UPB

EXAMEN FINAL
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
1 semestre 2021

En el estudio de un nuevo proyecto del consorcio S&F se estima vender 15.000 unidades
de guitarras a un precio de tres unidades monetarias durante los primeros tres años. A
partir del año cuarto, el mercado requiere 20 por ciento más del producto, el que se
vendería a un valor de cinco unidades monetarias.
Para el desarrollo del proyecto, el estudio técnico señaló que son necesarias las
siguientes inversiones:
Tres años antes del inicio de la operación se adquiere un terreno en 800 unidades
monetarias. Las inversiones en obras físicas se inician 18 meses antes de la operación y
su costo es de 2.400 unidades monetarias, cuyo desembolso se estima en cuotas
mensuales iguales. Las maquinarias se adquieren en 900 unidades monetarias en el
momento cero y su vida útil contable se estima en cinco años.
Las obras físicas serán depreciadas a 20 años y se estima que al final del último año de
evaluación se podrán vender en 35 por ciento de su valor de adquisición. Las maquinarias
se depreciarán linealmente y podrán venderse en 30 por ciento de su valor de adquisición
al final del último año de evaluación. El terreno tendrá una plusvalía de 20 por ciento al
final de los diez años.
Los gastos de operación se estiman en 55 por ciento del valor de la venta del precio
establecido. Como plan de marketing, se piensa establecer una fuerza de ventas cuya
comisión alcanza al 8 por ciento de ellas. Por otra parte, los gastos de administración se
estiman en 9 por ciento de los ingresos por concepto de ventas.
Además, según antecedentes técnicos y financieros, se requerirá una inversión en capital
de trabajo de 400 unidades monetarias. Para el financiamiento del proyecto se solicitará
un crédito equivalente a 3.200 unidades monetarias, el que se pagará en 10 cuotas
iguales de 662,0835 unidades monetarias al final de cada año.
Por último, se sabe que la tasa de impuesto a las utilidades es de 15 por ciento y que la
tasa exigida por los inversionistas es de 16 por ciento anual.
Peso evaluación
a. ¿Cuál es la tasa de interés del préstamo? 15%
b. Establezca el flujo del proyecto puro. 30%
c. Establezca el valor del proyecto con financiamiento. 30%
d. ¿Qué decisión tomaría? Justifique su respuesta. 25%

La solución del ejercicio debe ser implementada en el modelo de cuadros de Juan Jose Miranda
Miranda, que son los cuadros en las hojas contigüas

NOTA: No olvide que de acuerdo al enunciado se requerirá que se cambien para

adaptarse al ejercicio algunas de las variables o descripciones del cuadro de
entrada, se pueden insertar líneas si lo considera necesario, estos cambios
serían en el cuadro de entrada, los otros cuadros del modelo no se pueden
modificar
 ENTRADA DE INFORMACIÓN
(miles de pesos)
PERIODO 0 1 2 3 4

ACTIVOS FIJOS
1 Terrenos
2 Construcciones y obras civiles
3 Maquinaria
4 Muebles y enseres
5 Vehículos
6 Otros

ACTIVOS DIFERIDOS
1 Estudios
2 Gastos de organización
3 Gastos de montaje
4 Gastos de puesta en marcha
5 Capacitación
6 Otros
7 Imprevistos

COSTOS
1 Materia prima (cantidad en TT)
Precio por TT de materia prima
Valor materia prima
3 Materiales directos
4 Mano de obra directa
6 Otros materiales directos
7 Materiales indirectos
8 Mano de obra indirecta
10 Servicios
11 Mantenimiento
12 Seguros
13 Impuestos
14 Sueldos administración
15 Depreciaciones
16 Amortización diferidos
17 Costos de ventas
% para calcular el costo de ventas

CREDITO RECIBIDO
TASA DE INTERES
TIEMPO DE AMORTIZACIÓN
AMORTIZACIÓN CREDITO
AMORTIZACIÓN CREDITO A PRECIOS CONST.
SALDO DE LA DEUDA
DEFLECTACIÓN SALDO DE LA DEUDA
INTERESES
AMORTIZACIÓN INTERESE PERiodo INSTALación
DEFLECTACIÓN INTERESES PER INSTAL.
INTERESES A PRECIOS CONSTANTES
PRECIO POR UNIDAD
CAPACIDAD INSTALADA (unidades)
CAPACIDAD UTILIZADA (unidades)
NIVEL DE PRODUCCIÓN (%)
VENTAS
PRECIO SOMBRA MANO DE OBRA NO CALIF.
PRECIO SOMBRA INVERSIÓN
PRECIO SOMBRA DE LA DIVISA
TASA SOCIAL DE DESCUENTO
TASA DE INFLACIÓN
TASA DE DEFLECTACIÓN
NFORMACIÓN

5 6 7 8 9 10
 PRESUPUESTO DE INVERSIONES (Recursos propios)
(miles de pesos)
PERIODO 0 1 2 3 4

1 INVERSIONES FIJAS 0 0 0 0 0

1.1 NO DEPRECIABLES 0
1.1.1 Terrenos

1.2 DEPRECIABLES 0
1.2.1 Construcciones y obras civiles
1.2.2 Maquinaria y equipo
1.2.3 Muebles y enseres
1.2.4 Vehículos
1.2.5 Otros

2 INVERSIONES DIFERIDAS 0 0 0 0 0
2.1 Estudios
2.2 Gastos de organización
2.3 Gastos de montaje
2.4 Gastos de puesta en marcha
2.5 Capacitación
2.6 Otros
2.7 Imprevistos

3 CAPITAL DE TRABAJO 0 0 0 0 0
3.1 Efectivo
3.2 Inventario de materia prima
3.3 Cartera
3.4 Otros

FLUJO DE INVERSIÓN 0 0 0 0 0
VERSIONES (Recursos propios)

5 6 7 8 9 10 %

0 0 0 0 0 0 #DIV/0!

