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2 Ley de Endeudamiento
Ley de Endeudamiento
2
1 Escenario internacional
2 Economía local
3
La expansión del COVID-19 ha generado una recesión sincronizada sin
precedentes a nivel global
Proporción de países que se contrajeron durante Índice de severidad de respuesta gubernamental
recesiones económicas globales frente al COVID-19 y nuevos casos diarios¹
(%) (100=respuesta más estrictas, promedio móvil 7 días)
40
50 160
60
Eco.
25 emergentes 80
80 Eco.
Gran avanzadas
Depresión 0 0
COVID-19
100 Ene-20 Feb-20 Abr-20 Jun-20 Ago-20
1/ Se muestra los casos diarios confirmados acumulados en miles de personas y los índices de severidad de 33 economías avanzadas y 128 economías emergentes. El índice recopila información de la respuesta gubernamental frente al COVID-19. Al
29 de agosto de 2020. Entre los indicadores se encuentran: cierre de escuelas, prohibiciones de viaje, cuarentena, restricciones de movimiento interno, controles de viajes internacionales, restricciones de reuniones, política de testeo y rastreo de
contacto. Para los índices solo se toma en cuenta los datos de los cuales haya información.
Fuente: Bloomberg, Hale et al. (2020). Oxford COVID-19 Government Response Tracker, Blavatnik School of Government. 4
La crisis impactó severamente a los principales bloques económicos,
pero la economía mundial se está recuperando rápidamente
PMI de servicios y manufactura¹
(Puntos, >50 = expansión)
Zona Euro EE. UU. China Eco. Emergentes
70 (Exc. China)
60
54,7 54,1
51,1 50,9 52,8
50 49,5
50,0
45,1
40 40,3
36,1
33,4 34,5
30
26,7 26,5
20
15,0
10 12,0
Ene-19 Jul-19 Ene-20 Jul-20 Ene-19 Jul-19 Ene-20 Jul-20 Ene-19 Jul-19 Ene-20 Jul-20 Ene-19 Jul-19 Ene-20 Jul-20
70
Manufactura Servicios
1/ PMI (Purchasing Manager´s Index) o índice de Gestores de Compras es un indicador del desempeño del sector servicios y manufactura en el ámbito privado. Para el PMI de servicios de las economías emergentes se emplea el promedio de tres
60
países (Brasil, India y Rusia) y para el sector manufactura, siete países (Brasil, India, Rusia, Indonesia, Sudáfrica, México y Turquía). Fuente: Markit, Bloomberg. 5
Para este año proyectamos una caída del PBI mundial de 4,3% y una
recuperación para 2021 (5,3%)
Proyecciones de PBI por grandes bloques¹
(Var. % real anual)
MEF: PBI mundo y socios comerciales
(Var. % real anual) EE.UU. Zona Euro
4,5 5,5
5,3 5,3 2,0 2,0
6 6
3,7 3,7 3,6 3,5 3,5
4 4 3,43,4 3,23,2 3,6
2,9 2,9
2 -5,5
2 -8,1
3,5 3,0 3,7 3,7 2,9 5,3 3,2 2020 2021 Prom. 2022-24
0 3,5 3,0 3,7 3,7 2,9 5,3 3,2 2020 2021 Prom. 2022-24
0 Prom. 2020 2021 Prom.
-4,1 -4,1 2020 2021
2022-24 2022-24
-2
-2 China América Latina
Socios 8,2
Socios comerciales
comerciales
3,7
-4 2,1
-4 Mundo -4,3 5,5
-6 -4,3
-6 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Prom.
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022-24
2021 Prom. 2,0
2022-24
-8,7
2020 2021 Prom. 2022-24 2020 2021 Prom. 2022-24
2020 2021 Prom. 2020 2021 Prom.
2022-24 2022-24
1/ Se considera América Latina y el Caribe.
Fuente: FMI, BCR, proyecciones MEF.
6
Los precios de las materias primas se contraerán 2,4% en 2020 y se
recuperarán en 2021 (3,8%)
-15,5
-20 90
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Prom. Ene-18 Nov-18 Sep-19 Ago-20
2022-24
1/ Al 31 de agosto de 2020.
Fuente: Bloomberg, BCRP, proyecciones MEF. 7
1 Escenario internacional
2 Economía local
8
En el plano local el PBI se reducirá 12% en 2020 y se recuperará
significativamente en 2021 con un crecimiento de 10%
PBI1
(Var. % real anual) Mensajes principales
1/ Exportaciones e importaciones.
