INTRODUCCION

Mediante el desarrollo de esta Unidad 2, Fuentes de Financiamiento, nos enseña

que toda empresa, pública o privada, requiere de recursos financieros para
realizar sus actividades, desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, esto
implica nuevos proyectos, nuevos recurso, para no poner en peligro la liquidez y
solvencia de la empresa es necesario aplicar las fuentes de financiamiento.

Fuentes de financiamiento a largo plazo: financia activos fijos de la empresa

Fuentes de financiamiento a corto plazo: financia el capital de la Empresa.

El apalancamiento tanto operativo, financiero y de costos de la Empresa, nos

ayuda a determinar riesgos, logrando un rendimiento óptimo de la Empresa.
 OBJETIVOS

- Reconocer los beneficios del uso de las fuentes de financiamiento a largo y

corto plazo.

- Determinar los riesgos, logrando optimizar el crecimiento y progreso de la

empresa.

- Describir los conceptos de estructura financiera, apalancamiento operativo,

apalancamiento financiero y apalancamiento total.

- Comprender de una manera clara las fuentes de financiamiento, reuniendo los

recursos financieros en pro de cumple con los objetivos de progreso y
crecimiento que tiene la Empresa.
1. Cálculo del valor presente neto del proyecto.

FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO

INVERSIÓN PRIMER SEGUNDO TERCER CUARTO QUINTO
FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO
INICIAL AÑO AÑO AÑO AÑO AÑO
Inversión Inicial 1.650.000
Cambio Neto en ingreso Operativo
-incremento neto en cambio de depreciacion fiscal 50.000 50.000 50.000 50.000
(+) Ahorros Incrementales 230.000 230.000 230.000 230.000
(=) Cambio neto en ingreso antes de impuesto 280.000 280.000 280.000 280.000
(+/-) Incremento o (decremento) neto en impuestos (tasa del 36%) 100.800 100.800 100.800 100.800
(=) cambio neto en ingresos despues de impuestos 179.200 179.200 179.200 179.200
+ Incremento neto en cargos por depreciacion fiscal 330.000 330.000 330.000 330.000
FLUJO DE EFECTIVO ULTIMO AÑO 509.200
(+) Valor de rescate final del nuevo bien 420.000
(-) Impuestos (ahorro fiscal) derivados de la venta o enajenacion
380.000
del "nuevo" bien
(=) Flujos de efectivo neto incremental para los años 1 a 4 -1.650.000 509.200 509.200 509.200 509.200 800.000
V.P.N. 12% $350.559,77
V.P.N. 18% $69.466,84
T.I.R. 20%

El VPN es positivo por tanto significa que la empresa tendrá un incremento

equivalente, por lo tanto el proyecto es aceptable ya que se maximiza la inversión.

2. Tasa Interna de Rendimiento para este proyecto.

Tasa de rendimiento de este proyecto = 20%; por lo tanto la inversión tendrá un

retorno de inversión.

3. Si la tasa de oportunidad para este proyecto fuese del 18%, no se maximizaría

la inversión inicial pues si la tasa de oportunidad aumenta el VPN disminuye.
4. Periodo de recuperación del proyecto.

FLUJOS DE FLUJOS DE ENTRADA

AÑOS
EFECTIVO ACUMULADOS

Inv. Inicial - 1.650.000

1 509.200 509.200
2 509.200 1.018.400
3 509.200 1.527.600
4 509.200 2.036.800
5 800.000 2.836.800

Inv. Inicial (menos)

122.400,00
flujo de entrada año 3
RECUPERACIÓN DE LA
3,24
INVERSIÓN
5. Calculo del punto de equilibrio para la empresa.

