Los instrumentos de política macroeconómica

A la vista de los objetivos comentados, los responsables de la política macroeconómica

lógicamente estarán interesados en alcanzar un fuerte y sostenido crecimiento de la
producción, en reducir la tasa de desempleo lo máximo posible y en mantener el nivel general
de precios estable. El problema es que deben hacer las autoridades para alcanzar dichos
objetivos y cuáles son los instrumentos que pueden utilizar.

Un instrumento de política económica es una variable controlada por las autoridades

económicas que puede influir en uno o en unos objetivos. Para analizar las características de
los instrumentos vamos a englobarlos en dos grandes categorías: la política monetaria y la
política fiscal. Asimismo, formularemos una serie de comentarios sobre otras políticas que
suelen utilizar las autoridades económicas tales como la política de oferta o la política
comercial.

La política monetaria
Los gobiemos suelen recurrir a la política monetaria. para tratar de estabilizar la actividad
económica y evitar o al menos paliar los inconvenientes derivados de los ciclos económicos.
Para ello controlan la evolución de la cantidad de dinero, el crédito y en general el
funcionamiento del sistema financiero. Mediante el control de la cantidad de dinero el banco
central puede influir en los tipos de interés, en la inversión (y por tanto el PIB), en el nivel
general de precios, en los tipos de cambio (y consiguientemente, en las exportaciones netas,
en los precios de las acciones y en los precios de las viviendas. Así, si la economía está
experimentando una fuerte presión alcista sobre los precios, y se lleva a cabo una política
monetaria restrictiva, la reducción de la oferta monetaria hará que suban los tipos de interés,
se reduzca la inversión y disminuyan el PIB y la inflación. Por el contrario, si la actividad
económica ha entrado en una recesión, el banco puede aumentar la oferta monetaria y reducir
los tipos de interés para reactivar la economía.

La política monetaria, a través del control de la oferta monetaria por parte del banco central y
su capacidad de incidir sobre el tipo de interés y las condiciones crediticias, afecta al gasto de
los sectores de la economía que son sensibles a los tipos de interés como la inversión
empresarial, el consumo y las exportaciones netas. De esta forma, la política monetaria
influye tanto en el PIB efectivo como en el potencial, ¡as! como en los precios.

La política fiscal
La política fiscal se refiere a la utilización del gasto público y de los impuestos para ayudar a
determinar la distribución de los recursos entre los bienes privados y los colectivos. Incide
sobre las rentas y el consumo de los individuos y ofrece incentivos a la inversión y otras
decisiones económicas. La política fiscal se refiere a las. decisiones del Gobierno sobre el
nivel del gasto público y los impuestos. transferencias del Estado. Estas aumentan las rentas
de determinados grupos de individuos como los jubilados 0 los parados. Al determinar la
cuantía y composición del gasto público se determinan las dimensiones relativas del sector
público y del sector privado, esto es, que parte del PIB se consume colectivamente y no
privadamente.

El gasto público es uno de los componentes que integran el nivel global de gasto de la
economía y uno de los determinantes del nivel del PIB. Los impuestos son el otro instrumento
de la política fiscal. Los impuestos inciden en la economía de dos formas. En primer lugar,
reduciendo las rentas de los individuos, lo que influye tanto en la cantidad que gastan en
bienes y servicios como en la cantidad de ahorro privado. De esta forma los impuestos, al
condicionar el consumo y el ahorro privados, influyen en la producción y en la inversión tanto
a corto como a largo plazo.

En segundo lugar, los impuestos inciden sobre los precios de los bienes y de los factores de
producción y, por tanto, afectan a los incentivos y a la conducta de los individuos. Así, los
impuestos sobre la renta de las personas físicas influyen sobre los incentivos para trabajar y
para ahorrar. Lo mismo puede decirse en el caso de las empresas: los impuestos sobre los
beneficios de las sociedades inciden en los incentivos de estas para invertir en nuevos bienes
de capital. Esto explica que los gobiernos. interesados en propiciar el crecimiento económico
concedan a las empresas deducciones fiscales por inversión.

Otras políticas macroeconómicas

Todos los países están cada día mas inmersos en la economía mundial y están ligados con el
resto de los países a través del comercio y de los flujos financieros.

Los responsables de la política económica vigilan la evolución de sus ventas de bienes y

servicios al resto del mundo, esto es, las exportaciones, y de las compras o importaciones.
Una variable especialmente relevante es el saldo o diferencia entre el valor de las
exportaciones y el valor de las importaciones. El comercio intencional propicia la eficiencia y,
por tanto, estimula el crecimiento económico, En los últimos años, la disminución de los
costes en sectores como el de las telecomunicaciones y de los transportes ha estimulado el
comercio intencional, proceso que los países han acogido favorablemente porque se considera
como un instrumento para mejorar el nivel de vida. Las autoridades económicas se ocupan del
sector exterior

El gasto público incluye dos tipos de gasto: las compras mediante la política comercial y la
gestión financiera del Estado, esto es, el gasto en bienes y servicios.

La política comercial, a través de los como por ejemplo la construcción de carreteras, los
aranceles, contingentes y otros mecanismos, trata de estimar el pago a los funcionarios, etc., y
las transferencias del Estado. Estas aumentan las rentas de determinados grupos de individuos
como los jubilados o los parados. Al determinar la cuantía y composición del gasto público se
determinan las dimensiones relativas del sector público y del sector privado, esto es, que parte
del PIB se consume colectivamente y no privadamente.

El gasto público es uno de los componentes que integran el nivel global de gasto de la
economía y uno de los determinantes del nivel del PIB. Los impuestos son el otro instrumento
de la política fiscal. Los impuestos inciden en la economía de dos formas.

En la gestión financiera intencional una variable clave es el tipo de cambio. Generalmente los
países adoptan como parte de su política monetaria diferentes sistemas para regular sus
mercados de divisas. Las políticas de tipos de cambio son muy distintas: algunos países optan
por dejar que los tipos de cambio se determinen por la oferta y la demanda en el mercado de
divisas, como el caso de los países integrados en zona euro, mientras que otros establecen un
tipo de cambio fijo frente a otras monedas. Los responsables de la política económica también
se preocupan por las condiciones de oferta de la economía. Este tipo de iniciativas se integran
en lo que se denomina políticas de oferta. Su objetivo es propiciar los incentivos al trabajo y a
la producción, así como la incorporación de mejoras tecnológicas que eleven la eficiencia y la
productividad del trabajo. Los resultados de las políticas de oferta se concretan en reducciones
de la tasa de paro, disminuciones de los precios y aumentos en la productividad media del
trabajo y en e1 PIB potencial. y Las políticas de oferta propician los incentivos al trabajo y a
la producción, así como la incorporación de mejoras tecnológicas,