Fuente: BCRP, proyecciones MEF. 10
El proceso de recuperación económica se viene reflejando en los
resultados favorables de los indicadores de actividad
Producción de electricidad Producción de minería metálica1
(Var % real anual) (Var. % real anual)
5 10
0
-3,2 0
-5
-5,7 -10 -6,4
-10
-20 -13,6
-15
-30
-20
-40
-25
-30 -50
-35 -60
III-19 IV-19 I-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20 III-19 IV-19 I-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20
1/ Considera información de ventas con boleta y factura electrónica de SUNAT actualizada al 25 de agosto de 2020.
Fuente: Sunat. 12
SeEsta
propone una consolidación
recuperación fiscal
de la economía en más
partegradual quepor
se explica aliente el Económico
el Plan crecimientomás
y se
apoye en medidas
importante en la que garanticen
historia un manejo
de nuestro país y laresponsable de las finanzas
región (equivalente al 20% delpúblicas
PBI)
Medidas económicas para enfrentar a la COVID-19
(% del PBI)
20,0
Por debajo de la línea (garantías, entre otras)1
17,7
Otros2
6,9
Encima de la línea (gasto público y alivio tributario) 3
7,7
12,1 11,9
2,3
9,0
5,8
6,5
3,0
5,1 4,8
10,7 10,0
6,4 3,1 2,8
5,4 6,0
1,2
2,0 2,0 1,0
1/ Colombia, Chile y Perú alcanzarían niveles pre Covid-19 en 2022. Se consideran las proyecciones del MEF para Perú. 2/ Se calcula el índice del PBI medido a precios constantes de cada país. Para el periodo 2020-2024, se consideran las
proyecciones del MEF para Perú, y las proyecciones del LatinFocus Consensus Forecast para el resto de países.
Fuente: LatinFocus Consensus Forecast (agosto de 2020), FMI, proyecciones MEF.
14
La economía peruana se ha recuperado rápidamente a pesar de que se
impusieron restricciones más severas
Indicadores de actividad económica¹
(Ene-20=100)
90,7
90 87,0
86,7
86,2
86,1
85,7
75
60
Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20
Países Perú Países América Chile Colombia Países América Países Colombia Chile Perú
avanzados emergentes Latina avanzados Latina emergentes
Perú continuaría manteniendo una de las menores deudas públicas entre economías comparables. No obstante, en
términos absolutos, todos los países han perdido espacio fiscal, por lo que requerirán adoptar medidas en los
siguientes años para recuperar dicho espacio.
Fuente: FMI, Fitch Ratings, S&P, Moody’s, Ministerio de Hacienda de Colombia, Ministerio de Hacienda de Chile, proyecciones MEF. 16
En país experimentará un importante impulso fiscal en el 2020, pero luego se
requiere un proceso de consolidación fiscal para recuperar espacio fiscal
-6 30
-6,2
-8 25 26,8
20
-10
19,2
15
-10,7
-12
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 10
2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 2021 2024 2027 2030
17
17
16
15
15 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
1/ Incluye medidas tributarias por 1,5% del PBI del 2022 al 2024
2/.Comprende los tres niveles de gobierno (Nacional, Regional y Local), así como las entidades presupuestales y extra presupuestales (EsSalud, SBS, entre otros).
Fuente: SUNAT, BCRP, proyecciones MEF. 18
A pesar del contexto de alta incertidumbre, Perú mantiene estable su calificación
crediticia en moneda extranjera y el menor riesgo país de la región
Riesgo país 20201 América Latina: Calificaciones y perspectivas
(puntos básicos) crediticias para moneda extranjera
547
America Emergentes Brasil México Colombia Chile Perú Perspectiva estable Perspectiva negativa
Latina Perspectiva estable con alguna rebaja de calificación
entre enero de 2020 y agosto de 2020
Perú destaca por tener el menor riesgo país de la región debido a sus fortalezas macroeconómicas y fiscales. Incluso, Perú mantiene esta buena
posición desde antes de la pandemia, lo que evidencia la confianza de los mercados financieros en los fundamentos del país.