Punto de CF Costo fijo $ 215.000.000,00

equilibrio (=)
Pv - Cvu Precio de venta $ 58.900,00
costo variable unitario $ 8.370,00
215.000.000
(=)
50.530

Punto de
equilibrio (=) 4.254,90 Unidades

Unidades Costo fijo Costo Variable Costo total Ingreso Total

$ - $ 215.000.000,00 $ - $ 215.000.000,00 $ -
$ 1.000,00 $ 215.000.000,00 $ 8.370.000,00 $ 223.370.000,00 $ 58.900.000,00
$ 2.000,00 $ 215.000.000,00 $ 16.740.000,00 $ 231.740.000,00 $ 117.800.000,00
$ 3.000,00 $ 215.000.000,00 $ 25.110.000,00 $ 240.110.000,00 $ 176.700.000,00
$ 4.000,00 $ 215.000.000,00 $ 33.480.000,00 $ 248.480.000,00 $ 235.600.000,00
$ 5.000,00 $ 215.000.000,00 $ 41.850.000,00 $ 256.850.000,00 $ 294.500.000,00
$ 6.000,00 $ 215.000.000,00 $ 50.220.000,00 $ 265.220.000,00 $ 353.400.000,00
$ 7.000,00 $ 215.000.000,00 $ 58.590.000,00 $ 273.590.000,00 $ 412.300.000,00
$ 8.000,00 $ 215.000.000,00 $ 66.960.000,00 $ 281.960.000,00 $ 471.200.000,00
 Unidades Costo total Ingreso Total
$ 500,000,000.00
$ 450,000,000.00
$ 400,000,000.00
$ 350,000,000.00
$ 300,000,000.00
$ 250,000,000.00
$ 200,000,000.00
$ 150,000,000.00
$ 100,000,000.00
$ 50,000,000.00
$-
$- $ $ $ $ $ $ $ $
1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 8,000.00

El número de unidades requeridas para encontrar el punto de equilibrio es de 524

unidades, necesarias para que la empresa no genere perdida ni ganancia.

6. Determine si hay o no apalancamiento operativo en la empresa.

Tablas de datos

Ventas Actuales en Unidades 9906 Costos Fijos 26.489.667

Aumento de las ventas 50% Precio de Venta 58.900
Disminución de las ventas 0% Costo Variable Unitario 8.370
 Costo fijo $ 215.000.000,00
Precio de venta $ 58.900,00
Cambio porcentual en las ventas -50% 50% costo variable unitario $ 8.370,00
$ 9.906 $
ventas en unidades 4.953,00 14.859,00 Ventas actuales en
Ingreso por ventas $ 291.731.700,00 $ 583.463.400,00 $ 875.195.100,00 unidades 9.906
Menos costos operativos fijos $ 215.000.000,00 $ 215.000.000,00 $ 215.000.000,00 Aumento de ventas 50%
Menos costos operativos variables $ 41.456.610,00 $ 82.913.220,00 $ 124.369.830,00 Disminucion de las
Utilidades antes de intereses e imp $ 35.275.090,00 $ 285.550.180,00 $ 535.825.270,00 ventas 50%
$
215.000.000,0
Costo fijo 0

$ (250.275.090,00) $ 250.275.090,00
Cambio porcentual en la UAII -87,64662309 87,64662309

GAO= Cambio porcentual en la UAII

Cambio porcentual en las ventas

GAO= 87,64%
50%

GAO= 1,75

GAO AL NIVEL BASE DE VENTAS

Q = 9.906 PV = 58.900 Cvu = 9.906 CF = 215.000.000

GAO = Q*(PV-Cvu)
Q*(PV-Cvu)-CF

GAO = 500.550.180
285550180

GAO = 1,75
El apalancamiento operativo de la empresa correspondería a un 105,58 %.
 CONCLUSIONES

En términos generales realizar este trabajo permite identificar la importancia de las

diferentes fuentes de información como herramientas para el conocimiento;
logrando desarrollar de forma adecuada cada ejercicio.

Cada uno de los integrantes del grupo colaborativo participa de manera pertinente
y activa en el desarrollo de la actividad individual, con sus aportes se demostró
que se puede entender en forma teórica-practica las unidades.

La realización de este trabajo concluye que el curso de administración financiera

es una herramienta que nos enseña a desarrollar habilidades y destreza para
nuestra vida cotidiana como estudiantes y profesionales; empleando todo lo
requerido para lograr un estado financiero viable con proyección progresiva a
mediano o largo plazo en cualquier organización.

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 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

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Recuperado de http://www.gestiopolis.com/recursos4/docs/fin/finpubli.htm

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