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Ejercicios Resueltos de Riesgo y Rentabi
Ejercicios Resueltos de Riesgo y Rentabi
(HACER EL DESVIO)
Rta: E(r )=5,83% 2,1%
1
E (rp ) 0.35 * 20% 0.25 *15% 0.4 * 5% 12.75%
2p 0.35 2 * 30 2 0.25 2 * 20 2 2 * 0.35 * 0.25 * 0.25 * 30 * 20 161.5
p 12.71%
d) Conforme al CAPM, si conocemos que el beta del activo A es 1,05 ¿Cuál sería la
rentabilidad esperada del portafolio de mercado y el beta de los otros dos activos, B y
F?
E (rA ) r f A rm r f
20 5
20 5 1.05 * (rm 5) rm 5 19.285%
1.05
e) ¿Cuál sería el costo del capital propio de la acción de una empresa C, conforme al
CAPM, si tal acción tiene la misma volatilidad o desvío estándar que la de la empresa
B?
g) Puede comprobar fácilmente que el desvío estándar de la rentabilidad del portafolio del
punto anterior es un promedio ponderado del desvío de los activos que lo integran ¿Es
este resultado siempre válido?
Respuesta:
2
resultado no es válido para coeficientes de correlación distintos de 1. En el caso
planteado, no hay efecto diversificación pues los activos están perfectamente
correlacionados. Para coeficientes de correlación diferentes de 1 el desvío del
portafolio será menor al promedio del desvío de los activos (efecto diversificación.)
0.14 0.05
0.14 0.05 1.25 E (rM ) 0.05 E (rM ) 0.05 0.122
1.25
Rta.: 12,2%
Problema 4: ¿Cuál es la tasa de retorno esperada por un inversor sobre una acción que tiene
una beta de 0,9 cuando el rendimiento del mercado es del 15%, y las Letras del Tesoro rinden
un 7%?
Rta.: 14,2%
Problema 5: ¿Qué retorno podría esperar un inversor cuyo portafolio está compuesto en un
75% por el portafolio del mercado y en un 25% por Letras del tesoro, si la tasa libre de riesgo
es del 5% y la prima de riesgo del mercado es de 9%?
Rta: 11,75%
Problema 6 : Una acción tiene a = 0,8 y E(ra) = 13% anual. La rentabilidad del activo libre de
riesgo es 4% anual.
3
E (rcart ) 0.5 0.13 0.5 0.04 0.085
2. Si el de una cartera formada por estos dos activos es 0,6 ¿cuál será el peso de cada
activo?
0.6
cart xa 0.8 x f 0 xa 0.75
0.8
x f 1 x a 0.25
Problema 7: La rentabilidad de las letras del tesoro es del 4%, y la rentabilidad esperada de la
cartera de mercado es de 12%. Basándose en el CAPM:
0.112 0.04
X 0.09
0.12 0.04
Problema 8: Suponga que usted hubiera invertido 30.000 dólares en las cuatro siguientes
acciones.
Respuesta: El beta de la cartera es un promedio ponderado del beta de los activos que lo
integran.
(5000/30000)*0,75+(10000/30000)*1,10+(8000/30000)*1,36+(7000/30000)*1,88= 1,293
4
5