Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
ESTUDIANTE
BOGOTA, 2020
ii
TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIÓN.........................................................................................................................3
2. ANÁLISIS FINANCIERO.....................................................................................................7
3. RAZONES FINANCIERAS................................................................................................14
CONCLUSIONES........................................................................................................................17
REFERENCIA.............................................................................................................................18
3
INTRODUCCIÓN
Las organizaciones empresariales hoy en día se preocupan por mantener una información
contable organizada, actualizada, que sea comprensible y de utilidad donde su análisis tenga
también es una estrategia que las instituciones financieramente se mantengan dentro de los
mercados. Es por esta razón que el director financiero es tan importante en el análisis financiero
de la empresa, ya que este debe examinar la situación actual y su conducta histórica, en aras de
El presente trabajo pretende, resaltar la función del director financiero, la cual tiene como
incidencia de estos en las compañías, con capacidad analítica y de investigación que hagan que
ANALISIS HORIZONTAL
AÑO AÑO
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
VARIACION VARIACION
2018 2017
ACTIVOS ABSOLUTA RELATIVA
ACT IVOS CORRIENTES
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO $ 64.418.218 $ 61.063.820 $ 3.354.398 5%
CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 142.215.868 $ 138.929.362 $ 3.286.506 2%
CUENTAS POR COBRAR PARTES RELACIONADAS Y ASOCIADAS $ 17.659.530 $ 13.551.820 $ 4.107.710 23%
INVENTARIOS $ 141.539.026 $ 111.222.198 $ 30.316.828 21%
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO $ 4.576.727 $ 3.499.070 $ 1.077.657 24%
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS $ - $ 186.923 -$ 186.923 0%
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ - $ 45.185 -$ 45.185 0%
ACTIVOS CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA $ 654.438 $ - $ 654.438 100%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 371.063.807 $ 328.498.378 $ 42.565.429
ACTIVOS NO CORRIENTES $ -
CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 45.721.809 $ 106.544.362 -$ 60.822.553 -133%
CUENTAS POR COBRAR PARTES RELACIONADAS Y ASOCIADAS $ 34.609.185 $ 34.609.185 100%
INVENTARIOS $ 3.997.682 $ 4.916.171 -$ 918.489 -23%
INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, NEGOCIOS, CONJUNTOS Y ASOCIADOS $ 53.894.724 $ 48.731.190 $ 5.163.534 10%
PLUSVALIA $ 28.779.989 $ 26.426.491 $ 2.353.498 8%
ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA $ 43.349.017 $ 3.295.899 $ 40.053.118 92%
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS $ 20.809.246 $ - $ 20.809.246 100%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO $ 476.691.732 $ 501.024.838 -$ 24.333.106 -5%
ACTIVOS POR DERECHO DE USO $ - 0%
INVERSIONES EN INSTRUMENTOS PATRIMONIALES $ 28.078 $ 28.078 $ - 0%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTE $ 707.881.462 $ 690.967.029 $ 16.914.433
TOTAL ACTIVOS $ 1.078.945.269 $ 1.019.465.407 $ 59.479.862
PATRIMONIO Y PASIVOS $ -
PASIVOS $ -
PASIVOS CORRIENTES $ -
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 69.289.806 $ 71.014.244 -$ 1.724.438 -2%
PASIVO POR ARRENDAMIENTOS $ - $ 243.265.670 -$ 243.265.670 0%
CUENTAS COMERCIALES POR PAGAR Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR $ 323.583.606 $ 323.583.606 100%
CUENTAS POR PAGAR PARTES RELACIONADAS Y ASOCIADAS $ 1.098.056 $ 920.051 $ 178.005 16%
OTRAS PROVISIONES $ 10.434.696 $ 5.733.872 $ 4.700.824 45%
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS $ 536.537 $ - $ 536.537 100%
OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES $ 1.251.373 $ 2.284.663 -$ 1.033.290 -83%
PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ 34.512.036 $ 35.483.669 -$ 971.633 -3%
PROVISONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS $ 27.401.981 $ 25.856.562 $ 1.545.419 6%
TITULOS EMITIDOS $ 125.485.205 $ - $ 125.485.205 100%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $ 593.593.296 $ 384.558.731 $ 209.034.565
PASIVOS NO CORRIENTES $ -
