El Sistema Chileno de Pensiones

ÍNDICE
Capítulo I.
FUNDAMENTOS DEL SISTEMA DE PENSIONES.......................................... 11
1. Pilares del Sistema de Pensiones........................................................ 11
1.1. El Pilar de Prevención de Pobreza..............................................12
1.2. Pilar Contributivo Obligario........................................................13
1.3. Pilar Voluntario..........................................................................15
2. Institucionalidad del Sistema de Pensiones.........................................16
2.1 Funciones de la Superintendencia de Pensiones.........................17
2.2 Administración Privada del Pilar Contributivo Obligatorio..........20
2.2.1. Administradoras de Fondos de Pensiones...........................20
2.2.2. Compañías de Seguro.........................................................20
2.3. Comités Asesores........................................................................20
2.3.1. Consejo Consultivo Previsional..........................................20
2.3.2. Comisión de Usuarios........................................................21
2.3.3. Consejo Técnico de Inversiones.........................................21
2.4 Comisiones Calificadoras............................................................21
2.4.1. Comisiones de Ergonomía..................................................21
2.4.2. Comisiones de invalidez....................................................22

Capítulo II.
DESCRIPCIÓN DEL PRIMER PILAR:
NUEVO PRIMER PILAR SOLIDARIO O PÚBLICO........................................25
1. Bases del Primer Pilar Solidario..........................................................25
2. Beneficios del Nuevo Pilar Solidario..................................................26
2.1. Pensión Básica Solidaria de Vejez..............................................26
2.2. Aporte Previsional Solidario de Vejez.........................................27
2.3. Pensión Básica Solidaria de Invalidez.........................................31
2.4. Aporte Previsional Solidario de Invalidez....................................32
3. Bono por Hijo....................................................................................33
4. Subsidio Previsional a los Trabajadores Jóvenes.................................34

Capítulo III.
DESCRIPCIÓN DEL SEGUNDO PILAR: AHORRO OBLIGATORIO..............37
1. Bases del Segundo Pilar......................................................................37
2. Cobertura Legal..................................................................................39
3. Multifondos........................................................................................40
4. Beneficios..........................................................................................46
5. Inversión de los Recursos de los Fondos de Pensiones........................56
6. Estructura de Comisiones...................................................................82
7. Información a los Afiliados.................................................................83
8. Morosidad..........................................................................................89

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 Superintendencia de Pensiones

9. Servicios Previsionales por Internet....................................................93

10. Fiscalización y Regulación del Sistema..............................................94
11. Portabilidad de Cuentas Individuales..................................................95

Capítulo IV.
DESCRIPCIÓN DEL TERCER PILAR: AHORRO VOLUNTARIO....................99
1. Ahorro Previsional Voluntario............................................................99
2. Ahorro Previsional Voluntario Colectivo..........................................106
3. Cuenta de Ahorro Voluntario...........................................................108
4. Cuenta de Ahorro de Indemnización................................................ 110

Capítulo V.
CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS ADMINISTRADORAS
DE FONDOS DE PENSIONES Y DESCRIPCIÓN DE LA INDUSTRIA.......... 113
1. Características Generales................................................................. 113
1.1. Aspectos Legales....................................................................... 113
1.2. Principales Actividades de las Administradoras......................... 115
1.3. Formación y Disolución de una AFP......................................... 118
2. Antecedentes Financieros de las AFP................................................121
2.1. Balance....................................................................................121
2.2. Resultados................................................................................123
2.3. Principales Índices Financieros.................................................126
3. Descripción de la Industria...............................................................130
3.1. Evolución.................................................................................130
3.2. Participación de Mercado y Concentración..............................131
3.3. Presencia de Economías de Escala............................................133
3.4. Evolución Traspaso entre AFP...................................................136

Capítulo VI.
PRINCIPALES RESULTADOS.......................................................................139
1. Sistema de Pensiones de AFP...........................................................139
1.1. Cobertura.................................................................................139
1.2. Beneficios.................................................................................144
1.3. Inversiones...............................................................................149
1.4. Variación Patrimonial de los Fondos de Pensiones...................168
1.5. Rentabilidad y Volatilidad........................................................171
1.6. Costo del Sistema para los Afiliados..........................................175
1.7. Resultados del Ahorro Previsional Voluntario (APV).................181
1.8. Morosidad................................................................................184
2. Sistema de Pensiones Solidario.........................................................186
2.1. Pensión Básica Solidaria...........................................................186
2.2. Aporte Previsional Solidario......................................................187

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 El Sistema Chileno de Pensiones

Capítulo VII.
DESAFÍOS PENDIENTES.............................................................................189
1. Cobertura Previsional para los Trabajadores Independientes............189
2. Licitación para la Administración de Cuentas de Capitalización
Individual ........................................................................................196
3. Supervisión Basada en Riesgo..........................................................198
4. Riesgo de Pensión............................................................................200

ANEXO ESTADÍSTICO................................................................................203

REFERENCIAS.............................................................................................259

GLOSARIO.................................................................................................263