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ESTADOS DE RESULTADOS
1986 1987
Caja y activos líquidos 80.2 73.8
Cuentas por cobrar(menos previsión cuentas dudosas) 371.6 310.5
Inventarios 410.1 398.6
Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes 184.8 144.1
Activo Circulante 1046.7 927
Total equipos y propiedades 1132.4 1046.4
Menos depreciación acumulada 339.2 408.9
Neto quipos y propiedades 793.2 637.5
Activos netos de opereción suspendidas 253.4
Otros activos 506.4 741.3
Total activos 2346.3 2559.2
Deuda a corto plazo 110.2 62.4
Cuentas por pagar 169 196.1
Devengos 211 277.7
Impuestos a pagar 182.7 222.6
Pasivo circulante 672.9 758.8
Deuda a largo plazo 709.2 816.4
Otros pasivos 66.2 117.3
Impuestos diferidos 166.7 108.1
Patrimonio neto 681.3 758.6
Total pasivos y patrimonio neto 2296.3 2559.2
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987
2613.8 3000.8 3000.1 3141.3 2470.1 2883.1 2762.5
1018.1 1278.7 1290.1 1330.4 959.5 1034 980.3
1199.2 1306.8 1368.7 1435 1256.3 1530.4 1495.3
-49.3 -7.2 4.3 19.3 16.9 38.6 46.2
0.1 30.5 26.8 20.4 13.1 6.5 -143.8
2168.1 2608.8 2689.9 2805.1 2245.8 2609.5 2378.0
-- -- -- -- 34.9 -- -55.4
-- -- -- -- -223 -- -23.7
219.9 196.6 164.4 181.7 -59.9 158.7 159.1
60.15 71.46 74.49 83.84 79.35 71.65 71.65
3.66 2.75 2.21 2.16 -0.76 2.23 2.26
3 2.5 2 2 2 2 2
257.8 161.2 183.7 124.5 86.1 80.2 73.8
518.3 729.6 760.4 807.7 666.4 743.2 637.5
114.2 128.9 128.3 140.5 91.2 120.5 90.8
1567.8 2233.2 2285.5 2437.7 2289 2296.3 2559.2
4.8 297.3 318.4 440.5 617.8 709.2 816.4
933 1219.4 1204.2 1157.1 926.4 681.3 758.6
23.60% 16.10% 13.70% 15.70% -- 23.30% 21%
1978 1979 1980
Ventas netas 100% 100% 100%
Coste de las ventas 36% 38% 37%
Gastos de administracion marketing y distribucion 43% 44% 58%
Interes netos -1% -1% -2%
Otros gastos o beneficios netos 0% 0% 0%
Gastos totales 77% 80% 104%
Ganancias antes de impuestos sobre operaciones habituales 23% 20% 23%
Impuestos sobre ingresos 11% 10% 11%
Ganancias netas sobre operaciones continuadas 11% 11% 12%
Ganacias suspendidas 0%
Ganancias o perdidas netas
Perdidas sobre venta, neto
Ganancias o perdidas netas 11% 11% 12%
Media acciones ordinarias 3% 3% 3%
Beneficio neto por accion (dolares) 0% 0% 0%
Dividendo por accion (dolares) 0% 0% 0%
Inversiones a corto plazo y <cash> 17% 13% 15%
Inmovilizado neto 14% 16% 23%
Inversiones 4% 5% 6%
Total activos 61% 59% 78%
Deuda a largo plazo 0% 0% 0%
Capital y reservas 37% 36% 46%
Retorno sobre capital 0% 0% 0%
ESTADOS DE RESULTADOS
1986 1987
Caja y activos líquidos 8% 8%
Cuentas por cobrar(menos previsión cuentas dudosas) 36% 33%
Inventarios 39% 43%
Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes 18% 16%
Activo Circulante 100% 100%
Total equipos y propiedades 48% 41%
Menos depreciación acumulada 14% 16%
Neto quipos y propiedades 34% 25%
Activos netos de opereción suspendidas 0% 10%
Otros activos 22% 29%
Total activos 100% 100%
Deuda a corto plazo 16% 8%
Cuentas por pagar 25% 26%
Devengos 31% 37%
Impuestos a pagar 27% 29%
