República bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educación

Instituto Universitario Politécnico Santiago Mariño
Ingeniería Económica - SAIA Internacional

Informe: Fondo de
Amortización y Tasa de
Retorno

Realizado por:
Leidys Acosta
C-29,714,594
Ing. Petróleo

Junio de 2021.
 Fondo de Amortización
Una suma de dinero que se va acumulando con el fin de obtener un
determinado monto se llama fondo de amortización. Este generalmente se
forma invirtiendo cantidades iguales al final de periodos iguales; esto significa
que el valor del fondo, al final de un cierto tiempo, corresponde al monto de una
anualidad ordinaria. Los fondos de amortización se establecen con el fin de
pagar una deuda que vence en fecha futura, para la compra de equipo nuevo
que sustituya al equipo depreciado u obsoleto, para los fondos de jubilación,
etcétera. Si bien los fondos de amortización y la amortización de deudas se
utilizan con el fin de pagar una obligación, existe una clara diferencia entre
ellos: los pagos periódicos de una amortización se destinan a liquidar una
deuda que ya se tiene; mientras que los pagos periódicos hechos a un fondo
de amortización tienen como objetivo la acumulación con el fin de liquidar una
deuda futura.

Ejemplos

1. La vida útil de un cierto equipo industrial que acaba de ser adquirido

por una compañía es de 5 años. Con el fin de reemplazarlo al final de
este tiempo, la compañía establece un fondo de amortización
efectuando depósitos anuales en una cuenta bancaria que paga el
9.6%, anual. Si se estima que el equipo costará 42,740 dólares, halle el
valor del depósito.

Para iniciar, se calcula el pago periódico de la anualidad ordinaria, cuyo

monto será 42,740 dólares al final de los pasados 5 años y cuya tasa de interés
será de 9.6%. Para ello se emplea la siguiente ecuación de donde se despeja
el importe del depósito ordinario:

( 1+i )n−1 S∗i

S=R → R=
i (1+i)n−1

Sustituyendo los valores se tiene:

42,740∗0,096
R= =7,056.68 $
(1+ 0,096)5−1
 Una vez obtenido el valor se dice que el fondo de amortización será de
7,056.68 $ al finalizar cada año por un periodo de 5 años. Procedemos a
realizar la tabla de amortización donde se muestra el aporte anual, los
intereses, agregados al final del año y total del fondo de amortización.

Iniciando la tabla se tiene que la cantidad del fondo al inicio del año es 0,
esto debido a que el depósito será en este año por lo que se toma al final el
valor de 7,056.68. Para llenar esta columna en la tabla se debe tomar el mismo
valor del total de fondo al finalizar cada año.

El interés ganado que se presentara en el cuadro se obtuvo a través de la

fórmula del interés simple:

I =C∗i∗t

Dónde: I = interés; C= capital inicial; i=Tasa de interés; t= tiempo

Sustituimos tomando como capital el valor de la cantidad inicial del fondo el

primer año, por lo que se tiene que:

para año 2 → I =7,056.68∗0,096∗1=677.44

Para la obtención del monto al final del año se procede a sumar el interés
anterior obtenido junto a la cantidad en el fondo al inicio del año y el deposito al
final del año, esto sería para el año dos ya que en el uno no se acumulan
intereses aun y el total del fondo es el mismo que el deposito hecho al final del
año, obteniendo que el total del fondo para el año dos seria:

Para año 2→ total /fondo=7,056.68+677.40+ 7,056.68=14,790.81

Se toma en cuenta que los depósitos hechos al final de cada año no ganan
intereses. Para las filas de los siguientes años se procede a sacar los intereses
tomando como capital cada resultado total en el fondo y luego de ello se suma
el deposito al final del año más la cantidad del fondo al inicio del año y el
resultado de los intereses obtenidos para obtener el valor total en el fondo. El
valor del depósito hecho al final del año siempre será el mismo.

para año 3 → I =14,790.81∗0,096∗1=1,419.92

Para año 3 →t /f =14,790.81+ 1,419.92+7,056.68=23,267.41

 para año 4 → I =23,267.41∗0,096∗1=2,233.67

Para año 4 → t /f =23,267.41+ 2,233.67+7,056.68=32,557.77

para año 5 → I =32,557.77∗0,096∗1=3,125.55

Para año 5 →t /f =32,557.77+3,125.55+7,056.68=42,740.00

Por otro lado, para la tabla se tiene que la suma de la columna de interés
ganado más la suma de la columna de depósito hecho al final del año es igual
al monto futuro de la anualidad. Una vez obtenido los cálculos se procede a
ubicarlos en la tabla.