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 150.127.756 $ 178.440.755 -$ 28.312.999 -19%
PASIVO POR ARRENDAMIENTOS $ - $ 2.386.624 -$ 2.386.624 0%
CUENTAS COMERCIALES POR PAGAR Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR $ 13.319.133 $ 25.459.781 -$ 12.140.648 -91%
PROVISONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS $ 19.415.528 $ 19.878.431 -$ 462.903 -2%
TITULOS EMITIDOS $ 138.080.000 $ 263.957.281 -$ 125.877.281 -91%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 320.942.417 $ 490.122.872 -$ 169.180.455
TOTAL PASIVOS $ 914.535.713 $ 874.681.603 $ 39.854.110
PATRIMONIO $ -
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO $ 15.658.699 $ 15.658.699 $ 15.658.699 100%
PRIMA DE EMISION $ 43.388.684 $ 43.388.684 $ 43.388.684 100%
RESERVAS $ 48.499.043 $ 48.499.043 $ 48.499.043 100%
OTRO RESULTADO INTEGRAL $ 29.944.010 $ 22.572.703 $ 7.371.307 25%
GANANCIAS ACUMULADAS $ 26.919.120 $ 14.664.675 $ 12.254.445 46%
TOTAL PATRIMONIO $ 164.409.556 $ 144.783.804 $ 19.625.752
TOTLA PATRIMONIO Y PASIVOS $ 1.078.945.269 $ 1.019.465.407 $ 59.479.862
6
ANALISIS HORIZONTAL
AÑO AÑO
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
VARIACION VARIACION
2019 2018
ACTIVOS ABSOLUTA RELATIVA
ACT IVOS CORRIENTES
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO $ 32.401.407 $ 64.418.218 -$ 32.016.811 -99%
CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 148.191.691 $ 142.215.868 $ 5.975.823 4%
CUENTAS POR COBRAR PARTES RELACIONADAS Y ASOCIADAS $ 18.280.016 $ 17.659.530 $ 620.486 3%
INVENTARIOS $ 161.497.654 $ 141.539.026 $ 19.958.628 12%
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO $ 3.503.931 $ 4.576.727 -$ 1.072.796 -31%
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS $ 137.322 $ - $ 137.322 0%
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ 11.635.768 $ - $ 11.635.768 0%
ACTIVOS CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA $ 14.142.891 $ 654.438 $ 13.488.453 95%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 389.790.680 $ 371.063.807 $ 18.726.873
ACTIVOS NO CORRIENTES $ -
CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 873.134 $ 45.721.809 -$ 44.848.675 -5137%
CUENTAS POR COBRAR PARTES RELACIONADAS Y ASOCIADAS $ 56.901.685 $ 34.609.185 $ 22.292.500 39%
INVENTARIOS $ 4.367.377 $ 3.997.682 $ 369.695 8%
INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, NEGOCIOS, CONJUNTOS Y ASOCIADOS $ 63.436.799 $ 53.894.724 $ 9.542.075 15%
PLUSVALIA $ 29.022.557 $ 28.779.989 $ 242.568 1%
ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA $ 62.942.620 $ 43.349.017 $ 19.593.603 31%
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS $ 10.762.980 $ 20.809.246 -$ 10.046.266 -93%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO $ 436.470.921 $ 476.691.732 -$ 40.220.811 -9%
ACTIVOS POR DERECHO DE USO $ 150.761.947 $ 150.761.947 0%
INVERSIONES EN INSTRUMENTOS PATRIMONIALES $ 28.078 $ 28.078 $ - 0%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTE $ 815.568.098 $ 707.881.462 $ 107.686.636
TOTAL ACTIVOS $ 1.205.358.778 $ 1.078.945.269 $ 126.413.509
PATRIMONIO Y PASIVOS $ -
PASIVOS $ -
PASIVOS CORRIENTES $ -
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 4.574.763 $ 69.289.806 -$ 64.715.043 -1415%
PASIVO POR ARRENDAMIENTOS $ 21.170.801 $ - $ 21.170.801 0%
CUENTAS COMERCIALES POR PAGAR Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR $ 344.141.391 $ 323.583.606 $ 20.557.785 6%
CUENTAS POR PAGAR PARTES RELACIONADAS Y ASOCIADAS $ 5.460.594 $ 1.098.056 $ 4.362.538 80%
OTRAS PROVISIONES $ 8.873.295 $ 10.434.696 -$ 1.561.401 -18%
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS $ 616.671 $ 536.537 $ 80.134 13%
OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES $ 1.558.807 $ 1.251.373 $ 307.434 20%
PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ 27.685.620 $ 34.512.036 -$ 6.826.416 -25%
PROVISONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS $ 26.922.955 $ 27.401.981 -$ 479.026 -2%
TITULOS EMITIDOS $ 2.160.115 $ 125.485.205 -$ 123.325.090 -5709%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $ 443.165.012 $ 593.593.296 -$ 150.428.284
PASIVOS NO CORRIENTES $ -
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 303.737.653 $ 150.127.756 $ 153.609.897 51%
PASIVO POR ARRENDAMIENTOS $ 140.856.240 $ - $ 140.856.240 0%
CUENTAS COMERCIALES POR PAGAR Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR $ - $ 13.319.133 -$ 13.319.133 #¡DIV/0!
PROVISONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS $ 13.808.769 $ 19.415.528 -$ 5.606.759 -41%
TITULOS EMITIDOS $ 138.080.000 $ 138.080.000 $ - 0%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 596.482.662 $ 320.942.417 $ 275.540.245
TOTAL PASIVOS $ 1.039.647.674 $ 914.535.713 $ 125.111.961
PATRIMONIO $ -
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO $ 15.658.699 $ 15.658.699 $ 15.658.699 100%
PRIMA DE EMISION $ 43.388.684 $ 43.388.684 $ 43.388.684 100%
RESERVAS $ 48.499.043 $ 48.499.043 $ 48.499.043 100%
OTRO RESULTADO INTEGRAL $ 27.818.635 $ 29.944.010 -$ 2.125.375 -8%
GANANCIAS ACUMULADAS $ 30.346.043 $ 26.919.120 $ 3.426.923 11%
TOTAL PATRIMONIO $ 165.711.104 $ 164.409.556 $ 1.301.548
TOTLA PATRIMONIO Y PASIVOS $ 1.205.358.778 $ 1.078.945.269 $ 126.413.509
7
ANALISIS VERTICAL
AÑO AÑO AÑO
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
ANALISIS ANALISIS
2019 2018 2017
ACTIVOS VERTICAL VERTICAL
ACT IVOS CORRIENTES
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO $ 32.401.407 3% $ 64.418.218 5,97% $ 61.063.820
CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 148.191.691 12% $ 142.215.868 13,18% $ 138.929.362
CUENTAS POR COBRAR PARTES RELACIONADAS Y ASOCIADAS $ 18.280.016 2% $ 17.659.530 1,64% $ 13.551.820
INVENTARIOS $ 161.497.654 13% $ 141.539.026 13,12% $ 111.222.198
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO $ 3.503.931 0% $ 4.576.727 0,42% $ 3.499.070
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS $ 137.322 0% $ - 0,00% $ 186.923
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ 11.635.768 1% $ - 0,00% $ 45.185
ACTIVOS CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA $ 14.142.891 1% $ 654.438 0,06% $ -
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 389.790.680 32% $ 371.063.807 34,39% $ 328.498.378
ACTIVOS NO CORRIENTES 0% 0,00%
CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 873.134 0% $ 45.721.809 4,24% $ 106.544.362
CUENTAS POR COBRAR PARTES RELACIONADAS Y ASOCIADAS $ 56.901.685 5% $ 34.609.185 3,21%
INVENTARIOS $ 4.367.377 0% $ 3.997.682 0,37% $ 4.916.171
INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, NEGOCIOS, CONJUNTOS Y ASOCIADOS $ 63.436.799 5% $ 53.894.724 5,00% $ 48.731.190
PLUSVALIA $ 29.022.557 2% $ 28.779.989 2,67% $ 26.426.491
ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA $ 62.942.620 5% $ 43.349.017 4,02% $ 3.295.899
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS $ 10.762.980 1% $ 20.809.246 1,93% $ -
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO $ 436.470.921 36% $ 476.691.732 44,18% $ 501.024.838
ACTIVOS POR DERECHO DE USO $ 150.761.947 13% 0,00%
INVERSIONES EN INSTRUMENTOS PATRIMONIALES $ 28.078 0% $ 28.078 0,00% $ 28.078
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTE $ 815.568.098 $ 707.881.462 $ 690.967.029
