CAPITULO OCHO

Introducción a los pagos internacionales

Lo básico: los exportadores e importadores tienen intereses diferentes en lo

que respecta a los pagos. Los importadores prefieren pagar después de la
entrega (cuenta abierta), pero esto expondría al exportador al riesgo de
impago. Por el contrario, un exportador poderoso puede insistir en el pago
por adelantado, pero esto expondría al importador al riesgo de no entrega.
La transacción de carta de crédito (L / C) ofrece un compromiso clásico,
que proporciona al exportador una garantía de pago por adelantado, pero
también protege al importador de la falta de entrega. El cobro documental
protege al exportador de la falta de pago, pero no proporciona una garantía
anticipada de pago (como lo hace la L / C). Muchos exportadores buscan
inicialmente protegerse con un seguro de crédito a la exportación, que les
permite ofrecer condiciones crediticias competitivas (como una cuenta
abierta).

8.1 Descripción general

El plazo de pago en un contrato de exportación es crucial. Dada la dificultad y el

costo de hacer cumplir los contratos en el extranjero, el control del plazo de
pago puede traducirse en control sobre una transacción comercial. Cuando un
importador puede obtener condiciones de "cuenta abierta", tiene una gran
libertad para oponerse a la entrega tardía o la calidad no conforme de las
mercancías.

a. Opciones de pago
1) Pago por adelantado: esta opción es la más segura para el exportador,
pero a menudo es no disponible en mercados competitivos. Un anticipo parcial
(por ejemplo, 20-30%) puede ser más aceptable para el importador y, por lo
tanto, más realista, pero aún deja el exportador expuesto a riesgo en la
balanza. A pesar de los grandes riesgos para el importador de pago en efectivo
por adelantado, algunos importadores no tienen otra opción. Importadores de los
mercados en desarrollo pueden encontrar necesario pagar por adelantado para
obtener altos demanda o bienes de lujo. Los pagos por adelantado se pueden
realizar contra la emisión de una garantía bancaria emitida por el banco del
exportador.
2) Pago respaldado por crédito contingente o garantía bancaria: esta
opción a veces es desatendido por los exportadores fuertes. El exportador
otorga términos de cuenta abierta respaldados por un Crédito standby o garantía
bancaria. Si el importador no paga en la fecha de la factura, el exportador gira
contra el crédito contingente o la garantía. La ventaja para el exportador es que la
documentación no es tan complicada como con un comercial ordinario L / C. La
ventaja para el importador radica en recibir condiciones de cuenta abierta del
exportador; si el pago se realiza dentro de las fechas acordadas, el uso del
crédito contingente o del banco la garantía nunca se activará. El peligro para
el importador es que el exportador podría reclamar injustamente el crédito
contingente o la garantía bancaria, por lo que se debe utilizar esta opción solo con
exportadores de gran confianza.
 3) Crédito documental o "D / C" (también conocido como "carta de
crédito", "crédito comercial" o "L / C") - Después del pago en efectivo por
adelantado, este suele considerarse el siguiente método más seguro para
el exportador. Además, el exportador debe contar con un riguroso sistema de
preparación de documentos para evitar el riesgo de
pago debido a la presentación de documentos no conformes al banco.
4) Cobro de documentos: no es tan seguro como una carta de crédito para el
exportador, pero significativamente más barato; el vendedor debe estar dispuesto
a correr el riesgo de que el importador
No paga ni acepta los documentos.
5) Cuenta abierta: el exportador entrega la mercancía y luego espera el crédito
acordado.
Período de pago (a menudo expresado como "neto 30", "neto 60" o "neto 90", lo
que significa que el saldo se paga en 30, 60 o 90 días). Este es el método menos
seguro para el exportador, para ser utilizado cuando el importador sea de plena
confianza y solvente. El exportador debe considere la necesidad de protección
con seguro de crédito.

B. Seguro de crédito a la exportación (o "seguro de crédito comercial")

El seguro de "crédito a la exportación" o el seguro de "crédito comercial" es uno

de los principales dispositivos de seguridad empleados por las empresas
exportadoras. El seguro de crédito a la exportación a menudo es ofrecido por
entidades gubernamentales (en los EE. UU., Eximbank). Cuando un exportador
puede obtener un seguro para las ventas a un importador en particular, el
exportador está mucho más dispuesto a ofrecer condiciones crediticias.