En el actual contexto de alta incertidumbre, la calificación crediticia del país en moneda extranjera se mantiene estable. Ello debido al soporte
que brindan las fortalezas fiscales (bajos niveles de déficit fiscal y deuda pública) del país previas a la pandemia.
1/ Considera el promedio diario desde el 01 de enero de 2020 hasta el 26 de agosto de 2020 del EMBI+.
Fuente: Bloomberg, Fitch Ratings, S&P, Moody’s, MEF.
19
1 Escenario internacional
2 Economía local
20
Proyecto de Ley de Equilibrio
21
La Ley de Equilibrio asegura el balance entre ingresos y gastos del sector público
23
La pandemia ha impactado negativamente en la formulación del presupuesto 2021. Para
este año, se prevé un incremento de 3% (S/ 5 662 millones), menor al de los últimos 3 años
+10,3%
183,0
177,4
+2,9% 168,1
+6,0%
157,2
142,5
138,5
130,6
Fuente: MEF. 24
Principios para la elaboración del presupuesto público 2021
1 Atender la Emergencia
2 Dinamizar la Economía
Fuente: MEF. 25
Este crecimiento del presupuesto, se explica principalmente por 2 líneas de
acción de carácter temporal
2021 es un año con pandemia por lo que hay que continuar trabajando
en la atención de la emergencia.
Es fundamental mantener el gasto público para sostener la recuperación
económica
26
Este año las principales fuentes de financiamiento del presupuesto se verán
afectadas y tendrán que ser compensadas con mayor endeudamiento
Recursos ordinarios 117 466 99 541 -17 924 1 Una menor recaudación
directa de entidades en los
tres niveles de gobierno
Recursos directamente
14 508 12 519 -1 989
Recaudados
2 Menor proyección de canon
Donaciones y (recursos determinados)
554 476 -78
transferencias como consecuencia de la
caída en la producción
Recursos determinados 23 600 22 842 -758 minera durante el 2020
3
Recursos por operaciones 21 240 47 651 +26 412 Menor recaudación del IGV
oficiales de crédito
e IR
27
Educación y salud serán las funciones priorizadas con mayores recursos
asignados este año
Recursos asignados para 20211 Var. %
(Millones de soles) 2021/2020
Educación 32 715 4%
Salud 20 940 13%
Transporte 19 681 3%
Deuda pública 15 561 16%
Previsión social 14 344 3%
Agropecuaria 8 816 57%
Justicia 6 927 1%
Protección social 6 913 2%
Ambiente 2 991 0%
Cultura y deporte 1 325 Funciones priorizadas para 2021 1%
Relaciones exteriores 760 1%
Legislativa 615 0%
Var.% 2021/2020 :
4,3%
140 000
115 741 120 690
120 000
100 000 Var. %: -2,3%
80 000
60 000 47 454 46 373 Var. %: 12,7%
40 000
14 172 15 966
20 000
-
Gasto Corriente Gasto de Capital Servicio de la Deuda
PIA 2020 PIA 2021
29
Se ha continuado con los esfuerzos para descentralizar el presupuesto
En 2021, el PIA de los gobiernos regionales y locales es S/ 1 200 millones mayor al de 2020.
El PIA de los gobiernos regionales y locales se ha incrementado en S/ 16 628 millones entre 2017 y 2021 (10% de
crecimiento anual promedio). El mayor incremento se dio en el periodo 2018-2019 (S/S 8,070 millones).