TOTAL ACTIVOS $ 1.205.358.778 $ 1.078.945.269 $ 1.019.465.407
PATRIMONIO Y PASIVOS
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 4.574.763 0,44% $ 69.289.806 7,58% $ 71.014.244
PASIVO POR ARRENDAMIENTOS $ 21.170.801 2,04% $ - 0,00% $ 243.265.670
CUENTAS COMERCIALES POR PAGAR Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR $ 344.141.391 33,10% $ 323.583.606 35,38%
CUENTAS POR PAGAR PARTES RELACIONADAS Y ASOCIADAS $ 5.460.594 0,53% $ 1.098.056 0,12% $ 920.051
OTRAS PROVISIONES $ 8.873.295 0,85% $ 10.434.696 1,14% $ 5.733.872
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS $ 616.671 0,06% $ 536.537 0,06% $ -
OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES $ 1.558.807 0,15% $ 1.251.373 0,14% $ 2.284.663
PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES $ 27.685.620 2,66% $ 34.512.036 3,77% $ 35.483.669
PROVISONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS $ 26.922.955 2,59% $ 27.401.981 3,00% $ 25.856.562
TITULOS EMITIDOS $ 2.160.115 0,21% $ 125.485.205 13,72% $ -
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $ 443.165.012 42,63% $ 593.593.296 64,91% $ 384.558.731
PASIVOS NO CORRIENTES 0,00% 0,00%
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 303.737.653 29,22% $ 150.127.756 16,42% $ 178.440.755
PASIVO POR ARRENDAMIENTOS $ 140.856.240 13,55% $ - 0,00% $ 2.386.624
CUENTAS COMERCIALES POR PAGAR Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR $ - 0,00% $ 13.319.133 1,46% $ 25.459.781
PROVISONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS $ 13.808.769 1,33% $ 19.415.528 2,12% $ 19.878.431
TITULOS EMITIDOS $ 138.080.000 13,28% $ 138.080.000 15,10% $ 263.957.281
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 596.482.662 $ 320.942.417 $ 490.122.872
TOTAL PASIVOS $ 1.039.647.674 $ 914.535.713 $ 874.681.603
PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO $ 15.658.699 9,45% $ 15.658.699 9,52% $ 15.658.699
PRIMA DE EMISION $ 43.388.684 26,18% $ 43.388.684 26,39% $ 43.388.684
RESERVAS $ 48.499.043 29,27% $ 48.499.043 29,50% $ 48.499.043
OTRO RESULTADO INTEGRAL $ 27.818.635 16,79% $ 29.944.010 18,21% $ 22.572.703
GANANCIAS ACUMULADAS $ 30.346.043 18,31% $ 26.919.120 16,37% $ 14.664.675
TOTAL PATRIMONIO $ 165.711.104 100,00% $ 164.409.556 100,00% $ 144.783.804
TOTLA PATRIMONIO Y PASIVOS $ 1.205.358.778 $ 1.078.945.269 $ 1.019.465.407
8
En esta parte se van a analizar los cambios en las cuentas de balance y de resultados entre los periodos
de 2019-2018 y 2017, teniendo en cuenta algunos indicadores de desempeño tales como liquidez,
eficiencia y endeudamiento.
Indicadores de liquidez
Tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del
Índice de desarrollo de nuevos productos: Pasivo corriente / Pasivo total con terceros
11
inherentes.