Año Cantidad en el Interés ganado Deposito Total en el

fondo al inicio hecho al final fondo
del año del año
1 0 0 7,056.68 7,056.68
2 7,056.68 677.44 7,056.68 14,790.81
3 14,790.81 1,419.92 7,056.68 23,267.41
4 23,267.41 2,233.67 7,056.68 32,557.77
5 32,557.77 3,125.55 7,056.68 42,740.00
Total 7,456.58 35,283.40

Total de fondo de amortización=anualidades +intereses acumulados

Total de fondo de amortización=35,283.40+7,456.58=42,740.00

2. Una empresa contrae una deuda de $ 500 000 para cancelarse dentro
de 4 años. La junta de directorio de la empresa decide hacer reservas
anuales iguales con el objeto de cancelar la deuda en la fecha de su
vencimiento. Si el dinero puede invertirse ganando el 8%. Hallar la
suma que es necesario acumular cada año y elaborar el cuadro que
muestre el crecimiento del fondo

Sustituimos en la fórmula para conseguir el reporte anual:

S∗i 500,000∗0.08
R= n
→ R= =11,960.40
( 1+i ) −1 (1+ 0,08) 4−1

Una vez obtenido el valor del reporte anual, procedemos a realizar la tabla a
través de los cálculos necesarios:
 Año Cantidad en Interés Deposito Total en el
el fondo al ganado hecho al fondo
inicio del final del año
año
1 0 0 110,960.40 110,960.40
2 110,096.40 8,876.83 110,960.40 230,797.63
3 230,797.63 18,463.81 110,960.40 360,221.84
4 360,221.84 28,817.75 110,960.40 500,000
Total 56,158.39 443,385.61

Calculamos el interés de cada año y el total del fondo de amortización

correspondiente a cada año de la siguiente manera:

I =C∗i∗t

para año 2 → I =110,096.40∗0,08∗1=8,876.83

Para año 2→ t /f =110,096.40+8,876.83+110,960.40=230,797.63

para año 3 → I =230,797.63∗0,08∗1=18,463.81

Para año 3 →t /f =230,797.63+18,463.81+ 110,960.40=360,221.84

para año 4 → I =360,221.84∗0,08∗1=28,817.75

Para año 4 → t /f =360,221.84+28,817.75+110,960.40=500,000

Total de fondo de amortización=anualidades +intereses acumulados

Total de fondo de amortización=443,385.61+56,158.39=500,000

3. Una persona desea reunir $ 75.000 para comprar un nuevo automóvil

dentro de 3 años ¿Cuánto deberá depositarse cada 6 meses en una
cuenta que paga el 6% capitalizable semestralmente?

Iniciamos calculando el reporte anual, tomando en cuenta que el interés se

divide en dos por que pide saber cuánto se debe depositar cada 6 meses, es
decir, la mitad de un año:

6 %=0,06 → 0,06/2=0,03

S∗i 75,000∗0.03
R= n
→ R= 3
=11,594.81
( 1+i ) −1 ( 1+ 0,03) −1
 Procedemos con el cuadro de fondo de amortización:

Año Cantidad en el Interés ganado Deposito Total en el

(Semestre fondo al inicio hecho al final fondo
) del año del año
1 0 0 11,594.81 11,594.81
2 11,594.81 347.84 11,594.81 23,537.46
3 23,537.46 706.12 11,594.81 35,838.39
4 35,838.39 1,075.15 11,594.81 48,508.35
5 48,508.35 1,455.25 11,594.81 61,558.41
6 61,558.41 1,846.75 11,594.81 75,000
Total 5,431.11 69,568.86

Calculamos el interés de cada año y el total del fondo de amortización

correspondiente a cada año:

I =C∗i∗t

para semestre 2→ I =11,594.81∗0,03∗1=347.84

Para semestre 2→ t /f =11,594.81+347.84 +11,594.81=23,537.46

para semestre 3→ I =23,537.46∗0,03∗1=706.12

Para semestre 3 → t /f =23,537.4+706.12+11,594.81=35,838.39

para semestre 4 → I =35,838.39∗0,03∗1=1,075.15

Para semestre 4 → t /f =35,838.39+1,075.15+11,594.81=48,508.35

para semestre 5→ I =48,508.35∗0,03∗1=1,455.25

Para semestre 5 → t /f =48,508.35+1,455.25+11,594.81=61,558.41

para semestre 6 → I =61,558.41∗0,03∗1=1,846.75

Para semestre 6→ t /f =61,558.41+ 1,846.75+ 11,594.81=75,000

Total de fondo de amortización=anualidades +intereses acumulados

Total de fondo de amortización=69,568.86+5,431.11=75,000

4. ¿Cuál será el depósito anual para acumular, al cabo de 6 años, un

monto de 240,000?00, si dichas rentas obtienen un rendimiento de 8%
anual?
 Se obtiene el valor del reporte anual:

S∗i 240,000∗0.08
R= n
→ R= 6
=32,715.69
( 1+i ) −1 (1+ 0,08) −1

Procedemos a realizar la tabla de fondo de amortización:

Año Cantidad en el Interés ganado Deposito Total en el

fondo al inicio hecho al final fondo
del año del año
1 0 0 32,715.69 32,715.69
2 32,715.69 2,617.26 32,715.69 68,048.64
3 68,048.64 5,443.89 32,715.69 106,108.22
4 106,108.22 8,496.66 32,715.69 147,420.57
5 147,420.57 11,793.65 32,715.69 191,929.91
6 191,929.91 15,354.39 32,715.69 240,000
Total 43,705.85 196,294.14

Mostrando los cálculos de resultados colocados en la tabla tenemos:

I =C∗i∗t

para año 2 → I =32,715.69∗0,08∗1=2,617.26

Para año 2→ t /f =32,715.69+ 347.84+32,715.69=68,048.64

para año 3 → I =68,048.64∗0,08∗1=5,443.89

Para año 3 →t /f =68,048.64+5,443.89+32,715.69=106,108.22

para año 4 → I =106,108.22∗0,08∗1=8,496.66

Para año 4 → t /f =106,108.22+ 8,496.66+32,715.69=147,420.57

para año 5 → I =147,420.57∗0,08∗1=11,793.65

Para año 5 →t /f =147,420.57+11,793.65+32,715.69=191,929.91

para año 6 → I =191,929.91∗0,08∗1=15,354.39

Para año 6 →t /f =191,929.91+15,354.39+32,715.69=240,000

Total de fondo de amortización=anualidades +intereses acumulados

Total de fondo de amortización=196,294.14+ 43,705.85=240,000

5. La vida útil de un equipo industrial que acaba de ser adquirido por una
compañía es de 7 años. A fin de reemplazarlo al final de este tiempo, la
empresa establece un fondo de amortización efectuando depósitos
anuales vencidos en una cuenta bancaria que paga el 10,5% anual. Si
se estima que el equipo industrial costará $1,780,000, calcule el valor
del depósito anual.

Sustituimos:

S∗i 1,780,000∗0.105
R= n
→ R= 7
=184,761.62
( 1+i ) −1 (1+ 0,105) −1

Procedemos a realizar la tabla de fondo de amortización con sus

respectivos cálculos:

Año Cantidad en el Interés ganado Deposito Total en el

fondo al inicio hecho al final fondo
del año del año
1 0 0 184,761.62 184,761.62
2 184,761.62 19,399.97 184,761.62 388,923.22
3 388,923.22 40,836.94 184,761.62 614,521.79
4 614,521.79 64,524.79 184,761.62 863,808.20
5 863,808.20 90,699.86 184,761.62 1,139,269.69
6 1,139,269.69 119,623.32 184,761.62 1,443,654.64
7 1,443,654.64 151,583.74 184,761.62 1,780,000
Total 486,668.61 1,293,331.39
I =C∗i∗t