C. Riesgos de tipo de cambio

La forma más fácil para que el exportador evite el riesgo de tipo de cambio es
exigir el pago en su propia moneda. Sin embargo, en mercados competitivos, los
exportadores deben aceptar pagos en moneda extranjera, exponiéndose así a las
fluctuaciones del tipo de cambio. Los diversos mecanismos para hacer frente al
riesgo cambiario y cambiario se resumen en la última sección de este capítulo.

D. Uso de factores: verificación de crédito, anticipos, cobros

Los factores son las empresas de servicios financieros que asumen muchos de los
procesos de gestión financiera y contable relacionados con los pagos
internacionales. Los exportadores pueden desear entregar las cuentas atrasadas a un
agente o factor de cobranza internacional (consulte el Capítulo 10 sobre Factoring y
Forfaiting).
e. Otros objetivos financieros y de gestión de riesgos

Los mecanismos de pago a la exportación, como el crédito documentario, son

sistemas flexibles con varios usos clave:

1) Medios de pago: existen formas sencillas para que el importador efectúe el

pago, como por giro o transferencia bancarios, pero en una transacción internacional
estos por sí solos dejar al exportador o al importador totalmente en riesgo
(dependiendo de si el pago se realizó antes o después de la recepción de la
mercancía). En comercio internacional, cheques bancarios son infrecuentes. Es
más común encontrar que el pago se efectúa cuando el importador (o su banco)
acepta o paga el giro o letra de cambio del exportador. Borradores o facturas de
los intercambios son simplemente dispositivos de pago (y cuando se usan solos se
denominan limpio facturas). Sin embargo, los comerciantes han encontrado mayor
protección al exigir que se adjunten documentos adicionales a las letras de cambio;
estos paquetes de documentos se procesan luego a través de los bancos: de ahí,
facturas documentales.
2) Mecanismo de seguridad - Los créditos documentarios brindan seguridad a
cada una de las partes involucrado. Se garantiza el pago al exportador siempre
que los documentos de envío sean en orden. El importador está protegido contra
el pago por no envío; y requiriendo la provisión de un certificado de inspección, el
importador también puede tener la seguridad de que las mercancías enviadas son
de calidad contractual.
Con las facturas documentales, la mercancía del exportador (representada por el
conocimiento de embarque u otro documento de transporte) y el pago del
importador (representado por la aceptación o pago de la letra de cambio por parte
del importador) se canjean a través de un tercero neutral, el banco. Esto elimina el
peligro de que el exportador o el importador terminen injustamente con bienes y
dinero. Las letras documentales, que se utilizan tanto en el crédito documentario
como en las operaciones de cobranza documental, representan, por tanto, una
vinculación de las funciones de pago y seguridad.

Por el contrario, tenga en cuenta que los créditos de reserva y las garantías a
la vista están destinados a utilizarse principalmente como instrumentos de
seguridad en lugar de como dispositivos de pago. Por lo tanto, si un
exportador acepta otorgar al importador un crédito de 90 días, respaldado por
el crédito contingente del importador (o garantía bancaria), el crédito
contingente no debe ser el dispositivo de pago principal. Más bien, el
exportador enviará facturas para el pago al importador en el momento
apropiado. El exportador recurrirá al crédito contingente solo si el
importador no paga. Los dispositivos de seguridad se considerarán en detalle
en el Capítulo 11.

Cada una de las opciones de pago internacionales tiene diferentes

características documentales y de reducción de riesgos. Generalmente, la
reducción del riesgo se compra a costa de una mayor complejidad
documental y mayores tarifas bancarias o costos de servicio. Las partes
tienden a elegir las opciones más baratas y sencillas cuando tienen mucha
confianza entre sí, o cuando una de las partes tiene una posición
negociadora tan fuerte que puede obligar a la otra a aceptar términos algo
arriesgados.
 3) Dispositivos financieros: las finanzas, a diferencia del pago, están
relacionadas con la necesidad de otorgar crédito al exportador o importador.
Los exportadores pueden utilizar cartas de crédito como financiación
dispositivos para operaciones de exportación, especialmente mediante el uso
de transferibles o consecutivos créditos. Letras de cambio, ya sea solas o en
combinación con crédito documentario u operaciones de cobranza, se pueden
utilizar como fuentes de financiamiento tanto para el exportador como para
importador. Por lo general, a los importadores les gustaría que se les
concediera un período de crédito (de 30 hasta 180 días o más), para que
puedan revender la mercancía antes de tener que pagar el exportador. Los
exportadores pueden estar dispuestos a conceder estos términos siempre que el
importador (o banco del importador) se compromete a pagar al final del período
de crédito, mediante la emisión de una carta de crédito de pago diferido o
"aceptar" una letra de cambio a plazo (en la práctica conocidas como facturas
"aceptadas" o "validadas"). Los exportadores pueden descontar los aceptados
Facturas por pago listo. Las prácticas de descuento, como "forfaiting", están
cubiertas, junto con factoring y otros dispositivos financieros a corto plazo.

