ESTADOS DE RESULTADOS

1978 1979 1980

Ventas netas 2014.75 2377.55 2569.1
Coste de las ventas 721.0 899.7 959.9
Gastos de administracion marketing y distribucion 859.5 1034.8 1169.4
Interes netos -24.5 -33.4 -39.8
Otros gastos o beneficios netos 2.7 -3.8 7.3
Gastos totales 1558.7 1897.3 2096.8

Ganancias antes de impuestos sobre operaciones habituales 456.0 480.2 472.3

Impuestos sobre ingresos 228.1 229.5 231

Ganancias netas sobre operaciones continuadas 227.9 250.7 241.3

Ganacias suspendidas
Ganancias o perdidas netas -- -- --
Perdidas sobre venta, neto -- -- --
Ganancias o perdidas netas 227.9 250.7 241.3
Media acciones ordinarias 58.16 60.14 60.15
Beneficio neto por accion (dolares) 3.92 4.17 4.01
Dividendo por accion (dolares) 2.55 2.75 2.95
Inversiones a corto plazo y <cash> 339.6 307 308.4
Inmovilizado neto 285.7 382.2 465.8
Inversiones 74.8 116.3 117.7
Total activos 1226.1 1406.0 1571.4
Deuda a largo plazo 3.1 4.1 2.6
Capital y reservas 738.4 857.2 921.2
Retorno sobre capital 30.90% 29.20% 26.20%

BALANCE
1986 1987
Caja y activos líquidos 80.2 73.8
Cuentas por cobrar(menos previsión cuentas dudosas) 371.6 310.5
Inventarios 410.1 398.6
Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes 184.8 144.1
Activo Circulante 1046.7 927
Total equipos y propiedades 1132.4 1046.4
Menos depreciación acumulada 339.2 408.9
Neto quipos y propiedades 793.2 637.5
Activos netos de opereción suspendidas 253.4
Otros activos 506.4 741.3
Total activos 2346.3 2559.2
Deuda a corto plazo 110.2 62.4
Cuentas por pagar 169 196.1
Devengos 211 277.7
Impuestos a pagar 182.7 222.6
Pasivo circulante 672.9 758.8
Deuda a largo plazo 709.2 816.4
Otros pasivos 66.2 117.3
Impuestos diferidos 166.7 108.1 942.1
Patrimonio neto 681.3 758.6 1615
Total pasivos y patrimonio neto 2296.3 2559.2
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987
2613.8 3000.8 3000.1 3141.3 2470.1 2883.1 2762.5
1018.1 1278.7 1290.1 1330.4 959.5 1034 980.3
1199.2 1306.8 1368.7 1435 1256.3 1530.4 1495.3
-49.3 -7.2 4.3 19.3 16.9 38.6 46.2
0.1 30.5 26.8 20.4 13.1 6.5 -143.8
2168.1 2608.8 2689.9 2805.1 2245.8 2609.5 2378.0

445.7 392 310.2 336.2 224.3 273.6 384.5

225.8 195.4 145.8 154.5 96.1 114.9 146.3

219.9 196.6 164.4 181.7 128.2 158.7 238.2

-- -- -- -- 34.9 -- -55.4
-- -- -- -- -223 -- -23.7
219.9 196.6 164.4 181.7 -59.9 158.7 159.1
60.15 71.46 74.49 83.84 79.35 71.65 71.65
3.66 2.75 2.21 2.16 -0.76 2.23 2.26
3 2.5 2 2 2 2 2
257.8 161.2 183.7 124.5 86.1 80.2 73.8
518.3 729.6 760.4 807.7 666.4 743.2 637.5
114.2 128.9 128.3 140.5 91.2 120.5 90.8
1567.8 2233.2 2285.5 2437.7 2289 2296.3 2559.2
4.8 297.3 318.4 440.5 617.8 709.2 816.4
933 1219.4 1204.2 1157.1 926.4 681.3 758.6
23.60% 16.10% 13.70% 15.70% -- 23.30% 21%