Pasivo circulante 100% 100%
Deuda a largo plazo 31% 32%
Otros pasivos 3% 5%
Impuestos diferidos 7% 4%
Patrimonio neto 30% 30%
Total pasivos y patrimonio neto 100% 100%
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100.00%
39% 43% 43% 42% 39% 35.86% 35.49%
60% 65% 68% 71% 62% 53.08% 54.13%
-2% 0% 0% 1% 1% 1.34% 1.67%
0% 2% 1% 1% 1% 0.23% -5.21%
108% 129% 134% 139% 111% 90.51% 86.08%
22% 19% 15% 17% 11% 9.49% 13.92%
11% 10% 7% 8% 5% 3.99% 5.30%
11% 10% 8% 9% 6% 5.50% 8.62%
38.81% 2.92%
57.73% 9.58%
-0.24% 1.46%
-0.01% 1.91%
1978 1979 1980
Ventas netas 18% 8% 2%
Coste de las ventas 25% 7% 6%
Gastos de administracion marketing y distribucion 20% 13% 3%
Interes netos 36% 19% 24%
Otros gastos o beneficios netos -241% -292% -99%
Gastos totales 22% 11% 3%
Ganancias antes de impuestos sobre operaciones habituales 5% -2% -6%
Impuestos sobre ingresos 1% 1% -2%
Ganancias netas sobre operaciones continuadas 10% -4% -9%
Ganacias suspendidas 0%
Ganancias o perdidas netas
Perdidas sobre venta, neto
Ganancias o perdidas netas 10% -4% -9%
Media acciones ordinarias 3% 0% 0%
Beneficio neto por accion (dolares) 6% -4% -9%
Dividendo por accion (dolares) 8% 7% 2%
Inversiones a corto plazo y <cash> -10% 0% -16%
Inmovilizado neto 34% 22% 11%
Inversiones 55% 1% -3%
Total activos 15% 12% 0%
Deuda a largo plazo 32% -37% 85%
Capital y reservas 16% 7% 1%
Retorno sobre capital -6% -10% -10%
ESTADOS DE RESULTADOS
1986
Caja y activos líquidos -8%
Cuentas por cobrar(menos previsión cuentas dudosas) -16%
Inventarios -3%
Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes -22%
Activo Circulante -11%
Total equipos y propiedades -8%
Menos depreciación acumulada 21%
Neto quipos y propiedades -20%
Activos netos de opereción suspendidas 0%
Otros activos 46%
Total activos 9%
Deuda a corto plazo -43%
Cuentas por pagar 16%
Devengos 32%
Impuestos a pagar 22%
Pasivo circulante 13%
Deuda a largo plazo 15%
Otros pasivos 77%
Impuestos diferidos -35%
Patrimonio neto 11%
Total pasivos y patrimonio neto 11%
1981 1982 1983 1984 1985 1986 Promedio
15% 0% 5% -21% 17% -4% 5%
26% 1% 3% -28% 8% -5%
9% 5% 5% -12% 22% -2%
-85% -160% 349% -12% 128% 20%
30400% -12% -24% -36% -50% -2312%
20% 3% 4% -20% 16% -9%
-12% -21% 8% -33% 22% 41%
-13% -25% 6% -38% 20% 27%
-11% -16% 11% -29% 24% 50%
Beneficio Activos
Ventas netas antes de identificado
1982 impuestos s
1984
Cosmetica, fragancia, articulos de tocador 1832.3 237.2 932.9
Bisuteria, complementos de moda 350.9 55 201.3
Salud 542.9 91.7 961.3
Respuesta directa 186 2.9 100.2
Otros 234.3 11.7 142.5
Corporativo y eliminaciones -5.1 -22.6 99.5
Consolidado 3141.3 375.9 2437.7
1986
Cosmetica, fragancias, articulos de tocador 1923.8 236.8 1089.1
Bisuteria, complementos de moda 310 45 204.1
Salud 431.8 65 731.9
Respuesta directa 216.2 11.6 139.7
Otros 1.3 -- 0.7
Corporativo y eliminaciones -- -39.7 130.8
Consolidado 2883.1 318.7 2296.3
Datos de las diferentes lineas del negocio (en millones de dolares)
Beneficio Activos