31
La participación de los subnacionales aumenta a 44% si consideramos
los gastos no descentralizables y se estima que llegaría a 49%
PIA 2021, limpiando efectos no descentralizables
(S/ miles de millones)
-33%
183
54 32
(29%) 122 122
Gasto de
29 Transferencias de
entidades cuyo 54 GN a GR/GL 60
ámbito de acción Gasto de
tiene influencia en Naturaleza (44%) S/ 6 268 MM (49%)
129 todo el territorio Centralizada
(Serv. Deuda,
Pensiones, Reserva 68 62
de contingencia)
PIA
PIA2020
2021 PIA
PIA2020
2021 PIA
PIA2020
2021
Neto
Neto Neto tras
Neto tras
distribuciones
Gob. Nacional Gob. Regionales y Locales distribuciones
32
Transferencias del Gobierno Nacional a los Gobiernos Regionales y
Gobiernos Locales durante 2021
Total: S/ 6 268 MM
Políticas remunerativas
en salud: S/ 204 MM Políticas remunerativas en
educación: S/ 1 183 MM
Salud Políticas nacionales en Educación
(S/ 669 MM) salud pública: S/ 129 MM (2 281 MM) Políticas nacionales en
Establecimientos de educación: S/ 1 098 MM
salud: S/ 336 MM
Programas de
Indeci Midis ARCC* Arranca Perú
incentivos:
(S/ 230 MM) (S/ 57 MM) (S/ 1 200 MM) (S/ 981 MM)
(S/ 850 MM)
Recursos a Mantenimiento de
Gestión de riesgo Fondo de estímulo PI**: S/ 600 MM
transferir al vías regionales y
de desastres al desempeño REI***: S/ 250 MM
FONDES* vecinales
Salud y Atención a la
Educación Alivio a la pobreza
Emergencia COVID -19
Reducción de la
Reactivación
violencia contra la
Económica
mujer
34
Salud: en el 2021, el presupuesto asciende a S/ 20 940 millones, lo cual
implica un crecimiento de 13%, el mayor de los último tres años
Fuente: MEF. 35
Salud: en el 2021, se incluyen S/ 4 103 millones para la atención de la
emergencia sanitaria entre recursos programados y reserva de contingencia
Fuente: MEF. 36
Salud: en 2021, se espera alcanzar al aseguramiento universal en salud (AUS)
100% afiliados
Jul-21 22,2 9,7 1,0
Salud y Atención a la
Educación Alivio a la pobreza
Emergencia COVID -19
Reducción de la
Reactivación
violencia contra la
Económica
mujer
38
Educación: en el 2021, el presupuesto asciende a S/ 32 715 millones
incrementando en 4% respecto al 2020
32 715 1 2
31 328
30 628 Fortalecimiento de estrategia Ampliación de becas y
de educación a distancia créditos: 13 mil nuevas becas,
27 567
(p.ej. internet para 790 mil 24 mil becas continuidad y 10
26 181
24 960 tablets) mil créditos continuidad
3
2016 2017 2018 2019 2020 2021 Ampliación de matrícula: 110
mil vacantes adicionales en
educación básica y 15 mil
vacantes en educación superior
Fuente: MEF. 39
El presupuesto del 2021 tiene 5 prioridades
Salud y Atención a la
Educación Alivio a la pobreza
Emergencia COVID -19
Reducción de la
Reactivación
violencia contra la
Económica
mujer
40
Alivio a la pobreza: En el 2021, se incrementará la cobertura de los
programas sociales destinándose hasta S/ 4 829 millones
Acompañamiento y entrega de
Contigo pensión de S/ 300* a población Juntos Cuna Más – SAF** Contigo
con discapacidad severa y en
situación de pobreza PIA 2020 PIA 2021
19 654 viviendas y
2 985 cobertizos**
67 2 400 cobertizos
82 36 000 kits
7 547 viviendas y agropecuarios
1 765 cobertizos*
262
41 17 765 viviendas
480
235
200
Salud y Atención a la
Educación Alivio a la pobreza
Emergencia COVID -19
Reducción de la
Reactivación
violencia contra la
Económica
mujer
43
Reducción de violencia contra la mujer: En 2021 el presupuesto asciende a
S/ 690,7 millones, incrementándose en 44% con respecto al 2020
PIA de Productos Priorizados – Reducción de violencia contra la mujer
(S/ Millones)
+44% 690
Entre 2018 y 2021, el presupuesto
del PPoR de reducción de violencia
contra la mujer tuvo un
incremento promedio de 81%
481
+47%
+36% 311 315
240
+52% 212
177 177
139 142
116 112
92
61
34 27
Salud y Atención a la
Educación Alivio a la pobreza
Emergencia COVID -19
Reducción de la
Reactivación
violencia contra la
Económica
mujer
45
Para impulsar la reactivación económica se asignarán recursos en
inversión y mantenimiento de infraestructura
Reconstrucción
Arranca Perú
con cambios
Fuente: MEF 46
En el Presupuesto 2021 se destinarán S/ 3 268 millones para la
continuidad de las intervenciones de Arranca Perú
Presupuesto de Arranca Perú1, por funciones Presupuesto de Arranca Perú1, por nivel de gobierno
(Millones de S/) (Millones de S/)
2 091
2 237
Gobiernos
Total: S/ 3 268 subnacionales: 89,9%
millones del total
894
846
331
93
46
Transporte Vivienda y Educación Agricultura Gobiernos locales Gobiernos regionales Gobierno nacional
Saneamiento
Con Arranca Perú, se espera la creación de cerca de 500 mil empleos el siguiente año.
