Financiamiento de las Empresas Pequeñas

La empresa pequeña es un sector importante y muy variado del mundo de los negocios. 
Numéricamente los negocios pequeños predominan en la esfera económica.  

Si  medimos  por  el  importe  de  sus  productos,  o  el  número  de 
empleados,  las  empresas  pequeñas  no  lucen  relativamente  tan 
importantes,  pero,  aun  así,  económicamente  son  de  importancia, 
pues  cerca  de  una  tercera  parte  de  los  negocios      que  generan  el 
producto  nacional  bruto,  está  representada  por  los  negocios 
pequeños  y  sus  nóminas  alcanzan  a  sr  del  40%  del  total  de  los 
empleados. 
Los negocios pequeños operan en mercados donde el propietario y 
el  cliente  se  encuentran  cara  a  cara.  Debido  a  limitaciones  de 
extensión,  será  necesario  tratar  solamente  sobre  los  problemas 
esenciales y si este estudio tiene alguna trascendencia central, es su 
interés  especial  sobre  las  empresas  pequeñas  con  crecimiento 
potencial. 
Los negocios extremadamente pequeños tienen sin duda problemas 
financieros,  pero  está  más  dentro  del  área  de  finanzas  personales 
que dentro de las finanzas de los negocios. 
En el otro extremo de la balanza, un productor de acero que maneja 
alrededor de mil personas, y con un capital de 10 a 20 millones de 
dólares, es pequeño según las normas del acero. Un fabricante en el 
ramo  automovilístico,  trata  de  sobrevivir  con  no  más  de  20,000 
unidades al año, sería muy pequeño en su ramo. A pesar de que en 
ambos  casos  se  enfrentarían  muchos  de  los  mismos  problemas 
financieros  que  tienen  las  grandes  empresas,  tendrían  un  acceso 
ELABORO LUIS ALTAMIRANO 1 
 
  
mucho  menos  fácil  al  mercado  de  capitales  y  muchas  de  nuestras 
observaciones serian aplicables a tales entidades, pero muchos de 
sus problemas financieros se resolverían mejor por un libro de texto 
sobre administración financiera en general. 
El  territorio  intermedio  que  resta,  tiene  una  gran  variedad  de 
características. Primero, abarca empresas o negocios tan pequeños, 
que organizar un departamento tan especializado en administración 
financiera con personal entrenado, no es factible. En esta área de los 
negocios pequeños, es que las necesidades del propietario exceden 
de  lo  que  él  puede  cómodamente  proporcionar  de  sus  propios 
ahorros,  y  que  la  empresa  es  todavía  tan  pequeña  que  no  puede 
tener acceso a los mercados libres y amplios de capital. 
También  será  útil  para  los  banqueros,  pequeños  inversionistas,  y 
otros que financian el proceso de crecimiento. 
 
EL COSTO DEL CAPITAL EN LAS EMPRESAS PEQUÑAS ES ALTO 
 
      Una  de  las  características  de  los  negocios  pequeños  es  que  su 
costo  de  capital  es  alto.  El  éxito  en  las  finanzas  de  un  negocio 
pequeño casi podría resumirse como el arte de reducir el costo del 
capital.  Las  fuentes  informales  de  financiamiento  que  le  son 
característica no le permiten medirse; sin embargo, si el costo del 
capital  no  puede  mantenerse  por  debajo  de  la  productividad  de 
inversión, un negocio pequeño está condenado a sufrir dificultades 
financieras. 
El negocio pequeño con ambiciones de crecimiento necesita siempre 
capital  a  través  de  los  ahorros  del  propietario  y  de  sus  familiares 