12
16
9
11
18
19
 1041.8 pasivo no corriente
1800.6 pasivo total

0.416656347 0.421415084
 1978 1979 1980
Ventas netas 100% 100% 100%
Coste de las ventas 36% 38% 37%
Gastos de administracion marketing y distribucion 43% 44% 58%
Interes netos -1% -1% -2%
Otros gastos o beneficios netos 0% 0% 0%
Gastos totales 77% 80% 104%
Ganancias antes de impuestos sobre operaciones habituales 23% 20% 23%
Impuestos sobre ingresos 11% 10% 11%
Ganancias netas sobre operaciones continuadas 11% 11% 12%
Ganacias suspendidas 0%
Ganancias o perdidas netas
Perdidas sobre venta, neto
Ganancias o perdidas netas 11% 11% 12%
Media acciones ordinarias 3% 3% 3%
Beneficio neto por accion (dolares) 0% 0% 0%
Dividendo por accion (dolares) 0% 0% 0%
Inversiones a corto plazo y <cash> 17% 13% 15%
Inmovilizado neto 14% 16% 23%
Inversiones 4% 5% 6%
Total activos 61% 59% 78%
Deuda a largo plazo 0% 0% 0%
Capital y reservas 37% 36% 46%
Retorno sobre capital 0% 0% 0%

ESTADOS DE RESULTADOS

1986 1987
Caja y activos líquidos 8% 8%
Cuentas por cobrar(menos previsión cuentas dudosas) 36% 33%
Inventarios 39% 43%
Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes 18% 16%
Activo Circulante 100% 100%
Total equipos y propiedades 48% 41%
Menos depreciación acumulada 14% 16%
Neto quipos y propiedades 34% 25%
Activos netos de opereción suspendidas 0% 10%
Otros activos 22% 29%
Total activos 100% 100%
Deuda a corto plazo 16% 8%
Cuentas por pagar 25% 26%
Devengos 31% 37%
Impuestos a pagar 27% 29%
Pasivo circulante 100% 100%
Deuda a largo plazo 31% 32%
Otros pasivos 3% 5%
Impuestos diferidos 7% 4%
Patrimonio neto 30% 30%
Total pasivos y patrimonio neto 100% 100%
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100.00%
39% 43% 43% 42% 39% 35.86% 35.49%
60% 65% 68% 71% 62% 53.08% 54.13%
-2% 0% 0% 1% 1% 1.34% 1.67%
0% 2% 1% 1% 1% 0.23% -5.21%
108% 129% 134% 139% 111% 90.51% 86.08%
22% 19% 15% 17% 11% 9.49% 13.92%
11% 10% 7% 8% 5% 3.99% 5.30%
11% 10% 8% 9% 6% 5.50% 8.62%

11% 10% 8% 9% -3% 5.50% 5.76%

3% 4% 4% 4% 4% 2.49% 2.59%
0% 0% 0% 0% 0% 0.08% 0.08%
0% 0% 0% 0% 0% 0.07% 0.07%
13% 8% 9% 6% 4% 2.78% 2.67%
26% 36% 38% 40% 33% 25.78% 23.08%
6% 6% 6% 7% 5% 4.18% 3.29%
78% 111% 113% 121% 114% 79.65% 92.64%
0% 15% 16% 22% 31% 24.60% 29.55%
46% 61% 60% 57% 46% 23.63% 27.46%
0% 0% 0% 0% 0.01% 0.01%
Promedio Desv. Esta

38.81% 2.92%
57.73% 9.58%
-0.24% 1.46%
-0.01% 1.91%
 1978 1979 1980
Ventas netas 18% 8% 2%
Coste de las ventas 25% 7% 6%
Gastos de administracion marketing y distribucion 20% 13% 3%
Interes netos 36% 19% 24%
Otros gastos o beneficios netos -241% -292% -99%
Gastos totales 22% 11% 3%
Ganancias antes de impuestos sobre operaciones habituales 5% -2% -6%
Impuestos sobre ingresos 1% 1% -2%
Ganancias netas sobre operaciones continuadas 10% -4% -9%
Ganacias suspendidas 0%
Ganancias o perdidas netas
Perdidas sobre venta, neto
Ganancias o perdidas netas 10% -4% -9%
Media acciones ordinarias 3% 0% 0%
Beneficio neto por accion (dolares) 6% -4% -9%
Dividendo por accion (dolares) 8% 7% 2%
Inversiones a corto plazo y <cash> -10% 0% -16%
Inmovilizado neto 34% 22% 11%
Inversiones 55% 1% -3%
Total activos 15% 12% 0%
Deuda a largo plazo 32% -37% 85%
Capital y reservas 16% 7% 1%
Retorno sobre capital -6% -10% -10%

