EJERCICIOS ADICIONALES 2º PARCIAL

1. Una deuda de $ 120.000 se cancela en 30 cuotas anuales vencidas y

crecientes en un 5% con respecto a la cuota anterior (Progresión
Geométrica) pero sin superar en ningún caso 3 veces el valor de la
primera cuota (restricción). Si el interés aplicado es del 5% efectivo
anual se pide:
a) Determinar el valor de la primera cuota.
b) Determinar el valor de la primera cuota, si los depósitos se
incrementasen en un 35% con respecto a la primera cuota
(Progresión Aritmética).

a) Es una Progresión Geométrica

 PRIMER PASO = Calcular cuantas cuotas pueden variar, sin superar la

restricción (para calcularlo recurro a la relación entre cuotas):
𝐶𝑡 = 𝐶. 𝑞 𝑡−1
𝐶. 𝑞 𝑡−1 ≤ 3𝐶 ⟹ RESTRICCIÓN
𝑞 = 1 + 𝑡𝑎𝑠𝑎 ∆ = 1 + 0,05 = 1,05
1,05𝑡−1 ≤ 3
(𝑡 − 1). ln 1,05 ≤ ln 3
𝒕 ≤ 𝟐𝟑, 𝟓𝟐

 23,52 no se puede tomar, ya que es número fraccionario.

No puedo tomar 24 porque supera la restricción.
 Se toma 23.

 VP compuesto por 23 cuotas variables en progresión geométrica + 7 cuotas

constantes iguales a 3 veces el valor de la primera cuota.
 𝑞 = 1 + 𝑡𝑎𝑠𝑎 ∆ = 1,05 ⟷ (1 + 𝑖) = 1,05 ⟹ 𝒒 = (𝟏 + 𝒊)
TENGO QUE APLICAR LA FÓRMULA DE RENTA VARIABLE EN
PROGRESIÓN GEOMÉTRICA PARA 𝑞 = (1 + 𝑖)

 SEGUNDO PASO

23−1
1 − (1,05)−7
120000 = 𝐶. 23(1,05) . (1,05)−23 + 3𝐶. . (1,05)−23
0,05

Como la 1º cuota variable se abona en 1 Como la 1º cuota constante se paga en el mo-

el VP la deja valuada exactamente en 0 mento 24 el VP la deja valuada en 23 (un perío-

(un período antes) do antes) por lo que debemos actualizarla 23 per

𝑪 = 𝟒𝟑𝟓𝟒, 𝟕𝟏

b) Es una Progresión Aritmética

 PRIMER PASO = Calcular cuantas cuotas pueden variar, sin superar la

restricción (para calcularlo recurro a la relación entre cuotas)

𝐶𝑡 = 𝐶 + (𝑡 − 1). 𝑅
𝐶 + (𝑡 − 1). 𝑅 ≤ 3𝐶 ⟹ RESTRICCIÓN
𝑅 = 0,35𝐶
𝐶 + (𝑡 − 1). 0,35𝐶 ≤ 3𝐶
(𝑡 − 1). 0,35𝐶 ≤ 2𝐶
2
(𝑡 − 1) ≤
0,35
𝒕 ≤ 𝟔, 𝟕𝟏

 6,71 no se puede tomar, ya que es número fraccionario.

No puedo tomar 7 porque supera la restricción.
 Se toma 6.
  VP compuesto por 6 cuotas variables en progresión aritmética + 24 cuotas
constantes iguales a 3 veces el valor de la primera cuota.

 SEGUNDO PASO

0,35𝐶 (1,05)6 − 1 0,35𝐶 −6

1 − (1,05)−24
120000 = [(𝐶 + ). − . 6] . (1,05) + 3𝐶. . (1,05)−6
0,05 0,05 0,05 0,05

Como la 1º cuota Variable se abona en 1 la fómula de V.P. la deja Como la 1º cuota Constante
Valuada exactamente en 0 (no necesita corrección) se paga en 7 el VP la deja en
6 (actualizo 6 períodos)
𝑪 = 𝟐𝟗𝟖𝟖, 𝟒𝟒

2. Calcule el Valor Presente de la siguiente Renta compuesta por 10 pagos

mensuales, si la tasa de interés es del 12% nominal anual capitalizable
mensualmente.

200 300 400 500 1000 1100 1210 1331 1464,1 1610,51

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

𝐷𝑒 𝑙𝑎 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎 1 𝑎 𝑙𝑎 4 ⟹ 𝑃𝑟𝑜𝑔𝑟𝑒𝑠𝑖ó𝑛 𝐴𝑟𝑖𝑡𝑚é𝑡𝑖𝑐𝑎 ⟶ 𝑅 = 100

𝐷𝑒 𝑙𝑎 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎 5 𝑎 𝑙𝑎 10 ⟹ 𝑃𝑟𝑜𝑔𝑟𝑒𝑠𝑖ó𝑛 𝐺𝑒𝑜𝑚é𝑡𝑟𝑖𝑐𝑎 ⟶ 𝑞 = 1,10

ACLARACIÓN: COMO TENGO COMO DATOS LOS IMPORTES DE LAS CUOTAS LA RAZÓN
SE OBTIENE EN EL CASO DE LAS CUOTAS VARIABLES EN PROGRESIÓN ARITMÉTICA
HACIENDO: 𝐶𝑃 − 𝐶𝑃−1 (ES DECIR, RESTO AL VALOR DE LA CUOTA POSTERIOR EL
VALOR DE LA CUOTA INMEDIATA ANTERIOR) Y EN EL CASO DE LAS CUOTAS
𝐶𝑃
VARIABLES EN PROGRESIÓN GEOMÉTRICA HACIENDO: 𝐶 (ES DECIR, DIVIDIENDO EL
𝑃−1

VALOR DA LA CUOTA POSTERIOR POR EL VALOR DE LA CUOTA INMEDIATA

ANTERIOR).

𝑉𝑃𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿 = 𝑉𝑃1 𝐴𝑟𝑖𝑡𝑚𝑒𝑡𝑖𝑐𝑎 + 𝑉𝑃2 𝐺𝑒𝑜𝑚𝑒𝑡𝑟𝑖𝑐𝑎

100 (1,01)4 − 1 100

𝑉𝑃1 = [(200 + ). − . 4] . (1,01)−4
0,01 0,01 0,01
Queda Valuada en 0 (un período antes al pago de la 1º cuota)

𝑽𝑷𝟏 = 𝟏𝟑𝟔𝟎, 𝟖𝟑

𝑞 = 1 + % ∆ = 1,10 ⟺ (1 + 𝑖) = 1,01 ⟶ 𝒒 ≠ (𝟏 + 𝒊)

(1,01)6 −(1,10)6
𝑉𝑃2 = 1000. (1,01)−(1,10)
. (1,01)−6 . (1,01)−4

Queda valuada en 4 (un período antes al pago de la 1º cuota)

𝑽𝑷𝟐 = 𝟕𝟏𝟒𝟐, 𝟏𝟐

𝑽𝑷𝑻𝑶𝑻𝑨𝑳 = 𝟖𝟓𝟎𝟐, 𝟗𝟓

3. Calcule el Valor Presente de la siguiente Renta compuesta por 10 pagos

mensuales, si la tasa de interés es del 12% nominal anual capitalizable
mensualmente.

100 1000 200 1100 300 1210 400 1331 500 1464,1

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 𝑀𝑒𝑠𝑒𝑠 𝐼𝑚𝑝𝑎𝑟𝑒𝑠 ⟹ 𝐴𝑅𝐼𝑇𝑀𝐸𝑇𝐼𝐶𝐴 ⟶ 𝑅 = 100
𝑀𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑃𝑎𝑟𝑒𝑠 ⟹ 𝐺𝐸𝑂𝑀𝐸𝑇𝑅𝐼𝐶𝐴 ⟶ 𝑞 = 1,10

ACLARACIÓN: COMO TENGO COMO DATOS LOS IMPORTES DE LAS

CUOTAS LA RAZÓN SE OBTIENE EN EL CASO DE LAS CUOTAS VARIABLES
EN PROGRESIÓN ARITMÉTICA HACIENDO: 𝐶𝑃 − 𝐶𝑃−1 (ES DECIR, RESTO AL
VALOR DE LA CUOTA POSTERIOR EL VALOR DE LA CUOTA INMEDIATA
ANTERIOR) Y EN EL CASO DE LAS CUOTAS VARIABLES EN PROGRESIÓN
𝐶𝑃
GEOMÉTRICA HACIENDO: (ES DECIR, DIVIDIENDO EL
𝐶𝑃−1

VALOR DE LA CUOTA POSTERIOR POR EL VALOR DE LA CUOTA

INMEDIATA ANTERIOR).

