7.11.

Estimaciones de costos de capital

En relación con la preparación de una declaración de reserva de minerales, los costos de

capital son los costos necesarios para construir un nuevo proyecto (es decir, una propiedad
totalmente nueva) o para aumentar la capacidad de rendimiento de una operación existente
(es decir, una propiedad abandonada). Los costos de capital incluyen lo siguiente:

Costos directos:

Los costos directos generalmente comprenden estimaciones de costos basadas en la cantidad

que abarcan todo el equipo permanente, materiales a granel, mano de obra y subcontratistas
asociados con la construcción física del proyecto. En general, incluyen las siguientes áreas
funcionales principales:

1) Minería

A. Desarrollo de la mina

o desarrollo subterráneo (por ejemplo, vías de transporte, pozos de producción, ventilación,

bombeo y requisitos eléctricos)

o desarrollo a cielo abierto (por ejemplo, extracción de desechos, almacenamiento de roca

estéril, reservas de mineral)

B. Equipo de flota minera

2) Instalaciones de procesamiento (desde la recepción del mineral hasta el envío del producto
y la eliminación de relaves)

3) Instalación de manejo de desechos (generalmente definida como comenzar en la planta de

procesamiento y extenderse al área de almacenamiento de relaves y desechos, incluidas las
instalaciones de tratamiento de aguas residuales)

4) Infraestructura

A. Instalaciones in situ como campamentos, talleres de mantenimiento, edificios

administrativos, laboratorios analíticos y metalúrgicos, estructuras de suministro y gestión de
agua, etc.

B. Instalaciones externas como carreteras de acceso, pistas de aterrizaje, instalaciones

portuarias o ferroviarias, líneas eléctricas o instalaciones de generación de energía, tuberías de
concentrado, plantas desaladoras y tubería de agua, etc.

Costos indirectos:

Los costos indirectos generalmente se definen como costos que no pueden atribuirse
directamente a la construcción de las instalaciones físicas, pero que son necesarios para
respaldar el esfuerzo de construcción. Estos costos pueden incluir lo siguiente:

1. Costos de construcción (campamento de construcción, instalaciones temporales, servicios

de apoyo)

2. Costos / tarifas de ingeniería, adquisiciones y construcción (EPC) / Ingeniería, adquisiciones y

gestión de la construcción (EPCM)
3. Gastos de puesta en servicio y puesta en marcha (incluidos los ingenieros y el personal de
puesta en servicio de los proveedores)

4. Primeros rellenos y repuestos críticos

Costos del propietario:

Los costos del propietario generalmente se definen como costos que son específicamente
atribuibles al propietario y que no se incluyen en ninguna otra parte del presupuesto. El rol del
propietario variará si el propietario elige seleccionar un proyecto dirigido por el propietario en
lugar de seleccionar un contratista EPC / EPCM para la entrega del proyecto.
Independientemente del modelo de entrega, ciertas responsabilidades se incluyen en los
costos del propietario de la siguiente manera:

1. Equipo de gestión del proyecto del propietario,

2. Personal de apoyo al proyecto del propietario (finanzas, viajes, administrativo, técnico),

3. Gastos del proyecto del propietario (seguros, permisos, compra de terrenos, legales,
marketing, TI),

4. Contribuciones técnicas de los propietarios (perforación en curso, pruebas metalúrgicas,

estudios),

5. Trabajo socioeconómico de los propietarios, incluido el enlace con las comunidades locales,
y

6. Equipo de operaciones del propietario (desde la puesta en servicio previa hasta las fases de
puesta en marcha).

Contingencia

La contingencia es una estimación de los costos desconocidos que es probable que ocurran
pero que no son fácilmente identificables. La inclusión de contingencias es esencial para
asegurar que la estimación del costo de capital sea adecuada para completar el proyecto.

Se debe incluir una reserva para contingencias adecuada en la estimación del costo de capital
para cubrir los elementos o funciones necesarios para la finalización del proyecto, pero no se
incluyen específicamente en la estimación del costo de capital. Debe entenderse claramente
que la asignación para contingencias se gastará y que no está destinada a cubrir cambios de
alcance.

Los costos de capital generalmente se dividen en tres categorías, como se analiza a

continuación.

