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Curso: Macroeconomía
Semana: #7
Sección: 561
Cuál es el compromiso del BCH con respecto a las medidas de política monetaria, cambiaria y
crediticia, en materia de estabilidad macroeconómica basado en las Medidas de Política
contempladas en la Revisión del Programa Monetario 2019-202
Este año el Producto Interno Bruto (PIB), crecerá 3.3 por ciento de acuerdo al nuevo Programa
Monetario 2019-2020 que aprobó el director del Banco Central de Honduras (BCH) con una
desaceleración entorno al comportamiento que mostró la economía el año pasado.
Según el reporte para estos años se estima un crecimiento económico entre 3.3 por ciento y
3.7 por ciento, pero la posición externa continuaría fortalecida, con un déficit en cuenta
corriente inferior al del 2018 y una cobertura de reservas internacionales para cinco meses de
importaciones.
“Tenemos pronósticos conciliados de las perspectivas para estos dos años”, expresó el
presidente del organismo, Wilfredo Cerrato, al finalizar la presentación de los resultados del
PM 2019-2020.
La proyección es menor en comparación al 2018 cuando el PIB se expandió 3.7 por ciento, el
BCH recordó que en ese momento el auge fue impulsado por el dinamismo del consumo e
inversión del sector privado.
DESACELERACIÓN
Igualmente por los efectos negativos de las medidas comerciales adoptadas por los Estados
Unidos y China, aunado a condiciones financieras más restrictivas; derivado de lo anterior se
proyecta una desaceleración del crecimiento mundial para 2019 y 2020.
En el contexto nacional, la inflación total se situó en 4.22 por ciento a diciembre del 2018,
inferior en 0.51 puntos al 2017, debido principalmente a la reducción interanual en los precios
de los alimentos.
La inflación total denotó un mayor ritmo de crecimiento entre junio y noviembre del 2018,
derivado del aumento en las tarifas de energía eléctrica y transporte, así como a la volatilidad
en el precio internacional de los combustibles.
La inflación subyacente continuó mostrando una trayectoria creciente al cierre del año,
asociada en parte, al efecto indirecto del ajuste en las tarifas de energía eléctrica. Por lo
anterior, los agentes económicos adaptaron al alza sus expectativas de inflación para 12 y 24
meses, ubicándolas en una tasa cercana al límite superior del rango de tolerancia establecido
por el BCH.
Adicionalmente, los pronósticos de inflación del BCH realizados a finales del año indicaban que
la trayectoria de la inflación se mantendría por encima del punto medio del rango de
tolerancia durante 2019 y 2020.
En un entornó así, el BCH, como medida precautoria, incrementó, a partir del 7 de enero del
2019, la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos básicos, estableciéndola en 5.75 por
ciento.
Los pronósticos de inflación del BCH indican que para finales del 2019 y 2020 se ubicaría
entorno al valor central del rango de tolerancia establecido por el BCH, explicado por el ajuste
de las tarifas de energía eléctrica del 2018.
Sumado a la desaceleración prevista en los precios de los combustibles, así como por menores
presiones de demanda agregada, resultado de la moderación en la actividad económica.