Ventas netas antes de identificado
1983 impuestos s
1985
Cosmetica, fragancia, articulos de tocador 1609.6 192.3 963.2
Bisuteria, complementos de moda 394.2 42.3 244.2
Salud 260.3 51.2 315.6
Respuesta directa 205.2 8.8 128.8
Operaciones suspendidas -- -- 524.9
Corporativo y eliminaciones 0.8 -40.3 112.3
Consolidado 2470.1 254.3 2289
1987
Cosmetica, fragancia, articulos de tocador 1807.9 251.3 1385.5
Regalos y decoracion 412.3 54.6 157
Bisuteria, complementos de moda 375.2 45.7 237.3
Salud 167.1 10.1 396.5
Operaciones suspendidas -- -- 253.4
Corporativo y eliminaciones -- 22.8 129.5
Consolidado 2762.5 384.5 2559.2
Análisis DuPont
12/31/2004 12/31/2005 12/31/2006 12/31/2007
Margen de utilidad neta 13.31% 11.22% 12.24% 8.00%
Rotacion de activos totales 0.93 1.06 0.96 0.98
Multiplicador financiero 1.84 1.66 1.79 1.81
Liquidez
12/31/2004 12/31/2005 12/31/2006 12/31/2007
Capital de trabajo 525,714 543,027 783,639 834,782
Capital de trabajo neto 403,320 432,262 662,235 646,757
Ratio corriente 1.67 1.93 1.79 1.83
Prueba acida 0.61 0.69 0.37 0.56
Relevancia activo corriente 0.62 0.61 0.67 0.63
Ratio de capital de trabajo 0.45 0.45 0.55 0.48
Ratio de efectivo 0.15 0.14 0.08 0.14
Actividad
12/31/2004 12/31/2005 12/31/2006 12/31/2007
Rotacion de cuentas por cobrar 24.60 30.34 33.83 31.47
PPC 14.63 11.86 10.64 11.44
Rotacion de inventarios 1.62 2.05 1.29 1.73
PPI 221.95 175.93 279.96 208.19
Rotacion de cuentas por pagar 4.69 6.93 6.87 5.49
PPP 76.82 51.91 52.39 65.59
Rotacion de activos fijos netos 2.64 3.02 3.29 3.01
Rotacion de activos totales 0.93 1.06 0.96 0.98
Rotacion de activos operativos 1.11 1.25 1.11 1.19
Brecha de rotaciones 0.17 0.19 0.15 0.21
Ciclo operativo 236.58 187.79 290.60 219.63
Ciclo de conversion de efectivo 159.76 135.88 238.21 154.04
Caja Bancos / Ventas 16.63% 13.28% 8.61% 14.63%
Otras cuentas act cte / ventas 3.80% 4.04% 2.74% 2.06%
Endeudamiento
1986 1987 Promedio
Grado de endeudamiento 2.40 2.37 2.39
Endeudamiento sobre patrimonio 2.37 2.37 2.37
Grado de propiedad 0.29 0.30 0.29
Multiplicador financiero 3.44 3.37 3.41
Deuda fin CP / activo corriente 10.53% 6.73% 41.11%
Pasivo LP / total activos 57.84% 58.07% 6.62%
Análisis de crecimiento
12/31/2004 12/31/2005 12/31/2006 12/31/2007
Crecimiento interno 14.14% 13.53% 13.34% 8.53%
Crecimiento sostenible 29.44% 24.65% 26.75% 16.61%
Crecimiento real 21.62% 15.33% 14.56%
Rentabilidad
12/31/2004 12/31/2005 12/31/2006 12/31/2007
Margen bruto 31.02% 24.04% 28.47% 22.76%
margen neto 14.86% 12.04% 12.24% 8.00%
ROA 13.83% 12.79% 11.77% 7.86%
ROE 25.39% 21.23% 21.11% 14.25%
Capacidad de caja
12/31/2004 12/31/2005 12/31/2006 12/31/2007
Caja interna (real) 138,307 134,310 100,396 195,483
Pasivo corriente / pasivo total 81.90% 79.92% 85.04% 77.25%
Deuda vigente 406,733 378,236 537,056 609,176
D/ K Max 1.60 1.60 1.60 1.60
Deuda maxima 778,563 917,782 1,082,632 1,200,686
Caja externa potencial total 371,830 539,546 545,576 591,510
Caja externa potencial corto plazo 304,514 431,184 463,953 456,923
