2.

5 REPRESENTACIÓN GRÁFICA DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO

En cualquier tipo de entidad, ya sea física o moral, siempre se presenta el movi miento
de dinero. Una persona física cobra o percibe dinero por algún concepto, llá mese
sueldo, pensión, comisión..., y entrega a alguna otra entidad (tiendas de autoservicio,
zapatería, gobierno en el pago de impuestos...) parte de ese dinero para poder
subsistir. En las personas morales, es decir, cualquier tipo de negocio formado por
sociedades, el movimiento del dinero es más evidente. Aquí se percibe dinero por la
venta de bienes o servicios producidos y se entrega dinero a los pro veedores de
insumos, especialmente mano de obra, materiales y servicios, que hacen posible
producir bienes o servicios para el consumo de la sociedad en general.

Dado que la ingeniería económica tiene como objetivo analizar esos movimientos de
dinero, llamados formalmente flujos de efectivo, necesita herramientas, tanto gráficas
como algebraicas, para representar de manera clara y sencilla tales flujos de efectivo;
independientemente del tipo de entidad en la que se produzca, es decir, ya sea física o
moral, la representación de los movimientos de dinero debe ser similar, para facilitar su
estudio y comprensión en ambos casos.

Es obvio que las entradas y salidas de efectivo se realizan en forma continua dentro de
las empresas, pero es práctica común por parte de los contadores hacer balances de
dinero periódicamente para que el dinero entregado o recibido durante cierto lapso
aparezca como una cantidad única al final de ese periodo.

Cada persona o compañía tiene ingresos de dinero (rentas) y pagos de dinero (costos)
que ocurren particularmente cada lapso o tiempo dado. Estos ingresos y pagos están
dados en ciertos intervalos de tiempo y se denomina Flujos de Efectivo. Un flujo de
efectivo positivo usualmente representa un ingreso y un flujo de efectivo negativo
representa un pago o desembolso. En cualquier instante de tiempo, el flujo de efectivo
podría representarse como:

Flujo Neto de Efectivo = entradas - desembolsos

Un flujo de efectivo normalmente toma lugar en diferentes intervalos de tiempo dentro

de un período de interés, un supuesto para simplificar es el de que todos los flujos de
efectivo ocurren al final de cada período de interés. Esto se conoce como convención
fin de período. Así, cuando varios ingresos y desembolsos ocurren en un período dado,
el flujo neto de efectivo se asume que ocurre al final de cada período de interés. Sin
embargo, puede entenderse que aún cuando las cantidades de dinero F o A son
siempre consideradas que ocurren al fin de cada período de interés, esto no significa
que el fin de cada período es diciembre 31. Esto es, al final de cada período significa
un período de tiempo desde la fecha de la transacción (sin importar si es ingreso o
egreso) hasta su término.

Un diagrama de flujo de caja es simplemente una representación gráfica de un flujo de

efectivo en una escala de tiempo. El diagrama representa el planteamiento del
problema y muestra que es lo dado y lo que debe encontrarse. Es decir que, después
de que el diagrama de flujo de caja es dibujado, el observador está en capacidad de
resolverlo mirando solamente el diagrama. Al tiempo se le representa como una línea
horizontal. El inicio del periodo siempre se ubica en el extremo izquierdo y el final en el
extremo derecho de la línea. La fecha “0” es considerada el presente y la fecha “1” es
el final del período 1.Los flujos de efectivo estarán representados por flechas, con la
punta hacia arriba o hacia abajo, según sea positivo o negativo el flujo con respecto a
la entidad analizada.

La escala de tiempo de la figura 2.1 está basada en 5 años. En vista de que se

asume que el flujo de efectivo ocurre solamente al final de cada año, solamente se
deben considerar las fechas marcadas como 0, 1, 2, ..... 5.

La dirección de las flechas en el diagrama de flujo de caja es importante para la

solución del problema. Por lo que una flecha hacia arriba indicará un flujo de efectivo
positivo. Inversamente, una flecha hacia abajo indica un flujo de efectivo negativo. El
diagrama de la figura 2.2 ilustra un ingreso (renta) al final del 1er. período 1 y un
egreso al final del 2do. período 2.

Es importante entender el significado y la construcción del diagrama del flujo de caja,

en vista de que es una herramienta valiosa en la solución de problemas.