para año 2 → I =184,761.62∗0,105∗1=19,399.97

Para año 2→ t /f =184,761.62+19,399.97+ 184,761.62=388,923.22

para año 3 → I =388,923.22∗0,105∗1=40,836.94

Para año 3 →t /f =388,923.22+ 40,836.94+184,761.62=614,521.79

para año 4 → I =614,521.79∗0,105∗1=64,524.79

Para año 4 → t /f =614,521.79+ 64,524.79+184,761.62=863,808.20

para año 5 → I =863,808.20∗0,105∗1=90,699.86

Para año 5 →t /f =863,808.20+90,699.86+184,761.62=1,139,269.69

para año 6 → I =1,139,269.69∗0,105∗1=119,623.32

t
Para año 6 → =1,139,269.69+119,623.32
f

+184,761. 62=1,443,654.64

para año 7 → I =1,443,654.64∗0,105∗1=151,583.74

Para año 6 →t /f =1,443,654.64+151,583.74+ 184,761.62=1,780,000

Total de fondo de amortización=anualidades +intereses acumulados

Total de fondo amortización=1,293,331.39+ 486,668.61=1,780,000

Tasa interna de Retorno

La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es viable invertir en

un determinado negocio, considerando otras opciones de inversión de menor
riesgo. La TIR es un porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o
empresa, determinando la rentabilidad de los cobros y pagos actualizados
generados por una inversión. Es una herramienta muy útil, ya que genera un
valor cuantitativo a través del cual es posible saber si un proyecto es viable o
no, considerando otras alternativas de inversión que podrían ser más cómodas
y seguras. La TIR transforma la rentabilidad de la empresa en un porcentaje o
tasa de rentabilidad, el cual es comparable a las tasas de rentabilidad de una
inversión de bajo riesgo, y de esta forma permite saber cuál de las alternativas
es más rentable. Si la rentabilidad del proyecto es menor, no es conveniente
invertir.

Ejemplos

1. La TIR (tasa interna de rentabilidad) nos indica cual debería ser la tasa de
actualización que hace el VAN sea igual a 0. Es decir, la TIR tiene que ser
mayor a la rentabilidad mínima por la que un proyecto nos sería rentable.
A mayor TIR mayor rentabilidad. Si se tiene:

700 500
VAN =−1000+ + =0
1+ TIR (1+TIR)2
 Calcular TIR.

Multiplicando (1+TIR)2 a todos los elementos de la ecuación planteada nos

queda que:

−1000(1+TIR)2 +700(1+TIR)+500=0

Sustituimos (1+TIR) por x, quedando:

−1000 x 2+700 x +500=0

Sustituyendo y resolviendo la ecuación de segundo grado tenemos lo

siguiente:

−b ± √ b2−4 ac
x=
2a

−700 ± √ (700)2−4∗−1000∗500
x=
2∗−1000

X 1=−0 , 43 ; x 2=1 , 13

Se toma como resultado lógico el valor positivo debido a que una

rentabilidad no puede ser negativa por lo que tenemos que sustituyendo:

x=1+TIR → TIR=x−1

x=1 , 13→ TIR=1 ,13−1=0,13 → TIR=13 %

Para el proyecto la TIR = 13,90% y por tanto esa es la tasa de rentabilidad

que iguala el VAN a cero. Siempre que el valor “k” sea inferior a 13,90%,
nuestro proyecto será rentable ya que en ese caso el VAN será positivo.

2. Nos proponen que participemos en un proyecto de inversión. En el

que se deben desembolsar hoy 120.000€. El proyecto nos ofrece un
flujo de caja de 66.600€ al finalizar el primer año y de 73.926€ al
finalizar el segundo. ¿Qué rentabilidad interna (TIR) me ofrece el
proyecto?

Para calcular la TIR del primer proyecto planteamos la ecuación:

120.000+66.600(1+i)−1+73.926(1+i)−2=0
 Se observa que al haber dos flujos de caja los años 1º y 2º se forma una
ecuación de segundo grado y sustituyendo (1 + i) por X:

120.000+66.600 X +73.926 x 2=0

Simplificamos la ecuación: multiplicando todos los dos miembros por X

obtenemos:

120.000 X 2 +66.600 X +73.926=0

Expresión que nos permite utilizar más fácilmente la fórmula que resuelve
las ecuaciones cuadráticas.