Como son cuotas bimestrales tengo que aplicar para el cálculo de los correspondientes
V.P. la tasa efectiva bimestral (tasa coincidente o sincrónica con el período de las
cuotas)

0,12
= 0,01 ⟶ 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
360
30
60
(1,01)30 − 1 = 0,0201 ⟹ 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙

𝑉𝑃𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿 = 𝑉𝑃1 𝐴𝑟𝑖𝑡𝑚𝑒𝑡𝑖𝑐𝑎 + 𝑉𝑃2 𝐺𝑒𝑜𝑚𝑒𝑡𝑟𝑖𝑐𝑎

100 (1,0201)5 − 1 100

𝑉𝑃1 = [(100 + ). − . 5] . (1,0201)−5 . (𝟏, 𝟎𝟏)
0,0201 0,0201 0,0201
Queda valuada en -1 (un período bimestral antes a la 1º cuota)

𝑽𝑷𝟏 = 𝟏𝟒𝟎𝟖, 𝟖𝟐
 ACLARACIÓN: La capitalización de la Renta Aritmética (que queda valuada en -1)
puede hacerse con la tasa mensual (un período) o con la tasa bimestral (medio período).-

𝑞 = 1,10 ⟺ (1 + 𝑖) = 1,0201 ⟶ 𝒒 ≠ (𝟏 + 𝒊)

(1,0201)5 −(1,10)5
𝑉𝑃2 = 1000. (1,0201)−(1,10) . (1,0201)−5

Queda Valuada exactamente en 0 (un período bimestral antes a la 1º cuota)

𝑽𝑷𝟐 = 𝟓𝟕𝟑𝟏, 𝟖𝟒

𝑽𝑷𝑻𝑶𝑻𝑨𝑳 = 𝟕𝟏𝟒𝟎, 𝟔𝟔

4. Calcule el Valor Presente de la siguiente Renta compuesta por 10 pagos

mensuales, si la tasa de interés el del 12% nominal anual capitalizable
mensualmente.

1200 2000 1000 1600 800 1280 600 1024 400 819,20

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
𝑀𝑒𝑠𝑒𝑠 𝐼𝑚𝑝𝑎𝑟𝑒𝑠 ⟹ 𝐴𝑅𝐼𝑇𝑀𝐸𝑇𝐼𝐶𝐴 ⟶ 𝑅 = −200
1600
𝑀𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑃𝑎𝑟𝑒𝑠 ⟹ 𝐺𝐸𝑂𝑀𝐸𝑇𝑅𝐼𝐶𝐴 ⟶ 𝑞 = = 0,80
2000

ACLARACIÓN: COMO TENGO COMO DATOS LOS IMPORTES DE LAS CUOTAS LA RAZÓN
SE OBTIENE EN EL CASO DE LAS CUOTAS VARIABLES EN PROGRESIÓN ARITMÉTICA
HACIENDO: 𝐶𝑃 − 𝐶𝑃−1 (ES DECIR, RESTO AL VALOR DE LA CUOTA POSTERIOR EL
VALOR DE LA CUOTA INMEDIATA ANTERIOR) Y EN EL CASO DE LAS CUOTAS
𝐶𝑃
VARIABLES EN PROGRESIÓN GEOMÉTRICA HACIENDO: 𝐶 (ES DECIR, DIVIDIENDO EL
𝑃−1

VALOR DA LA CUOTA POSTERIOR POR EL VALOR DE LA CUOTA INMEDIATA

ANTERIOR).

Como son cuotas bimestrales tengo que aplicar para el cálculo de los correspondientes
V.P. la tasa efectiva bimestral (tasa coincidente o sincrónica con el período de las
cuotas).

0,12
360 = 0,01 ⟶ 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
30
60
(1,01)30 − 1 = 0,0201 ⟹ 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙

𝑉𝑃 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = 𝑉𝑃1 𝐴𝑟𝑖𝑡𝑚𝑒𝑡𝑖𝑐𝑎 + 𝑉𝑃2 𝐺𝑒𝑜𝑚𝑒𝑡𝑟𝑖𝑐𝑎

200 (1,0201)5 − 1 200
𝑉𝑃1 = [(1200 − ). + . 5] . (1,0201)−5 . (𝟏, 𝟎𝟏)−𝟏
0,0201 0,0201 0,0201

Queda en 1 Lo llevo a 0

𝑽𝑷𝟏 = 𝟑𝟕𝟔𝟗, 𝟒𝟖
𝑞 = 0,80 ⟺ (1 + 𝑖) = 1,0201 ⟶ 𝒒 ≠ (𝟏 + 𝒊)

(1,0201)5 −(0,80)5
𝑉𝑃2 = 2000. (1,0201)−(0,80) . (1,0201)−5 . (1,0201)−1

Queda en 2 Lo llevo a 0
 𝑽𝑷𝟐 = 𝟔𝟐𝟔𝟓, 𝟑𝟎

𝑽𝑷𝑻𝑶𝑻𝑨𝑳 = 𝟏𝟎𝟎𝟑𝟒, 𝟕𝟖

Aclaraciones:

- La actualización de la Renta Aritmética (que queda valuada en 1)

puede hacerse con la tasa mensual (un período) o con la tasa
bimestral (medio período);
- La actualización de la Renta Geométrica (que queda valuada en 2)
puede hacerse con la tasa mensual (dos períodos) o con la tasa
bimestral (un período).

5. Se contrata un préstamo por $10.000.- a cancelar en 50 cuotas mensuales

al 4% efectivo mensual de interés bajo el Sistema Progresivo Sobre Saldos
o Sistema Francés, si una vez abonada la cuota 8 la tasa de interés sube un
punto, se solicita determinar:
a. Nueva cuota de pago.
b. Importe a pagar conjuntamente con la cuota 8 para que no se
modifique la cuota ni el plazo original.
c. Numero de cuotas que se deberán abonar para que no se modifique
el importe de la cuota.

RESOLUCIÓN:
Aclaración: Como 1º paso y, aunque no me lo pidan, siempre conviene
calcular la cuota de pago original o primitiva, es decir, la cuota a abonar con
las condiciones originalmente pactadas:

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑜 = 𝐶.
𝑖
 1 − (1,04)−50
10000 = 𝐶.
0,04
𝑪 = 𝟒𝟔𝟓, 𝟓𝟎 ⟹ Cuota original de pago (o primitiva).

IMPORTANTE: TENGAN EN CUENTA QUE SIEMPRE QUE

CAMBIEN LAS CONDICIONES CONTRACTUALES ORIGINALES
(MODIFICACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS, REDUCCIÓN DE LA
CUOTA,ETC.) TENEMOS QUE CALCULAR EL SALDO DE DEUDA
AL MOMENTO DE CAMBIO Y QUE VA A SER EL VALOR DEL
PRÉSTAMO A CANCELAR CON LAS NUEVAS CONDICIONES
(sería el 𝑽𝟎 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒏𝒖𝒆𝒗𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒏𝒅𝒊𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔):

APLICO METODO PROSPECTIVO:

1 − (1 + 𝑖)−(𝑛−𝑝)
𝑉𝑝 = 𝐶.
𝑖

1 − (1,04)−(50−8)
𝑉8 = 465,50 .
0,04

1 − (1,04)−42
𝑉8 = 465,50 .
0,04

𝑽𝟖 = 𝟗𝟑𝟗𝟔, 𝟒𝟏 ⟹ Saldo de deuda al momento en que se

cambian las condiciones contractuales (𝑽𝟎 a cancelar con las nuevas
condiciones)

a) Nueva Cuota de Pago:

1 − (1 + 𝑖)−(𝑛−𝑝)
𝑉8 = 𝐶.
𝑖
 1 − (1,05)−(50−8)
′
9396,41 = 𝐶 .
0,05

1 − (1,05)−42
′
9396,41 = 𝐶 .
0,05

𝑪′ = 𝟓𝟑𝟗, 𝟑𝟎 𝑵𝒖𝒆𝒗𝒂 𝑪𝒖𝒐𝒕𝒂 𝒅𝒆 𝑷𝒂𝒈𝒐

b) Importe a Pagar (Amortización Extraordinaria –A.E.-)

1 − (1,05)−(50−8)
9396,41 = 465,50. + 𝐴. 𝐸.
0,05

1 − (1,05)−42
9396,41 = 465,50 . + 𝐴. 𝐸.
0,05

𝑨. 𝑬. = 𝟏𝟐𝟖𝟓, 𝟗𝟏

c) Número de cuotas a abonar

1 − (1,05)−𝑛
9396,41 = 465,50.
0,05
1 − (1,05)−𝑛
20,18562836 =
0,05
0,009281418 = −(1,05)−𝑛
0,009281418
= (1,05)−𝑛
−1
ln −0,009281418 = −𝑛. ln 1,05
𝑛 ∄⟹ No amortiza nunca.
JUSTIFICACIÓN
𝑪𝒑 > 𝑰𝒑
465,50 ↔ 9396,41 . 0,05
465,50 < 469,82

El sistema de préstamos es inviable, ya que la deuda no amortiza nunca

(la cuota es menor a los intereses periódicos, es decir, no se cumple la
relación que hace a la viabilidad de un sistema de préstamos - 𝑪𝒑 > 𝑰𝒑 -).