8.2 Métodos de pago en la práctica:

A. Pago en cuenta abierta

Con los pagos de cuenta abierta, el exportador envía la mercancía al comprador y

luego transmite una factura y otros documentos de envío; es decir, el importador
"compra ahora, paga después". En ocasiones, se denominan ventas "a crédito",
porque el vendedor concede crédito sin garantía documental por el endeudamiento
del comprador. Para el importador, por supuesto, los términos de la cuenta abierta
son bastante ventajosos, ya que no hay necesidad de pagar las mercancías hasta
que hayan sido recibidas e inspeccionadas. Un importador puede vender las
mercancías y utilizar los ingresos para pagar la factura comercial del exportador
cuando llegue.

Las ventas a cuenta abierta son comunes en las ventas nacionales, pero menos en
las transacciones internacionales porque aumentan sustancialmente el riesgo para el
vendedor. Un vendedor de exportación solo debe aceptar los términos de la cuenta
abierta si tiene absoluta confianza en el comprador de importación, así como en la
estabilidad del país del comprador y sus regulaciones de importación. Una fuente
adicional de seguridad es un mercado estable en los bienes en particular, porque en
mercados inestables una caída repentina de los precios a menudo motivará a los
importadores a tratar de escapar de sus contratos.

A pesar de los riesgos, el comercio de cuentas abiertas a nivel internacional ha

aumentado significativamente. En el pasado, las principales barreras, como la falta
de transparencia y el temor a la exposición transfronteriza, limitaban el comercio
internacional de cuentas abiertas. Los avances en tecnología y un mayor
conocimiento financiero están disminuyendo estas preocupaciones, ya que tanto los
compradores como los vendedores reconocen los beneficios, como la reducción de
costos y la mejora de la eficiencia a través del comercio transfronterizo de cuentas
abiertas.
Se recomienda a los vendedores de cuenta abierta que incluyan cláusulas de
"reserva de dominio" en sus contratos. Dicha cláusula permite al vendedor
reclamar las mercancías vendidas, o el producto de las mercancías, en caso de
que el importador se declare insolvente antes de pagar las mercancías.

B. El pago por adelantado

Con el pago por adelantado, el vendedor no asume ningún riesgo. Por el contrario, el
importador corre un grave riesgo y nunca debe considerar el pago por adelantado a
menos que se disponga de información completa sobre la reputación del vendedor. Si
se realizan pagos en efectivo por adelantado, lo más común es que sean solo pagos
parciales. Sin embargo, el pago total por adelantado ocurre, y es más común cuando
los productos del exportador tienen una demanda extremadamente alta y el
importador o el país del importador no son una prioridad para el exportador.

Una variación del anticipo en efectivo es que el pago anticipado se realice

mediante algún tipo de instrumento documental, como una carta de crédito de
"cláusula roja".

C. Abra una cuenta respaldada por un crédito contingente o una garantía a la vista

Muchos exportadores no consideran que el pago de una cuenta abierta respaldado

por un crédito contingente o una garantía a la vista puede ser tan seguro como el
efectivo por adelantado (e incluso más seguro que el pago parcial por adelantado).
Si bien el exportador otorga crédito al importador y espera el pago mediante
transferencia bancaria u otro medio similar al presentar facturas comerciales, el
crédito contingente o la garantía a la vista es una garantía de pago muy deseable.
Si el importador no paga la factura, el exportador, bajo el crédito standby o
garantía, puede reclamar fácilmente el monto de la factura. El peligro aquí, por
supuesto, es para el importador. Un exportador sin escrúpulo

D. Colección - colección documental / colección limpia

Si bien el efectivo por adelantado representa la opción ideal para el exportador, y los
pagos en cuenta abierta representan lo ideal para el importador, los siguientes dos
mecanismos de pago son compromisos con beneficios para ambas partes: el cobro
documental y el crédito documentario.