Indicadores de mercado
Acciones 302,497,552 413,157,926 413,157,926 580,452,151
Precio accion comun 2.44 1.65 4.70 5.15
Precio accion inversion 2.03 1.48 3.70 3.70
Cantidad acciones de inversion 53,186,877 72,643,848 72,643,848 102,058,499
Cantidad acciones comunes 249,310,675 340,514,078 340,514,078 478,393,652
Valor de mercado empresa 716,287,407 669,361,124 1,869,198,404 2,841,343,754
VME / EBIT 3.66 3.48 7.83 15.33
VME / Ventas 0.71 0.57 1.40 2.13
PER 5.88 4.69 17.49 26.58
Utilidad neta / VME 17.00% 21.34% 5.72% 3.76%
12/31/2008 Promedio
5.18% 9.99% Utilidad neta / Ventas
0.97 98.06% Ventas / Activos totales
2.71 196.15% Activos totales / Patrimonio
5.00% 9.79%
13.54% 18.28%
12/31/2008 Promedio
1,340,009 805,434 Existencias + cuentas por cobrar + efectivo
1,017,348 632,384 Capital de trabajo - cuentas por pagar
1.12 1.67 Activo corrriente / Pasivo Corriente
0.18 0.48 (activo corriente - existencias )/ pasivo cte
0.63 0.64 Activo corriente / Activos totales
0.45 0.48 capital de trabajo neto / activos totales
0.04 0.11 Efectivo y equivalentes / total activo
12/31/2008 Promedio
35.96 31.24 ventas / cuentas por cobrar
10.01 11.72 360/ rotacion cxc
1.29 1.59 Costos de ventas / inventario
279.06 233.02 360 / rotacion de inventarios
4.76 5.75 Costo de ventas / cuentas por pagar
75.62 64.47 360/ rotacion de cxp
4.42 3.27 Ventas / activos fijos netos
0.97 0.98 Ventas / Activos totales
1.16 1.16 Ventas / Activos operativos
0.20 0.18 rot act operativos - rot act totales
289.07 244.73 PPI + PPC
213.45 180.27 CO - PPP
4.12% 11.45%
3.54% 3.24%
12/31/2008 Promedio
29.03% 27.07% Utilidad bruta / ventas
5.18% 10.46% utilidad neta / ventas
5.00% 10.25% Utilidad neta / total activos
13.54% 19.10% Utilidad neta / Patrimonio
12/31/2008 Promedio
63.06% 47.48% Pasivos / Activos totales
36.94% 52.52% Patrimonio / Activos totales
5.50% 7.20%asa limabor lp Se aplica para todas las industrias
15.89% 18.96% rf + beta ap x ( rm - rf) + riesgo pais
30.00% 30.00% tasa legal marginal
8.30% 12.45% wd x rd (1-t) + we x re
4.24% 4.71%rchivo yield us bond 30 year (Prmedio ENE - DIC)
1.83 1.34 archivos Beta Damodaran Steel (Integrated)
1.83 2.50 beta desap x (1 + (1 - t) x pasivos / patrim)
4.79% 4.79% Repórte Sectorial Aceros Arequipa 09
2.88% 2.30% archivos Riesgo País Peru ( promedio ENE - DIC)
12/31/2008 Promedio
1,340,009 805,434.20 caja bancos + clientes + inventarios
89,097 131,518.60
60,190 40,849.60
1,190,722 633,066.00
322,661 173,049.80 sobregiros + proveedores
322,661 173,049.80
1,017,348 632,384.40
490,197 387,822.60
351,696 98,542.40
1,859,241 1,118,749.40
2,241,116 1,331,921.40
83% 84.27% Activos operativos / activos totales
12/31/2008 Promedio
89,097 131,518.60 caja bancos - sobregiro
89.23% 82.67% Pasivo corriente / pasivo total
1,413,149 668,870.00 Total pasivo
1.60 1.60 Dato Tomado de la Empresa
1,324,747 1,060,882.24 d/ K max x patrimonio
(88,402) 392,012.24 deuda maxima - deuda vigente
(78,881) 315,538.59 pasivo cte / pasivo total x caja externa pot tot