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FINANZAS CORPORATIVAS
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A La tasa de descuento sea muy baja en caso de proyectos riesgosos y no reflejen la mezcla de
financiamiento utilizada
B La empresa evite realizar inversiones de largo plazo y se concentre en las acciones de corto
plazo.
D La empresa opte por una mezcla de financiamiento que maximice el valor del proyecto
equipare la temporalidad del activo a ser financiado
2 En relación al análisis Dupont de una empresa ¿Cuál de las siguientes acciones considera
usted que podría contribuir al mejoramiento de sus indicadores?
4 NOVOSA al cierre del 2019 registró los siguientes resultados: Ventas = 354,682; Costo de
ventas = 287,649; EBIT = 67,033; Gasto por depreciación = 17,513; Gasto financieros = 14,639
y Amortización de intangibles = 789 (los montos indicados se encuentra expresados en miles
de soles). Entonces, el EBITDA en ese período fue de:
A 85335
B 84546
C 67822
D 67033
5 TOP KITCHEN, cadena de dark kitchens (restaurantes sin puerta a la calle), necesita
amoblar y abastecer un nuevo local que abrirá ni bien consiga las autorizaciones sanitarias
respectivas. Ha decidido optar por un financiamiento bancario para atender estas
necesidades, logrando negociar de dos bancos las siguientes condiciones. BANCO A: US$
150,000 a 270 días con una TEA del 12.5%, 12% de saldos compensatorios sin pago de
intereses y 1.20% de comisiones al desembolso. Por otro lado, el costo total del
financiamiento del BANCO B es de 18.88% TEA. Determine, de las siguientes afirmaciones,
cuál es la correcta:
A Aceptaría la opción 1 del préstamo, debido a que seria menos costoso como consecuencia
de que el interés se paga al vencimiento
D Siempre conviene aceptar la propuesta en el cual se pagan los intereses al desembolso, por
esa razón aceptaria la opción 2.
A TCEA: 43.86 %
B TCEA: 33.77 %
C TCEA: 52.18 %
D TCEA: 27.43 %
E TCEA: 53.88 %
A Descuento de facturas
B Descuento de letras
C Sobregiros
9 Se les solicita valorizar (base 100) un bono con las siguientes características: Valor
Nominal: S/.10,000 cada bono; ayer se pagó un cupón trimestral, quedando pendientes de
vencer 4 de los 20 cupones con amortización trimestral programados al momento de la
emisión del bono (sin periodo de gracia); tasa cupón de 8.0% TNA. Se obtuvo un YTM con la
misma clasificación del bono equivalente a 5.80% TEA. Podria existir pequeña diferencia con
su respuesta, por efectos de redondeos.
10 Un bono bullet se emite hoy con un plazo de 4 años, la tasa cupón estimada es de TNA
4%, el pago del cupón será anual y se espera una YTM = 7% anual, determinar el precio en
base 100.
A 89.84
B 84.89
C 110.89
D 100
11 Las acciones ordinarias de Ocean Equity tienen un Beta de 0.80. La tasa de bonos del
tesoro es del 3% y la prima de riesgo del mercado se calcula en 7%. La estructura de capital
de la empresa tiene una relación We = 0.8. La deuda paga un tipo de interés del 6%, y la
empresa no paga impuestos. Calcule el WACC de la empresa. Si la estructura de capital
cambia y la deuda constituye el 60% del valor de la empresa, ¿cuál es el nuevo WACC?
Suponga que la YTM es 7% TEA. Calcule el precio del Bono en base 100.
A 97.5
B 102.57
C 99.7
D 75.7
A Precio: S/.86.90
B Precio: S/.95.09
C Precio: S/.99.47
D Precio: S/.118.41
E Precio: S/.91.74
14 Una empresa eléctrica está proyectando realizar una inversión de USD2 millón de dólares,
manteniendo su nivel de financiamiento actual (Deuda/Patrimonio=1.50). Inicialmente el
endeudamiento con terceros estará compuesto por un financiamiento a largo plazo del
BBVA por USD 600 mil dólares a una tasa anual del 10% y una emisión de bonos equivalente
al mismo importe a una tasa anual del 7%. Si el COK es de 14% y la tasa de impuestos es de
30%. Calcular el WACC.
A 9.17%
B 8%
C 7.51%
D 7.94%
15 Se tiene una empresa cuyos costos, por cada venta al crédito, son del 60%, obteniendo
una utilidad del 40%. Si se sabe que, en esta empresa, se otorgan créditos a 90 días a los
clientes siempre que su probabilidad de pago sea mayor o igual a 70%, ¿Cuál es el costo de
oportunidad del dinero, expresado como una TEA?
A 44.14%
B 85.26%
C 37.74%
D 64.98%
E 50.9%
A El análisis vertical permite detectar diferencias estructurales entre diferentes empresas del
mismo sector.
C El análisis horizontal solamente nos ayuda a evaluar las variaciones absolutas, en términos
de importe, que se registran en las cuentas de los estados financieros.
D El análisis vertical nos ayuda a identificar los cambios relevantes en la estructura de los
estados financieros, a lo largo del tiempo.