La colección documental es diferente a la colección limpia. Una recaudación

limpia es esencialmente un pago de cuenta abierta realizado a través de una letra
de cambio. El exportador envía las mercancías y luego envía al importador una
letra de cambio a través del banco del importador. Un cobro documental, por
otro lado, permite al exportador retener el control de las mercancías hasta que
haya recibido el pago (u obtenido la garantía de recibir el pago). Generalmente,
el exportador envía las mercancías y luego reúne los documentos comerciales
relevantes, como la factura y el conocimiento de embarque, luego los entrega,
junto con un giro, a un banco que actúa como agente del exportador. El banco
solo entregará el conocimiento de embarque al importador si el importador paga
contra el giro o acepta la obligación de hacerlo en el futuro. Hay dos
posibilidades:

1) D / P - "Documentos contra pago" (o "Efectivo contra documentos") - El

importador paga el giro para recibir el conocimiento de embarque (el
documento que habilita al importador para obtener la entrega de la
mercancía); por lo tanto, esta forma de recopilación se refiere a los bancos
alternativamente como "efectivo contra documentos", "documentos contra
pago", "D / P" o "vista D / P".
2) D / A - "Documentos contra la aceptación" - Aquí, el importador acepta el
borrador en orden para recibir el conocimiento de embarque. Al aceptar el
borrador, el importador reconoce una obligación legal incondicional de pagar
según los términos del borrador.

Las instrucciones del exportador para presentar un borrador para su aceptación o

pago serán transmitidas a través de una serie de bancos. Por lo general, esto
involucrará al menos el banco del exportador (conocido como banco remitente) y un
banco en el país del importador (conocido como banco cobrador o presentador,
porque presenta los documentos relevantes para el cobro al librado). Esta cadena de
información algo larga hace que sea fundamental que las instrucciones iniciales del
exportador sean precisas y completas. Así, el proceso comienza cuando el
exportador llena una instrucción de cobranza (también llamada formulario de
presentación), en la cual el exportador indica las instrucciones que deben seguir los
bancos. Sobre la base de esta información, el banco remitente prepara su instrucción
de cobro, que acompañará al cobro documental cuando se transmita al banco
cobrador o presentador. La práctica bancaria relacionada con los arreglos de
cobranza está estandarizada en las Reglas Uniformes para Cobranzas de ICC
(Publicación 522 de ICC).

Las ventajas de los cobros documentales para el exportador son que son
relativamente fáciles y económicos, y que el control de los documentos de transporte
se mantiene hasta que el exportador recibe la garantía de pago. La ventaja para el
importador es que no existe la obligación de pagar antes de haber tenido la
oportunidad de inspeccionar los documentos y, en algunos casos (como mediante un
examen en un depósito fiscal), las mercancías mismas.

Las desventajas para el exportador son que los cobros documentales exponen al
vendedor a varios riesgos: el riesgo de que el importador no acepte la mercancía
enviada, el riesgo crediticio del importador, el riesgo político del país del
importador y el riesgo de que el envío falle. para pasar la aduana. Por lo tanto, el
exportador prudente habrá obtenido un informe crediticio sobre el importador, así
como una evaluación del riesgo país del importador. Otra desventaja para el
exportador es que la recolección puede ser un proceso relativamente lento. Sin
embargo, el banco del exportador puede estar dispuesto a proporcionar
financiamiento para cubrir el período durante el cual el exportador espera que se
liquiden los fondos.

En una colección D / P, el importador solo asume el riesgo de que las mercancías

enviadas no sean las indicadas en la factura y el conocimiento de embarque. Los
bancos no asumen ningún riesgo por cobranza documental (salvo el de su propia
negligencia en el seguimiento de instrucciones). Esta es una de las razones por las
que los cobros generalmente son significativamente más baratos, en términos de
comisiones bancarias, que los créditos documentarios.
Durante las negociaciones, se puede sugerir una colección documental como un
compromiso útil. En términos de ventajas relativas para exportador e importador, se
encuentra a medio camino entre la venta en cuenta abierta (ventajosa para el
importador) y la carta de crédito (ventajosa para el exportador). Un exportador
preferirá la colección documental a una venta a cuenta abierta. Por el contrario, el
importador preferirá un cobro documental a una carta de crédito.