6. El 01/03 se contrata un préstamo de $20.000 amortizable en 60 cuotas

mensuales al 3% efectivo mensual bajo el Sistema Progresivo Sobre
Saldos o Sistema Francés, venciendo la primera cuota el día 01/04. Se
solicita determinar:
a) Cuota de pago.
b) Nueva cuota de pago si a partir de Julio, y después del pago de la
cuota respectiva (una vez abonada la cuota 4) la tasa de interés se
incrementa en un punto (del 3% sube al 4%).
c) Numero de cuotas que se deberían pagar para que no se modifique
el importe de la cuota original. Justifique su respuesta.
d) Si una vez abonada la sexta cuota, se decide pasar al Sistema
Alemán o Sistema de cuotas de capital constantes, con el mismo
rendimiento (misma tasa) y a cancelar en el plazo restante (en las 54
cuotas restantes). Cuál será la primera cuota del nuevo sistema?
(considere las condiciones contractuales originales, es decir, cuando
me dice con el mismo rendimiento se está refiriendo al 3% pactado
originalmente).

RESOLUCIÓN:
a) Cuota de Pago:
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑜 = 𝐶.
𝑖
 1 − (1,03)−60
20000 = 𝐶.
0,03
𝑪 = 𝟕𝟐𝟐, 𝟔𝟔 ⟹ Cuota original de pago (o primitiva).

b) Nueva Cuota de Pago:

IMPORTANTE: TENGAN EN CUENTA QUE SIEMPRE QUE

CAMBIEN LAS CONDICIONES CONTRACTUALES
ORIGINALES (MODIFICACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS,
REDUCCIÓN DE LA CUOTA,ETC.) TENEMOS QUE
CALCULAR EL SALDO DE DEUDA AL MOMENTO DE
CAMBIO Y QUE VA A SER EL VALOR DEL PRÉSTAMO A
CANCELAR CON LAS NUEVAS CONDICIONES (sería el
𝑽𝟎 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒏𝒖𝒆𝒗𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒏𝒅𝒊𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔):

APLICO METODO PROSPECTIVO:

1 − (1 + 𝑖)−(𝑛−𝑝)
𝑉𝑝 = 𝐶 .
𝑖

1 − (1,03)−(60−4)
𝑉4 = 722,66 .
0,03

1 − (1,03)−56)
𝑉4 = 722,66 .
0,03
𝑽𝟒 = 𝟏𝟗𝟒𝟖𝟔, 𝟖𝟔 ⟹ Saldo de deuda al momento en que se
cambian las condiciones contractuales (𝑉0 a cancelar con las nuevas
condiciones)

1 − (1,04)−56)
′
19486,86 = 𝐶 .
0,04
𝑪′ = 𝟖𝟕𝟕 ⟹ Nueva Cuota

c) Número de cuotas a abonar (para que no se modifique el importe

original de las mismas):

1 − (1,04)−𝑛
19486,86 = 722,66 .
0,04
1 − (1,04)−𝑛
26,96546094 =
0,04
1,078618437 = −(1,04)−𝑛
1,078618437
= (1,04)−𝑛
−1
ln −1,078618437 = −𝑛 × ln 1,04
𝒏 ∄⟹ No amortiza nunca.
JUSTIFICACIÓN
𝑪𝒑 > 𝑰𝒑 ⟹ 722,66 ↔ 19486,86 × 0,04 ⟹ 722,66 < 779,47

El sistema de préstamos es inviable, ya que la deuda no amortiza nunca

(la cuota es menor a los intereses periódicos, es decir, no se cumple la
relación que hace a la viabilidad de un sistema de préstamos - 𝑪𝒑 > 𝑰𝒑 -).

d) 1º Cuota Nuevo Sistema (1º Cuota Sistema Alemán):

 IMPORTANTE: TENGAN EN CUENTA QUE SIEMPRE QUE
CAMBIEN LAS CONDICIONES CONTRACTUALES
ORIGINALES (EL TRASPASO DE UN SISTEMA DE
PRÉSTAMOS A OTRO – EN ESTE CASO EL TRASPASO DEL
SISTEMA FRANCÉS AL ALEMÁN- ES UNA MODIFICACIÓN
CONTRACTUAL) TENEMOS QUE CALCULAR EL SALDO DE
DEUDA AL MOMENTO DE CAMBIO O TRASPASO Y QUE VA
A SER EL VALOR DEL PRÉSTAMO A CANCELAR BAJO EL
NUEVO SISTEMA (sería el 𝑉0 𝑑𝑒𝑙 𝑛𝑢𝑒𝑣𝑜 𝑆𝑖𝑠𝑡𝑒𝑚𝑎 𝑑𝑒 𝑃𝑟é𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 −
𝑉0 𝑑𝑒𝑙 𝑆𝑖𝑠𝑡𝑒𝑚𝑎 𝐴𝑙𝑒𝑚á𝑛):

APLICO METODO PROSPECTIVO:

1 − (1,03)−(60−6)
𝑉6 = 722,66.
0,03

1 − (1,03)−54
𝑉6 = 722,66.
0,03

𝑽𝟔 = 𝟏𝟗𝟐𝟎𝟔, 𝟔𝟏
⟹ 𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝐼𝑚𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑎 𝑐𝑎𝑛𝑐𝑒𝑙𝑎𝑟 𝑏𝑎𝑗𝑜 𝑒𝑙 𝑆𝑖𝑠𝑡𝑒𝑚𝑎 𝐴𝑙𝑒𝑚á𝑛 𝑜 𝑉0 𝑑𝑒𝑙 𝑆𝑖𝑠𝑡𝑒𝑚𝑎 𝐴𝑙𝑒𝑚á𝑛.

Sabemos que la 1º cuota del Sistema Alemán es:

𝑉0
𝐶1 = 𝑡 + 𝐼1 ⟹ 𝐶1 = + 𝑉𝑂 . 𝑖
𝑛
1
𝐶1 = 𝑉𝑂 . ( + 𝑖)
𝑛
Reemplazo:
1
𝑪𝟏 = 19206,61 ( + 0,03)
54

𝑪𝟏 = 𝟗𝟑𝟏, 𝟖𝟖

7. Con el objeto de financiar un proyecto de inversión se obtiene un

préstamo de $40.000.- a cancelar en cuotas semestrales bajo el Sistema
Alemán, siendo la tasa de interés del 20% nominal anual con
capitalización semestral y el importe de la primera cuota de este
sistema de $8000.-; si una vez pagada la cuota 4 se decide devolver el
saldo impago mediante 25 cuotas mensuales por el Sistema Francés y a
la misma tasa. Cuál es el valor de las cuotas que se pagaran por el
Sistema Francés.

