SOLUCION 1.

Financiamiento de los Activos Circulantes

a.
Balance General al 31 de Diciembre del 2013
En Miles de Nuevos Soles

VANEX S.A. HANCO S.A.

AL 31/12/13 AL 31/12/13
Nuevos saldos
Activos circulantes 100,000 80,000
Activos fijos (netos) 100,000 120,000
Total de Activos 200,000 200,000
Pasivo circulante 20,000 80,000
Deuda a largo plazo 80,000 90,400.00 20,000 22,600 Nueva deuda a LP
Capital común 50,000 50,000
Utilidades retenidas 50,000 50,000
Total pasivos y capital contable 200,000 200,000

Estado de Resultados
Utilidad antes de impuestos e intereses 30,000 30,000
10% Intereses pasivo corriente (2,000) (8,000)
13% Intereses deuda a largo plazo (10,400) (2,600)
17,600 19,400
Impuestos 40% (7,040) (7,760)
Utilidad Neta 10,560 11,640

ROE 10.56 11.64

b.
Tasa para la deuda a corto plazo aumenta 20% 20,000*20% = 4,000 80,000 *20% = 16,000
Tasa sobre la nueva deuda a largo plazo aumenta 16%90,400*16% = 14,464 22,600* 16% = 3,616
Total gastos Financieros e Intereses $ 18,464 19,616

Entonces Nueva Deuda a largo plazo Incluyendo Intereses

80,000 + 10,400 20,000 + 2,600
90,400 22,600

Estado de Resultados
VANEX S.A. HANCO S.A.
Utilidad antes de impuestos e intereses 30,000 30,000
(-) total Gastos e Intereses (18,464) (19,616)
11,536 10,384
Impuestos 40% (4,614) (4,154)
Utilidad Neta 6,922 6,230

ROE 6.92 6.23

c.
VANEX S.A. HANCO S.A.

DEUDA TOTAL = 110,400 1.10 102,600 1.03

PATRIMONIO 100,000 100,000

PASIVOS = 110,400 0.55 102,600 0.51

ACTIVOS 200,000 200,000

Hanco :

-Fondo de Maniobra <1, esto significa posibles

tensiones de tesoreria.
-Su activo convertible es igual a su pasivo exigible a
c/p, si la compañia comenzara a vender menos podria
tener problemas para hacer frente a sus pagos.
-Su activo fijo esta cubierto en un % por utilidades
retenidas, las cuales deberian aplicarse a capital de
trabajo.
SOLUCION 2.
Politicas de Capital de Trabajo
Calgary Company US$
Activo Fijo 600,000
Ventas Proyectadas 3,000,000
Politica 1: 40% ventas Proy. 1,200,000
Politica 2: 50% ventas Proy. 1,500,000
Politica 3: 60% ventas Proy. 1,800,000
Utilidad antes de Intereses e impuestos 15% de Ventas Proy. 450,000
Intereses 10% de la Deuda
Deuda / Activos = 0.5
Tasa fiscal 40%

ALTERNATIVAS DE ACTIVOS CIRCULANTE

Politica 1 Politica 2 Politica 3

Activo Corriente 1,200,000 1,500,000 1,800,000

Activo Fijo 600,000 600,000 600,000
Total Activo 1,800,000 2,100,000 2,400,000
Pasivo 900,000 1,050,000 1,200,000
Patrimonio 900,000 1,050,000 1,200,000
1,800,000 2,100,000 2,400,000

Utilidades antes de intereses 450,000 450,000 450,000

(-) Intereses de la Deuda (90,000) (105,000) (120,000)
360,000 345,000 330,000
(-) Impuestos 40% (144,000) (138,000) (132,000)
Utilidad Neta 216,000 207,000 198,000

ROE Utilidad / Patrimonio 216,000 / 900,000207,000 / 1,050,000198,000 / 1,200,000

24% 19.7% 16.5%

SOLUCION 3.
Inversion en Capital de Trabajo
LA VERBRUGGE CORPORATION US$
Producción diaria de Baterias 1,500
Costo por bateria 6
Total costo 9,000

a.
Dias conversion materia prima Dias de conversion cuentas por cobrar
22 40 62

Dias de conversion cuentas por pagar

30 30

Ciclo de conversión efectivo 32

b.
Ciclo de conversion efectivo 32
Coste de bateria diarias 9,000
Financiacion necesaria 288,000

c.
Dias conversion materia prima Dias de conversion cuentas por cobrar
22 40 62

Dias de conversion cuentas por pagar

35 35

Ciclo de conversión efectivo 27

Ciclo de conversion efectivo 27

Coste de bateria diarias 9,000
Financiacion necesaria 243,000

d.
Producción diaria de Baterias 1,800
Costo por bateria 7
Total costo 12,600

Dias conversion materia prima Dias de conversion cuentas por cobrar

20 40 60

Dias de conversion cuentas por pagar

30 30

Ciclo de conversión efectivo 30

Ciclo de conversion efectivo 30

Coste de bateria diarias 12,600
Financiacion necesaria 378,000
SOLUCION 4.
Ciclo de Conversion de Efectivo

LA PRESTOPINO CORPORATION

a.
Dias conversion materia prima Dias de conversion cuentas por cobrar
75 38 113

Dias de conversion cuentas por pagar

30 30

Ciclo de conversión efectivo 83

b.
Ventas Anuales 3,375,000.00
Ventas diarias 9,375.00

Periodo de cobranza de las cuentas por cobrar= Cuentas por cobrar

Ventas por dia

38 Cuentas por cobrar

9,375.00

Cuentas por cobrar 356,250.00

c.
Rotación de inventario 4.8
SOLUCION 5.
Ciclo de Flujo de Efectivo del Capital de Trabajo
LA BROSKE CORPORATION
Vtas 2006 = 150,000
Utilid neta = 9,000 6%
rotac invent = 6 veces al año 60 d
dias vta pend de cobro = 36 dias
Acivos fijos = 40,000 USD
ctas x pagar = 40 dias

a.
+ + - =
Conversión de efectivo = 60 36 40 56
ciclo de produccion tiempo de cobranzapago a proveedores

b.

Rotac de activ totales = 3.75

ROA = 0.23

c.
25,000 cada inventario

200,000 12 meses
12,000 8 rotac de invent
8 1.5 resultado de rotac x vez que equivale a 1.5 meses
45 dias
=

+ + - =
Conversión de efectivo = 45 36 40 = 41
Rotac de activ totales = 5.00
ROA = 0.30