0
0

0 0 0 0 0 #DIV/0!

0 0 0 0 0 0 #DIV/0!

0 0 0 0 0 0 100.00%
0
 COSTOS DE OPERACIÓN (Recursos propios)
(miles de pesos)
PERIODO 0 1 2 3 4

1 COSTOS DE PRODUCCIÓN 0 0 0 0 0

1.1 COSTO DIRECTO 0 0 0 0 0

1.1.1 Materia prima
1.1.2 Materiales directos
1.1.3 Mano de obra directa
1.1.4 Prestaciones
1.1.5 Otros materiales directos

1.2 GASTOS DE FABRICACIÓN 0 0 0 0 0

1.2.1 Materiales indirectos
1.2.2 Mano de obra indirecta
1.2.3 Prestaciones

1.3 OTROS GASTOS INDIRECTOS 0 0 0 0 0

1.3.1 Depreciación fabrica
1.3.2 Servicios
1.3.3 Mantenimiento
1.3.4 Seguros
1.3.5 Impuestos
1.3.6 Amortización diferidos
1.3.7 Otros

2 GASTOS ADMINISTRATIVOS 0 0 0 0 0
2.1 Sueldos
2.2 Prestaciones
2.3 Otros

3 GASTOS DE VENTAS 0 0 0 0

TOTAL COSTOS DE OPERACIÓN 0 0 0 0 0

ACIÓN (Recursos propios)

5 6 7 8 9 10 %

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0
0
0
 PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN (Recursos propios)
(miles de pesos)
PERIODO 0 1 2 3 4

1 INGRESOS POR VENTAS

2 COSTO TOTAL 0 0 0 0

3 UTILIDAD BRUTA ANTES DE IMPUEST. 0 0 0 0

4 IMPUESTOS (35%) 0 0 0 0

5 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 0 0 0 0

6 RESERVA LEGAL (10%) 0 0 0 0

7 UTILIDAD POR DISTRIBUIR 0 0 0 0

8 +DEPRECIACIÓN

9 +AMORTIZACIÓN DIFERIDOS

10 +RESERVA LEGAL 0 0 0 0

FLUJO DE PRODUCCIÓN 0 0 0 0
CCIÓN (Recursos propios)

5 6 7 8 9 10

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
 FLUJO NETO DE CAJA (Recursos propios)
(miles de pesos)
PERIODO 0 1 2 3 4

1 FLUJO DE INVERSIÓN 0

2 FLUJO DE PRODUCCIÓN 0 0 0 0

3 FLUJO NETO DE CAJA 0 0 0 0 0

TMAR 0
0
VPN
0
A (Recursos propios)

5 6 7 8 9 10

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0
 PRESUPUESTO DE INVERSIÓN (con financiación)
(miles de pesos)
PERIODO 0 1 2 3 4

1 FLUJO ORIGINAL DE INVERSIÓN 0

2 +RECURSOS DE CREDITO 0

3 -AMORTIZACIÓN CREDITO

4 INTERES PERIODO INSTALACIÓN

5 FLUJO AJUSTADO DE INVERSIÓN 0 0 0 0 0

RSIÓN (con financiación)

5 6 7 8 9 10

0 0 0 0 0 0
 PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN (con financiación)
(miles de pesos)
PERIODO 0 1 2 3 4

1 UTILIDAD BRUTA ANTES DE IMPUEST. 0 0 0 0

2 INTERESES DEL CREDITO

3 AMORTIZ. INTERES INSTALACIÓN

4 MARGEN AJUS. ANT. IMPUESTOS 0 0 0 0

5 IMPUESTOS (35%) 0 0 0 0

6 UTILIDAD NETA AJUSTADO 0 0 0 0

7 RESERVA LEGAL (10%) 0 0 0 0

8 UTILIDAD POR DISTRIBUIR 0 0 0 0

9 +AMORTIZACIÓN INT. PER INST.

10 +AMORTIZACIÓN DIFERIDOS

11 +RESERVA LEGAL 0 0 0 0

12 +DEPRECIACIONES

13 FLUJO AJUSTADO DE PRODUCCIÓN 0 0 0 0

UCCIÓN (con financiación)

5 6 7 8 9 10

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0
 FLUJO NETO DE CAJA (con financiación)
(miles de pesos)
PERIODO 0 1 2 3 4

1 FLUJO AJUSTADO DE INVERSIONES 0 0 0 0 0

2 FLUJO AJUSTADO DE PRODUCCIÓN 0 0 0 0

3 FLUJO NETO DE CAJA 0 0 0 0 0

TMAR

$0.00
VPN
0
A (con financiación)

5 6 7 8 9 10

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0