e. Créditos documentales (véase también el capítulo 9)

Los riesgos centrales en el comercio internacional son el riesgo de impago del

exportador y el riesgo del importador de que las mercancías enviadas no se
ajusten al contrato. Ambos riesgos pueden eliminarse mediante la carta de
crédito. Los banqueros se refieren a las cartas de crédito comerciales como
"créditos comerciales" y también como "créditos documentarios"; los términos
se utilizan indistintamente. Dado que los créditos documentarios implican un
procesamiento de documentos relativamente complejo, son más costosos que
otros dispositivos de pago y, por lo tanto, no siempre son adecuados. Las partes
con una larga trayectoria comercial o que residen en países adyacentes pueden
estar dispuestas a realizar ventas en cuenta abierta o con pago por adelantado,
modos de pago que son más fáciles y menos costosos que la L / C, pero que no
reducen el riesgo.

A pesar de su complejidad ocasional, la carta de crédito sigue siendo la forma clásica

de pago de exportación internacional, especialmente en el comercio entre socios
distantes. La carta de crédito es esencialmente un documento emitido por el banco del
importador en el que el banco se compromete a pagar al exportador una vez cumplidos
debidamente los requisitos documentales. Por lo tanto, el término "crédito
documentario" - el pago, aceptación o negociación del crédito se realiza previa
presentación por parte del vendedor de todos los documentos estipulados que cumplen
con los términos y condiciones del crédito documentario. Estos documentos (por
ejemplo, conocimiento de embarque, factura, certificado de inspección) proporcionan
un nivel básico de prueba de que la mercancía correcta se envió correctamente al
importador, aunque, por supuesto, siempre existe la posibilidad de que los documentos
resulten inexactos. o incluso fraudulento.

Un procedimiento típico es el siguiente:

A. Un contrato: El proceso comienza cuando el exportador y el importador
acuerdan un contrato de venta. Por lo general, es el exportador el que insiste en
el pago mediante carta de crédito, porque no quiere asumir un riesgo crediticio
y no puede obtener suficiente información sobre la solvencia del comprador
para otorgar otra forma de pago.
b) Aplicación: Luego, el importador inicia el mecanismo de carta de crédito
yendo a su banco y solicitándole que abra una carta de crédito.
c) Emisión: Sujeto a la aprobación del crédito interno, el banco del importador
emite el crédito (y por lo que se denomina "banco emisor"), en virtud del cual
se compromete a pagar de acuerdo con las instrucciones del importador.
Luego, el crédito se envía al exportador o a un banco en el país del exportador
(según el tipo de crédito).
 d) Confirmación (Opcional) Comúnmente, en virtud del contrato de compraventa
y / o carta de crédito:
Solicitud, se solicitará al banco del exportador (u otro banco del país del exportador) que confirme
el crédito documentario, comprometiéndose así a pagar en los términos del crédito. Los
exportadores pueden insistir en créditos confirmados cuando quieran tener un pagador local de
confianza.
e) Notificación. Se notifica al exportador (beneficiario) la disponibilidad del crédito.
0 envío y presentación de documentos. Si el exportador está de acuerdo con los términos del
crédito, luego procede a enviar las mercancías. Después del envío, el exportador acude al banco.
designado en el crédito para efectuar el pago y presenta los documentos que el importador
ha pedido. El exportador también suele presentar una letra de cambio o giro, un documento
que representa la obligación de pago del banco (consulte las definiciones del documento más arriba).
g) Examen de documentos / discrepancia / renuncia: El banco examina los
documentos cuidadosamente para asegurarse de que cumplen con los términos
del crédito. Si los documentos no cumplen, el banco cita una "discrepancia"
documental, notifica al exportador y se niega a pagar el crédito. El exportador
puede entonces corregir los documentos u obtener una exención de discrepancia
del importador.
h) Pago: Si no hay discrepancias, o si el solicitante, el banco pagará contra los
documentos.
i) Entrega de documentos al solicitante: El banco emisor entregará los documentos
de envío al importador, que luego los utilizará para obtener la entrega de la mercancía.