Riesgo de liquidez
De acuerdo a los indicadores de liquidez se refleja que la entidad no cuenta con suficiente
efectivo a corto plazo para cumplir con sus obligaciones y aun vendiendo sus activos no cubren el
Riesgos estratégicos
impacto actual y futuro en los ingresos y el capital de la compañía. Se puede prever siendo
Riesgo Operacional
está exento de correr riesgos en su operación debido a que se trata de productos que generan un
12
alto impacto en el consumo diario y que además proporcionan un alto índice de nutrición y que
A pesar que Alpina se encuentra en uno de los más altos calificativos dentro de las empresas
importación, exportación de toda clase de productos alimenticios, una de las áreas críticas es la
Alpina se pronunció sobre los señalamientos de los que ha sido protagonista en la última semana,
que dicen que habría importado 40.000 toneladas de leche en polvo en lo que va del año,
“No es cierto que nuestra compañía haya importado en lo corrido del año la absurda cantidad de 40.000
toneladas de leche”, afirmó la empresa. “Importó 1.800 toneladas. Esto para: 1. abastecer en épocas de
manifestado que, además de la importación de leche, el 72 % de las bodegas que reservan el líquido,
actualmente están ocupadas con leche de origen extranjero. “Solo un litro de cada dos que produce un
ganadero es recogido por la industria formal. Además, la falta de leche ha generado competencia entre las
industrias, lo que ha llevado a pagar 58 % más de bonificaciones voluntarias respecto a 2019”, señaló la
Este tipo de publicaciones hace que sus consumidores pierdan el interés por los productos y
teniendo en cuenta el contexto que toma la crisis por la pandemia existente en la actualidad, el no apoyo a
nuestro campesinado, dejaba por el suelo el buen nombre adquirido a lo largo de su permanencia en el
mercado.
innovación, pues si bien es cierto y analizando los informes publicados, se observa que la
Compañía se empeña en crear mínimo un nuevo producto por año, como lo señalan en apartes
Nuestra cultura organizacional enmarca tres principios que guían y rigen el actuar de todos los
los trabajadores.
De acuerdo al análisis de negocio en marcha, se considera que Alpina es una entidad que continuará
con su negocio en un futuro previsible; los estados financieros de propósito general se prepararon bajo la
El uso del negocio en marcha es apropiado ya que los activos y pasivos muestran que la
entidad será capaz de realizar sus activos y liquidar sus pasivos en el curso normal de su negocio.
14
empresa, en donde muestra que su endeudamiento es a más largo plazo, sin embargo, el sector
2. El flujo de efectivo operativo se presenta de forma positiva con respecto a la situación financiera
histórica y proyectada y su activo circulante es mayor que los pasivos a corto plazo. Los pagos de
forma positiva.
3. Existen en el mercado muchos competidores y con productos similares; sin embargo, Alpina
permanece como un producto capaz de sostenerse en el mercado por la calidad de los mismos.
15
16
CONCLUSIONES
De acuerdo con los resultados obtenidos en el diagnóstico financiero durante los periodos
2017 y 2018 los cuales fueron observados, la compañía requiere aumentar los márgenes de su
utilidad, aunque ha aumentado las utilidades en comparación con el año anterior, puesto que
éstos se han visto afectados principalmente por los costos, los cuales han se han incrementado en
gran proporción por la mano de obra, materia prima, costos indirectos de fabricación, entre otros.
A pesar del aumento progresivo de las ventas, se evidencia que éstas deben crecer en mayor
medida para poder soportar la estructura de costos y que las utilidades no se vean afectadas.
La empresa colombina por ser de carácter comercial presenta alta dependencia de la ventas de
sus inventarios para poder cubrir el total de sus obligaciones corrientes, pero si le fueran exigidas
de inmediato estas obligaciones corrientes la compañía no podría pagar estas deudas con el
activo corriente, por lo tanto debe mantener e implementar inversiones estrategias que le permita
contar con una fuente de recursos adicionales con mínimo costo financiero.
eventualidad y las ventas decaen no habría como responderle puntualmente a los acreedores.
17
Se debe buscar nuevas condiciones y tasas de interés con el sistema financiero que le permita
riesgoso tener el 53,71% a corto plazo y tan solo el 46,29% a largo plazo, sumado a que los
REFERENCIA
https://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=4968
https://www.google.com/url?
sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=3&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwjupbPI7
MriAhUPxVkKHU6_AeQQFjACegQIBBAC&url=https%3A%2F
%2Fwww.colombina.com%2Fconfig%2Fimg%2Ffiles
%2F25784.pdf&usg=AOvVaw2OTVMduW2hAq08j_WkIQeV
https://www.emprendepyme.net/el-analisis-financiero.html
analisis-financiero.html
https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/analisis-financiero
https://economipedia.com/definiciones/analisis-financiero.html
18