RESOLUCIÓN:

IMPORTANTE: TENGAN EN CUENTA QUE SIEMPRE QUE

CAMBIEN LAS CONDICIONES CONTRACTUALES
ORIGINALES (EL TRASPASO DE UN SISTEMA DE
PRÉSTAMOS A OTRO – EN ESTE CASO EL TRASPASO DEL
SISTEMA ALEMÁN AL FRANCÉS - ES UNA MODIFICACIÓN
CONTRACTUAL) TENEMOS QUE CALCULAR EL SALDO DE
DEUDA AL MOMENTO DE CAMBIO O TRASPASO Y QUE VA
A SER EL VALOR DEL PRÉSTAMO A CANCELAR BAJO EL
NUEVO SISTEMA (sería el 𝑉0 𝑑𝑒𝑙 𝑛𝑢𝑒𝑣𝑜 𝑆𝑖𝑠𝑡𝑒𝑚𝑎 𝑑𝑒 𝑃𝑟é𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 −
𝑉0 𝑑𝑒𝑙 𝑆𝑖𝑠𝑡𝑒𝑚𝑎 𝐹𝑟𝑎𝑛𝑐é𝑠):
 𝑉𝑜
𝑉4 = . (𝑛 − 4)
𝑛
40000
𝑉4 = × (𝑛 − 4)
𝑛

No tenemos n para calcular el Saldo de Deuda pero podemos determinarlo

operando con el valor de la 1º cuota suministrado como dato (siempre que nos
falten datos tenemos que operar con los datos adicionales que me suministran
para despejarlos – en este caso me falta el número de cuotas pero puedo
calcularlo operando o descomponiendo el valor de la 1º cuota que el
enunciado me da como dato adicional). Entonces:
Primero calculo la tasa efectiva semestral ya que son cuotas semestrales:

0,20
= 0,10 ⟶ 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
360
180

Descompongo el valor de la 1º cuota para despejar n:

1 1
𝐶1 = 8000 ⇒ 8000 = 𝑉𝑜 . ( + 𝑖) ⟶ 8000 = 40000. ( + 0,10) ⟹ 𝒏 = 𝟏𝟎
𝑛 𝑛

Ahora que tengo n estoy en condiciones de calcular el saldo adeudado una vez
abonada la 4º cuota (momento de traspaso de Sistema) y que va a ser el Vo
del nuevo Sistema (Vo del Sistema Francés):

40000
𝑉4 = . (10 − 4)
10

𝑽𝟒 = 𝟐𝟒𝟎𝟎𝟎 ⟹ 𝑉0 del SISTEMA FRANCES

Entonces:
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑜 = 𝐶.
𝑖
ACLARACIÓN: COMO LAS CUOTAS A ABONAR BAJO ESTE NUEVO
SISTEMA SON MENSUALES TENEMOS QUE APLICAR UNA TASA
EFECTIVA MENSUAL (TASA EFECTIVA COINCIDENTE O
SINCRÓNICA CON LA PERIODICIDAD DE LAS CUOTAS), ES DECIR,
COMO EL ENUNCIADO ME DICE QUE SE APLICA LA MISMA TASA
(20% T.N.A. capitalizable mensualmente) primero y, por proporcionalidad,
calculo la tasa efectiva semestral (ya lo hicimos para la 1º parte) y luego, por
equivalencia, determino la tasa efectiva mensual aplicable:

0,20
= 0,10 ⟶ 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
360
180
30
(1,10)180 − 1 = 0,016011867 ⟶ 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

1 − (1,016011867)−25
24000 = 𝐶.
0,016011867

𝑪 = 𝟏𝟏𝟕𝟐, 𝟒𝟗 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑪𝒖𝒐𝒕𝒂𝒔 𝑺𝒊𝒔𝒕𝒆𝒎𝒂 𝑭𝒓𝒂𝒏𝒄é𝒔

8. Se contrata un préstamo de $ 150.000 pagadero en 70 cuotas mensuales

bajo el Sistema Francés a una tasa del 3% efectivo mensual. Si una vez
abonada la 7º cuota la tasa de interés se incrementa en un punto,
determine:
a) Nueva cuota de pago para que no se modifique el plazo;
b) Importe a pagar conjuntamente con la cuota 7 para que no se
modifique el valor original de la cuota ni el plazo;
c) Número de cuotas que se deberían pagar para que no se
modifique el importe de las mismas.

RESOLUCIÓN:
Aclaración: Como 1º paso y, aunque no me lo pidan, siempre conviene
calcular la cuota de pago original o primitiva, es decir, la cuota a abonar con
las condiciones originalmente pactadas:

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑜 = 𝐶.
𝑖
1 − (1,03)−70
150000 = 𝐶.
0,03

𝑪 = 𝟓𝟏𝟓𝟎, 𝟒𝟗 ⟹ Cuota original de pago (o primitiva).

a) Nueva Cuota de Pago:

IMPORTANTE: TENGAN EN CUENTA QUE SIEMPRE QUE

CAMBIEN LAS CONDICIONES CONTRACTUALES
ORIGINALES (MODIFICACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS,
REDUCCIÓN DE LA CUOTA,ETC.) TENEMOS QUE
CALCULAR EL SALDO DE DEUDA AL MOMENTO DE
CAMBIO Y QUE VA A SER EL VALOR DEL PRÉSTAMO A
CANCELAR CON LAS NUEVAS CONDICIONES (sería el
𝑽𝟎 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒏𝒖𝒆𝒗𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒏𝒅𝒊𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔):

APLICO METODO PROSPECTIVO:

1 − (1 + 𝑖)−(𝑛−𝑝)
𝑉𝑝 = 𝐶 .
𝑖

1 − (1,03)−(70−7)
𝑉7 = 5150,49 .
0,03
 1 − (1,03)−63)
𝑉7 = 5150,49 .
0,03

𝑽𝟕 = 𝟏𝟒𝟓𝟎𝟏𝟓, 𝟓𝟏 ⟹ Saldo de deuda al momento en que se

cambian las condiciones contractuales (𝑉0 a cancelar con las nuevas
condiciones)

′
1 − (1,04)−63
145015,51 = 𝐶 .
0,04
𝑪′ = 𝟔𝟑𝟑𝟔, 𝟎𝟕 ⟹ Nueva Cuota

b) Importe a Pagar (Amortización Extraordinaria –A.E.-)

1 − (1,04)−63
145015,51 = 5150,49. + 𝐴. 𝐸.
0,04

𝑨. 𝑬. = 𝟐𝟕𝟏𝟑𝟒, 𝟕𝟓

c) Número de cuotas a abonar

1 − (1,04)−𝑛
145015,51 = 5150,49.
0,04
1 − (1,04)−𝑛
28,15567257 =
0,04
0,126226902 = −(1,04)−𝑛
0,126226902
= (1,04)−𝑛
−1
 ln −0,126226902 = −𝑛. ln 1,04
𝑛 ∄⟹ No amortiza nunca.
JUSTIFICACIÓN
𝑪𝒑 > 𝑰𝒑
5150,49 ↔ 145015,51 . 0,04
5150,49 < 5800,62

El sistema de préstamos es inviable, ya que la deuda no amortiza nunca

(la cuota es menor a los intereses periódicos, es decir, no se cumple la
relación que hace a la viabilidad de un sistema de préstamos - 𝑪𝒑 > 𝑰𝒑 -).

9. Una deuda de $ 120.000 se cancela en 30 cuotas anuales vencidas y

crecientes en un 5% con respecto a la cuota anterior (Progresión
Geométrica) pero sin superar en ningún caso 3 veces el valor de la
primera cuota (restricción). Si el interés aplicado es del 8% efectivo
anual se pide:
c) Determinar el valor de la primera cuota.
d) Determinar el valor de la primera cuota, si los depósitos se
incrementasen en un 35% con respecto a la primera cuota
(Progresión Aritmética).

d) Es una Progresión Geométrica

 PRIMER PASO = Calcular cuantas cuotas pueden variar, sin superar la

restricción (para calcularlo recurro a la relación entre cuotas):
𝐶𝑡 = 𝐶. 𝑞 𝑡−1
𝐶. 𝑞 𝑡−1 ≤ 3𝐶 ⟹ RESTRICCIÓN
𝑞 = 1 + 𝑡𝑎𝑠𝑎 ∆ = 1 + 0,05 = 1,05
1,05𝑡−1 ≤ 3
(𝑡 − 1). ln 1,05 ≤ ln 3
 𝒕 ≤ 𝟐𝟑, 𝟓𝟐

 23,52 no se puede tomar, ya que es número fraccionario.

No puedo tomar 24 porque supera la restricción.
 Se toma 23.

 VP compuesto por 23 cuotas variables en progresión geométrica + 7 cuotas

constantes iguales a 3 veces el valor de la primera cuota.

𝑞 = 1 + 𝑡𝑎𝑠𝑎 ∆ = 1,05 ⟷ (1 + 𝑖) = 1,08 ⟹ 𝒒 ≠ (𝟏 + 𝒊)

TENGO QUE APLICAR LA FÓRMULA DE RENTA VARIABLE EN
PROGRESIÓN GEOMÉTRICA PARA 𝑞 ≠= (1 + 𝑖)

 SEGUNDO PASO

(1,08)23 − (1,05)23 −23

1 − (1,08)−7
120000 = 𝐶. . (1,08) + 3𝐶. . (1,08)−23
(1,08) − (1,05) 0,08

Como la 1º cuota variable se abona en 1 Como la 1º cuota constante se paga en el mo-

el VP la deja valuada exactamente en 0 mento 24 el VP la deja valuada en 23 (un perío-

(un período antes) do antes) por lo que debemos actualizarla 23 per

𝑪 = 𝟔𝟒𝟔𝟔, 𝟗𝟒

e) Es una Progresión Aritmética

 PRIMER PASO = Calcular cuantas cuotas pueden variar, sin superar la

restricción (para calcularlo recurro a la relación entre cuotas)

𝐶𝑡 = 𝐶 + (𝑡 − 1). 𝑅
𝐶 + (𝑡 − 1). 𝑅 ≤ 3𝐶 ⟹ RESTRICCIÓN
 𝑅 = 0,35𝐶
𝐶 + (𝑡 − 1). 0,35𝐶 ≤ 3𝐶
(𝑡 − 1). 0,35𝐶 ≤ 2𝐶
2
(𝑡 − 1) ≤
0,35
𝒕 ≤ 𝟔, 𝟕𝟏

 6,71 no se puede tomar, ya que es número fraccionario.