Se destinarán S/ 2 237 millones para actividades de mantenimiento vial, lo cual permite la creación de 322 mil empleos.
Además se asignarán S/ 894 millones para inversiones en vial y saneamiento en el ámbito urbano y rural.
1/ Incluye continuidad de la segunda fase de Arranca Perú.
Fuente: MEF 47
Se impulsará la Reconstrucción con Cambios a través de la modalidad Gobierno
a Gobierno a cargo de la ARCC por S/ 5 963 millones
PIA 2021
Acciones Objetivo
(Millones de S/)
Soluciones S/
17 ríos, 5 quebradas y
4 589
integrales 7 sistemas de drenaje
Establecimientos
de salud 700 6 nivel I y 9 nivel II
Instituciones
educativas
345 74 escuelas
Total1 5 963
1/ El presupuesto incluye financiamiento para la ejecución de la cartera de inversiones del contrato G2G así como para la Asistencia Técnica Especializada del mismo contrato.
Fuente: MEF.
48
Durante 2021, las modalidades de Proyectos Especiales de Inversión Pública y
Acuerdos Gobierno a Gobierno permitirán una ejecución más rápida de la inversión
PIA 2021
Modalidad Sector
(Millones de S/)
Educación 664
Proyectos
75 Escuelas Bicentenario
Especiales de
Inversión Pública Salud
(S/ 993 millones) 23 hospitales y 329
11 centros de salud
Transporte
• Línea 3 y 4 del Metro de Lima
• Nueva carretera central 770
Acuerdos Gobierno
• Vía expresa Santa Rosa
a Gobierno
(S/ 1 199 millones) Vivienda
14 proyectos Sedapal y 429
8 proyectos PNSU
Total 2 192
Fuente: MEF.
49
Proyecto de Ley de Endeudamiento
50
Ley Anual de Endeudamiento 2021: Se define el monto máximo de
endeudamiento
Concepto Descripción
Sectores Económicos y Sociales para financiar proyectos del Gobierno Nacional, Gobiernos
Destino Regionales, Gobiernos Locales y empresas públicas.
Balanza de Pagos (atención del servicio de la deuda pública).
Garantías para respaldar la promoción de la inversión privada y concesiones.
Instrumentos y mecanismos para desarrollar el mercado de valores de bonos soberanos.
Otras disposiciones: Financiamiento contingente o de un esquema de transferencia de riesgos de desastres
(Bono Catastrófico – Bono Hidrometeorológico).
Prevención y contención del COVID-19.
Adelanto de CANON (50% del presupuesto anual).
Fuente: MEF.
51
Perú mantiene el menor riesgo país de la región, lo cual brinda soporte al plan de
financiamiento para este y el siguiente año
Riesgo país1
803
(puntos básicos) Máximo
Promedio
641 Mínimo
Perú ha mantenido el menor riesgo país de la región, lo cual es destacable en este contexto de alta incertidumbre. Ello
cual muestra la confianza de los mercados financieros y demás agentes económicos en el plan de financiamiento para
este y el siguiente año.
1/ La información corresponde a valores del EMBI+ entre el 01 de enero y el 01 de setiembre de 2020.
Fuente: Bloomberg. 52
Se están realizando numerosas revisiones negativas de las calificaciones crediticias en el mundo. Si bien
Perú mantiene estable sus calificaciones, es importante que las finanzas públicas sean manejadas con
prudencia para no perder esta posición favorable y destacable
Situación de calificaciones y perspectivas crediticias soberanas en moneda extranjera a agosto de 2020 1
País sin
calificación
crediticia
País con alguna
revisión crediticia
negativa2 entre
marzo de 2020 y
agosto de 2020.
País con perspectiva negativa
asignada antes de marzo de
2020.
1/ Calificaciones crediticias de S&P, Fitch y Moody’s. 2/ Se considera como acción crediticia negativa a una rebaja de calificación, a la asignación de una perspectiva crediticia negativa o ambas a la vez. Fuente: S&P, Fitch y Moody’s. 53
RESUMEN
54
PERÚ:
Setiembre de 2020