Año 1 Año 5

0 1 2 3 4 5
Figura 2.1 Escala de tiempo típica para flujos de efectivo.
Figura 2.2 Ejemplo de flujo de efectivo positivo y negativo.

Flujo de Efectivo $
1 2 3 Tiempo

-
Los símbolos y su significado:

Las relaciones matemáticas usadas en la ingeniería económica emplea los siguientes

símbolos:

P = Valor o suma de dinero en un tiempo denominado presente; dólares, pesos etc.

F = Valor o suma de dinero en algún tiempo futuro; dólares, pesos, etc.
A = Una serie consecutiva, igual de dinero al final de cada período; dólares por mes, pesos por año,
etc.
n = Número de períodos; meses, años, etc.
i = Tasa de interés por período, porcentaje por mes, porcentaje por año, etc.

Los símbolos P y F representan valores sencillos que ocurren una sola vez en el
tiempo, A ocurre en cada período por un número específico de períodos con el mismo
valor. Puede entenderse que una suma presente P representa una suma única de
dinero a alguna fecha anterior a una suma futura o una cantidad uniforme y por
consiguiente no necesariamente localizada en t = 0 (tiempo cero). Las series
representadas por A, deben ser uniformes (los valores de dinero deben ser los mismos
en cada período) y deben extenderse a través de períodos consecutivos. Ambas
condiciones deben existir para que estos valores puedan ser representados por A.
Puesto que n es común mente expresado en años o meses, A es expresada
usualmente en unidades monetarias por año o unidades monetarias por mes,
respectivamente. La tasa de interés compuesta i es expresada en porcentajes por
período, por ejemplo 5% por año. Excepto cuando se dice otra cosa, esta tasa se aplica
a lo largo de un período entero de un año.

Todos los problemas de ingeniería económica deben incluir por lo menos cuatro de los
símbolos arriba anotados y conocer por lo menos tres de ellos.

Ejemplo: Supóngase que una persona depositó $ 1 000 en el banco el 1º de enero del
2000 y pudo retirar $1750 el 31 de diciembre de 2002. La representación de ese hecho,
desde el punto de vista de la persona que deposita, se ilustra en la Fig. 2.3.
$ 1 750

0 1 2 3
Figura 2.3
2000 2001 2002

$ 1 000
P F
El momento en que la persona deposita o inicio del periodo de análisis, 1º de enero del
2000 en el ejemplo, se designa como el presente o, simplemente, P. El momento del
retiro del dinero o fin del periodo de análisis, 31 de diciembre del 2002, se designa
como futuro, o F. Obsérvese que son tres años completos los que permanece el dinero
depositado, los que aparecen numerados en la parte superior de la línea de tiempo. En
ingeniería económica no es usual representar al tiempo con los años calendario sino
simplemente como periodo de tiempo, por lo que al presente corresponde el periodo
cero.

En la pasada gráfica se ejemplifica el punto de vista del ahorrador en el momento del

depósito, y aparece una flecha hacia abajo o salida de dinero para él. Lo contrario su -
cede en el momento del retiro. Desde el punto de vista del banco que recibe el
depósito, la gráfica sería:
$ 1 000

0 1 2 3
Figura 2.4

$ 1 750

Por lo anterior, cabe mencionar que un problema puede ser representado desde
cualquier punto de vista, lo cual no influye en el resultado numérico pero sí en la
decisión que pueda tomarse.

EJERCICOS

1. Supongamos que usted a desarrollado el siguiente plan de inversión: Invertir $ 500

ahora y así sucesivamente hasta el año 10, retirar $ 300 anualmente comenzando
dentro de 5 años a partir de hoy y haciéndolo durante 8 años consecutivos. Dibuje
los flujos netos de efectivo.

2. Su tío ha acordado depositarle en una cuenta de ahorros $ 700 anuales durante los
próximos 5 años empezando ahora. A la vez, usted a acordado no retirar ningún
dinero sino hasta el final del año 9, cuando retirará $ 3,000 de la cuenta.
Adicionalmente usted planea retirar la cantidad restante en tres cuotas iguales de fin
de año, después del retiro inicial. Dibuje los flujos de efectivo de su tío y para usted.