No puedo tomar 7 porque supera la restricción.
 Se toma 6.

 VP compuesto por 6 cuotas variables en progresión aritmética + 24 cuotas

constantes iguales a 3 veces el valor de la primera cuota.

 SEGUNDO PASO

0,35𝐶 (1,08)6 − 1 0,35𝐶 −6

1 − (1,08)−24
120000 = [(𝐶 + ). − . 6] . (1,08) + 3𝐶. . (1,08)−6
0,08 0,08 0,08 0,08

Como la 1º cuota Variable se abona en 1 la fórmula de V.P. la deja Como la 1º cuota Constante
Valuada exactamente en 0 (no necesita corrección) se paga en 7 el VP la deja en
6 (actualizo 6 períodos)

𝑪 = 𝟒𝟐𝟓𝟑, 𝟕𝟎

10.Se contrata un préstamo por $10.000.- a cancelar en 50 cuotas mensuales

al 4% efectivo mensual de interés bajo el Sistema Progresivo Sobre Saldos
o Sistema Francés, si una vez abonada la cuota 8 la tasa de interés sube
medio punto, se solicita determinar:
a. Nueva cuota de pago.
 b. Importe a pagar conjuntamente con la cuota 8 para que no se modifique
la cuota ni el plazo original.
c. Numero de cuotas que se deberán abonar para que no se modifique el
importe de la cuota.

RESOLUCIÓN:
Aclaración: Como 1º paso y, aunque no me lo pidan, siempre conviene
calcular la cuota de pago original o primitiva, es decir, la cuota a abonar con
las condiciones originalmente pactadas:

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑜 = 𝐶.
𝑖
1 − (1,04)−50
10000 = 𝐶.
0,04
𝑪 = 𝟒𝟔𝟓, 𝟓𝟎 ⟹ Cuota original de pago (o primitiva).

IMPORTANTE: TENGAN EN CUENTA QUE SIEMPRE QUE

CAMBIEN LAS CONDICIONES CONTRACTUALES ORIGINALES
(MODIFICACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS, REDUCCIÓN DE LA
CUOTA,ETC.) TENEMOS QUE CALCULAR EL SALDO DE DEUDA
AL MOMENTO DE CAMBIO Y QUE VA A SER EL VALOR DEL
PRÉSTAMO A CANCELAR CON LAS NUEVAS CONDICIONES
(sería el 𝑽𝟎 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒏𝒖𝒆𝒗𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒏𝒅𝒊𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔):

APLICO METODO PROSPECTIVO:

1 − (1 + 𝑖)−(𝑛−𝑝)
𝑉𝑝 = 𝐶.
𝑖

1 − (1,04)−(50−8)
𝑉8 = 465,50 .
0,04
 1 − (1,04)−42
𝑉8 = 465,50 .
0,04

𝑽𝟖 = 𝟗𝟑𝟗𝟔, 𝟒𝟏 ⟹ Saldo de deuda al momento en que se

cambian las condiciones contractuales (𝑽𝟎 a cancelar con las nuevas
condiciones)

a) Nueva Cuota de Pago:

1 − (1 + 𝑖)−(𝑛−𝑝)
𝑉8 = 𝐶.
𝑖

′
1 − (1,045)−(50−8)
9396,41 = 𝐶 .
0,045

1 − (1,045)−42
′
9396,41 = 𝐶 .
0,045

𝑪′ = 𝟓𝟎𝟏, 𝟖𝟓 𝑵𝒖𝒆𝒗𝒂 𝑪𝒖𝒐𝒕𝒂 𝒅𝒆 𝑷𝒂𝒈𝒐

b) Importe a Pagar (Amortización Extraordinaria –A.E.-)

1 − (1,045)−(50−8)
9396,41 = 465,50. + 𝐴. 𝐸.
0,045

1 − (1,045)−42
9396,41 = 465,50 . + 𝐴. 𝐸.
0,045
 𝑨. 𝑬. = 𝟔𝟖𝟎, 𝟔𝟎

c) Número de cuotas a abonar

1 − (1,045)−𝑛
9396,41 = 465,50.
0,045

1 − (1,045)−𝑛
20,18562836 =
0,045

−0,091646723 = −(1,045)−𝑛

−0,091646723
= (1,045)−𝑛
−1

ln 0,091646723 = −𝑛. ln 1,045

𝒏 = 𝟓𝟒, 𝟐𝟗 → 𝒔𝒐𝒏 𝟓𝟒 𝒄𝒖𝒐𝒕𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒍𝒆𝒕𝒂𝒔 + 𝒖𝒏 𝒑𝒂𝒈𝒐 𝒂𝒅𝒊𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍

Recuerden que cuando n nos da un número con decimales y, como la

cantidad de cuotas que componen un Renta debe ser siempre,
indefectiblemente, un número entero operamos de la siguiente manera:
- Parte entera: corresponde a la cantidad de cuotas completas (es
decir, en este caso tenemos 54 cuotas completas);
- Parte decimal: la existencia de una parte decimal significa que debe
existir necesariamente un pago adicional (ojo que la parte decimal
sea, en este caso, de 0,29 no quiere decir que ese sea el valor del
pago adicional –para calcular su valor necesitamos saber cuando se
 efectuará el mismo. Si no tenemos ese dato alcanza con especificar
que será necesario efectuar un pago adicional-).

11.Un préstamo de $ 5.000 amortizable por el sistema francés en 24 cuotas

mensuales al 96% nominal anual con capitalización mensual,
determine:
a) La amortización extraordinaria a efectuar si una vez abonada la
cuota 15 se quiere cancelar la deuda con una cuota equivalente a
las 2/3 partes de la cuota original sin modificar el plazo
originalmente acordado;
b) Nuevo plazo de amortización del préstamo si dicha modificación
contractual se quiere compensar con una extensión del plazo;
c) Nuevo plazo de amortización del préstamo si una vez abonada la
15ª cuota se quiere cancelar la deuda con una cuota equivalente a
la 3º parte de la cuota original.-

RESOLUCIÓN:
Aclaración: Como 1º paso y, aunque no me lo pidan, siempre conviene
calcular la cuota de pago original o primitiva, es decir, la cuota a abonar con
las condiciones originalmente pactadas:

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑜 = 𝐶.
𝑖

Aclaración: Como tenemos como dato una tasa nominal anual con
capitalización mensual y la periodicidad de las cuotas es mensual tenemos
que calcular, en consecuencia, la correspondiente tasa efectiva mensual por
proporcionalidad a partir de la nominal suministrada como dato, es decir,
0,96
hacemos: 360 = 0,08. Entonces:
30

1 − (1,08)−24
5000 = 𝐶.
0,08

𝑪 = 𝟒𝟕𝟒, 𝟖𝟗 ⟹ Cuota original de pago (o primitiva).

IMPORTANTE: TENGAN EN CUENTA QUE SIEMPRE QUE

CAMBIEN LAS CONDICIONES CONTRACTUALES ORIGINALES
(MODIFICACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS, REDUCCIÓN DE LA
CUOTA, ETC.) TENEMOS QUE CALCULAR EL SALDO DE DEUDA
AL MOMENTO DE CAMBIO Y QUE VA A SER EL VALOR DEL
PRÉSTAMO A CANCELAR CON LAS NUEVAS CONDICIONES
(sería el 𝑽𝟎 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒏𝒖𝒆𝒗𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒏𝒅𝒊𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔):

APLICO METODO PROSPECTIVO:

1 − (1 + 𝑖)−(𝑛−𝑝)
𝑉𝑝 = 𝐶.
𝑖

1 − (1,08)−(24−15)
𝑉15 = 474,89 .
0,08

1 − (1,08)−9
𝑉15 = 474,89 .
0,08
𝑽𝟏𝟓 = 𝟐𝟗𝟔𝟔, 𝟓𝟖 ⟹ Saldo de deuda al momento en que se
cambian las condiciones contractuales (𝑽𝟎 a cancelar con las nuevas
condiciones)

a) Importe a Pagar (Amortización Extraordinaria –A.E.-)

2 1 − (1,08)−9
2966,58 = (474,89 . ) + 𝐴. 𝐸.
3 0,08

1 − (1,08)−9
2966,58 = 316,59. + 𝐴. 𝐸.
0,08

2966,58 = 1977,72 + 𝐴. 𝐸.

