reservas propias, incluyendo el capital y primas aportadas por las
cooperativas a COSSEC. Sobre este particular, consideremos que:
5
Este deber no debe evadirse mediante acuerdos desequilibrados para compartir pérdidas con cooperativas
adquirentes. Una transferencia excesiva de los riesgos de instituciones en dificultades hacia cooperativas adquirentes
más fuertes debilita las instituciones bien capitalizadas y limita la capacidad del sistema para crecer y su capacidad
para servir a los socios.
Sra. Natalie Jaresko, Honorable José Luis Dalmau
Honorable José Vargas Vidot, Honorable Rafael Hernández
9 de agosto de 2021
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a. El Informe de Transición presentado bajo juramento por el propio COSSEC

demuestra que las cooperativas objeto de acciones regulatorias representan una
porción reducida del sistema que no alcanza el 7% de los activos del sistema.

b. Además, el único renglón negativo que se presenta en la sección de capital del

estado financiero consolidado del sistema cooperativo incluido en la página 14
del Plan Fiscal de COSSEC certificado por la Junta de Supervisión el pasado
27 de mayo de 2021, refleja una merma de $66 millones en un sistema cuyos
activos totales ascienden a $10,374 millones, es decir 0.64%.

Como vemos, el riesgo de las operaciones internas del sistema no es materialmente mayor que
el que las cooperativas han manejado por sí mismas por más de 70 años.

3. Ese nivel normal de riesgo interno tampoco justifica el llamado de la Junta a encaminar
procesos amplios de intervención de cooperativas, intervenciones que solamente benefician el
ánimo de lucro de terceros que apetecen los activos saludables y rentables de las cooperativas.
Recordemos que la Junta ha propuesto insistentemente que se facilite la venta de activos de las
cooperativas a compradores que no son cooperativas. 6

4. Además, la venta de activos de cooperativas a instituciones no cooperativas saca del sistema a

socios que dependen de las cooperativas para tener acceso a servicios financieros asequibles.
Este resultado adverso derrota uno los roles más importantes de las cooperativas que la JSF
destaca en sus planes fiscales para COSSEC.

Conclusiones

Basado en lo anterior, podemos concluir que:

• La fusión y consolidación de cooperativas no es el asunto primordial de política

pública respecto de COSSEC y del sistema financiero cooperativo.

• Tampoco lo es el riesgo normal que corresponde a las operaciones internas de las

cooperativas ni la falta de reglamentación adecuada.

• El asunto fundamental de política pública que requiere atención del gobierno y de

la Junta es la reposición de las reservas inicialmente aportadas por las Cooperativas
para reparar el daño causado por el gobierno. 7

6
Véanse la página 14 del Plan Fiscal del 2020 y la página 16 del Plan Fiscal del 2021.
7
Como se indica en la nota al calce #3, el alcance de estas necesidades de capital, estimadas a base de datos oficiales
de COSSEC y los planes fiscales certificados, fue compartido con el gobierno y con la JSF. Ni el gobierno ni la Junta
han respondido a nuestras repetidas solicitudes de reunión para discutir estos cálculos.
Sra. Natalie Jaresko, Honorable José Luis Dalmau
Honorable José Vargas Vidot, Honorable Rafael Hernández
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Estamos de acuerdo con reformas de gobernanza que aseguren que COSSEC cumpla
adecuadamente con sus funciones regulatorias y de seguro con verdadera independencia, libre de
consideraciones político-partidistas y al amparo de estándares de fiducia en favor de los socios y
depositantes de las cooperativas. Ahora bien, la adopción de reformas operacionales y de
gobernanza en COSSEC no serán suficientes si no se combinan con un programa de
recapitalización que reponga las reservas del sistema que fueron erosionadas por causa del
gobierno.

La pertinencia y viabilidad de dicha recapitalización encuentra apoyo directo en la decisión

del 12 de mayo de 2021 de la Junta de Supervisión de asignar $750 millones de fondos del Estado
Libre Asociado para nutrir ciertas cuentas de reserva operacional para asegurar los pagos de la
Autoridad de Energía Eléctrica ("AEE") a LUMA Energy ("LUMA") como operador-privatizador.
La viabilidad de estos aportes de capital debe evaluarse, además, a la luz de las posiciones de
efectivo del “Treasury Single Account” del Departamento de Hacienda (“TSA”), según informado
por AAFAF, que al 23 de julio de 2021 reflejaba $11,699 millones disponibles. 8 La protección
del sistema financiero cooperativo y sus 1.3 millones de socios y depositantes requiere de ese
mismo nivel de compromiso público por parte del gobierno y de la Junta de Supervisión.

A tenor con lo anterior, reiteramos nuestra petición para que todas las partes involucradas
podamos discutir con apertura y transparencia los elementos verdaderamente necesarios para una
reforma integral y efectiva que logre nuestros objetivos en común.

Cordialmente,
Steering Committee

c Hon. Pedro Pierluisi

Hon. Rosamar Trujillo Plumey
Hon. José Rivera Madera
Hon. Jesús Santa
Hon. Juan Zaragoza
Sr. Omar Marrero, AAFAF
Sr. Manuel González, AAFAF
Sra. María López
Sr. Carlos Méndez
Liga de Cooperativas
Movimiento Cooperativo de Puerto Rico

8
https://www.aafaf.pr.gov/wp-content/uploads/fy22-weeklytsacashflow-7-23-21.pdf