ESTADOS DE RESULTADOS

1986
Caja y activos líquidos -8%
Cuentas por cobrar(menos previsión cuentas dudosas) -16%
Inventarios -3%
Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes -22%
Activo Circulante -11%
Total equipos y propiedades -8%
Menos depreciación acumulada 21%
Neto quipos y propiedades -20%
Activos netos de opereción suspendidas 0%
Otros activos 46%
Total activos 9%
Deuda a corto plazo -43%
Cuentas por pagar 16%
Devengos 32%
Impuestos a pagar 22%
Pasivo circulante 13%
Deuda a largo plazo 15%
Otros pasivos 77%
Impuestos diferidos -35%
Patrimonio neto 11%
Total pasivos y patrimonio neto 11%
1981 1982 1983 1984 1985 1986 Promedio
15% 0% 5% -21% 17% -4% 5%
26% 1% 3% -28% 8% -5%
9% 5% 5% -12% 22% -2%
-85% -160% 349% -12% 128% 20%
30400% -12% -24% -36% -50% -2312%
20% 3% 4% -20% 16% -9%
-12% -21% 8% -33% 22% 41%
-13% -25% 6% -38% 20% 27%
-11% -16% 11% -29% 24% 50%

-11% -16% 11% -133% -365% 0%

19% 4% 13% -5% -10% 0%
-25% -20% -2% -135% -393% 1%
-17% -20% 0% 0% 0% 0%
-37% 14% -32% -31% -7% -8%
41% 4% 6% -17% 12% -14%
13% 0% 10% -35% 32% -25%
42% 2% 7% -6% 0% 11%
6094% 7% 38% 40% 15% 15%
31% -1% -4% -20% -26% 11%
-32% -15% 15% 0% 0% -10%
Desv. Esta
13%
Balance 1986 y 1987 ( en millones de dólares)
1986 1987
Caja y activos líquidos 80.2 73.8
Cuentas por cobrar(menos previsión cuentas dudosas) 371.6 310.5
Inventarios 410.1 398.6
Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes 184.8 144.1
Activo Circulante 1046.7 927
Total equipos y propiedades 1132.4 1046.4
Menos depreciación acumulada 339.2 408.9
Neto quipos y propiedades 793.2 637.5
Activos netos de opereción suspendidas 253.4
Otros activos 506.4 741.3
Total activos 2346.3 2559.2
Deuda a corto plazo 110.2 62.4
Cuentas por pagar 169 196.1
Devengos 211 277.7
Impuestos a pagar 182.7 222.6
Pasivo circulante 672.9 758.8
Deuda a largo plazo 709.2 816.4
Otros pasivos 66.2 117.3
Impuestos diferidos 166.7 108.1
Patrimonio neto 681.3 758.6
Total pasivos y patrimonio neto 2296.3 2559.2
 Análisis DuPont
1978 1979 1980 1981 1982
Margen de utilidad neta 11% 11% 12% 11% 10%
Rotacion de activos totales
Multiplicador financiero

ROA
ROE

Liquidez
1978 1979 1980 1981 1982
Capital de trabajo
Capital de trabajo neto
Ratio corriente
Prueba acida
Relevancia activo corriente
Ratio de capital de trabajo
Ratio de efectivo

Actividad
1978 1979 1980 1981 1982
Rotacion de cuentas por cobrar
PPC
Rotacion de inventarios
PPI
Rotacion de cuentas por pagar
PPP
Rotacion de activos fijos netos
Rotacion de activos totales
Rotacion de activos operativos
Brecha de rotaciones
Ciclo operativo
Ciclo de conversion de efectivo
Caja Bancos / Ventas
Otras cuentas act cte / ventas
 Analisis de capital operativo 1978 1979 1980 1981 1982

Activo corriente operativo

Caja bancos
clientes
inventarios
Pasivo corriente operativo
sobregiros
proveedores
Capital de trabajo neto operativo

Activo fijo neto

Otros activos operativos

Activos operativos
Activos totales
% Activos operat / Activos totales

Depreciacion y amortizacion
Dep y amort / AFN

Inversion en activos fijos (CAPEX)

crecimiento CAPEX
CAPEX / AFN

Partic Adm/Estatutaria / resultado antes impuestos

Capacidad de caja 1978 1979 1980 1981 1982

Caja interna (real)

Pasivo corriente / pasivo total
Deuda vigente
D/ K Max
Deuda maxima
Caja externa potencial total
Caja externa potencial corto plazo
1983 1984 1985 1986 1987
8% 9% 6% 6% 9%
0.3578607768 0.3784147547
3.443857332 3.373582916

1.97% 3.26%
6.78% 11.01%

1983 1984 1985 1986 1987

861.9 782.9
692.9 586.8
1.5555060187 1.2216657881
0.8976311337 0.6472317491
0.446106636 0.3622225696
29.532% 22.929%
0.0341814772 0.0288371366