ELABORO LUIS ALTAMIRANO 2 

 
  
cercanos,  pero  no  tiene  acceso  a  los  mercados  libres  de  dinero  o 
capital. 
La obtención de financiamiento es en el ciclo vital de los negocios, 
un  momento  sumamente  estratégico,  pero  en  condiciones 
ventajosas puede ser de gran ayuda por varios años, y en condiciones 
muy  limitativas  puede  maniatar  por  muchos  años  la  libertad  del 
empresario para administrar. 
Frecuentemente  parece  que  el  alto  costo  del  capital  empuja  al 
empuja al pequeño hombre de negocios dentro de los ramos de la 
actividad con requerimiento de capital relativamente bajos, en otras 
palabras,  donde  la  ritualidad  del  capital  es  alta.  Los  negocios  de 
servicio tienden a ser de este tipo, y muchos negocios de servicio son 
pequeños. 
 
LA CONCENTRACIÓN DE RIESGOS EN LAS EMPRESAS PEQUEÑAS 
 
    Una  característica  que  debe  observarse  inmediatamente  en  los 
negocios pequeños, es que casi siempre tienen un tipo de operación 
de “todos los huevos en la misma canasta”. Una empresa pequeña, 
normalmente se concentra en una sola línea de actividades, opera 
en un solo lugar, y tiene sólo un administrador en lugar de un equipo 
de  administradores.  Si  cada  uno  de  estos  factores  trabaja 
favorablemente,  una  empresa  pequeña,  en  potencia  puede  ser 
bastante  más  productiva  que  las  empresas  grandes  y  ciertamente 
mucha  de  ellas  son  verdaderamente  minas  de  oro  para  sus 
propietarios.  Si  la  concentración  de  factores  no  funciona,  en  la 
empresa  pequeña  se  encuentran  más  riesgos  inherentes  que  una 
empresa mayor y más diversificada. 

ELABORO LUIS ALTAMIRANO 3 

 
  
El génesis para una empresa pequeña es comúnmente una idea. Esta 
idea puede ser de carácter tecnológico o bien puede ser una idea de 
mercado.  Los negocios pequeños pocas veces son iniciados por los 
especialistas en finanzas. 
La  administración  es  más  bien  informal,  aunque  sumamente 
centralizada,  sus  promotores  tienden  a  ser  autosuficientes  y  poco 
inclinados a delegar autoridad.  
Otra  característica  es  que  el  promotor  está  ansioso  de  explorar  la 
idea  rápidamente,  y  hacer  utilidades  anticipadas  y  también 
probablemente, esté deseoso de asumir riesgos bastante grandes. 
Los textos de administración financiera tienden a ser conservadores. 
 
LOS ASPECTOS FINANCIEROS AL INICIAR UN NEGOCIO 
 
     Un negocio está bien establecido si tiene: 
1.  Una  buena  idea  acerca  de  un  servicio  o  un  producto  que  es 
necesario en una determinada época y lugar, 
2.  Acceso  a  los  recursos  necesarios  para  producir  y  vender  un 
producto.  La  idea  atrás  de  un  negocio  pequeño  no  necesita  ser 
original. 
Aquellos que ofrecen un mejor servicio, o que se localizan en donde 
no hay ese tipo de negocios, tiene buenas posibilidades de triunfar. 
El promotor que tiene prisa, quiere resultados rápidos y debe estar 
preparado para asumir riesgos y para recurrir a políticas audaces si 
quiere  alcanzar  sus  metas.  Si  varias  personas  involucradas  en  la 
iniciación de un negocio pequeño sostienen diversas metas para la 
operación puede surgir serios conflictos. 
ELABORO LUIS ALTAMIRANO 4 
 
  
Los  objetivos  de  un  negocio  determinan  la  forma  en  que  debe 
financiarse  en  sus  principios  y  decidir  los  arreglos  hechos  con  los 
terceros, que proveen parte del capital inicial. 
 Casi  todos  los  negocios  pequeños  tienen  periodos  previos  de 
perdida y algunos imprevistos desánimos, si los participantes no ven 
de cerca los objetivos, pueden desviarse muy pronto, por lo que este 
puede considerarse el periodo de prueba o de la supervivencia. 
 