−b ± √ b2−4 ac
x=
2a

Sustituimos a por 120.000, b por 66.600 y c por 73.926. Para que resulten
más sencillos los cálculos, dividimos todos los términos por 100 quedando a =
1.200; b = 666; c = 739,26

−666 ± √666 2−4∗1200∗739,26

x=
2∗1200

x 1=−0,2775+0,73419598882 i=−0,65

x 1=−0,2775−0,73419598882i=1,11

Tomando el resultado positivo y sustituyendo tenemos que:

x=1+TIR → TIR=x−1

x=1 , 11 →TIR=1 ,11−1=0 ,11 → TIR=11%

3. La sociedad minera "Diente de Oro" tiene previsto acometer una

importante inversión. Tiene la siguiente opción:
 Pagar 6.000 UM por los derechos de explotación de una mina
durante los próximos dos años. Los flujos de caja esperados
son de 4.000 UM cada año.

Se pide calcular la tasa interna de retorno (TIR) de los dos

proyectos
 Para el primer proyecto, se plantea la ecuación y se dividen los términos de
ella por 100 para así facilitar los cálculos y poder resolver la ecuación:

−6.000 X 2+4.000 x +4.000=0

−60 x 2+ 40 x+ 40=0

−b ± √ b2−4 ac
x=
2a

−(40)± √ (40)2−4∗−60∗40
x= =¿
2∗−60

X 1=−0,56 ; x 2=1,21

En función de los resultados obtenidos de la ecuación de segundo grado,

tomamos solo el positivo ya que es el valor lógico desde el punto de vista
económico x = 1,21 por lo que se tiene que:

x=1,21 →i=1,21−1=21 →TIR=21 %

4. La Sra. Pérez está analizando dos alternativas de inversión. La primera

es invertir 32.000 € en un pequeño negocio, del que se espera obtener
unos flujos de caja de 19.000 € el primer año y de 17.000 € el segundo
año. La segunda es invertir la misma cantidad de dinero en unas
Letras del Tesoro con vencimiento a dos años que dan una
rentabilidad garantizada del 4% anual. En función de esta información,
se pide:
Calcule la TIR de la primera alternativa.

La TIR (tasa interna de rentabilidad) nos indica cual debería ser la tasa de
actualización que hace el VAN sea igual a 0. Es decir, la TIR tiene que ser
mayor a la rentabilidad mínima por la que un proyecto nos sería rentable. A
mayor TIR mayor rentabilidad. 
 Ahora bien, teniendo en cuenta los datos proporcionados en el ejercicio
tenemos que:

19,000 17,000
VAN =−32,000+ + =0
1+TIR (1+TIR )2

Multiplicando (1+TIR)2 a todos los elementos de la ecuación planteada nos

queda que:

2
−32,000 ( 1+TIR ) +19,000 ( 1+ TIR ) +17,00 0=0

Sustituimos (1+TIR) por x, quedando:

−32,000 x 2+19,000 x +17,000=0

−b ± √ b2−4 ac
x=
2a

−(19,000) ± √( 19,000)2−4∗−32,000∗17,000
x=
2∗.32,000

X 1=1,08 ; x 2=−0,49

Seleccionamos el valor positivo y sustituimos para hallar TIR:

x=1 , 08 →i=1 , 08−1=0,08 →TIR=8 %

Para el proyecto la TIR = 8% y por tanto esa es la tasa de rentabilidad que

iguala el VAN a cero. Siempre que el valor “k” sea inferior a 8%, nuestro
proyecto será rentable ya que en ese caso el VAN será positivo.

5. Calcular la tasa interna de retorno para el siguiente proyecto:

Inversió Flujo de Caja

n inicial
Proyect Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
o
-500,000 100,000 150,000 180,000 200,000 300,000

Procedemos a calcular TIR con los valores suministrados:

 TIR=
∑ Fn
(1+i)n

100,00 150,000 180,000 200,000 300,000

TIR=−500,00+ + + + +
( 1+i ) ( 1+ i )2 ( 1+i )3 ( 1+i )4 (1+i )5

TIR=21 %