17 Para que una empresa tenga un ciclo de conversión de efectivo negativo, debe suceder lo
siguiente:
C La suma de las inversas de sus rotaciones de cuentas por cobrar comerciales e inventarios
debe ser menor a la inversa de su rotación de cuentas por pagar comerciales
19 Al cierre del 2019 la empresa CENFOR presentó las siguientes cuentas (miles de soles) en
su Estado de Resultados: Ventas=4,354,489, Costo de Ventas=3,139,362, Gastos
Administrativos=372,235, Gastos de Ventas=389,273, Utilidad Operativa=507,092, Gastos
Financieros=136,943, Utilidad Neta=442,881. La Cobertura de Intereses en ese periodo fue:
A 2.38
B 2.76
C 3.05
D 3.7
E 4.01
A TCEA: 43.86 %
B TCEA: 33.77 %
C TCEA: 52.18 %
D TCEA: 27.43 %
E TCEA: 53.88 %
22 Una empresa está realizando una inversión de $15,000 y se espera tener una rotación de
activos de 0.6 con una razón de capital de trabajo neto de 15% (los activos corrientes serán
$6,800). La empresa financiará su pasivo corriente con un pagaré, a un plazo de 100 días. El
banco tiene un spread de 10% y una tasa pasiva de 8% TEA, y le exige una comisión al
desembolso de $70 para cubrir gastos notariales, así como una garantía por el 3% del
préstamo, la cual generará intereses a la tasa pasiva más 0.5%. Al finalizar el préstamo, se
deberá pagar un importe adicional equivalente al 4.5% del capital más intereses, por
concepto de levantamiento de garantías. Determine la TCEA del banco, considerando que el
año tiene 360 días.
A 32.82%
B 45.42%
C 46.11%
D 25.43%
23 NOVOSA al cierre del 2019 registró los siguientes resultados: Ventas = 354,682; Costo de
ventas = 287,649; EBIT = 67,033; Gasto por depreciación = 17,513; Gasto financieros = 14,639
y Amortización de intangibles = 789 (los montos indicados se encuentran expresados en
miles de soles). Entonces, el EBITDA en ese período fue de:
A 85335
B 84546
C 67822
D 67033
C La empresa no cubre sus pasivos corrientes con sus activos más líquidos
D La empresa no obtiene un Ebit considerable debido a que posee altos gastos financieros
26 Para el reinicio de sus actividades, una empresa, ha logrado contactar con 3 proveedores
de mascarillas y debe elegir la mejor alternativa. Sus proveedores trabajan con las siguientes
condiciones: Proveedor A, 5/0 neto 30; Proveedor B, 10/5 neto 35; y Proveedor C, 5/5 neto
30. Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta, considerando que el año tiene
360 días:
27 Un bono cupón cero se emitió hace 2 años con una duración total de 20 años, si se estima
una YTM = 5% anual, ¿cuál es el precio hoy en base 100?
A 37.69
B 37.08
C 41.25
D 41.55
28 Luego de analizar el último flujo de caja trimestral, el gerente general de SOLDEX cae en
cuenta de que necesita un préstamo por US$ 250,000. El Banco De Comercio le otorga la
posibilidad de un préstamo a 210 días, a una tasa efectiva anual del 16%, con una comisión flat
del 3% al desembolso. Se le exige mantener un saldo compensatorio del 10% del préstamo,
que no remunera intereses. El costo de este financiamiento es:
A TCEA = 20.77%
B TCEA = 24.89%
C TCEA = 28.12%
D TCEA = 21.15%
E TCEA = 29.32%
E La empresa está mejorando su nivel de liquidez con sus activos más líquidos
30 El Banco de Préstamos del Perú (BPP) le ofrece un préstamo por $18,000 con una TCEA de
10%. Por otro lado, el Banco Panamericano le ofrece el mismo importe con las siguientes
características: interés vencido a una tasa efectiva anual del 7%, por un plazo de 90 días y
con una comisión de 0.5% al vencimiento. También le exige que mantenga una garantía
líquida de 2% del préstamo, por el que recibiría un interés de 1% efectivo anual. ¿Cuál de los
creditos le conviene mas? Considere años de 360 dias.
A BPP
B Panamericano
A Precio: S/.86.90
B Precio: S/.95.09
C Precio: S/.99.47
D Precio: S/.118.41
E Precio: S/.91.74
32 Usted está experimientando una grave crisis financiera por la coyuntura que se vive por la
pandemia global. Uno de sus proveedores le indica que le puede dar un descuento por pronto
pago para que se anime a pagarle por la mercadería y no esperar todo el plazo de crédito. Las
condiciones serían 3/2 neto 75. ¿Cuál es la TCEA implícita en dicha condición de crédito?
Considere años de 360 dias.