𝑨. 𝑬. = 𝟗𝟖𝟖, 𝟖𝟔

b) Número de cuotas a abonar

2 1 − (1,08)−𝑛
2966,58 = (474,89 . )
3 0,08

1 − (1,08)−𝑛
2966,58 = 316,59.
0,08
 ln 0,2503667 = −𝑛. ln 1,08

𝒏 = 𝟏𝟖

c) Número de cuotas a abonar (si la cuota se reduce a la 3º parte)

1 1 − (1,08)−𝑛
2966,58 = (474,89 . )
3 0,08

1 − (1,08)−𝑛
2966,58 = 158,30.
0,08

ln −0,4992192 = −𝑛. ln 1,08

𝒏 ∄⟹ No amortiza nunca.

JUSTIFICACIÓN
𝑪𝒑 > 𝑰𝒑

158,30 ↔ 2966,58 . 0,08

158,30 < 237,33

El sistema de préstamos es inviable, ya que la deuda no amortiza nunca

(la cuota es menor a los intereses periódicos, es decir, no se cumple la
relación que hace a la viabilidad de un sistema de préstamos - 𝑪𝒑 > 𝑰𝒑 -).
 12.Calcule el Valor Presente de la siguiente Renta compuesta por 10 pagos
mensuales, si la tasa de interés es del 12% nominal anual capitalizable
mensualmente.

200 1000 400 800 600 600 800 400 1000 200

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

𝑀𝑒𝑠𝑒𝑠 𝐼𝑚𝑝𝑎𝑟𝑒𝑠 ⟹ 𝐴𝑅𝐼𝑇𝑀𝐸𝑇𝐼𝐶𝐴 ⟶ 𝑅 = 200

𝑀𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑃𝑎𝑟𝑒𝑠 ⟹ 𝐴𝑅𝐼𝑇𝑀𝐸𝑇𝐼𝐶𝐴 ⟶ 𝑅 = −200

ACLARACIÓN: COMO TENGO COMO DATOS LOS IMPORTES DE LAS

CUOTAS LA RAZÓN SE OBTIENE (AL TRATARSE DE PROGRESIONES
ARITMÉTICAS) HACIENDO: 𝐶𝑃 − 𝐶𝑃−1 (ES DECIR, RESTO AL VALOR DE LA
CUOTA POSTERIOR EL VALOR DE LA CUOTA INMEDIATA ANTERIOR).

Como son cuotas bimestrales tengo que aplicar para el cálculo de los correspondientes
V.P. la tasa efectiva bimestral (tasa coincidente o sincrónica con el período de las
cuotas)

0,12
= 0,01 ⟶ 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
360
30
60
(1,01)30 − 1 = 0,0201 ⟹ 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
𝑽𝑷𝑻𝑶𝑻𝑨𝑳 = 𝑽𝑷𝟏 𝑨𝒓𝒊𝒕𝒎𝒆𝒕𝒊𝒄𝒂 (𝑹 = 𝟐𝟎𝟎) + 𝑽𝑷𝟐 𝑨𝒓𝒊𝒕𝒎𝒆𝒕𝒊𝒄𝒂 (𝑹 = −𝟐𝟎𝟎)
 200 (1,0201)5 −1 200
𝑉𝑃1 = [(200 + ). − . 5] . (1,0201)−5 . (𝟏, 𝟎𝟏)
0,0201 0,0201 0,0201

Queda valuada en -1 (un período bimestral antes a la 1º cuota)

𝑽𝑷𝟏 = 𝟐𝟖𝟏𝟕, 𝟔𝟓

ACLARACIÓN: La capitalización de la Renta Aritmética (que queda valuada en -1) puede

hacerse con la tasa mensual (un período) o con la tasa bimestral (medio período).-

200 (1,0201)5 −1 200

𝑉𝑃2 = [(1000 − ). + . 5] . (1,0201)−5
0,0201 0,0201 0,0201

Queda Valuada exactamente en 0 (un período bimestral antes a la 1º cuota)

𝑽𝑷𝟐 = 𝟐𝟖𝟔𝟒, 𝟕𝟔

𝑽𝑷𝑻𝑶𝑻𝑨𝑳 = 𝟓𝟔𝟖𝟐, 𝟒𝟏

13) Se solicita un préstamo de $60.000 que se cancela en 10 cuotas mensuales

bajo el sistema francés. Luego de abonada la cuota 7 se decide devolver el
saldo adeudado bajo el sistema alemán y respetando el plazo originalmente
acordado. Se pactó una tasa del 2% efectivo mensual. Se solicita: a.-
Valor de la 5º cuota ; b.- Valor de la 9º cuota.-

RESOLUCIÓN:

1 − (1,02)−10
60000 = 𝐶 .
0,02

𝑪 =6679,59
ACLARACIÓN: Cómo el Sistema Francés es un Sistema de Cuotas constantes el
valor de la 5º cuota solicitado por el enunciado va a ser el valor de la cuota de
pago del sistema, es decir, la cuota 5 –al igual que el resto de las cuotas- será de
$ 6679,59.-

Como tenemos un traspaso de sistemas de préstamos el 1º paso es determinar el

saldo adeudado a dicho momento, es decir, el 1º paso es calcular el saldo
adeudado luego de abonada la 7ª cuota:

𝟏 − (𝟏, 𝟎𝟐)−𝟑
𝑽𝟕 = 𝟔𝟔𝟕𝟗, 𝟓𝟗 .
𝟎, 𝟎𝟐

𝑽𝟕 = 𝟏𝟗𝟐𝟔𝟑, 𝟏𝟔 SERÍA EL Vo DEL SISTEMA ALEMAN:

𝑽𝟎
𝑪𝒑 = [𝟏 + 𝒊. (𝒏 − 𝒑 + 𝟏)]
𝒏

𝟏𝟗𝟐𝟔𝟑, 𝟏𝟔
𝑪𝟗 𝒐 𝑪𝟐 = [𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟐. (𝟑 − 𝟐 + 𝟏)]
𝟑

𝑪𝟗 𝒐 𝑪𝟐 =6677,90

ACLARACIÓN: El valor de la cuota 9 solicitado por el enunciado del ejercicio sería

el valor correspondiente a la cuota 2 del Sistema Alemán (por eso
planteamos: 𝐶9 𝑜 𝐶2 =6677,90).-

14) Se contrata un préstamo de $25.000 a cancelar en 50 cuotas mensuales

bajo el sistema francés. La tasa de interés aplicada es del 8% efectivo
mensual. Si una vez abonadas 14 cuotas se desea reducir el valor de la
 misma a la mitad de su importe original y sin modificar el plazo
originalmente acordado, ¿Cuál es el valor de la amortización
extraordinaria a efectuar en el momento 14?

RESOLUCIÓN:

Aclaración: Como 1º paso y, aunque no me lo pidan, siempre conviene calcular la

cuota de pago original o primitiva, es decir, la cuota a abonar con las condiciones
originalmente pactadas:

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑜 = 𝐶.
𝑖

𝟏 − (𝟏, 𝟎𝟖)−𝟓𝟎
𝟐𝟓𝟎𝟎𝟎 = 𝑪.
𝟎, 𝟎𝟖

𝑪 = 𝟐𝟎𝟒𝟑, 𝟓𝟕

IMPORTANTE: TENGAN EN CUENTA QUE SIEMPRE QUE CAMBIEN LAS

CONDICIONES CONTRACTUALES ORIGINALES (MODIFICACIÓN DE LA
TASA DE INTERÉS, REDUCCIÓN DE LA CUOTA, ETC.) TENEMOS QUE
CALCULAR EL SALDO DE DEUDA AL MOMENTO DE CAMBIO Y QUE VA A
SER EL VALOR DEL PRÉSTAMO A CANCELAR CON LAS NUEVAS
CONDICIONES (sería el 𝑽𝟎 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒏𝒖𝒆𝒗𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒏𝒅𝒊𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔):

APLICO METODO PROSPECTIVO:

1 − (1 + 𝑖)−(𝑛−𝑝)
𝑉𝑝 = 𝐶.
𝑖
 𝟏 − (𝟏, 𝟎𝟖)−𝟑𝟔
𝑽𝟏𝟒 = 𝟐𝟎𝟒𝟑, 𝟓𝟕 .
𝟎, 𝟎𝟖

𝑽𝟏𝟒 = 𝟐𝟑𝟗𝟒𝟒, 𝟗𝟎 ⟹ Saldo de deuda al momento en que se

cambian las condiciones contractuales (𝑽𝟎 a cancelar con las nuevas
condiciones)

Entonces:

𝟏 − (𝟏, 𝟎𝟖)−𝟑𝟔
𝟐𝟑𝟗𝟒𝟒, 𝟗𝟎 = 𝟏𝟎𝟐𝟏, 𝟕𝟖 . + 𝑨. 𝑬.
𝟎, 𝟎𝟖

𝑨. 𝑬. = 𝟏𝟏𝟗𝟕𝟐, 𝟓𝟏

15) Se contrata un préstamo de $ 200.000 pagadero en 70 cuotas

mensuales bajo el sistema francés. La tasa de interés aplicable es del 3%
efectivo mensual. Determine el valor de la cuota de pago. Si
inmediatamente después de abonada la cuota 11 la tasa de interés sube un
punto, ¿Cuál será la nueva cuota de pago? ¿Cuál será el importe a
abonar conjuntamente con la cuota 11 para que no se modifique la
cuota de pago original?.-

1 − (1,03)−70
𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 = 𝑪.
0,03

𝑪 = 𝟔𝟖𝟔𝟕, 𝟑𝟐

IMPORTANTE: TENGAN EN CUENTA QUE SIEMPRE QUE CAMBIEN LAS

CONDICIONES CONTRACTUALES ORIGINALES (MODIFICACIÓN DE LA
TASA DE INTERÉS, REDUCCIÓN DE LA CUOTA, ETC.) TENEMOS QUE
CALCULAR EL SALDO DE DEUDA AL MOMENTO DE CAMBIO Y QUE VA A
SER EL VALOR DEL PRÉSTAMO A CANCELAR CON LAS NUEVAS
CONDICIONES (sería el 𝑽𝟎 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒏𝒖𝒆𝒗𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒏𝒅𝒊𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔):

1 − (1,03)−59
𝑽𝟏𝟏 = 𝟔𝟖𝟔𝟕, 𝟑𝟐 .
0,03

𝑽𝟏𝟏 = 𝟏𝟖𝟖𝟖𝟗𝟏, 𝟑𝟒

NUEVA CUOTA:

1 − (1,04)−59
𝟏𝟖𝟖𝟖𝟗𝟏, 𝟑𝟒 = 𝑪.
0,04

𝑪 = 𝟖𝟑𝟖𝟒, 𝟓𝟖

PAGO ADICIONAL:

1 − (1,04)−59
𝟏𝟖𝟖𝟖𝟗𝟏, 𝟑𝟒 = 𝟔𝟖𝟔𝟕, 𝟑𝟐 . + 𝐴𝐸
0,04

𝑨𝑬 =34181,40

16)Obtenemos un préstamo a devolver en 6 cuotas mensuales al 7,6%

efectivo mensual por el sistema alemán. Luego de pagada la 2º cuota, cuyo
valor asciende a $ 1.173, se decide cancelar el saldo adeudado por medio
de 10 cuotas mensuales al 8% efectivo mensual por el sistema francés.
Determine el valor de las cuotas a abonar bajo el sistema francés.
Como tenemos un traspaso de sistemas de préstamos el 1º paso es calcular el
saldo adeudado al momento de traspaso, es decir, el 1º paso es calcular el saldo
de deuda una vez abonada la 2º cuota pero como para dicho cálculo nos falta el
valor de la deuda inicial (Vo) el razonamiento a aplicar consiste en descomponer el
valor de la 2º cuota suministrado como dato a los fines de despejar el valor de la
deuda inicial:

𝑽𝟎 𝑽𝟎
𝑪𝑷 = [𝟏 + 𝒊. (𝒏 − 𝒑 + 𝟏)] → 𝟏𝟏𝟕𝟑 = [𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟕𝟔(𝟔 − 𝟐 + 𝟏)] → 𝑽𝟎 = 𝟓𝟏𝟎𝟎
𝒏 𝟔

𝟓𝟏𝟎𝟎
𝑽𝟐 = (𝟔 − 𝟐) → 𝑽𝟐 = 𝟑𝟒𝟎𝟎 𝑽𝟎 𝑺𝒊𝒔𝒕𝒆𝒎𝒂 𝑭𝒓𝒂𝒏𝒄é𝒔
𝟔

𝟏 − (𝟏, 𝟎𝟖)−𝟏𝟎
𝟑𝟒𝟎𝟎 = 𝑪 . → 𝑪 = 𝟓𝟎𝟔, 𝟕𝟎
𝟎, 𝟎𝟖

17) Con el objeto de financiar un proyecto de inversión se obtienen 2

préstamos en forma simultánea:
a) 50 cuotas mensuales de $200 cada una al 12% nominal anual con
capitalización mensual bajo sistema francés.
b) 40 cuotas mensuales al 9% nominal anual con capitalización bimestral
bajo el sistema alemán. Importe de la primera cuota: $260,70
Se pide determinar el total obtenido por los dos préstamos al momento
de la concesión.

RESOLUCIÓN:

NOS PIDEN DETERMINAR EL TOTAL RECIBIDO POR LOS DOS SISTEMAS,

ES DECIR, TENEMOS QUE SUMAR EL VALOR DE Vo DE AMBOS SISTEMAS
DE PRÉSTAMOS.
TENGAN EN CUENTA QUE LA TASA A APLICAR PARA AMBOS CASOS ES
UNA TASA EFECTIVA MENSUAL (YA QUE EN AMBOS SISTEMAS LAS
CUOTAS SON MENSUALES) -EN EL CASO DEL SISTEMA FRANCÉS SE
OBTIENE POR PROPORCIONALIDAD A PARTIR DE LA TNA
SUMINISTRADA COMO DATO MIENTRAS QUE EN EL CASO DEL SISTEMA
 ALEMÁN PRIMERO Y, POR PROPORCIONALIDAD, OBTENEMOS LA TASA
EFECTIVA BIMESTRAL Y LUEGO, POR EQUIVALENCIA, CALCULAMOS LA
TASA EFECTIVA MENSUAL APLICABLE-.
ENTONCES:

PRÉSTAMO A:

𝟏 − (𝟏, 𝟎𝟏)−𝟓𝟎
𝑽𝟎 = 𝟐𝟎𝟎 .
𝟎, 𝟎𝟏

𝑽𝟎 = 𝟕𝟖𝟑𝟗, 𝟐𝟐𝟑𝟓
PRÉSTAMO B:

𝟏
𝟐𝟔𝟎, 𝟕𝟎 = 𝑽𝟎 ( + 𝟎, 𝟎𝟎𝟕𝟒𝟕𝟐𝟏)
𝟒𝟎

𝑽𝟎 = 𝟖𝟎𝟐𝟖, 𝟒𝟑𝟎𝟔

TOTAL OBTENIDO=𝑽𝟎 𝑷𝒓é𝒔𝒕. 𝑨 + 𝑽𝟎 𝑷𝒓é𝒔𝒕. 𝑩 = 𝟏𝟓𝟖𝟔𝟕, 𝟔𝟓𝟒

18) Calcule el Valor Presente de la siguiente Renta compuesta por 10 pagos

mensuales, si la tasa de interés es del 12% nominal anual capitalizable
mensualmente.

200 200 200 200 200 1000 1500 2000 2500 3000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Analizando los valores de las cuotas podemos identificar la existencia de 2 Rentas:

De la cuota 1 a la cuota 5 tenemos una Renta Constante compuesta por cuotas de

$ 200.
De la cuota 6 a la cuota 10 tenemos una Renta Variable en Progresión Aritmética
con razón R=500.