1983 1984 1985 1986 1987

7.7586114101 8.8969404187
46.400055496 40.463348416
2.5213362594 2.4593577521
142.78143133 146.37967969
2.7825618945 3.1571658615
129.37717602 114.02631847

1.2287857478 1.0794388872

189.18148683 186.84302811
59.804310815 72.816709632
0.02781728 0.0267149321
1983 1984 1985 1986 1987 promedio

861.9 782.9 822.4

80.2 73.8 77
371.6 310.5 341.05
410.1 398.6 404.35
169 196.1 182.55
0 0 0
169 196.1 182.55
692.9 586.8 639.85

793.2 637.5 715.35

691.2 1138.8 915

2177.3 2363.1 2270.2

2346.3 2559.2 2452.75
93% 92% 0.925673096

709.2 816.4 762.8

89% 128% 1.08736365

80.2 73.8 77
-9% -0.086720867
12% 6% 0.090417575

29% 25% 0.272823995

1983 1984 1985 1986 1987

80.2 73.8
41.7% 42.1%
1615 1800.6
1 1
681.3 758.6
933.7 1042
389.03203096 439.11451738
 ventas / cuentas por cobrar
360/ rotacion cxc
Costos de ventas / inventario
360 / rotacion de inventarios
Costo de ventas / cuentas por pagar
360/ rotacion de cxp
Ventas / activos fijos netos
Ventas / Activos totales
Ventas / Activos operativos
rot act operativos - rot act totales
PPI + PPC
CO - PPP
 caja bancos + clientes + inventarios

sobregiros + proveedores

Activos operativos / activos totales

Tomado de FF EE de la Empresa 2004 -2008

Tomado del FF EE de la Empresa 2004-2008

Partic Adm/Estatut / resultado antes imp

 Anexo 2 Datos de las diferentes lineas

Beneficio Activos
Ventas netas antes de identificado
1982 impuestos s

Cosmetica, fragancia, articulos de tocador 1998 279.8 969.9

Bisuteria, complementos de moda 338.3 61.9 185
Salud 340.6 52.7 713.3
Respuesta directa 124.3 17.1 32.4
Articulos de mesa y joyeria fina 114.6 6.7 111.2
Otros 86.9 7.5 87.3
Corporativo y eliminaciones -1.9 -10.4 134.1
Consolidado 3000.8 415.3 2233.2

1984
Cosmetica, fragancia, articulos de tocador 1832.3 237.2 932.9
Bisuteria, complementos de moda 350.9 55 201.3
Salud 542.9 91.7 961.3
Respuesta directa 186 2.9 100.2
Otros 234.3 11.7 142.5
Corporativo y eliminaciones -5.1 -22.6 99.5
Consolidado 3141.3 375.9 2437.7

1986
Cosmetica, fragancias, articulos de tocador 1923.8 236.8 1089.1
Bisuteria, complementos de moda 310 45 204.1
Salud 431.8 65 731.9
Respuesta directa 216.2 11.6 139.7
Otros 1.3 -- 0.7
Corporativo y eliminaciones -- -39.7 130.8
Consolidado 2883.1 318.7 2296.3
Datos de las diferentes lineas del negocio (en millones de dolares)

Beneficio Activos
Ventas netas antes de identificado
1983 impuestos s

Cosmetica, fragancia, articulos de tocador 1884.3 219.8 945.7

Bisuteria, complementos de moda 330.2 43.5 166.7
Salud 402.2 63.6 747.6
Respuesta directa 144 11.7 55.7
Articulos de mesa y joyeria fina 124.6 8.1 127.8
Otros 119.7 14.2 87.8
Corporativo y eliminaciones -4.9 -19.6 154.5
Consolidado 3000.1 341.3 2285.8

1985
Cosmetica, fragancia, articulos de tocador 1609.6 192.3 963.2
Bisuteria, complementos de moda 394.2 42.3 244.2
Salud 260.3 51.2 315.6
Respuesta directa 205.2 8.8 128.8
Operaciones suspendidas -- -- 524.9
Corporativo y eliminaciones 0.8 -40.3 112.3
Consolidado 2470.1 254.3 2289

1987
Cosmetica, fragancia, articulos de tocador 1807.9 251.3 1385.5
Regalos y decoracion 412.3 54.6 157
Bisuteria, complementos de moda 375.2 45.7 237.3
Salud 167.1 10.1 396.5
Operaciones suspendidas -- -- 253.4
Corporativo y eliminaciones -- 22.8 129.5
Consolidado 2762.5 384.5 2559.2