Hay beneficios para ambas partes del examen de los documentos por parte de
los bancos. Un beneficio para el comprador es que el pago solo se realizará
contra documentos de conformidad con los términos y condiciones del crédito.
Pero el exportador también puede beneficiarse de un examen temprano de los
documentos, ya que esto permite la posibilidad de corregir rápidamente
cualquier discrepancia. Con las colecciones documentales, las discrepancias
pueden pasar desapercibidas hasta mucho más tarde, cuando los propios
compradores comprueban los documentos.

8.3 Gestión de riesgos cambiarios y cambiarios

Los exportadores nuevos y pequeños pueden preferir simplemente evitar por

completo el riesgo de tipo de cambio, renunciando así a la posibilidad de
beneficiarse de las fluctuaciones. Las técnicas de gestión de riesgos más comunes
para evitar el riesgo de tipo de cambio son: 1) insistir en que la moneda contractual
de pago sea la propia moneda y, si eso falla, 2) utilizar contratos a plazo o de opción
para protegerse contra la exposición. Es posible que las empresas más grandes o con
más experiencia deseen aprovechar las oportunidades de obtener beneficios de las
fluctuaciones del tipo de cambio. Una vez que la exposición al tipo de cambio de
una empresa crece a un cierto nivel, generalmente se recomienda asignar la
administración de divisas a una sola persona o departamento altamente
especializado. Esto permitirá a la empresa aplicar una gama más amplia de técnicas
de gestión de divisas, que incluso pueden generar importantes ingresos para la
empresa.

Generalmente se dice que los riesgos de tipo de cambio se dividen en tres

categorías: riesgo de transacción, riesgo de conversión y riesgo económico.
A. Transacción contrato de cobertura de riesgo / moneda

Cuando una transacción de venta internacional involucra a partes de países cuyas

monedas no son fijas o vinculadas, necesariamente está presente un elemento de
incertidumbre. El riesgo de transacción se refiere a el riesgo para cada una de las
contrapartes de que el tipo de cambio se mueva en una dirección desventajosa entre el
momento en que se acuerda el precio en el contrato y el momento en que se realiza o
recibe el pago. Ambas partes siempre están inicialmente expuestas al riesgo de
transacción.

Ejemplo
Un exportador estadounidense que vende a Alemania se ve obligado a
cotizar un precio en euros. El contrato especifica la entrega dentro de los
30 días, el pago 90 días después de la recepción de la factura comercial. El
precio del contrato es de un millón de euros, y supongamos que en la fecha
de la firma del contrato, esto equivale a USD1.000.000.
Ambas partes están expuestas al riesgo de transacción:
1) Si el dólar se debilita un 10% o más frente al euro entre el momento del
contrato se firma y se requiere el pago de tiempo, el exportador se
beneficiará, porque los euros recibidos comprarán más dólares de los
esperados cuando el contrato se negoció (por ejemplo, el millón de euros
podría generar en última instancia USD1,100,000 o más).
2) Si el dólar se fortalece 10% o más frente al euro, el millón de euros
recibido por el exportador comprará menos dólares y el exportador
habrá perdido (por ejemplo, el 1 millón de euros finalmente recibido por
el exportador podría, después de ser cambiado a dólares, producir sólo
USD 900 000 o menos)
Un exportador conservador o sin experiencia se preocupará principalmente por
evitar una pérdida más que por una ganancia potencial. Por lo tanto, es posible que
desee utilizar una cobertura a plazo, un contrato de cambio de divisas que fija el
tipo de cambio vigente el día de la firma del contrato de exportación.

Un contrato de cobertura cambiaria o de cambio a plazo es un contrato entre el

exportador y un banco o intermediario cambiario. En el ejemplo anterior, el
exportador aceptará comprar USD 1.000.000 a cambio de 1 millón de euros en la
fecha de vencimiento del pago del importador o después (en realidad, el
exportador recibirá menos de USD 1.000.000, porque el banco u otro parte del
contrato cambiario cobrará una comisión, por ejemplo, 0.9% (USD9000),
dejando al exportador USD991,000.