A TCEA: 15.25%
B TCEA: 16.21%
C TCEA: 17.37%
D TCEA: 18.44%
33 Una empresa está proyectando atender el crecimiento de demanda del producto "Gel
antibacterial", estimando requerir un capital de trabajo de USD200,000. Para poder atender
dicha oportunidad de negocio, la empresa ha recibido la siguiente propuesta de
financiamiento de su principal banco: Préstamo a 170 días, a una tasa de interés vencida TEA
del 14%, para lo cual se requiere mantener un saldo compensador del 10% y pagar
adelantadamente el 1.5% por comisiones sobre el valor del préstamo. Cabe señalar que el
saldo compensador no genera intereses a favor. Calcular el % del costo total del préstamo.
Considerar años de 360 dias y/o meses de 30 dias
A TCEA: 16.20 %
B TCEA: 22.14 %
C TCEA: 19.80%
D TCEA: 17.70 %
E TCEA: 16.46 %
A Los bonos se cotizan o negocian con respecto a la base 100 y no con respecto a su valor en
dinero.
C El valor de un bono es el valor presente de los flujos futuros o pagos a realizar hasta su
vencimiento.
E La relación entre la YTM y el valor del bono es inversa: a mayor YTM, menor el precio del
bono.
35 Un banco le ofrece un préstamo por $50,000 con interés vencido a una tasa efectiva anual
(TEA) del 10% a un plazo de 90 días, y le exige que se mantenga un saldo compensador de 10%
del préstamo, que no gana intereses. El banco también cobra un 1% de comisión flat al
momento del desembolso. Determine la TCEA. Considere años de 360 dias.
A TCEA: 15.55%
B TCEA: 17.19%
C TCEA: 16.24%
D TCEA: 17.01%
37 Si un cliente paga al contado, su probabilidad de pago es 100%. Por cada 15 días que se le
otorgue de crédito, la probabilidad de pago disminuye en 10% (por ejemplo, si se le otorgan 15
días de crédito, su probabilidad de pago cae a 90%). Si cada venta genera un margen de
utilidad del 50%, y el costo del dinero es 3% mensual efectivo ¿Cuál, de las siguientes
alternativas, es el máximo crédito que se le podría otorgar?
A 30
B 45
C 60
D 75
E 90
38 Ante la presencia del COVID-19 muchas empresas que cobraban al contado por la venta de
sus productos están considerando otorgar facilidades de pago a sus clientes, en el caso de
mantener su nivel de ventas podríamos esperar que:
39 Con relación a "Las cinco C del crédito". El Capital que refiere a la posibilidad de cumplir
con el compromiso con sus activos existentes, está relacionado a examinar:
A Valor neto
B Costo y posible valor de reventa
C Reportes especializados
40 Julio Marquina ha decidido abrir una tienda de souvenirs dentro del aeropuerto
internacional, ofreciendo principalmente productos hechos en su ciudad, por lo que se ha
contactado con 3 posibles proveedores que le ofrecen las siguientes condiciones: Proveedor A:
3/10 NETO 30, Proveedor B: 3/15 NETO 45 y Proveedor C: 2/15 NETO 30. Indique cuál de las
siguientes afirmaciones es correcta: (para sus cálculos utilice años de 360 días)
41 Una compañía que ajusta su política de dividendos. Se estima que la empresa incrementará
sus dividendos en 3% por año durante los primeros 4 años. A partir del 5° año pagará un
dividendo de USD 12 a perpetuidad. Si el dividendo pagado el último año ascendió a USD 10
por acción, y usted requiere un rendimiento mínimo de 11% sobre las acciones de la compañía,
¿cuál debería ser el precio actual de las acciones?
A 70.1
B 72.5
C 105.16
D 71.1
44 Usted y su mejor amigo, han decidido emprender un nuevo negocio, para lo cual requieren
de una inversión total de S/. 138,000. Con la finalidad de cubrir la inversión, usted ha
gestionado un préstamo con su banco Sur por S/. 42,500 a una tasa de 10.50% TEA.
Adicionalmente su amigo consiguió un préstamo con el Banco Norte de S/. 25,200 a una tasa
11.20% TEA. El saldo del financiamiento será aportado por ambos, para lo cual se debe de
considerar un Costo de Oportunidad de 14.50% TEA y un Impuesto a la renta de 30.0%. Cabe
mencionar que ambos préstamos han sido solicitados a nombre del negocio con aval de
ustedes. Se les solicita calcular el wacc. Podria existir pequeña diferencia con su respuesta, por
efectos de redondeos.
A Wacc: 10.08%
B Wacc: 11.08%
C Wacc: 14.18%
D Wacc: 12.22%
E Wacc: 10.51%
Suponga que la YTM es 9.0% TEA. Calcule el precio del Bono en base 100.
A 107.7
B 97.5
C 99.7
D 75.7
46 Como consecuencia de la pandemia por el COVID 19, la Sra. Nelly Carbajal se ha visto en la
necesidad de cerrar su salón de belleza y reinventar su negocio. Ella está pensando en
constituir un negocio dedicado a la desinfección de casas y locales, ha logrado contactar con 3
proveedores de amonio cuaternario (líquido utilizado para desinfecciones), que trabajan con
las siguientes condiciones: Proveedor A: 3/15 neto 60, Proveedor B: 4/10 neto 90 y Proveedor
C: 2/18 neto 45. Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta (Considere años de 360
días):
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