La literatura sobre la valoración de la inversión necesaria de capital. 
El  presupuesto  del  capital  es  abundante  en  fórmulas  para  probar. 
Desgraciadamente,  esta  literatura  trata  sobre  estos  desembolsos 
bajo suposiciones de razonable seguridad y el inicio de un negocio 
pequeño en condiciones de gran incertidumbre. 
Algunos  tipos  de  incertidumbre  están  relacionados  con  el  tamaño 
del mercado para un producto o servicio determinado. Otros tipos 
de  incertidumbre  se  relacionan  con  el  costo  y  en  los  procesos 
tecnológicos o de desarrollo, el tiempo en sí es frecuentemente el 
principal elemento de incertidumbre. 
El tiempo es importante por el alto costo del capital para los negocios 
pequeños una demora de tres años puede duplicar las necesidades 
de capital para un determinado proyecto. 
Otra incertidumbre de tiempo es el periodo durante el cual un nuevo 
producto podrá concurrirse a un nuevo mercado sin competencia, 
de amplio margen de utilidad. 
Los mercados pueden saturarse. 
Si  existe  una  idea  de  negocio  y  el  promotor  tiene  definidos  sus 
objetivos,  su  paso  siguiente  es  obtener  capital,  a  menos  que  el 
mismo tenga los medios necesarios. El promotor debe persuadir a 
ELABORO LUIS ALTAMIRANO 5 
 
  
otros de que su idea es buena, los objetivos financieros de aquellas 
que pueden invertir en un nuevo negocio, deciden los términos en 
que están dispuestos a facilitar los fondos necesarios. 
Un  medio  directo  de  obtener  capital  es  interesando  a  un 
inversionista externo. Este inversionista considera la inversión en un 
pequeño nuevo negocio sólo cuando le ofrece más réditos que las 
demás alternativas. 
Una  inversión  de  capital  en  un  negocio  pequeño  es  mucho  más 
arriesgada que en empresas en marcha, como lo son las empresas 
grandes  cuyos  valores  son  negociados  en  la  bolsa  de  valores.  Un 
inversionista  de  capital,  en  comparación  con  uno  en  valores 
cotizados, pierde liquidez, y por tanto tiene bases muy razonables 
para  esperar  una  mucho  mejor  tasa  de  redituabilidad  antes  de 
emplear sus fondos en tamaña empresa. 
Los  inversionistas  externos  normalmente  no  desean  poner 
horizontes  de  tiempo  muy  distantes  en  sus  esperanzas,  algunas 
conscientemente  aceptan  esperar  de  2  a  5  años,  el  promotor  que 
aspira  a  crear  por  sí  mismo  una  buena,  y  a  largo  plazo,  fuente  de 
ingresos, y no está ansioso por utilidades a corto plazo, puede hallar 
sus metas como incompatibles con las del inversionista externo en 
potencia. 
Los riesgos inherentes a un negocio pequeño son mayores a los de 
uno grande, simplemente por su volumen, diversificación y por falta 
de una administración experta, Los negocios pequeños tienen que 
luchar  por  su  existencia.  Y  tiene  menos  reservas  de  riesgo 
imprevisto; tampoco gobierna un grupo de clientes establecidos y no 
puede permitirse gastar mucho en administración profesional. 
Cuando se toman en cuenta todos estos factores en contra, no es 
extraño  que  los  inversionistas  exijan  una  redituabilidad  potencial 
ELABORO LUIS ALTAMIRANO 6 
 