7.11.1. Capital inicial / de desarrollo

Para las propiedades en etapa de desarrollo, el capital inicial representa la inversión total
requerida para establecer la producción minera con base en los diseños de la mina. Estos
costos generalmente deben incluir las siguientes áreas:

• Desmontaje previo a cielo abierto,

• Urbanización subterránea (pozos, desniveles, elevaciones de ventilación, etc.),

• Compra de flota de equipos mineros,

• Construcción o renovación / mejora de plantas de proceso,

• Construcción de instalaciones de almacenamiento de relaves, preparación de vertederos de

desechos e instalaciones de gestión del agua

• Desarrollo de la infraestructura y las instalaciones necesarias (distribución de energía,

edificios de mantenimiento y administración, suministro y distribución de agua, camino de
acceso, etc.).

• Instalaciones de alojamiento en campamentos (en el caso de sitios remotos),

• Compra y / o arrendamiento de tierras y derechos de paso,

• Equipo operativo y de mantenimiento (por ejemplo, herramientas, computadoras, sistemas

de apoyo, equipo de oficina, etc.),

• Preparación de la superficie (por ejemplo, carreteras, áreas de almacenamiento, edificios),

• Preproducción / puesta en servicio

• Pagos en virtud de acuerdos gubernamentales o de las Primeras Naciones,

• Capital de trabajo (por ejemplo, llenado inicial de consumibles, capital inicial y inventario de
repuestos críticos, inventario de almacén inicial, costo operativo requerido para construir
inventarios de trabajo en proceso y costo operativo requerido para ser gastado durante el
tiempo para recibir ingresos por ventas de producto, valor recuperable impuesto añadido,
etc.),

• Impuestos sobre las compras de capital (por ejemplo, impuestos sobre las ventas o
impuestos al valor agregado que no se recuperan),

• Garantía financiera y bonos de cierre / recuperación de minas (diferentes empresas pueden

financiar estos costos de manera diferente, pero deben ser identificadas para la jurisdicción).

• Costos de EPCM, y

• Contingencia.

El capital de trabajo es un término que se utiliza para describir el inventario y el efectivo

necesarios durante la fase de capital inicial para respaldar la operación hasta que se reciben
ingresos e incluye:

• Llenado inicial de reactivos y consumibles necesarios para poner en marcha la planta (por
ejemplo, bolas en molinos de bolas, reactivos en celdas de flotación, combustible en tanque,
etc.). Los rellenos iniciales a menudo se incluyen como un elemento de línea separado en lugar
de incluirse en el capital de trabajo.

• Inventario de almacén de piezas y consumibles que se utilizarán durante las operaciones

iniciales (por ejemplo, explosivos, piezas de equipos móviles y de proceso, piezas de desgaste,
repuestos mecánicos o eléctricos, equipo de protección personal).
• El inventario de repuestos de capital consta de grandes componentes del equipo o incluso un
duplicado con el fin de gestionar el riesgo de pérdida de producción (por ejemplo, engranajes
de molino de bolas, contenedores y jaulas de repuesto, motores eléctricos).

• Durante la fase de desarrollo, se almacena un inventario de producto en la mina y la planta

de proceso y la producción no están disponibles para la venta hasta que se alcanza el
inventario de trabajo del proyecto. El costo operativo requerido para estas actividades
también se cubre en capital de trabajo, ya que la operación llevará el inventario hasta el final
de la vida útil de la mina (por ejemplo, inventario perforado en tajo, inventario perforado en
tajo, inventario de mineral roto y desperdicio, existencias de mineral, producto en proceso y
de lo contrario en el sitio).

• Se requiere efectivo desde el momento en que se vende el producto y sale del sitio de la
mina hasta el momento en que se recibe el efectivo en la cuenta. Varios términos comerciales
dictarán la necesidad de más o menos capital de trabajo en estos casos.

• Los ingresos netos del material mineral vendible producido en la fase de desarrollo mientras
se lleva la mina al punto de producción comercial se deducen del costo operativo de
preproducción.

El capital inicial en el que incurrirá el proyecto durante el período de preproducción debe

estimarse para representar los costos reales con una precisión acorde con el nivel del estudio.
Los Profesionales deben asegurarse de que la cantidad y la calidad de la ingeniería y el cálculo
de costos respalden dicho nivel de precisión. Los profesionales también deben indicar
claramente el nivel de precisión utilizado en el informe. Se puede encontrar orientación
adicional en la Práctica recomendada internacional No. 47R-11 de la AACE (2012).