Los USD9000 pagados al banco o al agente de cambio de divisas se pueden

considerar como una especie de póliza de seguro contra la fluctuación de la
moneda. Pase lo que pase, el exportador tiene la seguridad de recibir
USD991.000. Ha renunciado a la posibilidad de ganancia que se produciría si el
dólar se debilitara, pero a cambio ha recibido la seguridad de que no perderá si el
dólar se fortalece.
B. Riesgo de conversión (también conocido como exposición del balance)

El riesgo de traducción se deriva de la naturaleza periódica de las prácticas de informes

contables. Una empresa necesitará periódicamente declarar en su balance, en una
moneda de reporte particular, activos y pasivos que pueden estar denominados en otra
moneda. Entre dos períodos de informes, los valores relativos de las dos monedas
pueden haber cambiado. Hasta cierto punto, se puede decir que la exposición al riesgo
de traducción es un factor de riesgo estratégico, que debe tenerse en cuenta al sopesar
los costos y beneficios potenciales asociados con una decisión de inversión extranjera.

C. Riesgo económico

El riesgo económico es el riesgo de fluctuaciones cambiarias a largo plazo y, por

tanto, también es de orden estratégico. Surge del compromiso de una empresa a
lo largo del tiempo con un conjunto particular de contrapartes y sus monedas.
Tenga en cuenta que este riesgo no puede evitarse mediante técnicas de cobertura
sencillas. Por ejemplo, un exportador puede desear transferir el riesgo de
transacción al importador exigiendo el pago en la moneda del exportador. Sin
embargo, durante un período de años, si el exportador depende en gran medida de
ese mercado en particular, inevitablemente se verá afectado por fluctuaciones
sustanciales del tipo de cambio entre las dos monedas base.

8.4 Documentos necesarios para pagos comerciales

A. La letra de cambio

Un giro o letra de cambio ("B / E") es un instrumento negociable que representa una
demanda incondicional de pago. Junto con el conocimiento de embarque, constituye la
base de los procedimientos de cobranza documental. Junto con la factura comercial del
exportador (ver más abajo), el B / E se puede utilizar para cobrar al importador por las
mercancías. Las letras de cambio se definen de la siguiente manera: Una orden
incondicional por escrito dirigida por una persona a otra firmada por la persona que la
entrega requiriendo a la persona a quien se dirige que pague a la vista o en un tiempo
futuro fijo o determinable una suma determinada en dinero. a, o por orden de, una
persona o portador específico ".

Por lo tanto, el librador (vendedor de exportación) escribe el giro al librado.

(comprador de
importación), requiriendo el pago de una cantidad fija en un momento específico.
Un giro pagadero al momento de la presentación se denomina giro a la vista,
mientras que un giro pagadero en un momento futuro se denomina giro de usance
(o tiempo). El giro se acepta legalmente cuando un banco o el comprador escribe
"aceptado" junto con la fecha y una firma en el anverso del giro temporal. Un giro
aceptado por un banco se denomina aceptación bancaria, mientras que un giro
aceptado por un comprador se denomina aceptación comercial.

Cuando el vendedor adjunta el conocimiento de embarque u otro documento de

transporte a una letra de cambio, la letra de cambio se denomina factura
documentaria. Al hacer esto, el vendedor se asegura de que el comprador no
obtendrá ningún derecho sobre la mercancía (a través del conocimiento de
embarque) antes de haber aceptado o pagado la letra de cambio. Dado que son
negociables, los giros pueden transferirse mediante endoso a un tercero, que puede
convertirse en tenedor a su debido tiempo.

B. El conocimiento de embarque

`Una carga en el mar mientras está en manos del transportista es

necesariamente incapaz de entregarse físicamente. Durante este período de
tránsito y viaje, el conocimiento de embarque ... es universalmente
reconocido como su símbolo, y el endoso y la entrega del conocimiento de
embarque opera como una entrega simbólica de la carga. La propiedad de los
bienes pasa por tal endoso y entrega del conocimiento de embarque ... al igual
que en circunstancias similares la propiedad pasaría por una entrega real de
los bienes ... [E] el conocimiento de embarque es ... una clave que en manos
del legítimo dueño se destina a abrir la puerta del almacén, flotante o fija, en
la que casualmente se encuentre la mercadería”.
Lord Justice Bowen, Sanders Brothers v. Maclean & Co. (1883)

C. Guía de la ICC para la exportación e importación edición electrónica

El conocimiento de embarque ("B / L") es un documento central en la transacción de

exportación tradicional, que vincula el contrato de compraventa, los contratos de
pago documental y el contrato de transporte.