En consecuencia podemos considerar que el VP solicitado está formado por los VP

de 2 Rentas:

𝐕𝐏𝐓 = 𝐕𝐏𝟏(𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐚𝐧𝐭𝐞) + 𝐕𝐏𝟐(𝐀𝐫𝐢𝐭𝐦é𝐭𝐢𝐜𝐚)

ACLARACIÓN: COMO LA PERIODICIDAD DE LAS CUOTAS DE LA RENTA

CONSTANTE Y VARIABLE ES MENSUAL TENEMOS QUE APLICAR, EN
CONSECUENCIA, UNA TASA EFECTIVA MENSUAL Y COMO LA TASA
SUMINISTRADA POR EL ENUNCIADO DEL EJERCICIO ES UNA TNA CON
CAPITALIZACIÓN MENSUAL LA OBTENEMOS POR PROPORCIONALIDAD:

0,12
= 0,01 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑀𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
360
30

𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏)−𝟓
𝐕𝐏𝟏(𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐚𝐧𝐭𝐞) = 𝟐𝟎𝟎. = 𝟗𝟕𝟎, 𝟔𝟗
𝟎, 𝟎𝟏

COMO LA 1º CUOTA DE ESTA RENTA SE ABONA EN EL MES 1 Y EL VP LA

DEJA VALUADA UN PERÍODO ANTES (UN PERÍODO MENSUAL ANTES –YA
QUE ESTÁ COMPUESTA POR CUOTAS MENSUALES-, ES DECIR, EN 0) NO
TENEMOS QUE COREGIRLA.

𝟓𝟎𝟎 (𝟏, 𝟎𝟏)𝟓 − 𝟏 𝟓𝟎𝟎

𝐕𝐏𝟐(𝐀𝐫𝐢𝐭𝐦é𝐭𝐢𝐜𝐚) = [(𝟏𝟎𝟎𝟎 + ). − . 𝟓] . (𝟏, 𝟎𝟏)−𝟓 . (𝟏, 𝟎𝟏)−𝟓 = 𝟗𝟏𝟖𝟗, 𝟖𝟎
𝟎, 𝟎𝟏 𝟎, 𝟎𝟏 𝟎, 𝟎𝟏
COMO LA 1º CUOTA DE ESTA RENTA SE ABONA EN EL MES 6 Y EL VP LA
DEJA VALUADA UN PERÍODO ANTES (UN PERÍODO MENSUAL ANTES –YA
QUE ESTÁ COMPUESTA POR CUOTAS MENSUALES-, ES DECIR, EN EL MES
5) TENEMOS QUE ACTUALIZARLA, EN CONSECUENCIA, 5 PERÍODOS
PARA LLEVARLA AL MOMENTO 0.-

𝑽𝑷𝑻 = 𝟗𝟕𝟎, 𝟔𝟗 + 𝟗𝟏𝟖𝟗, 𝟖𝟎

𝑽𝑷𝑻 = 𝟏𝟎𝟏𝟔𝟎, 𝟒𝟗

19) Se adquiere mercadería por $ 50.000 y se la abona en 15 cuotas

mensuales vencidas y crecientes en un 7% con respecto a la cuota anterior
pero sin superar en ningún caso al doble de la primera cuota, si la tasa de
interés es del 1,5% efectivo mensual se pide determinar el valor de la primer
cuota.

RESOLUCIÓN:

Tengan en cuenta que se trata de una Progresión Geométrica ya que la variación

está expresada como un porcentaje aplicado sobre la cuota anterior.

 PRIMER PASO = Calcular cuantas cuotas pueden variar, sin superar la

restricción (para calcularlo recurro a la relación entre cuotas):

𝐶𝑡 = 𝐶. 𝑞 𝑡−1
𝐶. 𝑞 𝑡−1 ≤ 2𝐶 ⟹ RESTRICCIÓN

𝑞 = 1 + 𝑡𝑎𝑠𝑎 ∆ = 1 + 0,07 = 1,07

1,07𝑡−1 ≤ 2
(𝑡 − 1). ln 1,07 ≤ ln 2
𝒕 ≤ 𝟏𝟏, 𝟐𝟒

 11,24 no se puede tomar, ya que es número fraccionario.

 No puedo tomar 12 porque supera la restricción.
 Se toma 11.

 VP compuesto por 11 cuotas variables en progresión geométrica + 4 cuotas

constantes iguales a 2 veces el valor de la primera cuota.

𝑞 = 1 + 𝑡𝑎𝑠𝑎 ∆ = 1,07 ⟷ (1 + 𝑖) = 1,015 ⟹ 𝒒 ≠ (𝟏 + 𝒊)

TENGO QUE APLICAR LA FÓRMULA DE RENTA VARIABLE EN PROGRESIÓN

GEOMÉTRICA PARA 𝑞 ≠= (1 + 𝑖)

 SEGUNDO PASO

(1,015)11 −(1,07)11 1−(1,015)−4

50000 = 𝐶. (1,015)−(1,07)
. (1,015)−11 + 2𝐶. . (1,015)−11
0,015

𝑪 = 𝟐𝟑𝟗𝟕, 𝟗𝟓

20) Calcule el Valor Presente de la siguiente Renta compuesta por 10 pagos

mensuales, si la tasa de interés es del 1% efectivo mensual.

100 100 100 100 300 350 400 800 1120 1568

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Analizando los valores de las cuotas podemos identificar la existencia de 3 Rentas:

De la cuota 1 a la cuota 4 tenemos una Renta Constante compuesta por cuotas de
$ 100.

De la cuota 5 a la cuota 7 tenemos una Renta Variable en Progresión Aritmética

con razón R=50.

De la cuota 8 a la cuota 10 tenemos una Renta Variable en Progresión Geométrica

con razón q=1,40.

En consecuencia podemos considerar que el VP solicitado está formado por los VP

de 3 Rentas:

𝐕𝐏𝐓 = 𝐕𝐏𝟏(𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐚𝐧𝐭𝐞) + 𝐕𝐏𝟐(𝐀𝐫𝐢𝐭𝐦é𝐭𝐢𝐜𝐚) + 𝐕𝐏𝟑(𝐆𝐞𝐨𝐦é𝐭𝐫𝐢𝐜𝐚)

𝟏 − (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏)−𝟒
𝐕𝐏𝟏(𝐂𝐨𝐧𝐬𝐭𝐚𝐧𝐭𝐞) = 𝟏𝟎𝟎. = 𝟑𝟗𝟎, 𝟐𝟎
𝟎, 𝟎𝟏

COMO LA 1º CUOTA DE ESTA RENTA SE ABONA EN EL MES 1 Y EL VP LA

DEJA VALUADA UN PERÍODO ANTES (UN PERÍODO MENSUAL ANTES –YA
QUE ESTÁ COMPUESTA POR CUOTAS MENSUALES-, ES DECIR, EN 0) NO
TENEMOS QUE COREGIRLA.

𝟓𝟎 (𝟏, 𝟎𝟏)𝟑 − 𝟏 𝟓𝟎
𝐕𝐏𝟐(𝐀𝐫𝐢𝐭𝐦é𝐭𝐢𝐜𝐚) = [(𝟑𝟎𝟎 + ). − . 𝟑] . (𝟏, 𝟎𝟏)−𝟑 . (𝟏, 𝟎𝟏)−𝟒 = 𝟗𝟖𝟖, 𝟐𝟒
𝟎, 𝟎𝟏 𝟎, 𝟎𝟏 𝟎, 𝟎𝟏

COMO LA 1º CUOTA DE ESTA RENTA SE ABONA EN EL MES 5 Y EL VP LA

DEJA VALUADA UN PERÍODO ANTES (UN PERÍODO MENSUAL ANTES –YA
QUE ESTÁ COMPUESTA POR CUOTAS MENSUALES-, ES DECIR, EN EL MES
4) TENEMOS QUE ACTUALIZARLA, EN CONSECUENCIA, 4 PERÍODOS
PARA LLEVARLA AL MOMENTO 0.-
 (𝟏, 𝟎𝟏)𝟑 − (𝟏, 𝟒𝟎)𝟑
𝐕𝐏𝟑(𝐆𝐞𝐨𝐦é𝐭𝐫𝐢𝐜𝐚) = 𝟖𝟎𝟎. . (𝟏, 𝟎𝟏)−𝟑 . (𝟏, 𝟎𝟏)−𝟕 = 𝟑𝟏𝟖𝟐, 𝟑𝟒
𝟏, 𝟎𝟏 − 𝟏, 𝟒𝟎

COMO LA 1º CUOTA DE ESTA RENTA SE ABONA EN EL MES 8 Y EL VP LA

DEJA VALUADA UN PERÍODO ANTES (UN PERÍODO MENSUAL ANTES –YA
QUE ESTÁ COMPUESTA POR CUOTAS MENSUALES-, ES DECIR, EN EL MES
7) TENEMOS QUE ACTUALIZARLA, EN CONSECUENCIA, 7 PERÍODOS
PARA LLEVARLA AL MOMENTO 0.-

𝑽𝑷𝑻 = 𝟑𝟗𝟎, 𝟐𝟎 + 𝟗𝟖𝟖, 𝟐𝟒 + 𝟑𝟏𝟖𝟐, 𝟑𝟒

𝑽𝑷𝑻 = 𝟒𝟓𝟔𝟎, 𝟕𝟖