7.11.2. Capital sustentado

Generalmente, una operación minera requiere capital de sostenimiento para mantener la

producción al nivel planeado. Este capital de sustento es distinto de los costos operativos de
rutina asociados con la mano de obra, los consumibles, el mantenimiento y el suministro de
terceros, y generalmente es de naturaleza a corto plazo. Entre los ejemplos de elementos de
capital de mantenimiento se incluyen los siguientes:

• Desarrollo de la mina (OP pre-stripping, deriva de acarreo UG y elevaciones de ventilación),

• Eliminación de desechos por empuje,

• Costos de reconstrucción de equipos (flota minera, equipos de planta) necesarios para

extender la vida útil del activo,

• Reemplazo o expansión de equipo según lo requiera el plan de reserva de vida útil de la

mina,

• Reemplazos de instalaciones de proceso,

• Ampliación de la instalación de almacenamiento de relaves,

• Rehabilitación progresiva y costos de cierre continuos.

• Reemplazos de instalaciones de infraestructura,

• Compra de terrenos adicionales,

• Deshidratación y bombeo, y

• Contingencia.

Los Profesionales deben enumerar todos los supuestos que determinan la política de capital de
sostenimiento. El capital de sustento debe estimarse con una precisión acorde con el nivel del
estudio y en dólares corrientes. Los Profesionales deben detallar todos los supuestos
relacionados con el capital de mantenimiento y también asegurarse de que la cantidad y la
calidad de la ingeniería y el cálculo de costos respalden dicho nivel de precisión.

7.11.3. Capital de expansión

Se requeriría una inversión en capital de expansión cuando una mina en operación planea una
expansión en la capacidad de producción dada una reserva adecuada y la capacidad y
demanda del mercado.

El capital de expansión en el que incurrirá el proyecto debe estimarse con una precisión acorde
con el nivel del estudio y en dólares corrientes. Los Profesionales deben detallar los gastos
previstos y asegurarse de que la cantidad y la calidad de la ingeniería y el cálculo de costos
respalden dicho nivel de precisión.

7.12. Estimaciones de costos operativos

En términos generales, los costos operativos se consideran comúnmente como aquellos costos
en los que se incurre en el año actual de producción. Sin embargo, los costos operativos de
preproducción, como los incurridos durante el período de aceleración o algunas actividades
previas al desmonte en minas a cielo abierto, a menudo se capitalizan. En términos generales,
la base para el cálculo de los costos operativos incluye los siguientes centros de costos
comunes:

1. Minería: todos los costos para extraer y transportar roca estéril a una instalación de
almacenamiento o extraer y transportar mineral a la instalación de proceso, que generalmente
es la tolva de alimentación de una trituradora ROM o una o más pilas de almacenamiento.

2. Procesamiento: todos los costos para procesar el mineral entregado desde la mina a la tolva
antes de la trituradora ROM o la (s) pila (s) de mineral hasta, e incluyendo, los procesos de
eliminación de relaves y tratamiento de efluentes. En algunos sistemas de informes, la
eliminación de relaves, el tratamiento de efluentes y los costos ambientales relacionados se
informan como un centro de costos separado, al igual que el costo de procesar los relaves a
través de una instalación de preparación de relleno.

3. General y Administración (G & A): los gastos generales y administrativos representan los
costos necesarios para mantener las operaciones diarias de una mina y administrar su negocio,
pero no directamente atribuibles a la producción de bienes y servicios. Es importante tener en
cuenta que los costos de G&A pueden variar ampliamente dependiendo de elementos como el
país, la ubicación del proyecto, el tipo de operación, las tasas de producción, etc.
La Tabla 7.2 proporciona detalles para las estimaciones de costos operativos en las principales
categorías de costos de una mina. La lista de costos no es de ninguna manera exhaustiva. Los
elementos a considerar dependen de las características específicas de una operación minera
dada bajo examen y pueden estimarse de varias formas. Sin embargo, en cada caso, los
componentes del costo incluirán los costos de mano de obra, consumibles o materiales, piezas
de mantenimiento y servicios de terceros. Se puede encontrar información adicional
relacionada con la estimación de los costos operativos en el AusIMM Cost Estimation
Handbook (2012).

En el caso de una expansión de una operación de minería y procesamiento existente,

generalmente hay datos de costos operativos fácilmente disponibles. Algunos de los datos de
costos requerirán modificaciones si se realizan cambios en los métodos de extracción y
procesamiento o en las tasas de rendimiento. En los casos en que no se disponga de un
historial operativo, las estimaciones deben realizarse a partir de los primeros principios. Para
verificar estas estimaciones se realiza una comparación o benchmarking con los costos
operativos de operaciones similares.

Tabla 7.2 Insumos de costos operativos típicos para operaciones mineras