El conocimiento de embarque marítimo cumple tres funciones básicas:

1) El B / L - en cualquier caso, un B / L hecho "a pedido" representa el control
sobre - o "se mantiene para "- las mercancías - El titular del B / L puede indicar
al transportista que entregue las mercancías. A veces se dice que el B / L es un
documento de "título", una frase que puede dar la impresión inexacta de que la
parte que posee el conocimiento de embarque también "posee" los bienes. Como
veremos en el capítulo 9, el titular del proyecto de ley puede ejercer control
sobre la mercancía frente al transportista: si es propietario de la mercancía o no
dependerá del contrato de compraventa y la ley aplicable a ese contrato.
2) El B / L evidencia el contrato de transporte - El B / L debe contener los
términos del contrato de transporte, ya sea explícitamente o por referencia a
otro documento. Debajo ventas de envío documental, el vendedor debe
procurar y transferir al comprador un contrato de transporte en condiciones
"habituales" o razonables. Siempre que, por tanto, el B / L no contiene un
término "inusual", representará el contrato de transporte solicitado por el contrato
de venta.
3) El B / L es un recibo: el B / L es un recibo que evidencia la entrega de la
mercancía al transportista para el envío. Por lo tanto, el B / L describe los bienes
y establece que en una cierta cantidad y en aparente buen estado han sido
cargados a bordo. Si el transportista detecta que la mercancía ha sido dañada,
una anotación a tal efecto será hecho en la cara del B / L. El B / L ya no se
considerará un B / L "limpio", es ahora se conoce como una factura "impura" o
"con cláusula". En ese momento, el B / L ya no puede ser aceptable para su
presentación bajo un crédito documental AB / L puede emitirse en forma
negociable (un "conocimiento de embarque de la orden") o en forma no
negociable (un "conocimiento de embarque directo").
Los conocimientos de embarque juegan un papel clave en el contexto del crédito
documentario debido a su valor para los bancos intermediarios como garantía del
monto del crédito. Este valor de seguridad variará dependiendo de si la letra es
negociable o no - en cuyo caso la posesión tiene valor monetario, porque la letra puede
ser subastada - o si se trata de un documento tipo "carta de porte" no negociable, en
cuyo caso, es posible que no tenga prácticamente ningún valor de seguridad para el
banco, a menos que el banco sea designado como destinatario y se tomen las medidas
necesarias para garantizar que esta designación sea irrevocable.

C. La factura comercial

Este documento es preparado por el exportador y generalmente incluye: identificación y

direcciones del vendedor y comprador, un listado y descripción de los bienes
(incluyendo precios, descuentos y cantidades), un número de factura, detalles de
empaque, marcas y números, detalles de envío y la fecha y el número de referencia del
pedido del comprador. Debido a que otros documentos (como el crédito documentario)
se compararán con la factura comercial, es de suma importancia que sea correcta y
exacta en todos los detalles. Una factura inexacta puede ser fatal para una transacción
de carta de crédito. El comprador a menudo necesitará la información en la factura para
cumplir con las licencias de importación, los aranceles aduaneros y las restricciones
cambiarias. Debido a estas necesidades, el comprador a menudo solicitará una forma
anticipada de factura comercial, llamada factura proforma.

D. Documentos de seguros
Con las ventas de documentales bajo términos comerciales tales como CIF y CIP
Incoterms® 2010, el vendedor debe adquirir un seguro en beneficio del comprador.
Una solicitud de carta de crédito reflejará necesariamente esta obligación de seguro,
y el vendedor deberá presentar un documento de seguro para recibir el pago.
Dependiendo del caso, el documento requerido puede ser una póliza de seguro (o
póliza facultativa, para envíos únicos), un contrato abierto (para envíos continuos o
repetidos) o un certificado de seguro (indicando cobertura bajo contrato abierto). Las
cláusulas de los aseguradores del Instituto de Londres especifican la cobertura
requerida por los Incoterms® 2000; generalmente se adjuntan a las pólizas e indican
con precisión los riesgos cubiertos y las exclusiones de la cobertura.

E. Oficial certificados y licencias

El más importante de ellos es el certificado de origen, que evidencia el origen de la

mercancía y generalmente lo prepara la cámara de comercio local del vendedor. Los
certificados de inspección, que certifican la calidad de los productos, suelen ser
preparados por agencias de inspección privadas. Dos de los más famosos son SGS
(Suiza) y Bureau Veritas (Francia).