  
considerablemente superior de la que se obtiene de fuentes mejor 
establecidas y demostradas de utilidad. 
El  éxito  en  muchos  negocios  pequeños  depende  de  la  energía  del 
dueño y de sus dese de dar a los clientes un servicio extraordinario y 
por tanto el capital en estas empresas puede considerarse como el 
precio  de  compra  de  un  empleo  propio  y  las  utilidades  (si  hay)  se 
pueden también considerar como el pago al trabajo más que como 
un rédito al capital invertido. 
Muy pocas empresas de inversionistas se interesan en prestar a los 
nuevos pequeños negocios en condiciones normales, y los registros 
actuariales sobre los fracasos de los negocios pequeños tienen toda 
la evidencia necesaria para justificar esta política, Las instituciones 
de crédito prestarían en ocasiones a un nuevo negocio, si el crédito 
se garantiza por bienes cuentas por cobrar solventes, o inventarios 
de materia prima utilizable. Las compañías están mostrando algo de 
interés si los préstamos de convertibilidad o garantía en acciones de 
tal a manera que podría beneficiarse con el éxito, así como perder 
con el fracaso. 
 
Por todas sus ventajas , la fuente menos restringida de capital para 
un negocio pequeño , es el promotor mismo pues no hay conflicto 
de  intereses  si  el  promotor  aporta  su  propio  capital,  ya  que  uno 
responde ante terceros por sus decisiones sobre el grado de riesgo 
que asuma, o por la rapidez con que se prepare  para exigir utilidades 
y lo que es más , la inversión en negocios pequeños es una salida 
excelente para un promotor que tiene el tiempo, e interés y energía 
para iniciar y operar un negocio pequeño. 
Realmente.  puede  probarse  que  la  mejor  oportunidad  que  una 
persona  tiene  de  valorarse  rico  es  promoviendo  y  operando  un 
ELABORO LUIS ALTAMIRANO 7 
 
  
negocio pequeño. Se puede hacer dinero especulando en la bolsa de 
valores. Los inversionistas en bolsa que intenta agresivamente hacer 
fortuna, han pasado muy malos ratos para ganar cuando el mercado 
ya es alto. 
La inversión en inmuebles ha sido la fuente de muchas fortunas, pero 
el  valor  de  los  terrenos  aumenta  sólo  en  ciertas  áreas  y  en 
determinadas épocas y los inversionistas que no logran estar en el 
lugar adecuado en el momento preciso puede ganar muy poco. La 
inversión  en  pequeños  negocios  también  depende  del  tiempo  y 
lugar,  un  nuevo  pequeño  negocio  que  se  inicia  en  un  lugar  de 
crecimiento  y  en  una  época  de  prosperidad,  indudablemente  que 
tiene mejores oportunidades de triunfar que uno iniciado en un área 
estática  en  un  periodo  de  depresión.  Las  personas  que  intentan 
amasar  una  fortuna  tienen  muchas  mejores  oportunidades  de 
hacerlo formando un pequeño negocio dentro de uno grande. 
Las  dos  fuentes  más  importantes  de  crecimiento  para  negocios 
pequeños son el crédito comercial y el bancario; las necesidades de 
crédito a corto plazo de los negocios pequeños se pueden satisfacer 
fácilmente que los a largo plazo o las capitales. 
 
En  lo  más  sofisticados  tratados  sobre  administración  financiera  la 
estructura del capital ha sido tema al que se le ha dedicado mucho 
interés y muchas discusiones, si, el grado en que se utilice el crédito 
en la estructura financiera puede incrementar la redituabilidad para 
los propietarios del capital. Un negocio que se inicia sobrecargo de 
deudas puede encontrar difícil el establecer una buena trayectoria. 
 

ELABORO LUIS ALTAMIRANO 8 

 
  
Uno  de  los  requisitos  en  la  planeación  financiera  de  un  nuevo 
negocio es prever el casi inevitable periodo inicial de perdidas; unos 
pocos negocios son productivos casi desde el día en que se inician. 
Las  incertidumbres  que  rodean  las  finanzas  de  muchos  nuevos 
negocios con frecuencia se reducen considerablemente en el inicio 
de una empresa con franquicias. 

ELABORO LUIS ALTAMIRANO 9